何来“黄金十年”？

2006年11月份以来,中国股市几近癫狂:指数不断上涨,截至年底,上证综指一举突破2600点的历史高位;沪深两市交易量不断放出天量,日交易量甚至超过1000亿元.最近,甚至传出一向领中国投资风气之先的浙江人开始变现原先炒房时买入的房产,持资金大举进入股市的消息.几乎每一个身处潮中的投资者都坚定地认为,中国股市大牛市已是不可阻挡.     

券商遇寒冬“老虎”成“病猫”

11月的股市,行情低速.沪指一直在2000点的低位徘徊,盘中还几次击破2000点重要关口.投资者对股市信心骤降,使得交易量大幅大滑.这让"靠天吃饭"的券商也像北方的天气一样,进入了寒冬.曾经风光无限的老虎,如今变成了让监管部门忧心忡忡的"病猫". 券商经纪业务遭遇了前所未有的滑铗卢.按中国证券业协会公布的2011年中期券商经纪业务佣金费率为0.0826％计算,在交易量与佣金费率双降的背景下,券商10月的股票交易佣金约为34亿元,环比减少7％,较去年同期大幅下降79.1％.     

沪深股市交易量与收益率及其波动的相关性:来自实证分析的证据

本文使用上海和深圳两个市场的大盘指数和 A股交易量序列 ,主要借助于指数 GARCH模型探讨中国股市收益率和交易量之间的相关性。结果表明 :交易量与同期的收益率水平明显正相关 ;虽然总体来看 ,交易量对收益率波动没有确定一致的解释作用和先导作用 ,但将交易量划分为预期和非预期部分后我们发现 :预期交易量不影响股价波动 ,而未预期到的交易量变动不但与同期的波动正相关 ,还可以为下期波动提供有限的预测信息。另外 ,对二阶矩的考察还表明我国股市中收益率的波动存在明显的“杠杆效应”,负的冲击比正的冲击会造成股价更大的波动     

我罗斯股市：埋满地雷的金矿

俄罗斯股市并不适合中国企业去上市。过高的政治风险，有限的交易量，过度的投机外资，这些因素使得俄罗斯股市更像是一个投机者赌博用的大转盘．而非企业的融资渠道。     

基于宏观经济变量的中国股市波动分析

随着我国股市规模的扩大,股市波幅常常超出人们的预期,泡沫与低估值也经常在短期内互相转换.本文基于多元宏观经济变量建立计量经济模型,分析得出宏观经济变量时中国股市运行的影响为正时,股市趋势的惯性增加,逆着股市趋势时,股市惯性减弱,甚至反转.文章分析指出:管理层可以通过调控宏观经济变量来削弱股市的非理性波动,甚至改变股市运行方向,以促进中国股市健康发展.     

券商遇寒冬 “老虎”成“病猫”

11月的股市,行情低迷。沪指一直在2000点的低位徘徊,盘中还几次击破2000点重要关口。投资者对股市信心骤降,使得交易量大幅大滑。这让＂靠天吃饭＂的券商也像北方的天气一样,进入了寒冬。曾经风光无限的老虎,如今变成了让监管部门忧心忡忡的＂病猫＂。     

略论中国股市的现状及发展对策

1990年,上海证券交易所开业,这是中国股市形成的标志.中国股市从十年前的100点起步,到2000年跨越了2000点,股市价格的涨幅名列全球之首.10年来,中国股市为国家提供直接税收1200多亿元,仅2000年股票交易印花税就达480亿元.中国股市的这种变化,一方面反映出它得到了巨大的发展,另一方面也反映出它对中国经济的贡献.中国股市仅用了10年时间就走过了发达国家股市几十年甚至百年的路,且呈现出的是一种健康、良性的发展态势.因此,如何进一步扩大中国股市对国民经济的贡献份额,保持其可持续发展的势头,值得很好地探讨和研究.     

上海股票市场收益率与成交量因果关系研究

线性因果关系检验结果表明,在股市得到快速发展和市场交易制度改善后,我国股市量价因果关系阶段性异质特征明显,我国股票市场量价关系从因果关系不显著发展为具有双向因果关系.同时,非线性因果关系检验也得到类似的结论,不同之处在于在取消涨跌停板制度后的第二阶段,虽然不存在交易量对收益的线性因果关系,但存在非线性格兰杰因果关系.所有检验结果表明我国股市在交易制度转变后,市场结构也同时发生了根本变化.     

军工等热门股票不宜追炒——访国信证券研究所资深策略分析师黄学军

正和外资一直看空中国股市不同,国内的券商们对中国股市抱有很大期望,甚至有券商认为下半年将迎来A股发展的黄金时期。尽管愿景很好,但从6月份的股市表现来看,整体市场仍然呈现出"一字板"行情,延续上半年以来的窄幅震荡。这种行情是否会持续下去?在宏观经济企稳、流动性不断宽松的情况下,股市会否有所起色?国信证券研究所资深策略分析师黄学军向《经济》记者分享了他的观点。     

开征物业税可以有效抑制住房投机

只要对高收入群体投机性持房的经济约束机制继续缺失,中国房市就将会继续在供不应求的虚假繁荣和市场支撑空心化两极之间持续、周期性地震荡。但不像股市,房地产是战略性、支柱性的龙头产业,房市交易量牵动的是整     

交易印花税——“政策市”的代价

5月30日到6月5日,中国股市的大幅震荡中看到,众多的中国股市投资者们经历了一场小型的股市危机.危机的导火索是印花税的调整.     

土地增值税“清算令”亡羊补牢

最大利空突袭中国股市 2007年1月17日,下午1点30分,中国股市突然上演高台跳水.     

中国股市与国际股市联动性分析——基于DCC-GARCH模型研究

随着全球经济一体化和金融自由化程度不断加深,国际股市间的联动性呈现出增强趋势.研究表明,相比印度股市,中国股市与世界各股市的联动性较小;中国与印度同作为新兴市场,所受区域因素影响更大,与亚洲新兴市场的联动要远大于国际发达股票市场;中国股票市场与世界各股票市场的联动性有逐渐增强趋势,尤其美国金融危机席卷全球以来,其动态相关系数明显增大.     

安度股市的“道”与“术”

如果你爱TA,请你把TA送往股市;如果你恨TA,也请你把TA送往股市.这是一句老调重弹.从我个人的观点来看,劝人加入股市,实在是惩罚的意味多于爱护.这是人性使然. 股市是人性的放大器,弱点不仅被成百倍放大,甚至会让一个人癫狂,终至财富毁灭.那些抱着不切实际的幻想,懵懵懂懂闯入市场的善良之辈,很快被洗劫后淘汰出局.而那些所谓的强手,绝大多数会遭遇更恶的围追堵截,然后灰飞烟灭.不管是“韭菜姑娘”,还是李费佛这样的“江洋大盗”,最后都只有一条路可走.     

H股指数期货对现货市场信息效率影响的实证研究——基于非线性Granger检验

H股指数期货作为与中国内地股市关联度最高的海外股指期货,它对现货市场的影响是观察沪深300指数期货对现货市场影响的重要窗口。本文基于混合分布假说,分别利用线性Granger因果关系检验方法与非线性Granger因果关系检验方法对H股指数期货推出前后现货市场内部交易特征进行研究。研究显示:现货市场交易量与收益率之间不仅存在双向非线性Granger因果关系,并且在股指期货推出后,现货市场交易量推动价格波动的能力更强,由此表明H股指数期货降低了现货市场信息不对称,线性Granger因果关系检验方法则低估了交易量与收益率之间的内在联系。     

浅析金融对实体经济的实质性影响 ——基于2015年股市剧烈波动

2015年中国股市遭遇了暴跌,股价狂降,让万千股民唏嘘不已,它的来势非常凶猛,股价下跌的也非常大,它的波及范也相当大,这一场史无前例的股价大暴跌,股市大崩盘,成为股民以及整个国家甚至世界都关注的大事.本文就从金融对实体经济的影响路径来一一说明股市对实体经济的实质影响,同时也点出了股市对实体经济的限制,最后得出股市对实体经济有着很大的影响,加强股市的健康发展是我们的一项重要的任务.     

世界新兴股市掠影

<正> 据国际金融公司统计,1991年全球43个最大的新兴股市的资本总额占世界股市资本总额的5.6%,这个数字远低于这些国家国民生产总值占世界的比例。这些市场占世界股市交易额的比例为11%,比上年下降3个百分点,原因之一是一向交易量很大的台湾股市成交量下跌。以上情况既反映了新兴股市发展的巨大潜力,也表明这些市场的成长仍面临着很大的挑战和考验。总体上看,世界新兴股     

打通资本市场的“任督二脉”

中国要想撑起实体经济,资本市场必须强健繁荣.所以应尽快实施集聚股市人气、重振士气、长短结合的“组合拳”,破除中国股市“吸引力之困”,打通中国经济“任督二脉”.     

数据

一切都有可能2007年开始,中国股市热开始加速升温。尽管社会各界对不断抬高的股市越来越担忧,但“财富效应”不断地吸引更     

楼市依然严峻,房企快跑为上

一季度量增价跌,事出有因 京沪深三地房地产交易管理网数据显示,今年第一季度,新房交易量,同比2008年同期平均上涨了100ζ以上.尤其是3月份,以在北京和上海等一线城市为主的一些城市,新房交易量甚至已超过或接近2007年同期水平.