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骆雨 《金融经济(湖南)》2005,(3):33-34
人民币理财产品的收益率都只是个预期值,尚存在不确定性,且有下降的可能。加之该产品的最高收益率已由协议限定了,故人民币理财产品收益率无法与货币市场基金收益率相比…… 相似文献
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双循环经济将显著提升我国的国际竞争力,为中美利差走阔提供可持续的动力。美国10年期国债收益率是全球利率之锚,以此为基础的中美利差变化,反映两国经济基本面的相对走势。以增长自主性与效率普遍改善为特征的双循环经济,可以对冲美债收益率上升,支持人民币升值、人民币资产崛起和人民币国际化进入实质性推动阶段。 相似文献
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人民币升值对股票收益率影响研究基于中国制造业的面板数据分析 总被引:1,自引:0,他引:1
基于2005年7月21日~2008年12月17日中国制造业上市公司的面板周数据,利用Jorion(1990)改进模型来探讨在这段时间内人民币升值对中国制造业上市公司股票收益率的影响。研究发现:人民币对美元的升值对制造业整体股票收益率有显著的负向抑制作用,并且存在滞后效应;而在制造业各细分行业的影响存在差异。 相似文献
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中国人民银行数字货币研究所课题组 《金融研究》2022,504(6):55-73
全球规模最大的稳定币“泰达”币(USDT)在最近的司法调查中被发现涉嫌发行欺诈,受到全球高度关注。为考察USDT场外交易与人民币外汇交易之间的联系,本文首先构建了一个刻画人民币-USDT场外交易-比特币三角交易机制的理论模型,分析推导USDT人民币价格与人民币汇率之间的关系;然后使用独有的2019年10月至2020年10月USDT中国场外市场日度交易数据,实证检验了USDT(人民币)收益率、波动率与人民币汇率收益率、波动率之间的相关性;最后将实证结果与欧元、日元进行了国际比较。本文发现:(1)USDT的人民币价格收益率与人民币对美元汇率收益率负相关、波动率正相关,而USDT的欧元、日元价格收益率与它们对美元汇率收益率正相关、波动率负相关;(2)USDT的人民币、欧元、日元价格的波动率指标分别是各自汇率波动率的先行指标。本文研究结果表明,USDT稳定币与人民币外汇市场的联系是因为前者所具有的外汇黑市机制,同时稳定币作为桥梁,建立了加密资产市场与人民币外汇市场的联系。 相似文献
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本文通过对美国西得克萨斯轻油WTI自2000年1月5日到2008年11月11日的日价格数据进行分析,试图考察国际原油价格近年来的走势,并采用方差分析的方法对国际原油(WTI)收益率是否与股票收益率类似存在一定的"星期效用"作出判断。 相似文献
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本文基于经典R/S分析、修正R/S分析、GPH检验以及ARFIMAFIGARCH模型估计等方法的实证研究表明:首先,与ARFIMA-FIGARCH模型相比较,基于经典R/S分析方法得到的实证结果误差较大,而GPH检验方法又低估了时间序列条件方差过程中的长期记忆性行为。其次,在日元/人民币、欧元/人民币以及英镑/人民币汇率中间价对数收益率序列当中几乎都不存在明显的长期记忆性效应,但是在其波动率序列当中却都存在着极为显著的强长期记忆性效应,即人民币汇率中间价对数收益率及其波动率当中不具有双长期记忆性效应。再次,Student-t分布和GED分布能够比正态分布更好地刻画人民币汇率中间价对数收益率序列的"尖峰厚尾"分布特征,但是与GED分布相比较,Student-t分布更优。最后,自步入2012年以来,日元/人民币和英镑/人民币汇率中间价均呈现下降的迹象,欧元/人民币汇率中间价呈现攀升的征兆,而三者收益率序列的波动性均表现出小幅震荡的低位徘徊。但是需要注意的是,在金融危机中后期,人民币汇率中间价都表现出剧烈震荡的态势,其收益率的波动性也极为显著,因此在未来一段时期内人民币汇率中间价依然具有出现宽幅波动的较大可能性。 相似文献
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为解析国际原油价格变动对进出口冲击的传导机制,本文以人民币汇率为中介因素,建立误差修正模型和状态空间模型,对三者关系开展实证分析.结果表明:国际油价与中国进出口总额具有较强相关性但不存在直接的协整关系,引入实际汇率后三者之间存在一个长期的均衡关系;长期看国际油价与人民币汇率之间存在着均衡关系且呈同向变动态势,人民币汇率与出口负相关,与进口正相关;价格让渡、企业家预期等不确定因素是导致中国出口面对人民币升值不降反升的重要原因.上述结论对于促进国际贸易的协调发展不无启示. 相似文献
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文章通过构建VAR模型和BEKK模型对道琼斯股票市场、美元/欧元汇率市场与国际原油期货市场的动态关系进行了实证检验。结果表明:道琼斯股票市场与WTI原油期货市场存在双向的价格溢出效应,以及前者向后者的单向波动溢出效应;美元/欧元汇率市场存在向WTI原油期货市场单向的价格溢出效应和波动溢出效应。所以,国际原油期货市场与国际金融市场联系紧密,国际原油的金融属性日益体现,其价格变动更多受外部国际金融市场风险影响。 相似文献
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重推原油期货对我国的影响及完善建议 总被引:1,自引:0,他引:1
摘要:中国重新推出原油期货,是经济发展的必然结果。目前原油期货上市意义重大,上市时机已经成熟。重推原油期货,需要:打破石油市场的垄断,吸引广泛的市场参与主体;建立更具开放性、操作性的交易机制;建立并完善石油战略储备体系;大力发展资本市场,构建多层次金融市场体系,推进石油金融一体化;多视角择机推动“石油人民币”体系的建立,促进人民币的崛起。 相似文献
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人民币升值对宏观经济的冲击效应分析 总被引:1,自引:0,他引:1
韩嫄 《中央财经大学学报》2007,(7):31-35
自2003年底以来,人民币汇率问题一直是全世界关注的焦点。2005年7月21日,央行宣布人民币升值2%,放弃钉住美元,采用了参考一揽子货币的汇率制度,但人民币汇率升值对我国宏观经济的冲击作用一直存在争论。针对这一问题,本文对影响人民币升值的国内外因素进行分析,并研究人民币升值对我国宏观经济冲击效应的强度和影响期限。通过汇率和宏观经济变量之间的协整关系和脉冲效应分析,本文发现,人民币汇率的变动对消费的冲击是长期的,而对国民收入和投资的影响是中期的,对M1具有正向冲击,对M2在当期具有正向冲击,之后便为负向冲击。另外,人民币升值对进口有一定的促进作用,对出口有微弱的倒V型的正向冲击作用。尽管从国内外因素看,人民币升值趋势在一定时期内仍然会持续。但本文研究发现,担心人民币升值危及出口、FDI流入及就业显然是多余的。 相似文献
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2008年爆发的国际金融危机暴露出当前国际货币体系的种种弊端,并为加快推进多元化国际货币制度改革提供契机。该文通过考察美元、欧元、日元的国际化历程,从政策支持、汇率机制稳定和以成熟金融市场为依托等方面总结了世界主要货币的国际化特点及经验,并就进一步促进人民币跨境使用提出相关政策建议。 相似文献
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随着人民币国际化进程的推进,近年来人民币汇率异常波动的频率增多,震荡加剧,与基本面的矛盾有所突显。文章回顾了人民币对美元汇率异常波动的市场表现,从人民币国际化视角下探析人民币汇率异常波动的原因及影响,并就如何更好地控制人民币国际化过程中的风险及促进跨境资金合理双向流动提出相关建议。 相似文献
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本文详细阐述了人民币汇率制度综合改革的思路、背景及具体路径,并提出综合改革是一项系统工程,即汇率形成机制改革是核心,外汇管理体制改革和外汇市场改革与建设是前提条件和市场基础,认为应在完善汇率形成机制的同时,加快外汇管理体制市场化进程,并大力培育境内外汇市场,最终建立以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。综合改革将对商业银行资产负债、汇率风险、国际化及其业务发展产生重要影响。商业银行必须转变经营理念、风险管理方式以及业务发展战略,以积极应对并把握人民币汇率制度综合改革的挑战和机遇。 相似文献
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人民币汇率制度综合改革路径及其对商业银行的影响研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文详细阐述了人民币汇率制度综合改革的思路、背景及具体路径,并提出综合改革是一项系统工程,即汇率形成机制改革是核心,外汇管理体制改革和外汇市场改革与建设是前提条件和市场基础,认为应在完善汇率形成机制的同时,加快外汇管理体制市场化进程,并大力培育境内外汇市场,最终建立以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度.综合改革将对商业银行资产负债、汇率风险、国际化及其业务发展产生重要影响.商业银行必须转变经营理念、风险管理方式以及业务发展战略,以积极应对并把握人民币汇率制度综合改革的挑战和机遇. 相似文献
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张健华 《上海金融学院学报》2010,(5):14-18
人民币在边境贸易、跨境贸易和货币互换等方面已见成效。随着我国经济实力的提高和国际地位的变迁,人民币应当从便利贸易投资的结算工具发展到多方位的国际使用。可以借助国际金融市场使人民币成为重要的投资品种和金融工具。应探索成立境外人民币结算中心,发展人民币衍生产品。实现人民币自由兑换是上海建成国际金融中心的重要条件.而扩大人民币境外使用有助于推进上海金融市场的开放,有助于提升上海金融市场参与者国际化程度及化解金融风险。因此,应加快推进人民币“走出去”,为扩大人民币境外使用创造有利条件。 相似文献