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中国外汇占款和通货膨胀的关系实证分析:2003~2010 总被引:2,自引:0,他引:2
本文在充分考察近年来外汇占款不断攀升的事实基础上,应用AR模型和VAR模型对外汇占款影响国内通货膨胀进行了经验研究。计量结果表明:在短期内,外汇占款的增加对CPI有直接的影响;在长期中,外汇占款对CPI的影响有一个逐步上升的过程,最终趋于平缓。综合而言:外汇占款只是通胀的因素之一,与实际GDP增长率、滞后的CPI相比,外汇占款对通胀的作用不如这两者显著,然而与M2的增长相比,外汇占款比M2对通胀的影响更为显著。因此,防止经济的过快增长,采取有效的货币政策打击通货膨胀,修改公众的通货膨胀预期,以及提高汇率机制弹性,将是治理中国通货膨胀的有效途径。 相似文献
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朱刚 《江西金融职工大学学报》2007,(6):14-16
自从2006年下半年以来,我国CPI一直以较高百分比增长,国内通货膨胀压力不断加大。文章从我国货币供给的内生性的两个因素即外汇占款和倒逼机制进行分析说明国内通货膨胀压力形成的过程,进而提出释放国内通货膨胀压力的相应措施。 相似文献
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本文利用2000.1~2012.3狭义货币供应量(M1)、外汇储备(FR)、消费者物价指数(CPI)月度数据,运用VAR模型对外汇储备和通货膨胀进行实证分析。结果表明:外汇储备的增加带来货币供应量的增加,并最终推动了通货膨胀的增加,通货膨胀效应显著;而在短期外汇储备增长的通货膨胀效应不明显,外汇储备对通货膨胀贡献度较低,表明中央银行的货币冲销较为有效,能够冲销了巨额外汇储备所带来的通胀压力。 相似文献
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近年来随着我国的外汇储备不断扩张,外汇占款逐渐成为央行基础货币供应的主要渠道,这在一定程度上造成了通胀压力。本文基于货币数量理论,利用2001年到2009年的月度数据,借助谱分析和SVAR模型从时域和频域分析外汇占款与通货膨胀之间的波动性、时滞性以及冲击效应。结果显示:目前我国外汇储备的增加通过外汇占款渠道会加大基础货币投放,进而产生物价上涨的压力这一传导路径还是畅通的。 相似文献
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经济形势面临新通胀因素的挑战,突出表现在国内外通胀压力联动,货币流动性宽裕的局面不会改变,近期对房地产市场的严厉调控可能带来资金的"挤出效应";外汇占款成为基础贷币供应的主要来源,央行的外汇占款冲销干预不够和宽松信贷造成流动性泛滥;应对通胀必须切实把好流动性总闸门,首先应控制货币发行增量,这就必须让贷币政策回归物价本位、控制M 2增长率和信贷规模、合理运用货币政策工具、合理引导外汇占款;其次.应合理疏导既有的货币存量,可采取的方法包括加息、扩大直接融资、人民币升值、财政政策回归稳健等. 相似文献
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一段时间以来,国内的通货膨胀形势颇为严峻,有很多因素在影响着通货膨胀,并且各个因素对通胀的影响又不是孤立的。本文选取消费价格指数CPI作为被解释变量,国内生产总值增长率GDE货币供给量增长率M2,汇率增长率E作为解释变量,建立模型进行分析,综合考察三个解释变量对于被解释变量的影响关系。 相似文献
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外汇占款对货币供给影响的实证分析 总被引:4,自引:0,他引:4
通过对外汇占款变化和货币供应增长之间关系的实证分析发现:外汇占款对广义贷币和储备货币均有非常显著的正向影响;外汇占款主要通过影响基础货币来影响总体贷币供给;汇率制度改革放大了外汇占款对储备货币的影响,近年来外汇占款已经成为国内流动性的重要来源。建议积极促进国际收支平衡,加大对境外资金流八的监管力度,保持人民币对美元汇率基本稳定,以避免因外汇占款增长过快而导致国内流动性过剩。 相似文献
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<正>美联储当前货币政策高度锚定通货膨胀指标,甚至不惜以经济放缓及衰退为代价,全力以赴将通胀控制在目标区间。据此,文章以通货膨胀指标为研究基点,首先论证了CPI作为通胀研究指标的原因及合理性,接着通过对CPI构成的拆分,构建CPI各分项与基准利率之间的回归模型,分析通货膨胀与美联储货币政策之间的关联关系,发掘影响联邦基金目标利率的核心变量。 相似文献
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通货膨胀的决定因素:中国的经验研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用两阶段最小二乘法(TSLS)对中国通货膨胀的决定因素进行了实证研究。文章发现:在样本期内,通胀惯性是造成中国通胀的最大影响因素,GDP过快增长是第二大导因,流动性过剩虽然也促成通胀,但是其不具决定影响;股票市场财富效应对通胀的影响非常小;国际食品价格上升对中国物价有统计上显著但不是很大的推升作用,而国际能源涨价显著地推高PPI但对CPI的影响统计上不显著。此外,人民币实际有效汇率升值能够降低通胀,但是幅度不是很大。 相似文献
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近年来,央行票据发行规模不断增大,对影响该趋势的因素分析显得尤为重要.运用向量自回归(VAR)模型、脉冲响应函数等经济计量学方法对影响我国央行票据发行规模的因素进行实证分析.结果表明:央行票据发行规模、新增外汇占款和到期央行票据额之间存在长期均衡关系;和新增外汇占款相比,到期央行票据额对央行票据发行规模的影响更为显著;同时也反映出央行票据对外汇占款的冲销效果有限. 相似文献
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本文在2007年1月至2014年12月月度数据的基础上,通过时间序列方法分析了隔夜Shibor的主要影响因素,研究发现,第一,央行一揽子货币政策工具变动会通过流动性规模渠道与货币乘数渠道显著影响隔夜Shibor;第二,隔夜Shibor的历史变化与CPI同比增速变动也会显著影响隔夜Shibor;第三,商业银行同业资产占比与上证指数环比增速将会显著影响隔夜Shibor;第四,外汇占款增量变化对隔夜Shibor的影响并不显著,这意味着央行对外汇占款变化进行了有效的冲销;第五,考虑到上述影响因素的结构性模型,对隔夜Shibor变化的预测精度要显著高于仅基于隔夜Shibor历史数据的ARMA模型。 相似文献
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我国货币供应量与通货膨胀关系的实证分析 总被引:8,自引:0,他引:8
本文利用1986年以来货币供应量与通货膨胀的数据,运用图示法和模型检验,对各层次货币供应量与通货膨胀的相关性、因果关系进行分析检验.结果显示:各层次货币供应量中,M2与CPI存在较强相关性;在各时间阶段中,1997-2008年M2与CPI的相关性较1986-1996年强;CPI与M2存在格兰杰因果关系.文章进一步对检验结果进行了阐释,进而提出政策建议. 相似文献
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2011下半年经济增长仍具有较强的内生动力,四季度随着物价涨幅回落和政策紧缩力度减轻,经济增速将企稳回升,"硬着陆"的风险很小。本轮CPI同比高点将在今年年中出现,下半年通胀将略有回落,全年通胀应可控制在5.2%左右。受贷款增长放缓、外汇占款继续快增但对冲力度较大和货币乘数持续较低等因素影响,下半年信贷增长将继续平稳回落,货币供应增速将延续放缓态势。货币政策总体基调维持"稳健",但收紧力度会有所减弱,准备金率、利率运用频率明显降低,信贷总量维持偏紧格局但存在局部、适度放松的可能。 相似文献
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外汇市场压力下中国货币政策效果的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
对中国外汇市场压力(Exchange Market Pressure,EMP)、国内货币供给、利率、经济增长之间的相互关系进行分析表明:为应对外汇占款增加而导致的通货膨胀压力,货币当局的货币政策是紧缩性的。但是,紧缩性的货币政策又会引起EMP增大。因此,紧缩的货币政策对通货膨胀的抑制效果只能是短期性的。此外,货币供给对经济增长有显著影响,利率变化对经济增长及资金流动的信号作用已经比较明显。在美国金融危机的背景下,国内通货膨胀压力的基本消除为解决中国长期以来面临的货币政策困境提供了契机。 相似文献
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本文通过外汇占款对通货膨胀影响机理分析得出,两者存在相关性,并且从我国近年来现实中的数据说明这种影响的传导机制及效果,提出了加强外汇占款管理的政策建议。 相似文献