我国A股上市公司资本结构行业特征的探讨

一、前言 美国学者Eli Schwartz和J Richard Aronson(1967)认为,研究不同行业的资本结构是否具有显著差异可以作为研究最优资本结构是否存在的一种替代方法.若资本结构的行业差异显著,则可能存在最优资本结构:反之,若不同行业的资本结构完全是随机形成的,则说明可能根本不存在最优资本结构.     

农业上市公司资本结构优化研究

本文通过对我国农业上市公司资本结构现状的分析,指出其中存在的问题,运用企业最优资本结构方程模型,通过案例,说明了最优资本结构方程的具体应用,并提出了优化农业上市公司资本结构的措施.     

我国A股上市公司资本结构行业特征的探讨

一、前言美国学者EliSchwartz和JRichardAronso(n1967)认为,研究不同行业的资本结构是否具有显著差异可以作为研究最优资本结构是否存在的一种替代方法。若资本结构的行业差异显著,则可能存在最优资本结构;反之,若不同行业的资本结构完全是随机形成的,则说明可能根本不存在最优资本结构。本文以1998年～2003年我国沪深两市的全体A股上市公司为样本,对上市公司行业门类之间、制造业门类中各次类之间、制造业次类中各大类之间的资本结构差异进行实证分析。二、研究方案设计1.资本结构表征指标的选择由于我国大多数上市公司或是没有长期负债…     

我国上市公司资本结构行业差异及成因实证分析

资本结构的权衡理论认为,每一个公司都存在一个最优资本结构,而且这个最优资本结构存在行业差异。为了考察现实情况是否与理论一致,本文以国内部分上市公司为样本,利用描述性统计、假设检验、多元回归分析等研究方法从行业差异的角度对其资本结构进行实证研究。研究结果表明,我国上市公司行业间资本结构存在显著的差异,造成这种差异的主要原因在于不同行业的公司规模、资产类型、成长性及盈利能力不同。文章最后对上市公司优化资本结构提出建议。     

企业价值最大化下最优资本结构的确定

随着现代企业的发展以及资本市场的日益发达，增加企业价值逐渐成为企业管理未来方向，该文介绍了企业价值最大化作为企业管理目标的合理性，对企业目标的选择具有指导意义；截止目前，已有很多资本结构理论，各有不同的观点，但是资本结构理论只是表明企业存在一个最优资本结构，并没有说明企业具体如何去确定资本结构，该文从企业价值最大化的角度分析了最优资本结构的选择，一方面进一步验证了MM理论以及权衡理论中的相关结论，另一方面为企业具体确定资本结构提供了函数模型。     

中国上市公司资本结构与企业价值

资本结构是指企业的权益资本与债务资本的构成及比例关系。资本结构与企业价值之间存在着密切的关系,完善企业的资本结构可以提升企业价值,当资本结构达到最优时,企业的市场价值最大。为此,研究与分析我国上市公司的资本结构对于提升企业价值具有重要的现实意义和理论指导作用。     

基于权衡理论的中小企业融资问题探究

通过对上市中小企业的资产负债率和企业价值进行实证研究,证明企业价值与资本结构之间存在二次函数非线性关系,中小企业可以通过调整新增融资的结构比例来使资本结构达到或趋于最优。资本结构静态权衡理论在考虑税收效应、破产成本、财务困境成本、代理成本的基础上,通过合理的安排权益融资和债务融资的比例来达到企业运营的价值最大化,形成最优的企业资本结构。     

资本成本的计算与资本结构的优化

最优资本结构是一个企业理财者所追求的理想目标,最优资本结构是综合资本成本最小,企业价值最大的资本结构。     

基于实物期权理论的公司最优资本结构分析

MM理论(不相关定理)开创了探讨最优资本结构的先河,但因其苛刻的假设条件,使得它在现实中得不到运用.之后的权衡理论放宽了MM理论中的某些假设条件,引入破产成本和代理成本来探讨最优资本结构,定性地分析出了最优资本结构.本文运用实物期权方法来量化破产成本和代理成本,为寻找最优的资本结构点提供了一种可行方法.     

房地产行业资本结构优化研究

文章从房地产行业资本结构的现状和存在的问题入手,结合资本结构的内涵和相关概念进行研究。首先,指出房地产行业的发展状况以及企业资本结构存在的问题;其次,对影响资本结构的外部以及内部因素进行分析探讨;最后,针对以上各方面的分析提出优化企业资本结构的方法和策略,供企业管理者进行参考,进而使企业能够选择最优的资本结构。     

资本成本的计算与资本结构的优化

最优资本结构是一个企业理财者所追求的理想目标,最优资本结构是综合资本成本最小,企业价值最大的资本结构.     

资本结构优化定量决策方法综述

资本结构优化,需要解决优化的目标,何为最优资本结构,以及如何达到最优资本结构等问题,其中计算最优债务权益比是决策的关键内容。按照综合资本成本最低、股东财富最大化、企业价值最大化和多目标综合考虑等不同标准,对现有最优资本结构定量决策方法进行分类和评述,可以为资本结构优化决策提供依据。     

最优资本结构区间的确定——基于企业价值最大化

在企业价值最大化目标下,最优资本结构确定的传统方法主要是以一个点来界定,较适用于既定条件下的多方案比较。实际上,随着相关条件的变化,某一个范围段都是一个最优资本结构的合理区域。通过对特定行业样本的实证分析,采用SPSS软件的描述性统计及相关分析法研究了三个行业的最优资本结构区间,指出最优资本结构围绕企业价值最大点上下波动,可以确定其最优区域。     

上市公司的资本结构问题——基于四川长虹的案例分析

本文以四川长虹为例,分析了其现行的资本结构,认为其长期负债融资不足;并立足于公司价值最大化的目标,运用资本资产定价模型,以及税负利益——破产成本的权衡理论尝试计算出了其最优的资本结构,经过分析提出长虹应逐渐的调整其资本结构,向最优资本结构靠近。     

最优资本结构确定的实证分析

本文试图运用模糊综合评判法来确定最优资本结构,认为企业的最优资本结构应为一个区域,如果企业不处于此区域,可以根据企业实际情况,调整一些影响资本结构因素,优化企业资本结构,来获得本企业能够承受的资本结构合理区域。     

我国上市公司资本结构现状及优化对策

资本结构(Capital Structure)是指企业全部资本的构成中所有者权益与企业负债两者各占的比重及其比例关系。最优资本结构是一种能使财务杠杆利益、财务风险、资本成本、企业价值等要素之间实现最优均衡的资本结构。随着市场经济的发展和现代企业制度的建立,资本结构优化已成为上市公司的筹资管理的核心问题。本文在分析了当前我国上市公司资本结构现状的基础上,提出了优化我国上市公司资本结构的基本对策。     

财务杠杆在资本结构优化中的应用研究

本文从理论层面对资本结构优化进行了分析,界定了最优资本结构,构建了资本结构优化模型,并结合财务杠杆原理分析了财务杠杆对资本结构的影响,在此基础上设计了利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案。     

基于公司股票价值最大化的最优资本结构研究——以再生水行业为例

确定最优资本结构对再生水项目的融资和行业发展具有重要的意义。为此采用基于公司股票价值最大化的最优资本结构研究模型,结合上市公司数据对再生水行业的最优资本结构进行实证分析,旨在为再生水行业的项目融资安排提供参考。     

对我国创业板最初28家公司的资本结构分析

资本结构与企业融资的关系密不可分,一方面资本结构是决定最佳融资组合方式和融资次序的重要影响因素之一;另一方面资本结构在理论上存在最优组合。从整体上通过对内外源融资、股权融资和债务融资角度以及从更具体到各公司两个角度进行分析创业板28家公司的资本结构的合理性。     

基于企业财务管理目标的资本结构优化决策

本文首先提出了财务管理的最优目标为企业价值最大化,并分析了其原因;然后探讨了资本结构的概念及优化,最后讨论了基于最优财务目标的企业资本结构优化决策方法。