制度距离与我国企业跨国并购交易成败研究

本文研究了正式和非正式制度距离对跨国并购交易成败的影响,以及异质国际经验对制度距离影响的调节作用。通过1992—2012年我国505个上市公司跨国并购样本,实证检验了本文的假设,结果表明：第一,正式和非正式制度距离能显著提升跨国并购交易的成功率。第二,一般国际经验对正式制度距离和交易成败存在显著正向影响关系。第三,跨国并购经验对正式、非正式制度距离和交易成败存在显著负向、正向影响关系。研究认为：第一,正式和非正式制度距离越大,收购方获取异质性的技术、资产等也越多,从而越可能达成交易。第二,一般国际经验能缓解正式制度距离产生的交易成本,并发挥正式制度差异的优势。第三,跨国并购经验不利于收购方应对正式制度差异的挑战,但有利于收购方处理非正式制度差异的问题。     

影响我国企业跨国并购成败的制约因素

随着我国经济实力的不断增长及与世界经济融合趋势日益增强,我国企业的规模和整体实力得到不断提升,跨国重组或并购动作频繁,备受世界嘱目,逐渐成为国际经济舞台上的重要角色.当前国际金融风暴席卷全球,对全球经济造成严重影响,经济发展速度的放缓,许多国外企业的资产价值被严重低估,一些公司为渡难关更不得不出卖公司资产或股权,这些都为我国企业"走出去"创造了机会,我国企业迎来了通过跨国并购进行全球布局的较佳时期.本文着重分析影响我国企业跨国并购成败的制约因素,以此探索我国企业进行跨国并购时亟待解决的重要问题.     

影响我国企业跨国并购成败的制约因素

随着我国经济实力的不断增长及与世界经济融合趋势日益增强,我国企业的规模和整体实力得到不断提升,跨国重组或并购动作频繁,备受世界瞩目,逐渐成为国际经济舞台上的重要角色。当前国际金融风暴席卷全球,对全球经济造成严重影响,经济发展速度的放缓,许多国外企业的资产价值被严重低估,一些公司为渡难关更不得不出卖公司资产或股权,这些都为我国企业“走出去”创造了机会,我国企业迎来了通过跨国并购进行全球布局的较佳时期。本文着重分析影响我国企业跨国并购成败的制约因素,以此探索我国企业进行跨国并购时亟待解决的重要问题。     

跨国并购成败的文化解读

在全球范围内失败的跨国并购案例中,有80%是由于文化整合不利所导致的.这是因为企业文化的整合是一个涉及多方面的复杂过程.中国企业在跨国并购中也同样有着高失败率,主要原因是追求有形资源的整合,轻视文化、习俗整合.因此,企业跨国并购只有不断地提升文化整合能力,才能走得更稳、更快、更强.     

论企业跨国并购对我国经济的影响

跨国并购包括外国企业对我国企业的并购以及我国企业对外国企业的并购,本文仅分析外国企业对我国企业进行并购而可能对我国的经济产生的影响。首先,作者从我国的市场结构、就业、资本形成三个方面分析了跨国并购对我国宏观经济的影响,其次,作者从我国的本土品牌、并购中的技术外溢以及我国的公司治理几个方面探讨了跨国并购对我国微观经济造成的影响。     

制度距离对中国上市公司跨国并购绩效的影响

跨国并购是现阶段中国企业“走出去”的重要模式。随着中国企业跨国并购事件的迅速增长,从制度距离层面对跨国并购整合效果与并购绩效的研究成为热点。然而,不同学者对制度距离影响跨国并购绩效的实证研究却得出不同结论,其作用机制与效果仍待进一步探究。以中国上市公司成功实施的60起跨国并购案例为研究样本,以样本企业并购事件发生前后两年总资产收益率变化为因变量,通过剖析制度距离不同层面及并购母公司国际经验与知识吸收能力的中介作用,明确了制度距离不同维度影响跨国并购绩效的路径与机制。     

中国企业跨国并购成败的影响因素

影响中国企业跨国并购成败的因素很多,主要有东道国的制度环境、中方企业的所有制、目标企业的工会制度、东道国传统偏见、卖方企业文化偏见、中方企业商誉缺乏等,应从政府和企业两方面采取措施突破制度障碍,使中国企业跨国并购取得成功。     

中国企业跨国并购交易成败的影响因素

越来越多的中国企业正通过跨国并购寻求扩张机会,但并非都能成功达成并购交易。本文通过对八个中国企业跨国并购案例的研究,总结出中国企业跨国并购交易成败的主要影响因素,并设计了的框架图,初步探讨了成功实现跨国并购交易的对策。研究表明,主要影响因素包括战略协同度、实力差距;行业特点、政府态度、法律规定、竞争对手;关键协议条款、谈判团队能力、信任程度以及中介机构的使用。     

我国企业跨国并购的建议

并购是企业扩张和发展的重要手段,它能给企业带来规模经济效应,提高核心竞争力,促使其实现低成本下的多元化发展.就我国国内而言,并购重组事件层出不穷.基于此,本文提出我国企业跨国并购的几点建议.     

中国企业跨国并购成败评判标准探讨

近年来中国企业跨国并购成为人们关心的话题,这其中对中国企业表示担忧的较多.因为TCL、京东方等并购后都出现了亏损现象,认为中国企业海外并购成功率低.那么,用什么标准来评判中国企业跨国并购的成败?作者首先分析了中国企业跨国并购的众多动机,指出评判中国企业跨国并购成败的标准不能单一化,最后提出了相关的评判标准和相应的评价指标.     

国家公司治理水平与跨境并购目标企业收益

文章分析了收购方所处国家的公司治理水平对跨境并购目标企业收益的影响.数据显示,收购方所处国家对股东权利保护的程度与目标企业宣告期收益显著正相关,而其他指标,如法律起源、债权人权利、会计准则和执法效力则对目标企业的宣告期收益没有显著影响.     

矿产资源型县域经济发展的困境与出路——关于河北省鹿泉市县域经济发展转型的调查报告

矿产资源型县域经济要实现可持续发展，必须突破矿产资源的约束，改造升级传统产业，大力发展新兴产业，依靠解放思想和技术进步，做强做优经济社会发展环境，实施县域经济发展方式的转型。以河北省鹿泉市为例进行了实地调查研究，总结了一些做法，提出了一些启示和建议。     

煤企股权重组模式下的增资问题解析

股权重组模式下如何对重组后的公司实施增加注册资本金是山西煤矿企业兼并重组整合后期工作的重要内容。实务过程中,增资受到被整合煤矿企业净资产状况和产权状况、原股东或实际经营控制人经济能力和投资意愿、采矿权价款处置办法等多种因素的影响制约。通过三种增资方式的分析指明了具体增资过程中可供参考的操作方法。     

陕西省乡村旅游资源分类体系与评价

根据陕西省乡村旅游资源的属性、特征和赋存状况,在参考《旅游资源分类、调查、评价(GB/T18972-2003)》的基础上,初步构建了陕西省乡村旅游资源的分类体系,并用其对陕西省乡村旅游资源进行分类和评价,进而为陕西省乡村旅游的规划与开发提供科学依据。     

浙江省中小企业对区域经济的贡献度研究

中小企业作为区域经济发展不可忽视的重要力量,已经越来越受到人们的重视。依据2003-2008年浙江省统计年鉴数据,基于GRD经济贡献度测算模型,对浙江省中小企业对区域经济的贡献度进行定量计算和分析,结果表明：浙江省中小企业的工业产值在总产值中占到了绝对的比重,连续五年保持在80％以上;自2004--2008年,浙江省中小企业对浙江工业经济总产值的年均贡献率为81．61％,说明了中小企业对浙江省的区域经济贡献度之大是目前省内的大型企业所无法比拟的,显示出中小企业的发展对浙江省经济发展具有较强的主导性。     

湘鄂渝黔边区农业资源开发利用的循环经济模式研究

探讨了湘鄂渝黔边区发展循环农业经济模式的重要意义，在了解湘鄂渝黔边区农业资源开发利用的资源禀赋及其问题分析的基础上，构建了湘鄂渝黔边区农业资源开发利用的循环经济模式，即“生态家园”模式、立体种养循环模式、有机农业开发生态模式、农林牧渔结合型循环生态模式及生态农业科技示范园区模式；并在合理规划、构建循环农业经济技术体系、加大宣传教育等方面提出了对策建议。     

中国区域旅游发展差异影响因素研究--来自1990～2003年的经验数据检验

文章采用系统的数据和计量模型方法,探讨了20世纪90年代以来中国区域旅游业发展差异及其变迁,并对这种差异进行了地区分解,结果表明东部地区内部的省际差异及东中西三大地区之间的区间差异是造成我国旅游业发展区域差异的主要原因。以世界遗产、旅游区(点)以及国家历史文化名城为基本指标,文章综合评价了我国旅游资源禀赋的区域差异,发现其与区域旅游业发展差异之间存在一定的相关性。以此为基础,文章还实证分析了区域旅游资源对旅游业发展差异的影响,结论为旅游资源只是影响我国区域旅游业发展差异的因素之一,区域基础设施、服务设施以及经济发展水平等因素也是区域旅游业发展差异的主要影响因素。     

基于中小物流企业价值的信用评级体系研究

物流金融在我国发展迅速,成为物流企业和金融企业拓展发展空间、增强竞争力的重要领域。但中小物流企业融资难仍然是制约其发展的主要瓶颈,已经成为第三方物流发展壮大的最大障碍。本文分析建立基于中小物流企业价值的信用评级体系的必要性,提出建立该信用评级体系的四个步骤,实现物流金融的科学化、精细化发展。     

国家战略企业技术创新管理体制再造

建立国家战略企业技术创新管理体系是维护国家经济、技术安全的关键，也是在经济全球化带来的国家技术安全保障中所面临的和需要加以解决的紧迫问题。研究了技术创新管理的特点，分析了我国国家战略企业技术创新管理活动中存在的主要问题，从科学制定技术创新战略、建立战略企业技术中心和完善政策扶持环境3方面阐述了国家战略企业技术创新管理体制的再造过程。研究表明，国家及各级地方政府要着眼于国家的安全战略及该地区的经济发展战略，主导国家及地区战略产业的技术创新过程。     

我国沿岸近海海洋渔业资源产权制度改革的方向、路径与措施研究

我国海洋渔业资源产权制度经历了建国初期、大跃进时期、“文革”时期以及改革开放时期的多阶段、多因素影响,目前已经完全不能有效抑制资源枯竭的颓势,急需在新形势下,以资源恢复为起点,以总量控制和渔民生计保障为方向,以捕捞限额为抓手,以清晰界定相关者的责权利为主要任务,同时构建完备的综合管理保障支撑体系,确保我国海洋渔业恢复可持续高质量发展。在借鉴国际上海洋渔业资源产权制度及其经验的基础上,提出我国改革的方向包括资源恢复、资源总量确定、作为渔民生计的渔民捕捞权必须得到保障、渔船数量进一步控制但装备水平需要全面提升、坚持资源有偿使用原则、海洋渔业资源养护与补偿制度等。提出改革的主要任务包括“五确”,即“确范围”“确时间”“确鱼种”“确权益”“确责任”。最后,为了保障改革目标的实现,从构建治理体系的视角提出了包括组织机制、资金、人力资源、基础设施、法律法规等在内的路径和“三大”10条保障措施体系。