B 宏观经济专题研究——2005年国际收支与国际投资头寸状况

一、国际收支状况 2005年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”格局，国际储备较快增长。     

我国外汇储备适度性研究及政策建议

近年来,我国外汇储备规模增长迅速,截止到2008年9月末,国家外汇储备余额已达到19055.85亿美元。外汇储备虽然在平衡国际收支、稳定汇率、应对国际金融危机等方面发挥重要作用,但过量的外汇储备也会增加管理的难度和成本、加大人民币升值的压力,造成资源浪费。为此必须采取相应对策,通过出口产业结构调整、对外投资及实物战略储备等方式积极消除外汇储备增长过快的不利影响。     

关于中国外汇储备持续增长的成因分析

基于我国外汇储备十几年的持续增长，本文从影响外汇储备规模的需求和供给两方面进行了理论分析，最终认为供给方面的因素是影响中国外汇储备规模的主要成因。此外文章重点从国际收支平衡出发，发现近十几年经常项目及资本和金融项目的顺差导致了中国的巨额外汇储备。文章最后提出了一些抑制外汇储备持续增长的建议。     

在争夺外汇储备管理的背后

无论是在“银行概览”和“货币概览”中，还是在“货币当局资产负债表”和“国际收支表”中，外汇储备都是作为资产（国外净资产或储备资产）计入的，于是，在实施强制结售汇的我国，当大部分外汇储备为官方储备时，很多人都认为，外汇储备与财政收入一样，是政府资产或者国家资产，自然可以作为政府收入来使用。事实上，用外汇储备充实国有银行的资本金，就是按照这种观点进行的一种操作。然而，外汇储备和财政收入在性质上有着很大的差异。     

真有数百亿美元国际“热钱”流入中国吗？

尽管年底采取了动用大量外汇储备向国有独资商业银行注资的措施，但2003年仍是我国外汇储备增加最多的一年。不过，关于当年外汇储备增加的来源，坊间议论较多的就是国际“热钱”流入所致。其主要理由有二：一是继2002年国际收支平衡表中的净误差与遗漏项目     

人民币升值条件下的外汇储备管理——来自国际的经验

外汇储备是指一国政府所持有的可兑换外国货币或外国金融资产．又称为储备货币（Reserve Currencies）。截至2006年底，中国外汇储备余额突破了万亿美元大关，达到10663亿美元。早在2006年2月底，我国外汇储备就增长到8536亿美元．从而超过日本成为全球外汇储备最多的国家。外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差、稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。对发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。     

2020年外资来华投资同比增长81%

近日,国家外汇管理局发布的《2020年中国国际收支报告》披露,2020年,外资来华各类投资5206亿美元,较2019年增长81%。国际收支保持基本平衡2020年,我国国际收支延续基本平衡的发展格局,外汇储备规模稳定在3.2万亿美元左右。经常账户顺差有所增加,继续处于合理均衡区间;非储备性质金融账户项下资金有进有出,总体呈现逆差。     

我国外汇储备生成机制的实证研究

外汇储备作为一国调节国际收支失衡、稳定外汇市场、表明一国资信和防范金融风险的现实能力的标志,对宏观经济的调节起着非常重要的作用。本文利用计量经济模型对我国外汇储备的生成机制进行了实证分析。结论是:净出口和外债是影响我国外汇储备增长的主导因素,经济增长和外商直接投资则起到了助推作用。要控制我国储备规模的过快增长,要从加强进出口结构调整、控制外债规模和优化外债结构、鼓励企业对外投资等方面着手。     

构建国际收支和外汇储备之间缓冲机制的思考

根据最新数据显示：中国外汇储备已经超过2.45万亿美元,外汇储备的增加虽然在某种程度上标志着我国综合国力的增强,但也带来了人民币升值压力过大、外汇储备有效运用、中央银行基础货币投放过多等一系列问题。产生这一现象的根本原因是在我国的国际收支和外汇储备之间缺少一种有效的缓冲机制，导致国际收支和外汇储备之间存在高度相关的关系，     

我国当前高额外汇储备成因及管理研究

一、我国外汇储备的最新发展 外汇储备是一国(或地区)货币当局持有的,可用来支付国际收支差额和维护汇率稳定的可兑换货币资产.随着我国经济的快速增长,对外开放程度的不断提高,我国的外汇储备进入一个高速增长期.1996年末首次突破1000亿美元大关.     

中国国际储备管理策略

所谓国际储备，是指一国货币当局能够随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。广义的国际储备包括自有储备和借人储备，两者之和构成一国的国际清偿力，反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。通常所讲的国际储备则是狭义的范畴，即指自有储备，主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、     

中国外汇储备风险探析

外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。同时也是一个国家国际清偿力的重要组成部分,它对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的作用。充足的外汇储备,可以弥补国际收支逆差,支持本国汇率稳定,保证国际清偿能力,维护本国信誉,但外汇储备规模过度,也会给经济社会带来一系列的风险。     

我国巨额外汇储备的运用研究——基于1997～2007年中国国际收支平衡表的分析

本文运用我国1997～2007年的国际收支平衡表集中考察了我国外汇储备的运用情况,认为其主要存在如下几个问题:对外间接投资渠道单一,外汇储备收益率低;对外直接投资严重不足,用汇需求低;进口结构不合理,外汇储备的消费作用难以发挥。针对上述问题,本文提出了一些有效运用我国外汇储备的思路:通过加强对外直接投资、投资国计民生的重要行业、增加国家的战略储备等方式开拓外汇储备的投资渠道,通过增加间接投资中股票投资的比重、投资具有比较优势的服务贸易行业等方式提高外汇储备的投资收益率。     

外汇外资与国际收支均衡

外汇外资与国际收支均衡宗良目前我国经济发展迅速，利用外资、对外贸易增长较快，外汇储备有了较大幅度的增长，但与此同时在国内宏观调控较紧的情况下，出现了储备增长、汇率升值、国内通货膨胀并存的状况。本文主要分析当前国际收支及宏观经济均衡的特点及内在联系，并...     

利用"藏汇于民"应对国际收支不平衡的思考

由于常年的国际收支顺差,我国的外汇储备余额到2006年底突破1万亿美元,超过日本跃居全球第一.截至2007年9月末,我国的外汇储备余额已经达到1.4336万亿美元,与1981年底的27亿美元和1990年底的110.9亿美元相比,中国的外汇储备可谓增速惊人.     

国际收支状况对宏观调控的挑战

2004年上半年，我国国际收支经常项目顺差74．7亿美元，同比下降32．8％。经常项目顺差的缩小主要是因为货物贸易逆差大。幅下降。同期，我国资本和金融项目顺差668．0亿美元，较上年同期增长了50．4％，其占国际收支总顺差的比重为89．9％，成为外汇储备增加的主要来源。     

2001年中国国际收支状况良好

最近,国家外汇管理局公布了2001年中国国际收支平衡表。该表显示,2001年我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续保持双顺差,国际储备平稳增长,国际收支总体状况良好。2001年我国国际收支经常项目顺差174.05亿美元。按照国际收支统计口径计算,货物出口2660.75亿美元,货物进口2320.58亿美元,顺差340.17亿美元;服务项目收入333.35亿美元,支出392.66亿美元,逆差59.31亿美元;收益项目收入93.90亿美元,支出285.63亿美元,逆差191.73亿美元;经常转移收入91.25亿美元,支出6.32亿美元,顺差84.92亿美元。 2001年我国国际收支资本和金融项目顺差347.75亿美元,远远高于上年同期19.22亿美元的顺差规模。其中,资本项目逆差     

08年上半年我国国际收支及外债形势分析

一、上半年国际收支状况2008年上半年，我国积极应对国际经济环境的重大变化，克服国内严重自然灾害带来的困难，涉外经济继续较快发展，国际收支经常项目和资本项目持续呈现“双顺差”，国际储备较快增长。——涉外经济继续较快增长但增势有所减缓。2008年上半年，我国国际收支总规模达到2．4万亿美元，比上年同期增长25％，增速较上年同期回落10个百分点；     

对我国外汇储备过快增长的思考

截至2005年6月底，我国外汇储备余额已高达7109、73亿美元，外汇储备增长速度再创新高。外汇储备是用来稳定国际收支，稳定金融体制的：但是，外汇储备的过快增长，将对一国经济发展带来较大的负面影响：本文通过对我国外汇储备现状的分析，探讨我国在外汇储备方面存在的问题，针对我国外汇储备过度增长所带来的负面影响提出相应对策。     

我国外经贸与国际收支关系实证分析研究

1978年以来，我国进出口贸易和外商直接投资的发展不但为我国经济增长提供了大量的资金支持，而且是我国外汇储备增加的重要来源，对我国国际收支平衡和金融稳定意义重大。但是，出口和外商直接投资累计规模的扩大也会对我国经常项目稳定的可持续性构成潜在威胁。为了消除对国际收支平衡的负面影响，我国现有进出口和外资引进格局应当有所调整。