聚合风险模型累计损失分布研究

保险公司为了准确估计和预测某险种和多个险种在定期内累计损失(即累计索赔额)的大小，需要研究聚合风险模型累计损失分布。本文探讨了单个险种和多个险种这两种聚合风险模型累计损失分布。     

人民币兑美元汇率的风险测量

风险价值 (VaR)是一种计算金融市场风险的综合方法。基于ARCH模型的方差—协方差法计算VaR的基本原则 ,选取人民币 /美元的每日汇率为研究对象 ,测度了人民币兑美元汇率的风险轨迹。     

基于贝叶斯方法下的市场风险资产损失VaR计量

目前VAR模型是市场上用统计技术综合衡量和管理风险的主流方法,是国际上通行的计量技术。本文应用VaR的基本原理,同时利用对数正态分布的尖峰后尾特征并结合贝叶斯方法,通过先验分布以及后验分布对参数的修正得到市场风险资产VAR的计算公式,对其进行分析,并与pareto分布下的市场风险VAR值进行比较。研究表明：对数正态分布下市场风险资产的损失率比pareto分布下有更好的风险拟合特征,能更好的描述市场风险资产的随机性最大损失。     

证券市场收益率的分布特征对VaR测算的影响

用EGARCH-M模型计算收益率的波动率,计算了基于正态分布t、分布和GED分布(广义误差分布)的VaR值,认为证券市场收益率具有强烈的GARCH效应,基于广义误差分布的VaR测算优于基于正态分布和t分布的VaR测算。     

GARCH模型在我国深市风险度量中的应用研究

介绍了VaR的含义及计算方法,指出推测市场因子的波动率是计算的关键.从理论上对基于t分布和正态分布的GARCH模型进行了比较,得出基于t分布的GARCH模型更能刻画金融市场"尖峰厚尾"等实际特征.将基于不同分布的GARCH模型应用于我国深圳股市的风险度量,通过对比VaR的估计结果,说明基于t分布GARCH模型计算的VaR更有效地反映了金融市场的风险水平.     

具有“双峰”现象损失数据的分布拟合

保险实务中我们经常观察到损失数据分布的“双峰”或“多峰”现象，常见的拟合分布方法不能对此进行精确度量．由帕累托分布与广义帕累托分布组成的混合分布模型提供了一种新的思路，拟合效果最好。     

计量经济学的贝叶斯统计方法

国际上,贝叶斯统计方法越来越受到计量经济学者的喜欢,应用日益广泛;然而我国目前这方面的研究还不多。本文总结了计量经济中贝叶斯方法的特点,介绍了其基本思想、方法和内容,包括先验分布、贝叶斯估计、模型比较和预测等。最后给出了贝叶斯方法的常用计算方法:G ibbs抽样和M-H算法。     

基于GARCH-VaR模型的中国铁矿石期货市场风险度量的有效性研究

本文以2018年1月30日至2020年6月19日期间铁矿石期货主力合约的收盘价经过一阶差分后的日收益率序列为研究对象,分别在t分布与GED(广义误差分布下)建立GARCH模型,并基于此计算VaR值.最后通过似然比(LR)方法检验VaR值的有效性.结果显示:GARCH-GED模型比GARCH-t模型在度量铁矿石期货市场方面有更高的准确性,且95％置信度下的效果要比90％的更好,据此我们得出了在95％的置信度下GARCH(2,1)-GED模型计算出的铁矿石期货收益率序列的VaR值准确性更高的结论.文章最后根据研究结论得出若干启示供中国铁矿石期货市场风险管控参考.     

我国上市商业银行整合风险度量研究

金融机构面临信用风险、市场风险和操作风险等诸多风险组成的整合风险。本文利用Copula方法对整合风险度量进行研究。以12家中国上市商业银行为研究对象,首先确定其信用风险、市场风险这两种风险收益率的分布,然后利用Copula构建相依结构模型,最后用蒙特卡罗模拟算法计算不同风险组合的VaR和CVaR,并利用返回测试检验模型的有效性。     

VaR方法及其在投资组合选择中的应用

本文提出了一种资产配置的模型,该模型通过最大化预期收益来分配资产,该预期收益的约束条件是预期的最大损失应该落在投资者的VaR约束集.我们主要研究VaR所测量的风险下限的用法,因此能够更多地按照投资者所持有的风险比例来配置资产.导出VaR约束下的均值--方差模型不必要求有关未来收益分布的分布假设,因此使它成为一种涵盖均值-方差方法的一种新的方法.     

中国核电站工程期自保风险分散设计研究

随着核电建设的发展,我国核电保险业务也逐渐兴起.本文以某保险公司2005-2015年间开工建设至基本完工的核电站项目工程期为对象,采用常用分布模型对单次损失进行了拟合和对比分析,构建了核电站工程事故灾难和自然灾害风险的评估模型,在此基础上探讨了核电站工程期底层风险自留、比例风险自留和上层风险自留风险的分散策略.结果表明:核电站工程期的事故灾难和自然灾害风险,Lognormal分布函数拟合的效果最好;建议核电站自保机构采用自留0-5000万元的底层风险策略和百年一遇的赔付责任几率对应的风险自留边界为上层自留风险的起点.     

基于贝叶斯推断模型的中国商业银行内部欺诈研究

文章就中国商业银行操作风险内部欺诈损失样本数据较小的情况,采用贝叶斯推断增加推断效果。损失频率以泊松分布和负二项分布为例,对损失强度以对数正态分布和极值分布为例,利用先验信息分析损失的联合先验分布,其中,极值分布没有共轭分布,针对参数分别推导后验估计。并进行了实证分析,得出四种分布的联合分布。结果表明,由于采用了先验知识,能够比较准确地进行推断,极值分布对损失强度尾部估计较好,中国商业银行内部欺诈损失巨大,采用贝叶斯方法有助于解决操作风险损失数据,尤其是年度极值数据不足问题。     

权益资本成本估价模型文献综述

现有的财务文献全面地阐述了权益风险溢价的重要性，而计算权益风险溢价的关键是期望报酬率。有八种模型用来计算期望报酬率，其中资本资产定价模型与FF三因素模型是面向事后的估值模型，后六种是面向事前的ICE估值模型，每一种模型的预测能力和适用性都不相同。     

层次分析量化模型在商业银行风险管理中的实证研究

当前,国际金融经济危机在蔓延和深化,我国各商业银行应审时度势,及时改进现行风险预测监控系统,建立以金融业务为基本控制单元,以量化风险评估模型为核心的新型风险管理体系,全面增强自身风险防范控制的针对性与有效性.围绕二元组结构风险评估模型的构建,本文分述了数据结构集合,分析处理方法集合各自的构造过程,在此基础上归纳出二元组模型的要点,并通过对某商业银行风险状况的模糊综合评价,论证了二元组结构定量风险评估模型--层次分析模型在商业银行风险管理中的具体运用过程.     

不同残差分布下GARCH族模型的分析对比——对上证A股的研究

目前,对于高频金融数据,相关模型残差序列的方差衡量了投资的风险程度,因而对残差序列分布的拟合成为人们关注的焦点.本文通过对三种常见残差分布下GARCH族模型的分析对比,以上证A股收益率为研究对象,得出t分布可以较好的拟合均值方程的残差序列,并以此对上证A股进行研究.     

沪铜期货市场风险度量实证研究——基于t分布的VaR-GARCH族模型

选取沪铜期货2004年8月1日至2009年5月30日的最活跃月份合约,根据金融资产尖峰厚尾的特性,采用基于t分布的GARCH族模型对其市场风险进行研究,实证结果表明,沪铜期货收益率在小幅波动后通常跟随着较小幅度的波动变化,同时大幅度波动变化之后跟随着较大幅度的波动；基于t分布的APARCH(1,1)模型能够很好地捕捉沪铜期货的市场风险.     

三类索赔额分布下的破产概率的模拟值及其R实现

破产概率的计算是精算破产理论的经典问题,对当前保险经营风险的度量有重要的理论意义和参考价值。在以往对破产概率的研究中,出于理论分析的方便,往往假设索赔额分布具有特殊的形式,而对更复杂的索赔额分布,求出理论上的解析解往往是不可行的,为此需要求解数值解。随机模拟是很重要的一种求数值解的方法。本文考虑三类索赔额分布:伽玛分布、对数正态分布、逆高斯分布,对每类分布,通过模拟不同参数下的索赔额,得到破产频数、首次破产对应的索赔次数的期望及标准差,并运用R软件对不同索赔额分布下的模拟结果进行比较分析。     

上海证券市场单指数模型中α的测定与统计分析

利用单指数模型，通过计算上海证券交易市场530只证券的α值和通过分析α值的分布情况，从统计数据的角度说明了当前上海交易市场的投机性较强、非系统风险较高的特征，上海证券市场个股的投资价值普遍不高。     

我国商业银行利率风险管理策略实证分析

传统的久期模型仅适用于利率变化较小和利率期限结构平移条件下的线性近似估计，否则就需要运用凸度进行调整。本文根据Markowitz现代组合投资理论构造了久期缺口模型及其改进模型——凸度缺口模型，并以中国民生银行2005年财务数据为样本进行实例计算。结果表明，凸度缺口模型对于给定的初始值和约束条件，可以较好地减少利率风险的暴露头寸和提高收益；同时。利率风险较大时凸度缺口模型比久期缺口模型更好地减少风险暴露，鲁棒性更强。最后，在此基础上结合金融工程方法提出了一些具体的利率风险管理策略。     

新审计风险模型:风险导向审计的战略突破

为适应审计环境的变化,提高审计人员评估风险和发现舞弊的能力,自2000年起国际审计准则委员会专门成立了审计风险分委员会,负责对审计风险模型及现有的国际审计准则进行修订。2003年10月,国际审计和保证准则委员会(IAA SB)对现行审计风险准则进行了一系列的重大修订,发布了三个新国际审计风险准则:一是国际审计准则第315号(ISA315)《了解被审计单位及其环境并评估重大错报风险》;二是ISA330《针对评估的重大错报风险实施的程序》;三是ISA500《审计证据》。本次修订的最大变化和核心内容就是确定了新的审计风险模型:审计风险=重大错报风险 检查风险。新审计风险模型的理论及运用突出了风险导向审计的新理念,即以会计报表重大错报风险为导向,从整体和局部两个层次捕捉风险点,将防范风险贯穿于整个审计过程。新的审计风险模型是对传统审计风险模型和风险导向审计方法的完善和突破。一、风险导向审计的两种模型及其缺陷1.控制风险导向审计。传统审计风险模型为:审计风险=固有风险 控制风险 检查风险。在实务中运用该模型时,由于通常难以对固有风险进行准确的评估,往往将固有风险简单地定为高水平,故在评估审计风险时以控制风险为评估风险的...