对上市公司发行公司债的若干思考

以发行公司债作为直接融资的选择,对上市公司优化治理结构、改善财务结构、拓宽融资渠道、推动公司回报投资者具有重要意义,本文从微观角度分析了发行公司债券对上市公司发展的促进作用,提出了推进公司债券发行工作的具体举措.     

中国上市公司公司债发行公告效应研究

本文在事件分析法框架下,将2012年5月至2014年5月在上交所发布公司债券发行公告的上市公司共102个样本划分为大盘下降通道、上升通道和盘整区间,对公司债发行公告效应进行了实证检验。研究结果表明,在公告发布之前累计异常收益率均为负但不显著;公告发布之后盘整区间累计异常收益率为负,下降通道和上升通道为正。公司债发行公告效应有所减弱,股价更多受基本面等其他因素的影响。     

公司债的康恩贝速度

在银行申请中长期贷款流程长、手续繁琐,成本也没有发债这种直接融资方式低。康恩贝公司债的发行,只用了2个月时间。     

基于混合DEA模型的已发公司债上市公司融资效率的评价

运用运筹学非参数的DEA评价方法,以2007年8月《公司债试点法》出台后27家发行公司债的上市公司财务数据为样本,对我国上市公司债融资效率进行评价,发现仅1/3的上市公司公司债融资效率相对有效,而在总体则处于相对低效状态。其中全部9家房地产业公司和占本行业75%的3家电力公司处于相对低效状态。今后《试点法》在发债主体自主度赋予和管制上应对过渡性的法规有所突破;进一步改进债券市场信息化,完善统一的债券交易网络,使公司债券市场与银行间债券市场得以连通,减少交易的信息成本,以增强债券商品的流通性;继续探索发行以某种方式与风险指数相联系的浮动利率债券。     

关于提高我国上市公司融资效率的研究

探寻有效途径提高我国上市公司融资效率具有非常重要的理论和实践指导意义。本文首先深入分析上市公司融资效率的相关影响因素,最后提出提高我国上市公司融资效率的对策。     

融资结构对上市公司治理的影响研究

在现代企业制度中,融资结构是上市公司治理结构最重要的一个方面,在很大程度上影响公司治理结构的有效性,决定着公司治理结构效率高低。如今我国上市公司融资结构不合理和制度不完善是公司业绩不高的主要原因。本文从融资结构的角度,进一步深入探究公司治理结构和融资结构的关系以及通过分析当前上市公司出现的融资问题给出相应的对策。     

电力出版社发行渠道简析

图书的销售在出版行业内部被称作“发行”，图书发行渠道关系着图书销售过程中物流和商流，它的合理和完善程度直接影响到图书能否及时、顺畅地走出出版社，到达读者的手中，因而，直接影响着出版社的销售成本和盈利水平。因此，各出版社都很重视图书的发行渠道建设。     

浅谈房地产开发公司债券融资新渠道

本文从我国房地产企业融资困难,融资渠道狭窄这一现状,并结合证监会推出公司债这种新的融资渠道的背景,分析了公司债发行利率市场化、资金用途限制少等主要特点,归纳了房地产开发公司发行公司债具有融资成本低、可优化企业资本结构等优势。     

流动性风险对公司债定价的影响

本文利用2016年～2019年上交所、深交所公开发行的192支公司债数据,分析流动性风险对公司债定价的重要影响。本文选择了票面利率、债券发行量,债券交易额,债券期限作为流动性风险代理变量,通过多元回归验证流动性风险与利差的关系。此外,本文还通过分组回归分析了信用风险的溢出效应,即产权性质和信用等级对公司债流动性风险敏感度的影响。研究显示流动性差的债券价格更高,非国有产权和信用等级低的公司债对流动性风险更加敏感。     

对上市公司融资结构治理的探究

随着经济的不断发展,公司治理逐步成为现代企业制度改革当中被关注的热点,上市公司作为我国资本市场当中的重要部分,其融资结构方式成为提升公司价值、稳定发挥企业绩效的关键。文章根据上市公司融资结构的现状与管理层治理的特点,从内部融资和外部融资两大方面探讨融资结构对公司绩效的影响,阐释了上市公司在公司治理中普遍存在的问题及原因,提出优化融资结构的有关建议。     

公司债券的发行对上市公司融资结构的影响研究

2007年8月14日,中国证监会颁布实施了《公司债券发行试点办法》,我国公司债券发行工作正式启动,这对于发展我国的债券市场、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。本文在此背景下,选取适当的指标,在融资结构和公司绩效之间建立回归模型,运用实证分析的方法对发行了公司债券的上市公司的融资结构进行分析,发现在公司债券的发行得到鼓励后,上市公司的融资行为已日趋理性,懂得根据经济形势的变化合理地选择融资方式,在适当的时候理性地利用公司债券的融资优势进行融资,优化公司的融资结构。     

对我国上市公司资本成本与融资偏好问题的思考

我国上市公司融资偏好与西方公司完全相反。投资者对资本成本的内涵认识偏差以及在股权资本成本的软约束下股权融资的成本相对较低是导致我国上市公司管理者偏好股权融资的直接原因。     

提高开放式基金发行效率的若干思考

开放式基金的发行风险可能导致效率低下 ,引发运作期内的赎回风险。本文对国内开放式基金发行中面临的现实问题及风险作了分类描述 ,并提出若干对策 ,认为开放式基金可通过品种创新、实质管理、扩大首发规模和注重管理公司质量达到风险的化解 ,从而提高发行效率。     

浅析短期融资券在我国上市公司的运用

上世纪国外就已经运用商业票据,我国《短期融资券管理办法》的出台,为符合发行条件且有流动资金需求的优质上市公司提供了另一个良好的融资渠道,而融资成本等各方面的优势显现使得其为上市公司所热衷,随着我国金融市场的不断发展,国际经验的引进,我国的市场和企业将进入一个崭新的发展阶段。     

对证券市场若干问题的一些思考

中国的证券市场发展令人关注,证券市场的新现象新热点新发展更是令人关注,上市公司的再融资,新股上市及破发,公司治理,大股东的行为等一系列问题是证券市场的重点难点,如何解决这些重点难点成为市场的重要话题.本文从几个不同的角度对证券市场部分重点难点进行了分析,提出解决这些问题需要成熟的市场法律制度,更需要成熟的投资着这一重要观点.     

公司治理对银行借款的影响——以食品业上市公司为例

本文以中国食品业上市公司为样本,检验了公司治理水平在银行借款中的影响与作用。发现公司治理因素对银行借款融资起不到主要影响作用,不如企业的经营状况影响大。     

我国上市公司股权融资偏好的成因及对策

股权偏好受融资成本的影响,债券市场不健全以及上市公司法人治理结构的缺陷,导致政策导向引发不良股权融资热。单纯的股权融资偏好,其负面效应是不容忽视。资金使用效率低下,不仅不利于公司的成长,而且影响股市的健康发展。要改善融资结构,建立企业内部积累机制,大力发展债券市场与支持债券融资,以制度创新完善市场规则。     

不同融资结构下上市公司治理的差异研究

融资是现代企业经营决策的一项重要内容。本文从从上市公司角度研究融资制度改革的原则,提出可以通过减持与全流通国有股重构上市公司治理结构、实行股票期权制度激励管理绩效、积极发展机构投资者成为监控者等措施来完善我国上市公司的融资和治理结构。