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董事会独立性和有效性的动态分析 总被引:1,自引:0,他引:1
现有的董事会独立性与公司绩效间相关关系的大多数实证研究得出两者并不相关的结论,这与人们的普遍认识不符.本文运用时间序列分析的方法,并充分考虑到公司治理的滞后效应,动态分析我国上市公司的绩效和董事会独立性的相关关系.我们的研究表明,董事会独立性和公司绩效间呈现出"U"型动态曲线关系:上市公司在绩效较差时,翌年便会以增加独立董事名额的形式来提高董事会的独立性;主动增加独立董事可以改善公司的绩效,这种正面促进效应将滞后体现出来,滞后效应的跨度期可长达3年;被动增加独立董事不能明显改善公司绩效.上述结果表明,董事会独立性和公司绩效在短期不相关,是受到外部政策的直接影响.希望本文的结论能够为政策制定者提供借鉴. 相似文献
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我国中小企业上市公司董事会治理绩效实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文以公司治理的角度,对中小企业董事会的独立性、行为特征和激励特征三个方面与公司绩效之间的关系进行了理论和实证分析,并就我国中小企业董事会治理现状提出了改善建议. 相似文献
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董事会作为公司治理的核心部分,对公司价值产生重要影响。中外合资上市公司特殊的董事会结构更对公司治理提出挑战。近几年随着中国对外贸易的扩大,中外合资股份有限公司董事会呈现多样化发展,但也出现一些问题。董事会规模不合理,独立董事独立性不够,领导权结构不合理,董事会会议的无效率性等制约公司价值的提高。因此文章提出适当调整董事会规模,提高独立董事的独立性,推行董事长和CEO两职分离的领导权结构,提高董事会会议效率等建议来完善董事会治理。 相似文献
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董事会作为公司内部治理结构的核心,人们普遍关心董事会的特征是如何影响公司绩效.文章选取了沪深两市115家民营上市公司为样本,通过对董事会可以量化的三大特征与公司绩效的实证研究,发现董事会的激励特征与公司绩效存在显著的线性正相关关系,而结构特征与公司绩效的关系不显著、行为特征与公司绩效显著负相关.文章认为这个结果很可能是民营上市公司中负有受托责任义务的董事更需要激励机制的作用让其享有一定的剩余索取权,以缓解代理问题. 相似文献
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董事会特征与公司绩效关系一直以来都是公司治理的一个重要研究课题。本文考察了信息技术行业董事会特征与公司绩效的关系,发现董事会规模与公司绩效负相关,独立董事比例与公司绩效正相关,董事薪酬与公司绩效显著正相关,董事长学历与公司绩效不相关。 相似文献
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董事会结构的均衡观认为存在一个适合所有公司的最优董事会结构,在此之下公司会取得最佳的经营绩效。而非均衡观则认为公司董事会结构是公司对其面临的经营环境或契约条件所作的一种权衡.要基于成本效益原则来设定。本文首先对这两个概念进行了详细论述.然后对其关系做了进一步分析,并辩证分析了实践中最优董事会结构的存在性。 相似文献
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公司制度下董事会的独立性是指董事会成员在进行决策时,能够独立于公司的管理层,而与其委托人--公司的所有者利益保持一致.这种独立性使董事会能够及早采取行动预防有损股东尤其是中小股东利益的情况发生,即便这样做有可能会损害当前总裁和其他高级管理人员的利益.因此,在公司董事会中增加独立董事的比例,削弱内部人在董事会中的控制力,增强董事会的独立性成为当代公司治理的核心.因此,独立董事的产生是为了解决大股东与小股东之间的信息不对称问题,同样由于独立董事与执行董事、经理层之间信息的严重不对称使独立董事的作用难以充分有效的发挥.虽然各大公司都在加强公司董事会独立性的建设,以谋求公司的长远发展,但独立董事占大多数的董事会作出错误决策的案例屡见不鲜.本文通过对在信息不对称条件下,独立董事的信息约束进行了分析,提出提高独立董事信息获取能力的相应措施. 相似文献
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独立董事制度的有效性主要体现为董事会决策效率的提高及公司业绩的改善,董事会决策效率是决策公正性和决策适用性之综合,保证独立董事的独立性并提高独立董事获取公司信息的能力是提高独立董事制度有效性的关键。文章在分析影响我国独立董事制度有效性的因素的基础上,对如何提高独立董事制度的有效性进行了探讨。 相似文献
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董事会作为公司治理的核心机制之一.是重要的决策和监督机构,对企业的财务绩效有着举足轻重的作用。在公司治理中,董事会治理承担着重要的职责,董事会通过执行战略决策职能,帮助公司根据既定的公司战略实现维护公司的竞争地位、提高公司财务绩效及承担社会责任等特定目标。董事会通过对高层经理人员的监管职能,可以尽可能多的降低代理成本,保护股东利益,提高公司经营绩效,最大限度地维护包括股东在内的利益相关者的利益,为公司的长远发展提供保证。本文从董事会治理方面对提高公司财务绩效提出一些政策建议。 相似文献
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关于董事会与企业绩效关系的现有研究主要把董事会特征(如规模、多样性等)作为衡量董事会的替代变量,探讨董事会对企业绩效的影响。这类研究将董事会视为"过程黑箱",忽视了董事会的内部运行过程。本文对西方学者的董事会过程研究和相关理论基础进行了综述,构建并阐释了基于团队过程的董事会与企业绩效关系的研究框架,最后指出了该视角对我国企业实践的启示意义,并展望了该领域未来的研究方向。 相似文献
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在上市公司的治理结构中,由于公司的股票公开发行并在证券交易所上市交易,股东的数量往往众多且分散,同时还水及到众多的其他利益相关者,因此,上市公司面临着一系列的委托-代理问题,这些问题的有效解决在很大程度上取决于董事会的独立性和有效性,自20世纪60-70年代美国首次明确提出“公司治理结构”这一问题以来,在范围内愈来愈多的研究报告揭示了董事会职能减弱的客观事实,这是因为董事虽然由股东选举,但公司的高层管理人员(如CEO)和内部董事能对董事提名产生影响,使得以高层管理人员为核心的利益集团可以长期地占有公司董事会的控制权,而董事会在确定公司目标及战略决策方面无所作为,丧失了监督经营者的“董事会失灵”的局面,为了保证和维持董事会的独立性,独立董事应运而生。 相似文献
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本文以2007~2009年沪深两市民营上市公司作为样本,研究了股权制衡的内部监督效应及其对公司绩效的影响。研究结果表明,制衡的股权结构有助于提升公司绩效;非制衡的股权结构不存在内部监督效应,无法对公司绩效进行提升;过度分散的股权结构通过董事会、管理层薪酬设置对公司绩效有一定的促进作用。 相似文献
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文章依据公司治理理论,采用安徽省150家小额贷款公司2010-2012年的调查数据,应用面板数据模型随机效应估计方法,实证分析公司治理对小额贷款公司绩效的影响。实证结果显示,公司治理对小额贷款公司的财务可持续性影响较大,独立董事比例、女性董事、外部审计等与财务可持续性呈显著正相关,董事会规模也具有显著正向的影响。此外,公司治理对覆盖力的影响相对较小,只有公司规模和CEO/董事会主席的二元性两个因素对其有显著影响。 相似文献
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选取中小板科技型中小企业公司治理中的相关变量,研究其对企业绩效的影响。提出完善科技型中小企业董事会治理的管理建议,提高科技型中小企业绩效。 相似文献