我国股票二板市场的制度设计

不同于传统主板市场的股票二板市场,其主要特征是:上市条件较低,强调上市公司的管治和信息披露,投资者自己判断风险,上市公司通常为中小型的高技术企业.我国股市二板市场的筹备工作正在紧锣密鼓地进行中.设立二板市场旨在为具有较大成长潜力的中小企业特别是高新技术企业提供融资支持,为风险投资资本提供退出套现的机制.二板市场对拟上市公司的股本总额、经营年限、盈利水平等方面的要求都将低于现有的主板市场,为此我国的《公司法》已作了相应的修改.与主板市场相比二板市场的投资风险明显要高,包括公司产品尚未成熟的经营风险,社会技术进     

对设立第二板市场的若干思考

目前,第二板市场的筹备工作正紧锣密鼓地进行着,二板市场的推出已指日可待。由于二板市场是一个全新的市场,理论界对这一市场的功能、交易设计和监管制度展开了热烈的讨论。本文首先阐述了设立二板市场的概念及其特色;然后分析了设立二板市场对市场各方的影响;最后,结合国外第二板市场发展的经验教训,阐述了在我国发展第二板市场应注意的几大问题。     

试议二板市场股票摘牌制度的建立

由于二板市场的上市要求相对较低，其上市公司亏损乃至破产的可能性较大，为了有效化解二板市场风险和保障二板市场平稳发展，对连续亏损公司的股票进行牌处理是十分必要的。本论述了二板市场建立牌制度的必要性和可行性，并在此基础上给出了相关的政策建议。     

我国股票二板市场的制度设计

将要设立的我国股票二板市场的上市条件较低、风险性较高,需要在监管制度上重新设计。本探讨和分析了二板市场的上市审核、保荐责任、信息披露、公司管治等制度安排问题,认为应对二板市场实施更为严格的监管。     

我国二板市场实施做市商制度的障碍与对策研究

在建立我国二板市场的讨论中 ,关于借鉴纳斯达克市场 ,采用做市商制度的呼声正日益高涨。在中国将要推出的“按新体制运行”的二板市场微观结构设计中 ,是否引入做市商制度 ?针对国情 ,当前我国应大力培育和发展柜台市场 ,建立多层次的资本市场体系 ;应制定有利于做市商制度实施的规则、法律条款及其监督落实的一系列制度 ,提高二板市场的效率。     

二板市场:信息披露与监管

信息披露是二板市场发展的根本 ,只有树立“以信息披露为本”的市场监管理念 ,建立起更加严格、规范的信息披露制度 ,以及有效的监管制度 ,才能防范和化解二板市场运作中可能出现的诸多风险 ,确保其高效、有序地运行。     

二板市场的国际比较——中国开创二板市场的借鉴

中国正在筹建的二板市场 ,由于法规政策的不完善以及配套的交易设备等条件的欠缺使得二板市场的推出时间一延再延 ,作者就发达国家及地区的二板市场的发展情况为引 ,设计具有中国特色的二板市场。     

二板市场10大风险

如同期待着一个新生儿的诞生，二板市场在股民、券商和企业的共同久盼中已印将面世。然而，面对着二板给我们带来的全新机遇，只有热情是远远不够的，二板市场上巨大风险的存在令我们不得不理性地对诗。     

对二板市场的战略框架分析

由于我国的资本市场属于政府主导的模式,其功能定位及服务对象具有很强的行政色彩,因而在国内二板市场的建立过程中既要借鉴资本市场发达国的经验,又要紧密结合我国的实际情况,制订切实可行的短期目标和长远目标,设立多功能多选择具有很强流动性的二板市场.为防范风险,二板市场应采用分步骤分层次的发展战略.在中小企业板的基础上,条件成熟时再推出完全的二板市场.在区域选择问题上,由深圳向长江三角洲、环渤海经济区发展,逐步向中西部科技、风险投资较发达的地区推进.     

略论高新技术二板市场

根据中国证监会宣布．的初步构想，我国将在加强风险控制和监管力度的同时，在上海、深圳证券交易所设立高新技术板，单独编制股票指数，单独集中显示行情，并为高新技术企业发行上市创造更加优惠的政策和制度条件，其中包括：取消涨跌停板制度；只要求上市公司上市前一年有盈利纪录；     

关于二板市场定位的若干思考

对于我国“二板市场”的定位,国内有不少主张。本在总结境外“二板市场”发展经验的基础上,结合我国的现实情况,提出了我国内地“二板市场”应以支持民营企业发展为主要定位取向的观点,提出了创办“民营企业板”的主张。     

二板市场是否等于高科技板市场──关于二板市场的一个值得商榷的问题

针对当前关于设立二板市场“科技认证准入条件”、把我国二板市场作为高科技行业专属市场的观点,从现有国际二板市场准入市场、市场状况和这一观点对我国金融市场建设、二板市场发展和非高科技中小企业的不利影响等方面进行了探讨。我国的二板市场不宜硬化科技准入约束,应该允许各类合格的中小企业上市融资、进行相关的产权交易,同时把科技约束作为一个软约束存在于金融市场运转和企业入市交易的整个过程中。     

二板市场对证券市场的影响分析

当前中国二板市场发展迅速,对整个证券市场形成了多方面影响。审视我国证券市场体系,二板市场是对证券市场的有益补充,其对证券市场的影响分析应从多角度出发。现通过证券市场体系的完善、主板市场的冲击、投资者的影响三个方面,论述了二板市场对证券市场的影响,主要表现在二板市场是对证券市场体系的完善;二板市场对主板市场形成冲击;二板市场对投资者形成一定影响等方面。