资本变局与房价走势

一、资本流动与房价走势（一）我国资本流动轨迹与房价走势1998年以来,我国一直保持资本账户顺差．外商直接投资（FDI）项下有大规模的资本流入,但1998-2001年因东南亚金融危机引发了资本外逃,致使我国资本连续三年净流出。2001年因资本账户巨额顺差才使得我国资本净流出状况得以改善。2002年,我国经济从东南亚危机阴影中走出,并进入了快速发展通道．人民币有强烈的升值预期．资本大规模流入。除了2006年有少量的资本净流出外,其他年份资本都是净流入。同时．反映游资（HM）流动的净误差与遗漏也于2002发生了根本逆转,由1998年187亿美元的净流出到2007年1170亿美元的净流入。     

弱势美元背景下的中国资本账户开放

2006年以来美元对国际主要货币的大幅贬值导致全球金融市场动荡,国际短期资本大量流向中国,威胁中国的金融安全,使中国有步骤推进人民币资本账户可兑换、促进跨境资金双向流动的计划受到挑战,维护金融安全成为中国目前的核心经济问题.中国需要继续完善市场经济体制,按照市场化原则稳步推进资本账户开放;采取盯住货币篮汇率制度、完善外汇市场等手段促进人民币汇率的稳定和灵活;提升人民币的国际影响力,增强中国经济抗外部冲击的能力.     

资本变局与房价走势

一、资本流动与房价走势 1．我国资本流动轨迹与房价走势 1998年以来,我国一直保持资本账户顺差,外商直接投资（FDI）项下有大规模的资本流入。1998—2001年因东南亚金融危机引发了资本外逃,致使我国资本连续三年净流出,2001年因资本账户巨额顺差才使得我国资本净流出状况得以改善。     

后金融危机时代的中国资本市场

由美国次贷危机蔓延而成的金融危机使全球经济都受到了冲击,我国经济自然也受到了一定程度的影响。而在后金融危机时代,我国资本市场既面临威胁,同样也有机遇。本文先探究了金融危机产生的深层次原因,并分析了我国资本市场所面临的处境,总结美国的经验教训并结合我国特点提出我国资本市场的发展趋势。     

中国资本账户开放的现状和所面临的问题简析

现在人民币经常项目已实行了可兑换,随着改革开放的进一步深入,人民币资本项目可兑换也日益提上了日程,我国现阶段资本账户开放到底处于一个什么水平,推进资本账户开放所面临的问题是什么,本文作了一个简要的探     

不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果分析

研究目标：分析不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果及福利效应。研究方法：将内生化的政府支出（税收）政策以及包含汇率的价格（数量）型为主的混合货币政策一并纳入一个小型开放的DSGE模型。研究发现：随着资本账户的逐步放开,财政政策方面,减税政策刺激经济增长和促进就业的效果越来越好,政府支出政策刺激经济增长和促进就业的效果越来越差;货币政策方面,国内货币政策的调控效果及利率上升的跨期替代效应减弱。从社会福利损失的角度分析表明：无论是与内生化的政府支出（税收）政策组合还是与财政赤字政策组合,价格型为主的混合货币政策始终优于数量型为主的混合货币政策。研究创新：考察在高、中和低三种资本账户开放背景下中国不同财政货币政策组合的相互作用和经济效应。研究价值：为资本账户放开过程中合理地使用财政货币政策组合提供理论参考。     

国际热钱何时流出内地?

国际热钱虎视眈眈在金融全球化的世界中,短期国际资本(俗称热钱)是造成一国资本市场动荡的重要因素。热钱的流入流出在历次发展中国家金融危机中均扮演着重要的角色。作为全球第三大经济体以及最具成长性的新兴市场经济体之一,随着资本项目的逐渐开放,内地从进入21世纪以来一直是热钱高度关注的市场。     

美元资本环流与中国金融风险

当前,由资贷危机引发的国际金融海啸的后遗症持续发酵,发达国家债务危机,大宗商品价格危机,新兴市场通货膨账与资产泡沫危机等交相呼应。     

关于我国资本账户开放的思考

在经济全球化和金融自由化的大趋势下,我国资本账户开放程度不断扩大。目前,我国资本项目交易中存在严格管制的项目已不到15%。我国当前的经济环境,使资本账户的进一步开放成为摆在我们面前的重要课题。通过对当前经济形势及其他各方面经济条件的考察,建议我国应适度加速资本账户开放。     

我国资本账户自由化的风险分析

本文首先分析了当前我国资本账户的开放程度,然后分析我国资本账户自由化的风险。结论表明,过去几年,我国融入全球金融市场一体化的速度已经加快。我国开放资本账户的风险主要来源于国内,也就是在没有实行浮动汇率制度和高度发展的金融市场的前提下,资本账户开放会破坏金融稳定性,约束国内货币政策的有效性。     

开放资本项目应尽早现在不改以后更难

1996年12月,中国承诺实现人民币经常项目下可兑换。原本的设想是再经过五年到十年的时间,逐步完成资本项目下可兑换的改革。不过因为紧接着发生了东亚金融危机,这一计划被无限期地推延了。     

应对全球资本流入

短期内,资本流入的感觉很好,但当外国资本流出时,本国就得收拾残局,面临经济衰退的风险。这就是“全球获益、本国受损”的真正含义。     

感受中国资本市场的未来

[主持人语]加入WTO已经成为中国人的一个心理坐标,人们毫不迟疑地认为,中国更深刻的变化将来自于WTO:从经济体制到市场格局,从国外跨国公司的进入到中国的资本市场.这一切变化将直接影响我们的生活.     

农村小额贷款应放开利率

据新京报报道，在4月2日的“第三届中国金融专家年会”上，亚洲开发银行驻中国副代表、首席经济学家汤敏建议农村小额贷款进一步放开利率、放开竞争。他还表示，在城市金融已经竞争到自热化的情况下，农村金融是非常值得开发的一片处女地，农村金融大有可为。     

发展中国资本市场的历史必然性

中国金融体系正在发生的深刻变革种种迹象表明目前的金融体系正在发生深刻的变革。这一变革的主要内容是:以银行体系为金融制度基础的传统金融架构正在转向以资本市场为核心的现代金融架构。金融体系之所以发生这样的变革,与以下两个方面的原因密不可分:1、现代金融体系功能的承担主体正在发生变化银行体系虽然还承担着其他功能,但是支付和结算正在明显地成为其最主要的职能,而配置资本和配置风险的功能正在慢     

我国资本账户自由化模式及对策探讨

由美国次贷危机引发的全球金融危机的爆发及其传递方式,均与国际收支账户有着千丝万缕的联系,如何选择资本账户的开放顺序,把握好开放程度,对我国资本健康运行发展至关重要.介绍了我国资本账户自由兑换进行的背景.分析了我国资本账户自由化应该采取的模式,在此基础上对我国资本项目自由化战略提出了策略建议.     

论资本账户开放与金融危机的相关关系——基于典型国家和我国特殊性实证研究

本文通过运用历史分析方法对多个典型国家资本账户开放情况同金融危机的关系进行研究,并运用计量分析法对我国的特殊性进行了实证研究,以此来探讨我国资本账户开放的必要性,引发金融危机的可能性,及其应对措施。研究结果表明,在资本账户开放和金融危机的联系机制方面,存在一定正相关关系。而从我国特殊性来看,开放方式的选择等重要因素是影响我国在资本项目完全开放后是否引发危机的关键。     

基于VAR模型的资本账户开放动态数量分析

本文基于VAR模型实证研究的基础上,分析了经济增长、金融市场国际化、国际清偿力、汇率弹性与资本账户开放程度的动态数量关系。结果发现,短期经济增长对资本账户开放具有正向效应,而长期将转为负效应;无论从长期均衡还是短期均衡关系来看,金融市场国际化和弹性的汇率制度都有助于促进资本账户开放程度的提高;资本账户开放程度的提高会减少外汇储备的被动增加,减弱国际清偿力;国际清偿力对资本账户开放程度的影响较大,经济增长、金融市场国际化的影响逐渐减弱,汇率弹性的影响相对稳定。