中国证券投资基金的模式选择

一、我国证券投资基金结构设计的实践 自1991年中国新技术创业投资公司与汇丰集团和渣打集团在香港联合发起成立中国投资基金以来,中国基金发展迅猛.在我国<证券投资基金管理暂行办法>(以下简称〈暂行办法〉)发布以后,不再允许公司型基金存在,仅允许契约型基金的存在.实践中,存在着证监会契约型基金模式和沪深地方契约型基金模式并行的状况.以下介绍证监会模式:     

对我国社保基金入市的探讨

本文首先剖析了社保基金入市的必要性,指出社保基金入市对我国资本市场具有重要影响,进而对社保基金入市模式进行了分析。最后,文章指出,要确保社保基金的顺利入市,我们还必须为此创造好条件。     

我国养老保险基金入市障碍分析

我国养老保险基金入市投资运营的迫切性已毋庸置疑。从养老保险基金运营的诸多制度因素及其缺陷的角度，结合国情，分析制约我国养老保险基金入市投资运营的障碍，其中包括筹资收入障碍、投资模式障碍、法人治理结构障碍，另外还有资本市场问题和政府角色定位的问题。     

我国基金持有人的利益代言人机制研究——以独立董事制度为视角

我国基金业发展迅速,但是基金的组织形式只有契约型基金一种,而契约型基金由于缺少基金持有人的利益代言人,投资者利益常常得不到主张和保护,并存在着对基金管理人监管不力的先天性缺陷.分析美国的公司型基金中的独立董事制度,可以发现其独立董事很好地代表了基金持有人的利益.为解决我国基金中利益代言人缺失的问题,我们可以通过引入独立董事制度或类似独立董事制度的独立托管人制度,将其作为基金持有人的利益代言人,以期实现对我国基金治理结构的完善,保护投资者的利益.     

我国开放式基金和封闭式基金绩效的比较——基于因子分析法的实证研究

文章应用因子分析法,对10家基金管理公司中开放式基金和封闭式基金各一只的绩效进行评价,以14种绩效评价指标为基础,在综合分析后,对开放式基金和封闭式基金的绩效进行了比较。实证分析结果显示,考察期间内,开放式基金的综合绩效略高于封闭式基金,但封闭式基金仍有其发展的意义和作用。     

我国房地产信托投资基金发展研究

本文从我国房地产信托投资基金(REITs)发展的模式入手,提出了我国当前应优先发展契约型、封闭型、公募型和资金信托型的REITs,并对契约型、封闭型、公募型和资金信托型的REITs的运作模式进行了探讨.     

如何看待开发式基金面世

开放式基金的推出，是大势所趋。它对社会主义市场经济的确立和发展，以及我国的证券市场起到不可低估的作用。我们在强调开放式基金正面效应的同时，也不可忽略它的负面效应。同时，我们也不能因开放式基金的正面效应而贬低封闭式基金的意义和作用，开放式基金和封闭式基金各有所长，也各有缺陷，它们互为补充，相得益彰。     

析证券投资基金的治理结构

投资基金有两种类型:契约型与公司型。两种投资基金的治理结构所依据的法理并不同,契约型基金是依据信托而为构造,公司型基金当然是依据公司法而为构造。但两种基金的治理结构仍有相似之处,一般的基金治理结构都包含基金投资人、基金管理人、基金托管人,究其实,公司型基金是基金主体化的类型。我国在大力发展基金业中出现了各种观点,结合《证券投资基金法》,从法学的角度澄清概念间、主体间的关系。     

我国封闭式基金之谜的实证分析

文章通过对我国现有的54只封闭式基金的实证分析，证明了中国的封闭式基金之谜能够从“流动性效应”和“投资者情绪理论”得到解释，并提出相应建议以供监管者、基金管理人和投资者参考。     

我国封闭式基金绩效评价的实证研究

随着基金的高速扩容、产品不断创新，基金管理公司之间的业绩也逐渐拉开了差距，如何正确衡量与评价封闭式基金的绩效表现也就成为一个重要的研究课题。本文研究的目的在于对我国封闭式基金的绩效进行客观的评价，分析基金管理人的选股时的能力，在此基础上得出研究结论并提出相应的政策建议。     

如何加强社保基金入市后的管理

社保基金作为资本市场中最重要的机构投资者,它的入市对市场的发展起着至关重要的促进作用.因此,在社保基金入市后,应选择好社保基金运营管理及监管模式,并解决好社保基金管理中存在的问题.     

封闭式基金的惯性策略盈利性研究

本文以1999年12月在深沪两市挂牌的20只封闭式基金为样本．研究了封闭式基金的惯性特征。本文的实证结果显示，在样本期间内，封闭式基金在中短期内呈现出负的惯性特征．即前期相对收益较好的基金在随后的持有期内收益不如前期相对收益较差的基金。在卖空机制存在的情况下，投资者可以通过反向策略来套利，在卖空机制不存在的条件下，惯性特征的显现有助于投资者挑选基金。     

我国封闭式基金折价影响因素的面板分析

为分析我国封闭式基金折价的影响因素,选择封闭式基金上市时间、市场投资者情绪变化、市场整体收益率和代表基金管理人管理水平的基金净值回报为被解释变量,建立多元面板和一元面板回归方程,验证各解释变量对基金折价变化的解释程度。结果显示,市场投资者情绪变化和基金管理人管理水平是影响封闭式基金折价变化的显著因素。     

论我国证券投资基金市场的健康发展

我国证券投资基金存在着市场规模小、结构不合理,有明显的羊群行为,信息披露及外部监管力度不大,评价体系不完善,以契约型为主的组织制度等问题。应丰富市场投资品种,合理调控市场羊群行为,加强信息披露和外部监管力度,完善基金评价体系,逐步实现由契约型基金向公司型基金转变。     

我国封闭式基金折价率均值回归与投资策略分析

为了探讨我国封闭式基金折价率的均值回归性质对基金投资者投资策略的影响,本文通过对封闭式基金价格与净值的协整分析,以及折价率均值回归检验,证实了我国封闭式基金价格与净值的变动之间不存在长期稳定关系;进一步,我国封闭式基金折价率不具有均值回归性质,而呈现明显的持续性特征。上述结果表明试图利用折价率指标进行套利的活动并不能为投资者带来确切的收益。     

我国社会保险基金的入市与政府监管

社会保险基金入市是社会保险基金运营投放模式的一种,其投放的基金不是全部,而仅是其中暂时闲置的资金.入市的目的是为了社保基金的保值增值,以期积累、结余资金以多元投资组合的形式,由专业基金管理公司投放到证券市场进行投资.     

对封闭式投资基金业绩的实证分析

文章采用多元统计分析方法中的因子分析法对我国目前54只封闭式基金业绩进行了综合评价，揭示出各基金、各市场和各基金管理公司在基金业绩上的差异及其原因，并进行了理论分析。     

论国有股减持与社保基金入市

国有股减持是充实社保基金的重要来源 ,社保基金入市再重新投资于证券市场可以缓解国有股减持带来的“失血”问题。从国有股减持带来的问题入手 ,分析社保基金入市的积极效应和可行途径     

开放式基金-我国投资基金的发展方向

我国十多年投资基金的发展过程就是封闭式基金的发展历程，近来首批开放式基金登台亮相，笔通过对开放式样基金的特点，发展开放式基金的现实条件的分析，说明开放式基金是我国投资基金的发展方向。并分析发展开放式基金所面临的问题及对策。     

从委托代理角度看证券投资基金从封闭式到开放式的必然趋势

以开放式基金代替封闭式基金是我国证券基金业发展的必然趋势.本文从经济和法律角度,结合具体案例分析了封闭式基金由于在设置上难以保证正常、完善的委托-代理法律和经济关系,使得其在发挥保障投资者的利益,稳定证券市场的作用时受到很大限制,而开放式基金由于在设置上能够保障完善的委托-代理关系,从而能够弥补封闭式基金的不足,发挥良好的作用.在此分析基础上,提出了对我国发展开放式基金的具体构想.