对我国推行证券发行上市保荐人制度的思考

我国目前的证券发行上市通道制降低了券商之间的有效竞争 ,不利于券商和证券市场的发展。用保荐人制度取代通道制 ,不仅可以在券商和上市公司之间形成制衡机制 ,促进券商做大做强 ,而且可以提高上市公司质量 ,保护投资者的权益。     

我国新股发行制度与定价方式的演变

从我国股票市场建立之初到现在,我国的特定历史条件和经济体制决定了我国股票市场的发展与稳定必须由国家领导和干预。通过将近20年的发展,我国股票市场正在逐步走向成熟,充分发挥它的资源配置功能。文章系统地回顾了在股权分置改革的热点时期,我国新股发行制度和定价方式的变化过程,分别从发行管制、发行定价、发行方式三个方面进行了阐述。     

新股发行制度改革建议

2013年,伴随着美联储量化宽松引发的资金流入,美国股市一路高歌猛进,纽约股市道琼斯指数和标普500指数均迭创新高;日本推出安倍经济后,股市也是连续上涨。反观国内股票市场却持续低迷,成为全球金融危机背景下受伤最重的股票市场。在此背景下,证监会于2013年6月7日发布《新股发行体制改革(征求意见稿)》,宣告第四轮新股发行体制改革启动。     

中国证券发行注册制改革的思考

通过建立新股发行的注册制度一直是我国资本市场向着市场化改革的重要内容,但要改革目前政府主导型的核准制并非简单的取消现行的实质性审核就可以实现,即使在实行注册制度的美国在州层面的注册制审核中也处处充满了实质审核。文章首先辨析了关于核准制和注册制二分法的认识误区,其次从审核制度奉行理念、审核条件内容、审核实施程序三个方面介绍了美国的注册制,最后为我国新股发行制度向着市场化改革提出建议。     

经济法视野下的证券发行审核制度

拥有世界上最发达的证券市场、最健全证券法制和最悠久的市场主导型自律监管传统的美国,在经受金融危机冲击后,采取一系列立法改革动作,逐渐加强政府监管机构在证券业乃至整个金融业监管的角色和作用,这对处于幼年阶段的中国证券法律制度提出新的课题.以美国次贷危机为代表的全球金融危机又一次证明监管缺位下的市场失灵在高风险的证券市场内不仅存在,而且可能导致更严重的后果.经济法对于证券发行市场之规制调整,也有了其内在深刻的理论基础.     

证券发行的核准制及市场效应分析

3月17日，证券发行的核准制开始正式实施。从额度控制下的行政审批制度到核准制，这一发行体制的飞跃昭示着我国证券市场在市场化、规模化的方向上又迈出了意义深远的一大步。本分析了证券发行核准的积极意义以及上市公司和主承销商应该如何适应该准制所带来的市场变化问题。     

我国证券私募发行法律制度的完善

目前我国证券私募发行法律制度的建立刚刚处于起步阶段,在证券私募发行的审核制度、主体资格确定、发行方式等方面还不健全。本文即结合我国目前的状况和国外的有关立法,对我国的证券私募发行法律制度的完善提出建议。     

完善我国证券发行监管制度的整体构想

证券资产的虚拟特性、证券投资者投资活动和证券发行主体资产经营活动的分离性,决定了完善证券发行监管制度是一个十分复杂的问题。本文对如何完善我国证券发行监管制度做一些构想。     

我国证券发行制度市场化改革问题初探

一、我国证券市场的主要发行制度演进过程 一般地，我们以上海证券交易所1990年12月成立及其1991年7月正式运作作为中国证券市场建立的标志。在1992年国家证券委和中国证券会成立之前，全国没有统一的证券管理部门，中国人民银行兼负责证券发行市场主要管理工作；1993年4月，国务院发布《股票发行与交易管理暂行条例》，股票发行实行审批制度；1996年12月，中央发布《关于股票发行工作若干规定的通知》，发行原则由单纯的额度控制改为“控制总量，限报家数”；1998年12月通过《证券法》，证券发行审批制度改为核准制，2003年12月28日中国证监会发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，规定2004年2月1日起证券发行实行保荐制度，让券商和责任人对其承销发行的股票，负有一定的持续性连带担保责任。保荐人制度的实施，是资本市场市场化改革的重要一步。     

我国证券市场保荐人制度改革思路

随着证券市场的发展和上市公司的增加,保荐人制度存在的问题进一步显现出来,针对这些问题,文章提出了相应的对策和建议。     

我国证券税收制度存在的缺憾及改革建议

证券税制是指与证券市场行为主体或其行为相关的税收政策、制度及规定的总称,是国家调控证券市场的基本经济杠杆,它对证券市场的发展有着举足轻重的意义。目前,相对滞后的证券税制已成为我国证券市场进一步发展的掣肘。如何进一步完善我国证券税制,保证我国证券市场的健康发展已成为一个共同关注的课题。     

人力资源管理与开发的思想演变

人力资源管理与开发是现代管理理论中的一个重要概念。这种管理思想把管理的本质看作是激励、引导人们去实现预定目标的过程，主张把人视作管理的主要对象和企业最重要的资源，确立“以人为本”的指导思想及柔性化的管理理念，以制定全面开发人力资源的战略。     

我国农村医疗保障管理与监督机制问题探讨

我国农村医疗保障的管理模式为卫生管理部门,应合理划分中央政府与地方政府在农村医疗保障中的责任。农村医疗保障基金的筹集由中央财政、地方财政和农民个人合理分摊,主要用于补偿大病医疗费用、门诊费用和无疾病支出返还。应通过建立农村医疗保障制度中的需方(农民)费用支出及供方(医疗机构)卫生服务费用的控制制度,财务公开制度,监督制度等制度来控制农村医疗保障基金的费用支出。     

我国住房抵押贷款证券化浅析

毫无疑问，随着我国房地产业的迅速发展，住房抵押贷款证券化已经成为金融界讨论的热点话题，本详细分析了我国住房抵押贷款责产证券化的可行性，并提出了一些相关的实施建议措施。     

美国证券市场发展的历史演进

资本市场上美国新发行股票由1921年的1,822支增加到1929年的6,417支;1929年以前,美国政府奉行的是经济自由主义,在大危机的背景下,国家直接干预的要求成为必然。道·琼斯工业指数从1973年的1050点左右的高峰跌到1974年底570点的谷底,跌幅达45%左右。经济的持续上升带动了股市的繁荣。1987年10月19日是美国股市的黑色星期一,道·琼斯指数随着美国经济经济的持续增长,美国股票市场也走上了十年的大牛市之路。当然,美国证券市场的发展,既非平坦大道,也不是孤立突进的。影响股市兴衰的因素是多种多样的。有些是理性的,有些是非理性的。     

证券信息公开原则的基本标准

所谓信息公开原则，即信息披露制度，是指在证券发行和交易的过程中，证券发行人和其他有关当事人必须向社会公众披露能够影响投资者做出决定的一切信息资料。公开原则是公正、公平的前提和保障，是实现公平、公正的必要措施，是证券法的精髓所在。实行公开原则有利于投资者在全面了解情况的基础上做出投资决定，以维护投资者的利益；有利于发行公司受到广大股东和社会公众的监督，从而改善自身的经营管理；有利于国家及时掌握证券发行和交易信息，对证券市场实行统一管理和监督。 　　一、证券信息公开原则适用的界域 　　证券信息公开原…     

我国金融监管法律制度的反思与改造

作为部门行政法律制度建构的一部分,金融监管法律制度在国家经济生活中具有十分重要的作用。目前我国的金融监管法律制度还存在着较大的缺陷,突出表现在金融监管立法不完备,法律、法规混杂、重复、遗漏及空白之处甚多,对监管主体的规定存在缺失,央行的独立监管地位弱化,关于金融监管的手段、方法的规定不完善,以致造成执法缺乏力度。在国外资金大量涉入国内、国际金融及监管规则约束国内的金融机构之前,必须完备我国的金融监管法律制度。     

信贷资产证券化:法律障碍与解决对策

在我国,随着期限较长的贷款在银行贷款业务中所占比重的不断加大,“短存长贷”的矛盾和资金短缺问题日益凸显,这使得银行的经营风险逐渐加大,并在一定条件下可能危及整个金融体系的健康运行。信贷资产证券化作为一种新型的金融工具,其独特的运作机制,有利于提高银行的资本充足率,改善其经营现状。但是作为一种“舶来品”,信贷资产证券化作用的有效发挥,离不开独特的市场环境和健全的法律制度的支撑。在中国目前的国情下,由于存在着诸多的法律障碍,信贷资产证券化的推行必将是一个长期、渐进的过程。     

论制度硬度与证券有效监管

证券监管低效的直接表现就是证券监管制度软化，而证券监管制度软化的原因别是证券监管低效的深层次原因。本文从经济学的角度分析了影响制度硬度的四个主要因素，尝试建立了一个制度硬度分析的一般理论框架，并运用所建立的框架剖析了中国证券监管低效的原因，最后提出系列政策建议。