内生交易价格、跨国并购与东道国福利分析

本文基于并购价格的内生性,集中研究跨国公司在企业间的并购选择及其对东道国福利的影响.研究表明,如果跨国公司有意愿并购的企业生产效率不同,那么在并购不催生垄断的情况下,跨国公司的并购选择取决于东道国生产效率的高低;在并购可能造成垄断时,跨国公司并购高效率企业.然而,东道国更希望跨国公司并购其低效率企业.如果跨国公司有意愿并购的企业生产不同质量的产品,那么跨国公司的最优选择是并购生产高质量产品的企业,在并购不造成垄断时,同意该项并购申请对东道国有益.     

我国企业实施“走出去”战略所面临的障碍与对策研究

改革开放以来,特别是加入WTO以后,越来越多的中国企业走出国门,参与海外并购活动.特别是在当前全球经济危机的背景下,面对众多的海外并购机会,我国企业掀起了一波海外并购热潮.但是,在海外并购市场上我国企业并购的成功率并不高,将近70%的海外并购是失败的.造成这种状况的主要原因在于我国企业海外并购还面临着许多障碍.需要培养具有国际竞争力的大型企业,加强政府协调与引导,确保海外并购的智力需求,以提高海外并购的成功率.     

企业并购中税务筹划的策略分析

并购是一种复杂而又富有技术性的市场行为,企业并购中的税务筹划几乎贯穿并购的整个过程,并且涉及许多税种,因此,企业并购中的税务筹划也是颇为复杂的.在选择并购对象、确定并购支付方式、并购融资以及并购后整合这几个方面,都可以进行税务筹划.     

企业并购后的财务整合研究

企业并购是市场经济发展的必然要求,是企业资本运营和组织调整的重要方式.并购后的整合是决定企业并购目标能否实现的关键因素,其中财务整合是并购整合的重要环节.本文研究了企业并购后的财务特征,对企业并购后财务整合的原则和内容进行了探讨,以期为我国企业并购后的财务整合提供借鉴.     

美国企业并购浪潮评述

在并购浪潮假设的基础上,提出并购浪潮的经验性量化定义.从技术、社会和经济等背景分析了美国五次企业并购浪潮的起因,在介绍每次并购浪潮的强度后,分析了它们的各自特点.认为通过五次并购浪潮,在并购形式上完成了一次循环,产业组织趋于合理和成熟.指出科学技术进步、政府通过法律手段的干预和证券市场的发展对企业并购有重要影响.     

企业并购中的财务问题思考

企业并购是现代企业非常重要的发展战略之一,是社会资源重新优化配置的必然选择.企业通过并购可产生协同效应,但并购并不等同于企业竞争力,并购过程中存在着大量风险,尤其以财务风险最为突出,财务风险贯穿于整个并购活动的始终,是决定并购是否成功的重要影响因素,不同的支付方式也将影响企业并购的成败及并购后的整合.本文着重从企业并购的财务动因、财务风险和支付方式三方面分析企业并购中的财务问题,以期对业界并购中关注财务问题起到一定的借鉴作用.     

基于核心竞争力的并购研究

目前正值我国深化经济体制改革,调整产业机构的关键时期,伴随着调整的深入,新一轮的并购重组即将展开.我国企业对于并购并不陌生,也不乏优秀的并购案例,但是并购失败的案例也很常见.经过学术界的多年研究,并购失败的主要原因之一就是并购中的短视行为,缺少以核心竞争力为导向的思维.本文将以核心竞争力理论为基础,着重研究核心竞争力理论与并购之间的关联,期望能够找出提高并购成功率的关键因素.     

并购中的企业价值评估问题初探

在企业并购过程中,企业价值评估可确定被并购企业价值,并为并购方决策提供参考,是并购成功的基础.本文介绍了企业并购中企业价值评估的相关知识,进而探讨企业并购中资产评估方法的选择,分析了我国企业并购中资产评估现存问题,并提出了对策.     

浅析企业并购战略

企业并购可以实现企业超常规发展,构建企业新的经济结构战略,获得资源互补,达到（1＋1）＞2的经济效应,因此倍受企业青睐.然而风险总是与收益并存的.纵观国内外的并购案例,效果却不令人满意,并购失败率总是居高不下.据统计,我国的企业并购失败率高达70％.如何正确制定企业并购战略,将企业并购优势扩大,将并购风险降到最低,实现企业利润最大化的扩张,是我们要深刻研究的内容.     

供给侧结构调整下的企业并购问题研究——基于财务管理视角的分析

供给侧结构调整下经济发展特点可概括为结构不断优化升级、以技术创新为驱动和调控重心转向供给端.这种调整对企业并购必将产生影响,并提出新要求,并购应从规模导向转为质量导向,应加快跨国并购的实施步伐,并购热点应从传统行业转向新兴行业,应开启绿色并购等.企业并购要遵循扬长避短与取长补短相结合、需求导向、核心竞争力的形成潜力培养、高杠杆风险规避、存货积压化解等原则.在此基础上,企业并购的相关策略应是合理进行企业并购投资、优化并购融资方式、加强营运资金管理、防范并购财务风险和积极开拓蓝海市场,以期充分发挥企业并购在供给侧结构调整下的重要作用.     

论企业并购中的知识产权战略

企业并购现象反映了企业传统竞争观念的战略性转变.企业并购一般要涉及到知识产权问题,知识产权已经成为众多大公司并购的一股潜在动力.特别是以知识产权为目标的企业并购会涉及到一系列的知识产权问题,对这些问题的解决是顺利完成企业并购的保障.这就需要对并购企业中的知识产权问题给予充分重视.在特殊情况下,以知识产权为目标的企业并购行为还可以作为实现企业竞争战略目的、对抗竞争对手打击的有效手段.     

企业在不同并购阶段的人力资源整合策略

企业并购包括四个阶段:并购前规划阶段、并购交易阶段、并购后整合阶段、同化与融合阶段.在不同的阶段均有一项重要工作,就是人力资源整合.人力资源整合工作贯穿企业并购全程,在不同阶段应采取不同的人力资源整合策略,尤其是需要加强企业文化整合,重点是被并购企业人员价值观和行为习惯的整合.     

我国企业并购中存在的问题及对策探讨

并购是市场经济条件下企业扩张的一个重要工具,对大多数企业来说,并购比内部扩张更能有效地促进企业成长.但是中国企业的购,与西方比较成熟的并购行为相比,还存在很多缺点.笔者主要分析了中国企业并购失败的原因及提高并购成功率的对策.     

银行并购的收益与成本分析

并购是银行业重建的重要方式,是银行为了生存和发展而进行的战略选择.而收益与成本则是银行并购活动中的关键要素.只有全面正确地分析银行并购的收益与成本,银行并购才可能取得成功.     

外资并购民营企业动因及救应分析——从"可口可乐"宣布收购"汇源"所想到的

当前外资并购已经成为我国吸引国际直接投资的一种主要形式.而随着民营企业在国内的不断发展,外资也开始给予了更多的关注,并已经开始对行业内某些处于领先地位的民营企业实施并购.外资并购带给民营企业的影响是多方面的,有利有弊.通过结合外资并购发展的特点,对外资并购的动因以及产生的效应分析,可以为今后国内民营企业正确对待外资并购提供一种新的思路.     

我国企业并购绩效的实证研究

本文在对国内外学者对并购行业相关程度与并购绩效实证研究述评的基础上,对我国2002年发生并购的上市公司绩效进行了实证研究.从并购行业相关程度分析了并购对企业绩效的影响,并从中得到对我国企业并购的三点启示：在开展并购时重视对进入行业的分析与选择;注重并购后的整合管理;减少过多的政府干预.     

媒体报道会影响企业并购支付方式吗——基于股票错误定价视角的解释

基于2008年至2018年沪深A股上市公司发起并购重组的样本,实证分析了媒体报道对企业并购支付方式的影响.研究发现,在并购重组首次公告日前一段时间窗口内,媒体对并购方的非负面报道相较于负面报道越多,并购方在并购支付时选择股票参与支付的可能性就越大.拓展性研究显示:在媒体报道的影响下,股票参与支付的并购能够为并购方创造较...     

企业并购动因研究的进路、问题及展望——基于系统思维的启示

对企业并购动固研究的进路进行了梳理,指出了企业并购动因研究领域存在的诸多问题,并认为导致问题的主要原因在于企业并购动因研究中所运用的"经验归纳"研究范式和片段思维范式.主张企业并购动因研究的研究范式应向"系统演绎"和系统思维范式转换.文末借鉴塞尔行动哲学的因果关系理论,构造企业并购动因研究的演绎前提,通过分析演绎逻辑分析企业并购动因的本质和整体演绎逻辑系统化企业并购动因,对企业并购动因研究的未来趋势给予展望.     

企业并购的财务风险分析与管理

并购成为许多企业扩大规模、提高竞争力的重要途径,而财务风险又是影响并购成败的重要因素.本文首先对并购的财务风险进行了界定,并从并购企业自身、目标企业、并购融资方案、并购后的整合等几个角度探讨财务风险的成因,针对成因提出了具体的风险管理对策.     

基于AHP的企业并购决策与风险控制

企业并购充满着风险,必须对风险加以控制,以避免企业并购失败.控制并购风险主要是事先对企业并购各阶段可能发生的风险加以识别和避免.为提高企业并购过程的决策水平和尽量控制风险,在企业并购决策和控制风险中引入层次分析法(AHP),该方法将各风险因素赋予不同权重,选出最优企业并购方案,使各种风险发生的数量减到最少,提高各类风险的可防范性及可控性.