可转换可赎回优先股对净利润的影响 ——基于小米集团财务分析

近年来,金融工具的不断丰富和发展使得金融市场出现了新型的融资工具——可转换可赎回优先股。可转换可赎回优先股具有可转换与可赎回双重属性,吸引了许多公司纷纷采用此类融资工具上市,如美图秀秀。但由于目前我国市场并未开放对此类金融工具的限制,所以采用可转换可赎回优先股的公司一般选择赴港或者赴美上市。目前主流会计准则GAAP和IFRS对可转换可赎回优先股的属性定位不同,进而会影响后续的会计计量。本文以小米集团赴港上市为例,基于小米集团2015—2018年的财务状况,分析了可转换可赎回优先股对小米集团净利润的影响,比较了GAAP和IFRS准则下对可转换可赎回优先股的界定,进而讨论了可转换可赎回优先股不用属性的界定对企业净利润、资本结构以及企业价值评估的影响。     

可转换可赎回优先股会计处理问题分析

可转换可赎回优先股将企业与风险投资者紧密结合,条款的多样性造成自身会计属性的多元化,使会计处理难度加大。现阶段,大部分企业以金融负债整体确认发行的可转换可赎回优先股,该处理方式是否能反映其经济实质,是否有更合适的处理方式,值得探讨。因此,本文在相关理论研究的基础上重点开展可转换可赎回优先股会计处理的案例分析,得出以复合金融工具确认可转换可赎回优先股并对其进行分拆处理的方式更能全面、客观地反映企业绩效这一结论。     

可转可赎优先股的确认与计量——由小米集团可转可赎优先股会计处理引发的思考

可转可赎优先股作为一种新兴的融资方式受到许多上市公司的追捧,但是国际财务报告准则与我国企业会计准则对可转可赎优先股的确认与计量未做严格区分,从而导致上市公司的会计业绩和真实业绩发生错配,直接影响到投资者对上市公司市值的正确判断。小米集团在营业收入和营业利润均处于持续增长的状态下,却因可转可赎优先股公允价值变动确认为金融负债而产生巨额亏损。基于此,文章提出可转可赎优先股会计确认与计量的三种改进方法:其一,视为复合金融工具,分别确认负债与权益;其二,确认为金融负债,但其公允价值变动计入其他综合收益;其三,确认为金融负债,披露非国际财务报告准则(Non-IFRS)业绩指标。     

可转换债券强制赎回对股价的影响

文章对沪深两市2000—2010年间42家公司强制性赎回可转债导致的股价效应进行了研究。研究表明,赎回公告日前[-30,0]期间公司股价累计超额收益显著性为正11.5%;赎回公告日后第一天,股价呈显著性-1.4%,在[1,15]期间,累计超额收益显著性为-2.2%。运用多元线性回归方法对股价效应进行考察后发现股票供给压力只对正效应产生影响,而对负效应的影响不显著。股价负效应可以通过信号理论加以解释。     

财务共享对企业财务绩效的影响研究 ——以华为公司为例

随着新一代IT技术驱动财务管理模式的变革与创新,财务共享作为现阶段降低运营成本、扩大规模经济效益、加速财务转型、实现价值创造中成效最卓著的一种新型管理模式,已被越来越多的企业集团所认可.然而,财务共享平台从开始建立到平稳运行进而实现价值创造并非一蹴而就,其对企业财务绩效的影响也因实施阶段的不同而产生差异.文章以华为公司为研究对象,选取2005—2019年的相关财务数据为样本,深刻剖析华为公司财务共享不同时期对财务绩效的影响,以期通过华为公司财务共享对企业财务绩效产生积极影响的示范作用,为更多企业提供有益借鉴.     

可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响

企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资,可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回,可防止过度投资或投资者过度收益;对于投资者来说,如果企业股票长期低迷,达不到转换要求时,可以根据回售条款的规定,将可转换债券回售给企业,从而防止遭受较大的损失。因此,可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。     

上市公司可转债融资动因与财务绩效探究

近年来,随着企业规模的不断扩大,对资金的要求日益增多,传统单一的融资方式早已无法满足企业的需求,一种兼具股权性与债权性的新型融资方式备受关注——可转债融资.文章以济川药业发行的"济川债转"为例,从稀释效应、税盾效应等方面并融合反事实法与因子分析法深入分析上市公司发行可转债的动因及对财务绩效的影响,以期为其他企业的可转债融资提供实务参考.     

双重股权结构对企业创始人控制权的影响——以小米集团赴港上市为例

以中国内地和香港地区首个采用双重股权结构赴港上市的小米集团为例,从小米集团采用双重股权结构上市的必要性,双重股权结构的实施方式、实施效果、正面效应以及潜在负面影响五个层面进行分析后发现:虽然双重股权结构存在一些潜在的负面影响,但对于需要资金支持以得到进一步发展的创新型科技企业来说,采用双重股权结构上市不但可以实现融资的目的,还能使创始人维持对公司的控制权,保持公司的稳定,保证公司按照创始人专业的眼光和战略长远发展下去,这样的股权结构可以为企业带来正面效应。     

可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响北大核心

企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资,可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回,可防止过度投资或投资者过度收益;对于投资者来说,如果企业股票长期低迷,达不到转换要求时,可以根据回售条款的规定,将可转换债券回售给企业,从而防止遭受较大的损失。因此,可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。     

复合金融工具的核算--以凤煤能源发行可转换公司债券为例

我国企业发行的“可转换公司债券”就是一种复合金融工具。这种复合金融工具在发行成功入账时要拆分为负债工具和权益工具两类。期末,要对负债工具计付利息,并摊销折溢价,利息按借款费用进行处理;当可转换公司债券转换为股权时,要确认股本,注销相应的债券摊余价值,并分摊一定的权益工具余额;分配给已转换为股权的股东的股利,计入利润分配;复合金融工具期满赎回时发生的利得或损失计入当期损益。本文以实例阐述了发行复合金融工具的核算过程。     

M集团双层股权结构上市的财务绩效分析

双层股权制度是资本市场发展的产物,由于国内资本市场不够成熟,再加上双层股权结构在发展中有很多的争议,国内资本市场不允许双层股权结构的公司上市,以至于很多企业远赴美国上市.M集团作为第一家在香港交易所采取双层股权结构上市的企业,本文分析其在采取双层股权结构上市后的财务绩效,为该制度在国内运行提供一些启示.     

可转换债券转股对公司绩效的影响研究

本文以发行了可转换债券并准备实施转股的29家上市公司作为样本,实证分析了可转换债券转股对公司绩效产生的影响,以期为有关方面提供参考。     

企业社会责任对财务绩效影响研究——以食品药品业上市公司为例

本文以2008-2016年A股上市公司中的359家食品药品制造业为研究对象,基于利益相关者理论,研究这一关乎国计民生的行业履行社会责任对其财务绩效的影响。研究发现:食品药品业积极履行对股东、员工、顾客、债权人、供应商、政府的社会责任会促进企业财务绩效的提升,但履行对公众的社会责任会对企业财务绩效产生不利影响;进一步研究发现,非国有企业对顾客、供应商、政府、员工履行社会责任会更显著的促进企业财务绩效提升;国有企业对债权人、公众的社会责任履行会更显著的促进企业财务绩效提升;对股东的社会责任履行状况受企业性质影响较小,仍能提升财务绩效。     

企业社会责任漂绿对财务绩效影响研究——以中石油为例

漂绿(Greenwashing)一词最初是指企业虚假的环保宣传及粉饰行为。近年来,国内外学者陆续发现了慈善捐赠、员工福利等领域的漂绿行为,使其外延扩展到整个企业社会责任(CSR)领域。漂绿势必会对企业产生影响,主要途径之一就是影响企业财务绩效(CFP)。本文试图以中石油一起漂绿案件为例,关注企业社会责任漂绿全程,即自企业社会责任漂绿开始并取得成功,负面事件发生到漂绿行为曝光的整个过程,分析漂绿行为对企业财务绩效产生的影响以及影响机制,以期增强企业利益相关者的辨识意识,免受漂绿蛊惑;也试图指出依赖社会责任漂绿手段,企业虽然能够一时获利,但是必将受到多方惩罚、断送前程的道理。     

农民合作社无形资产对其财务绩效的影响研究——以江西省为例

以江西省50家农民合作社为研究对象,运用层次分析法,构建农民合作社无形资产评价指标体系,并通过各指标的权重计算得出了无形资产的综合评价值。再利用多元回归分析,探讨无形资产对合作社财务绩效的影响,结果显示合作社无形资产与合作社财务绩效显著正相关,且不同种类的无形资产对合作社财务绩效的影响程度不同。由此,从不同方面对合作社财务绩效的改善提出了相应政策建议。     

集团财务共享中心的构建——以ZXTX为例

传统的财务模式在集团企业运营和发展中产生了一定的困难,运用新型的财务共享模式是集团化的财务管理的必然趋势。本文以ZXTX公司财务共享中心为案例,通过对公司背景与构建的过程,对财务共享中心构建框架进行进一步的系统分析,探讨了财务共享中心构建成功的因素,并分析了构建过程中存在的问题,最后对集团财务中心的构建予以展望。