关于CAPM适应性的论述

资本资产定价模型(CAPM)是目前证券市场上应用最广泛的模型。但是同时,它也存在一定的局限性。首先,论述了资本资产定价模型的由来和应用范围;然后,从资本资产定价模型的假设和参数估计方面,提出了资本资产定价模型的局限性;并论述了该模型在我国证券市场的适应性。针对此模型的局限性,目前大量学者发展了CAPM,但是仍然没有一个模型能完全替代资本资产定价模型。     

资本资产定价模型(CAPM)在证券市场中的应用

文章介绍了资本资产定价模型(CAPM)在证券市场中的理论意义及作用,对CAPM在我国证券市场应用有效性的因素进行了分析,提出CAPM改进的措施和改进模型的应用。     

CAPM模型在金融经济学中的应用

一、CAPM模型的简介 资本资产定价模型(CAPM)是通过寻求投资者为补偿某一给定风险水平的均衡收益率推导出来的.为了能够推导出只运用单一风险指数(被称为β)对必要收益定价的风险定价模型,资本资产定价模型的推导中做了一些严格的假设.CAPM模型包含三个组成部分:     

CAPM模型对ST股票适用性的实证分析

自从资本资产定价模型提出以来,很多学者就对其有效性进行了实证检验。国内对于CAPM的实证性检验也有不少,但是研究对象大多集中在深沪两市普通股票上,而忽略了特别处理板块即ST这一类具有中国特色的特殊股票群体。本文系统的对资本资产定价模型在中国市场对ST股票的适用性进行了实证分析。     

CAPM模型在我国证券市场的运用性及其不足探讨——基于上海证券市场的实证研究

资本资产定价模型,即CAPM模型,是针对金融资产的定价而建立的理论模型。由于资产组合投资理论需要复杂的数学理论计算,而CAPM模型大大简化了计算过程,更易于理解,因此获得更多的运用。国内很多学者已经针对此模型在中国股票市场的实用性进行研究。本文主要通过选取2012年至2016年上证50指数中的21只股票进行实证研究,发现该模型现在对我国的证券市场的解释能力有所提高,但还相当有限。     

资本资产定价模型在上海股市中的拟合程度分析

资本资产定价模型(Capital Assets Pricing Model)是一个均衡模型的例子,同时也是一个相对定价模型。基于股票市场规模大,数据公开等特点,本文将研究CAPM模型在中国股票二级市场的实证问题。利用相关的假设检验,我们得出上海的股票市场是不满足CAPM理论(表达式)的,并给出了适当的可行性建议。     

基于我国银行业的资本资产定价模型的实证检验

资本资产定价模型作为现代金融市场价格理论的支柱,一直是学者研究的热点。基于CAPM在中国股市的有效性有待进一步探讨和验证,本文以银行业为例,利用其在2016年1月4日—2019年4月26日的日交易数据进行回归分析,并进一步通过对不同时期的回归方程截距项进行假设检验,验证CAPM在中国股市的适用性。结果表明:CAPM对于中国股市至少就银行业而言是有效的。     

金融资产定价异常与资产定价模型:理论与实证

通过委托-代理理论对传统资产定价模型进行的拓展,得出了信息不对称下的扩展资产定价和代理成本资产定价模型.据此,进一步通过因子分析设计出了反映逆向选择、道德风险和代理成本的相应变量,并运用上市公司的相应数据对传统的资产定价模型(CAPM)、羊群效应CAPM、FF三因素模型、扩展的CAPM和代理成本CAPM进行了对比分析.对比结果显示:在保证系数和模型准确性的前提下,运用二阶段最小二乘法(TSLS)对扩展的CAPM和代理成本CAPM的估计结果相较于上述三类模型显示了更强的解释力度.     

CAPM对十八大以来上海股市的实证分析

十八大报告明确指出:"经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系,必须更加尊重市场规律,更好发挥政府作用。"改革必须要尽快在关键领域取得突破,根本在于要确保市场在资源配置中发挥基础性作用。自十八大以来以上海股票市场为对象,选取上证指数股票的相关数据,运用计量经济学的方法进行相关的资本资产定价模型的实证检验。通过时间序列回归方法对CAPM在中国证券市场的适用性进行实证检验。     

规模效应和价值效应的再检验——来自中国沪市的经验证据

资本资产定价模型(CAPM)自产生以来,经历了无数的实证检验.实证研究发现了与CAPM理论相左的现象--市场存在异常收益(Anomalies).本文针对异常收益现象,研究了2001～2003年间中国证券市场中托宾Q、规模、市盈率与公司绩效的关系.检验结果显示,在我国沪市,公司规模基本不影响公司绩效,市盈率对公司绩效存在较弱的影响,托宾Q对公司绩效有较显著的影响,即我国股市不存在规模效应,存在E/P效应和显著的托宾Q效应.     

CAPM在我国股票市场中的应用

结合中石化这只股票和上海证券交易的所的历史数据,着重研究了β系数对证券组合系统风险的解释能力,通过对资本资产定价模型(CAPM模型)进行实证研究,发现CAPM模型的B系数对市场风险的度量有较为显著的作用.     

非交易性资产和资本市场均衡

标准资本资产定价模型(CAPM)的一个重要假定是，所有资产都是可公开交易、具有充分流动性的。放松这一假定，Mayers最早提出了存在非交易性资产的CAPM。不同于Mayers的方法，我们在收益的均方差有效框架中推导了存在非交易性资产的资产组合理论和CAPM。     

我国的市场环境不适于运用EVA

笔者以为,EVA理论应用于我国证券市场的条件还不十分成熟,主要表现在以下几个方面: 1、资本市场不成熟。资本成本是计量EVA的一个关键因素,其中对于权益成本,一般是采用资本资产定价模型(CAPM)来计算的。在西方国家,该模型涉及的系数、指标的确定或许并不成问题,但我国目前的资本市场还很不完善,投机氛围还     

资本资产定价模型对会计的启示

资本资产定价模型(CAPM)将有效市场的证券价格、风险和预期收益有机的联系在一起,提供了对投资项目收益的量化计算方法,但其严格的前提假设给该模型的实际应用带来了一定的困难。本文分析了CAPM的前提假设和模型推导,揭示了该模型对会计信息披露和资本市场监管方面的启示。     

流动性与资产定价:基于中国A股市场的实证研究

Acharya and Pedersen（2005）提出的考虑流动性风险的资本资产定价模型（即LCAPM）认为，证券的期望收益取决于其期望流动性成本、其流动性成本和市场流动性成本与市场收益的协方差。以及其收益和市场收益与市场流动性成本的协方差。本文用中国股市的收益数据对Acharya and Pedersen（2005）的LCAPM进行了实证检验。结果发现，在各种不同的市场特征下，基于流动性的CAPM模型更好的拟舍了资产收益，不同的模型设定使得结论相对稳健。这说明流动性水平和流动性风对我国股市的资产定价有重要影响，在我国证券市场资产评估中要考虑流动性的重要性。     

行为资产定价模型的适用性研究

作为行为金融学主干的行为资产定价理论近些年来发展迅速。行为资产定价模型能否指导现实中的投资行为,取决于对行为资产定价模型的实证检验结果。本文利用我国证券市场数据对行为资产定价模型的适用性进行了检验,发现行为资产定价模型适用于股价上涨时期,而非股价下跌时期。     

广义有效资本市场:财务理论的新视野

以深市1998-2006年的349家A股上市公司为样本,实证检验了广义有效市场假说(GEMH)的财务管理理论。广义有效市场假说用价格的分形引子来表示风险资产的收益;并把风险的定义从收益的方差或标准差复原为资本的耗散程度,从而用耗散资产定价模型(DAPM)来替代资本资产定价模型(CAPM);用双β财务政策理论来替代MM理论;而市场效率可以用给定市场的资本效率吸引子与其均衡市场的资本效率吸引子之间的比率来进行评价。     

CAPM在我国股票市场中的应用

结合中石化这只股票和上海证券交易的所的历史数据,着重研究了β系数对证券组合系统风险的解释能力,通过对资本资产定价模型（CAPM模型）进行实证研究,发现CAPM模型的β系数对市场风险的度量有较为显著的作用。     

对套利定价理论及应用的认识

本文从套利的一般概念入手，分析了套利的基本特点，叙述了套利定价理论(APT)的基本假设，APT的主要推导思路及主要结论，指出了应用APT进行套利交易的一般过程，并对套利定价理论和资本资产定价模型(CAPM)进行了比较，最后提出对几个相关问题的思考。     

资本资产定价模型在证券投资中的应用

作为现代金融理论的三大基石之一,资本资产定价模型经常被西方发达国家的投资者用来解决金融投资决策中的一般性问题,在诸如资产定价、投资组合业绩的测定、资本预算、投资风险分析及事件研究分析等方面得到了广泛的应用。一、资本资产定价理论简介(一)理论渊源资本资产定价理论是在马克维茨投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的一种证券投资理论,主要研究证券市场中资产的预期报酬率与风险资产之间的关系,以