论上市公司高管薪酬与道德风险防范

本文主要从上市公司高管的高薪入手,简要分析道德风险的产生原因,并重点从财务管理的角度来阐述道德风险的防范。     

我国上市公司高管薪酬体系合理性评析

随着企业年报披露制度的日益完善,上市公司高管薪酬越来越受到关注。我国上市公司高管薪酬激励机制正在不断系统化过程中,但仍有很多不足之处。本文阐明了上市公司高管薪酬体系合理性衡量标准。在分析高管薪酬排行及不同行业的高薪分布数据的基础上,指出目前我国上市公司高管薪酬体系的主要问题,包括行业发展不平衡、薪酬激励模式短期化以及薪酬委员会地位弱化等。最后探讨了完善我国上市公司高管薪酬体系的途径,包括遏制道德风险、建立完善薪酬委员会及薪酬管制体系等。     

关于我国上市公司高管薪酬问题的探讨

文章从当前我国上市公司高管天价薪酬出现的原因以及天价薪酬所带来的负面影响出发,对高管天价薪酬提出思考,并初步探讨如何解决这个问题。     

出版行业上市公司高管薪酬与财务绩效关系的实证研究

随着全球市场的不断发展,我国出版行业不仅要面对激烈竞争的国内市场,还要面对国际出版行业巨头带来的挑战和竞争。从全球范围内的高新技术的发展来看,信息处理、网络发展、电子产业的革新,无疑是给出版行业带来新机遇。而随之而来的是电子出版、电子书、网络博客、数字印刷的出版新形势对传统出版行业的编校模式,传播手段,阅读方式产生了极大挑战。企业要具有竞争力,就需企业的高管人员对经营方式进行改革与创新。同时企业的盈利能力也与高管人员的经营方式紧密联系。高管人员在企业中扮演着越来越重要的角色。薪酬制度是影响高管的重要因素之一。高管薪酬与财务绩效关系的实证研究,对规范企业薪酬制度,以及激励高管人员,提高高管的积极性有着重要的意义。鉴于此,文章具体分析了出版行业上市公司,及用实证分析的方法对其高管薪酬与财务绩效之间存在的关系进行研究。并作出归纳和总结。     

我国上市公司高管人员薪酬激励机制的研究

随着经济和社会的发展，上市公司在我国的经济发展中的地位不断上升，上市公司高管人员的地位和价值越来越受到重视。然而我国上市公司高管人员的薪酬制度存在不合理之处，导致高管人员缺乏工作积极性和创新性，难以改善企业的经营业绩，损害了广大股东的利益和投资热情。因此，建立有效的高管人员薪酬激励机制，既有利于保证经营者人力资本价值的实现，又可以有效防止经营者的机会主义和败德行为，对构建现代企业制度具有重要意义。     

高技术行业上市公司高管薪酬与经营业绩研究

文章通过我国192家高技术行业上市公司面板数据的实证分析,发现其高管薪酬与公司业绩无显著相关性,与公司规模显著正相关,非公有制控制的公司高管薪酬高于公有制控制的公司,而股权激励比例偏低,高技术行业上市公司高管薪酬机制的有效性有待提高。建议提高高管薪酬水平,完善薪酬结构,积极加大股权激励力度,逐步降低国有持股比例。     

完善上市公司高管人员薪酬激励机制——基于安徽省上市公司的实证研究

上市公司高管人员激励机制问题，是当前我国上市公司治理改革实践中的一个重点问题。文章以安徽省上市公司为基础对我国上市公司高管人员薪酬激励机制进行研究，发现在高管薪酬水平、高管人员持股、高管薪酬结构、高管薪酬制度规范化等方面存在许多问题，文章对这些问题分别进行了分析，并提出了相应的政策建议。     

中国上市公司业绩及高管薪酬相关性分析

在简要的文献综述的基础上,随机抽取120家中国上市公司作为研究样本,以2006年中国证监会披露的上年度年报数据为对象,选取净资产收益率、每股收益、净利润、主营业务收入为业绩指标,同高管薪酬及公司规模作相关性分析.结果表明高管薪酬同上市公司业绩及规模都呈明显的正相关性关系.但高管持股市值虽同上司公司规模存在明显相关关系,但与业绩不存在相关关系.分析说明,中国上市公司高管人员的薪酬制度短期激励有效性比较明显,但长期激励不足.     

上市公司高管薪酬影响因素实证研究——以山东省为例

随着山东省经济的快速发展,上市公司不断增多,其发展为山东的经济增长做出了很大贡献,它们的效益如何也成为人们关注的焦点.公司的发展不仅仅需要优秀员工,更需要具备全局领导能力的高管人才.而薪酬是高管努力工作的最直接动力,也是他们身份与地位的体现.因此,高管薪酬的影响因素成为了影响公司效益的关键因素,也成为了人们关注的焦点.通过文献检索发现,目前尚无文献专门对山东省上市公司高管薪酬影响因素做出研究.本文首先回顾了这方面的研究成果,然后对获取的关于山东省上市公司高管薪酬的数据进行分析,最后得出了完善山东省上市公司高管薪酬管理的方法.     

上市公司高管天价薪酬是否符合中国国情

日前,一篇题为《格力股权激励:董事长以4000万年收入成A股薪酬王》一文引发了投资者和财经理论界的广泛关注和深入的思考。财经评论家皮海     

上市金融企业高管薪酬体系及其监管制度催生

以我国上市金融企业为样本,采用实证研究的方法分析金融企业高管薪酬与绩效的相关性及其影响因素。研究发现,我国上市金融企业高管薪酬与公司绩效之间没有明显的相关性,高管的固定薪酬在整体薪酬中仍然占有较大比重并且相对稳定,其整体薪酬受到市场绩效指标影响的程度比财务绩效指标的程度高。这说明我国上市金融企业薪酬结构设计存在基本薪酬过于稳定且在整体薪酬中占比较高;薪酬设计缺乏弹性;对高管的薪酬激励主要以短期为主,缺乏与绩效挂钩的中长期激励等问题。须结合我国国情,对我国上市金融企业高管薪酬进行制度设计。     

薪酬政策、经营业绩与国有上市公司高管薪酬——基于国有上市公司分类的实证研究

国有企业员工薪酬体系优化与员工激励机制建设一直是国企改革的重点。为此,对高管薪酬制度现状以及国有企业高管薪酬政策等相关文献进行系统分析,梳理影响国有上市公司高管薪酬的因素,建立面板数据分析模型,选取2010—2020年中国国有上市公司样本,探究不同类型的国有上市公司高管薪酬与经营业绩、薪酬政策的关系。研究发现,高管薪酬政策与经营业绩对两种类型的国有上市公司的高管薪酬具有显著的正向影响。基于研究结论,从政府薪酬管制、公司治理、增强高管薪酬的业绩敏感性、改进薪酬激励的方式等角度,分别对两类国有上市公司提出管理建议。     

股权结构、高管薪酬、董事会特征与制造业运营效率--基于江苏制造业上市公司2009-2013年的面板数据

文章利用DEA分析技术测度了江苏制造业97家上市公司的运营效率;建立了股权结构、高管薪酬及董事会特征与制造业企业运营效率间的函数关系,以江苏制造业上市公司2009-2013年间的数据为样本,运用Probit回归分析法验证了这种关系下的实际影响。研究结果发现：2009-2013年制造业运营效率呈现先上升后停滞的变化特征,企业间运营效率水平差异较大;股权较为集中的制造业企业有较高的运营效率,高管薪酬的提高对公司运营效率有显著的积极影响,董事会规模对企业运营效率有显著负影响,独立董事所占比例对企业运营效率提升并没有明显作用。基于此,提出了改善公司内部治理机制和提升公司效率的相关政策建议。     

企业研发投入与实际绩效:破题A股上市公司

企业研发(R&D)投入是一项高不确定性和风险性战略行为,但高不确定性和风险性并不意味着研发投入总是以失败告终,研发投入的成功与否在很大程度上还取决于知识产权保护和监督管理等制度因素。从企业绩效角度考察企业R&D投入效率,以及考察制度环境和所有权安排对企业R&D投入绩效的影响表明,知识产权保护的强化和合适的所有权安排有助于提高企业R&D投入的绩效。     

经理人市场对高管薪酬的影响—来自高管跳槽现象的证据

基于2007－2014年A股上市公司数据,从高管跳槽现象的视角,对经理人市场如何影响高管薪酬进行探究。研究发现,公司在发生高管跳槽之后会显著提高现任高管的薪酬,尤其是基于股权的薪酬。现任高管的薪酬提升幅度与其在经理人市场上的流动性有关,也与跳槽高管的特征（对原公司的重要性、新工作的吸引力）有关。同时,通过引入倾向得分匹配（ PSM）模型,发现发生高管跳槽的公司在事前有显著的薪酬劣势,而事后的加薪使这些公司显著的薪酬劣势消失。另外,加薪措施能够有效地防止现任高管的跳槽。研究结果说明,经理人市场中的高管跳槽行为是公司薪酬政策的重要决定因素之一。     

股权资本成本与高管薪酬激励--一个高管薪酬改革思路的理论性阐释

以会计绩效为基准的高管薪酬制度是当今的主流,广泛应用于国际企业界。然而越来越多的研究证据表明,高管薪酬与会计业绩之间的关系不足以成为建立高管薪酬制度的理论基础。唯有遵循股东至上原则的高管薪酬方案才能既满足管理层对于薪酬的预期,又有助于在可持续发展的前提下,实现股东财富最大化目标。股权资本成本是这种高管薪酬制度设计的基本因素与核心参数。     

房地产上市公司资本结构治理效应研究

选取沪深两市81家A股房地产上市公司作为样本,研究其2007—2009年的财务数据,对其资本结构与业绩进行描述性分析和回归分析,从而探求房地产上市公司资本结构的治理效应。研究结果显示：房地产上市公司的资本结构与其业绩之间具有显著的二次函数关系,资本结构对其综合业绩产生＂倒U型＂的影响关系,目前的资本结构有着一定的正向治理效应,但仍然存在优化空间。认为房地产上市公司应结合公司的盈利性来动态调整资本结构。     

股权集中、行业竞争与薪酬业绩牵扯:由我国上市公司生发

对上市公司股权集中度、行业竞争度对薪酬业绩敏感性影响的研究发现:股权集中度与薪酬业绩敏感性呈现倒U形关系。当股权集中度达到较高水平,即第一大股东绝对控股后,与国有企业相比,民营企业的大股东监督对薪酬业绩敏感性的替代作用更强。在外部治理方面,行业竞争度与薪酬业绩敏感性显著正相关,表明高竞争强度可以在一定程度上强化薪酬契约的激励作用。     

经营环境、高管薪酬与会计信息质量

将我国转型时期企业外部经营环境和内部治理相结合,以2007—2014年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了经营环境对高管薪酬之于会计信息质量的影响。研究发现,经营环境越好,高管薪酬越高;企业经营环境对于高管薪酬之于会计信息质量具有显著的抑制作用;进一步回归结果表明,经营环境对民营企业高管薪酬之于会计信息质量的抑制作用比国有企业更强;另外,经营环境对保护性行业高管薪酬之于会计信息质量的影响明显小于竞争性行业。该研究结果丰富了会计信息质量影响因素的相关文献,不仅为宏观经营环境对微观企业的影响提供了经验证据,也为企业薪酬契约的设计提供参考依据。     

上市公司关联交易的法律规制与监管

关联交易作为证券市场监管三大难题之一,一直是世界各国证券市场监管重点,但由于亚洲国家与地区与英美国家不同的所有制结构、股权结构及其公司治理,导致了亚洲的非公允关联交易盛行。因此,文章对中国十多年来上市公司关联交易进行了实证考察,通过分析我国上市公司关联交易的成因及新趋势新特点,从上市公司关联交易监管与法律规制的价值取向、政策策略、路径选择、公司治理及司法救济等角度提出了相应的法律规制及监管对策。