Promotion of manufactured exports as development strategy of semi-industrialized countries: The Brazilian case

Zusammenfassung Die F?rderung der Industriewarenausfuhr als Entwicklungsstrategie halbindustrialisierter L?nder: Das brasilianische Beispiel. — In einigen bereits weiter fortgeschrittenen Entwicklungsl?ndern l?\t sich die auf ImportSubstitution basierende Wachstumsstrategie nicht l?nger verfolgen, da die M?glichkeiten der Umlenkung der Importnachfrage auf den heimischen Markt nahezu ersch?pft sind. Damit ergibt sich die Notwendigkeit der Wahl einer neuen Wachstumsstrategie. Da\ diese mit Erfolg eine Exportf?rderungspolitik sein kann, wird am Beispiel Brasiliens gezeigt. Die brasilianischen Ma\nahmen (Wechselkurspolitik, steuerliche Ma\nahmen, kreditpolitische Entscheidungen und direkte Unterstützung der Exporteure bei ihren Verkaufsbemühungen auf dem Weltmarkt) werden im einzelnen beschrieben und ihre Effekte abgesch?tzt. Die sehr hohen Zuwachsraten der industriellen Exporte und die zunehmende Diversifikation (im Hinblick auf L?nder und Produkte) lassen sich — zumindest teilweise — mit der neuen Strategie erkl?ren.

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Résumé L’encouragement de l’exportation de produits industriels comme stratégie de développement des pays semi-industrialisés: Le cas du Brésil. — Certains pays moins développés, qui ont basé leur stratégie de développement sur la substitution de l’importation, ne peuvent pas continuer dans cette voie, étant donné que les possibilités de tourner la demande d’importations vers le marché du pays ont été pratiquement épuisées. Il leur faut donc choisir une autre stratégie de développement. En examinant le cas du Brésil, cet article veut démontrer qu’on peut, avec succès, choisir une politique d’encouragement de l’exportation. Les mesures prises au Brésil comprennent une politique des changes, des mesures fiscales, une politique des crédits et d’autres mesures pour aider les exportateurs à réussir dans le marché mondial. Toutes ces mesures sont décrites en détail, et leurs effets sont calculés. Les taux d’accroissement toujours montants des exportations industrielles et la diversification, quant aux pays et quant aux produits, qui va en augmentant, doivent être attribués, au moins en partie, à la nouvelle stratégie.

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Resumen El fomento de la exportación manufacturera como estrategia de desarrollo en países semi-industrializados: El caso del Brasil. — En algunos países en desarrollo ya mas avanzados no es posible continuar persiguiendo una estrategia de crecimiento económico basada en la sustitución de importaciones, debido a que las posibilidades de tal sustitución han sido casi completamente consumidas. De ahí resulta la necesidad de adoptar una nueva estrategia de crecimiento. Que esta puede consistir en una política de promoción de las exportaciones, lo demuestran las recientes experiencias hechas en Brasil. El autor describe las diferentes medidas brasile?as al respecte (política cambiaria, medidas impositivas, decisiones crediticias, y asistencia directa para el marketing de los exportadores), y trata de evaluar su impacto. Sostiene el autor que las extraordinarias tasas de incremento de las exportaciones industrials y la creciente diversificación de productos y mercados es — al menos en parte — fruto de la nueva estrategia.

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Riassunto L’incremento delle esportazioni di merci industriali come strategia di sviluppo di Paesi semindustriali: l’esempio brasiliano. — In alcuni Paesi in via di sviluppo già molto progrediti, la strategia della crescita che si basa sulla sostituzione dell’importazione non si può seguire più a lungo, giacchè le possibilità di dirigere altrove sul mercato indigeno la domanda d’importazione sono press’ a poco esaurite. Con ciò si dà la necessità della scelta di una nuova strategia della crescita. Che questa possa essere con successo una politica di incremento dell’esportazione, viene mostrato in base all’esempio del Brasile. Le misure brasiliane (politica dei cambi, misure fiscali, decisioni di politica creditizia e appoggio diretto agli esportatori nei loro sforzi di vendita sul mercato mondiale) vengono singolarmente descritte e sono valutati i loro effetti. Il tasso d’incremento assai alto delle esportazioni industriali e la crescente diversificazione (in considerazione di Paesi e prodotti) si può —per lo meno in parte — spiegare con la nuova strategia.

     

Interest payments and the rate of return on international fiat currency

Zusammenfassung Zinszahlungen und die Kapitalverzinsung für internationales Papiergeld ohne Deckung.- In dem vorliegenden Aufsatz diskutiert der Verfasser das Problem einer Verteilung der internationalen Reserven und besonders die Frage der Anwendbarkeit von Zinszahlungen für internationales Papiergeld ohne Deckung. Den ersten Schritt bei der Analyse der Wirkungen von Zinszahlungen auf Reserven bildet die Ableitung der Kapitalverzinsung für diese Anlagen. Die grundlegende Annahme für diese Ableitung, die im zweiten Abschnitt beschrieben wird, ist, da\ der Vorteil, den ein Land aus Reserven zieht, eng mit der Geschwindigkeit verbunden ist, mit der es auf Zahlungsbilanzst?rungen reagiert. Die Abweichungen von dem Gleichgewichtsbestand an Reserven eines Landes durch Umverteilung derselben werden im dritten Abschnitt untersucht. Anschlie\end daran werden die Wirkungen von Zinszahlungen im vierten Kapitel diskutiert. Die Schlu\folgerungen der Analyse auf die neu eingeführten Sonderziehungsrechte werden im fünften Abschnitt erl?utert, und in einem mathematischen Anhang wird ein Ausdruck für die ?nderungen des Bestands an Reserven über n-Perioden abgeleitet.

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Résumé Paiements d’intérêts et taux d’intérêt pour le papier-monnaie international sans couverture.— Dans l’article que voici, l’auteur discute le problème de la distribution des réserves internationales et, en particulier, la question de l’applicabilité de paiements d’intérêts au papier-monnaie international sans couverture. Le premier pas dans l’analyse des effets qu’exercent les paiements d’intérêts sur les réserves, consiste en déduisant le taux d’intérêt pour ces avoirs. La supposition qui est à la base de cette déduction, et qui est expliquée dans la section II, est que l’avantage qu’un pays tire de ses réserves est intimement lié au degré de promptitude avec lequel ce pays réagit aux dérangements de sa balance des paiements. Les déviations de l’état d’équilibre, qui se produisent à la suite d’une rédistribution des réserves d’un pays, sont examinées dans la section III. Ensuite, les effets des paiements d’intérêts sont discutés dans la section IV. Sont expliquées, dans la section V, les conclusions tirées de l’analyse, en ce qui concerne les droits spéciaux de tirage nouvellement introduits. Dans une annexe mathématique, enfin, on déduit une formule pour la variance des changements en réserves pendant n-périodes.

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Resumen Pagos de intereses y rentabilidad de capital para papel moneda international sin fondos de garantia.— El autor discute en el presente artículo el problema de la distribución de reservas internacionales y particularmente la cuestión referente a la aplicación de pagos de intereses para papel moneda international sin fondos de garantía. El análisis de la influencia de pagos de intereses sobre las reservas comienza con la derivación del rédito del capital. El supuesto básico de este análisis, que se describe en la segunda parte, es que el beneficio que un país saca de sus reservas está estrechamente relacionado con la rapidez con la que puede reaccionar ante perturbaciones de la balanza de pagos. En la tercera parte se analizan las desviaciones de la reserva óptima mediante redistribución de la misma. A continuación se discute el impacto de los pagos de intereses. Las conclusiones del análisis para los derechos especiales de giro recientemente introducidos se exponen en la quinta parte. Un apéndice matemàtico contiene la formulación para cambios de reserva durante n períodos.

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Riassunto Pagamenti di interessi a remunerazione del capitale per carta moneta internazionale senza copertura.— Nel presente saggio, l’autore discute il problema di una distribuzione delle riserve internazionali e specialmente il problema dell’applicabilità di pagamenti di interessi per moneta carta internazionale senza copertura. La derivazione della remunerazione del capitale per questi investimenti costituisce il primo passo nell’analisi degli effetti di pagamenti di interessi su riserve. La fondamentale supposizione per questa deviazione che è descritta nel secondo capitolo è che il vantaggio che un Paese ricava dalle riserve è strettamente connesso con la velocità con cui esso reagisce a disturbi nella bilancia dei pagamenti. Le derivazioni dalla consistenza di equilibrio di riserve di un Paese mediante ridistribuzioni delle stesse, sono esaminate nel terzo capitolo. In seguito a ciò vengono discussi nel quarto capitolo gli effetti di pagamenti di interessi. Le conclusioni dell’analisi sui diritti speciali di estrazione nuovamente introdotti sono illustrate nel quinto capitolo, ed in un’appendice matematica viene derivata un’espressione per le modifiche della consistenza di riserve su n-periodi.

     

Optimal strategies in a developing economy

Zusammenfassung Optimale Strategien in einer sich entwickelnden Volkswirtschaft. — Der vorliegende Aufsatz untersucht optimale Strategien für Industrialisierung, Vollbesch?ftigung und ein sich selbst tragendes Wachstum in einem Entwicklungsland. Der Autor bemüht sich zu zeigen, da\ es zahlreiche nützliche wirtschaftspolitische Ma\nahmen zur F?rderung der wirtschaftlichen Entwicklung gibt. Im ersten Abschnitt der Abhandlung werden die verschiedenen wirtschaftspolitischen Ziele in einem Entwicklungsland analysiert. Der zweite Abschnitt enth?lt das grundlegende makro?konomische Entwicklungsmodell bei Annahme einer konstanten Wachstumsrate der Bev?lkerung. Im dritten Abschnitt wird eine Untersuchung der wichtigsten Voraussetzungen einer optimalen Entwicklung bei Verwendung des im zweiten Kapitel dargestellten Modells vorgenommen. Der vierte Abschnitt ist der Formulierung eines Modells gewidmet, das die Besch?ftigungs- und Bev?lkerungsprobleme in die Betrachtung einbezieht. In diesem Abschnitt werden optimale Strategien für Vollbesch?ftigung und ein sich selbst tragendes Wachstum untersucht. Einige komplizierte technische Berechnungen werden im Anhang vorgelegt.

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Résumé Stratégies optimales dans une économie en train de développement.— Dans cet article, on étudie les stratégies optimales pour l’industrialisation, le plein emploi et un accroissement économique qui se tient soi-même dans un pays en développement. L’auteur cherche à démontrer qu’il y a beaucoup de mesures de politiques économique utiles à avancer le développement. Dans la première section de l’article, sont analysés en général les différents buts d’une économie en développement. La seconde section présente le modèle fondamental de macro-développement sous un taux constant d’accroissement de la population. Dans la troisième section, on donne l’analyse principale d’un développement optimal, en utilisant le modèle de la seconde section. La quatrième section est consacrée à la formulation d’un modèle qui tient compte des problèmes de l’emploi et de la population. Dans cette section, on étudie les stratégies optimales pour un plein emploi et un accroissement économique qui se tient soi-même. Quelques calculs techniques compliqués sont donnés dans l’annexe.

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Resumen Estrategias óptimas en una economía en desarrollo.— En el presente artículo se analizan estrategias óptimas para la industrializatión, el pleno empleo y un crecimiento económico autónomo en un país en desarrollo. El autor trata de demostrar de que existen numerosas medidas político-económicas útiles para el fomento del desarrollo económico. En la primera parte del artículo se estudian las diversas metas político-económicas en un país en desarrollo. En la segunda parte se presenta un modelo macroeconómico de desarrollo bajo el supuesto de un crecimiento demográfico constante. Este modelo se aplica en la tercera parte para analizar los condicionantes de un desarrollo óptimo más importantes. En la cuarta parte se formula un modelo con la inclusión de los problemas de población y empleo. Ademàs se analizan estrategias óptimas para el pleno empleo y un crecimiento económico autónomo. El apéndice contiene algunos càlculos técnicos complicados.

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Riassunto Ottimali strategie in un’economia in sviluppo.— Il presente saggio esamina ottimali strategie per industrializzazione, piena occupazione ed una crescita che si sostiene da sé in un Paese in via di sviluppo. L’autore cerca di mostrare che ci sono numerosi provvedimenti per la promozione dello sviluppo industriale. Nella prima parte del saggio sono analizzate le diverse mete politico-economiche in un Paese in via di sviluppo. La seconda parte contiene il modello fondamentale macroeconomico di sviluppo basato sul presupposto di una costante rata di crescita della popolazione. Nella terza parte viene intrapreso un esame dei presupposti più importanti di uno sviluppo ottimale impiegando il modello rappresentato nel secondo capitolo. La quarta parte è dedicata alla formulazione di un modello che include nella considerazione i problemi dell’occupazione e della popolazione. In questa parte sono esaminate ottimali Strategie per piena occupazione ed una crescita che si sostiene da sé. Alcuni complicati calcoli tecnici vengono presentati in appendice.

     

An analysis of the role of international capital markets in providing funds to developing countries

Zusammenfassung Eine Analyse der Bedeutung der internationalen Kapitalm?rkte für die Versorgung der Entwicklungsl?nder mit Kapital. — Es besteht ein dauernder und wachsender Bedarf der Entwicklungsl?nder an ausl?ndischem Kapital. Bemühungen, die Wirtschaftshilfe zu erh?hen, waren in einer Reihe von Geberl?ndern erfolgreich, aber einzelne gr?\ere L?nder haben die Hilfe vor kurzem eingeschr?nkt und sind mit einer sehr eingehenden und nicht sehr vielversprechenden überprüfung ihrer Hilfsprogramme besch?ftigt. Daher verringern sich die Aussichten auf eine Deckung des Bedarfs durch ausl?ndische Regierungshilfe, w?hrend der Mangel zunimmt. Die sechziger Jahre brachten eine Neubelebung der internationalen Kapital-m?rkte. Deshalb haben einige Beobachter die M?glichkeit diskutiert, da\ Entwicklungsl?nder in Zukunft in der Lage sein k?nnten, sich ausl?ndisches Kapital durch die Ausgabe internationaler Anleihen zu beschaffen. In der vorliegenden Abhandlung wird versucht, diese neue Kapitalbeschaffungsm?glichkeit für Entwicklungsl?nder zu beschreiben und in ihrer Gr?\enordnung abzusch?tzen. Der erste Abschnitt gibt einen historischen überblick. Die Gr?\e, die Struktur und der Verfall der internationalen Kapitalm?rkte in den zwanziger und drei\iger Jahren wird er?rtert, wobei besonderer Nachdruck auf die Erfahrungen der Entwicklungsl?nder gelegt wird. Der zweite Abschnitt beschreibt die Wiederbelebung und den Aufschwung der internationalen Kapitalm?rkte in den sechziger Jahren und die fortdauernden Hindernisse gegen diese Art der Kapitalbeschaffung für Entwicklungsl?nder. Das Schlu\kapitel analysiert die Ma\nahmen zur Verbesserung der Struktur und Leistungsf?higkeit der internationalen Kapitalm?rkte und gibt einen überblick über die M?glichkeiten, den Zugang von Entwicklungsl?ndern zur Kapitaleinfuhr zu erleichtern.

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Résumé Une analyse du r?le que jouent les marchés internationaux du capital dans l’approvisionnement des pays à développer. — Les pays à développer ont un besoin continu et croissant de capitaux étrangers. Un certain nombre de pays ont su mener à bien leurs efforts pour augmenter l’aide aux pays à développer, mais plusieurs grands pays ont, récemment, réduit leur aide et sont en train de réévaluer leurs programmes considérablement et d’une manière qui ne promet pas beaucoup. Ainsi, pendant que les besoins augmentent, les chances d’y pourvoir au moyen d’aides gouvernementales extérieures diminuent. Pendant les 1960, on a vu une reprise des marchés internationaux du capital. Certains observateurs de ce développement prétendent que les pays à développer pourraient désormais profiter des émissions internationales d’obligations pour se procurer du capital étranger. L’article que voici se propose de décrire et d’évaluer cette nouvelle source potentielle de capitaux pour le développement économique. La première section de l’article donne un aper?u historique. L’étendue, la nature et le déclin des marchés internationaux du capital de 1920 à 1940 sont examinés, tout en soulignant les expériences des pays à développer. La seconde section est consacrée à la reprise et l’accroissement des marchés internationaux du capital pendant les 1960, ainsi qu’àl’impossibilité de se servir de cette source de capital où se trouvaient les pays à développer pendant tout ce temps. La dernière section analyse les moyens d’améliorer la structure et le fonctionnement des marchés internationaux du capital afin d’y faciliter l’accès aux pays à développer.

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Resumen Un análisis sobre la importancia de los mercados internacionales de capital para la aportación de recursos internacionales a los países en desarrollo. — Los países en vía de desarrollo necesitan permanentemente y en cuantía creciente recursos internacionales para financiar sus planes de desarrollo. El empe?o por aumentar el volumen de los recursos aportados por los países desarrollados ha tenido éxito en una serie de casos; pero sucede que varios de los países donantes clave o bien han reducido recientemente sus aportaciones, o bien están pasando revista a sus programas de ayuda. De ahí que las perspectivas de poder cubrir las necesidades de divisas por medio de recursos públicos externos no sean muy halagüe?as. Como en los a?os sesenta los mercados internacionales de capital experimentaron una reactivación, algunos observadores han discutido la posibilidad de que en el futuro los países en via de desarrollo movilicen recursos externos directamente, mediante la negociación de empréstitos internacionales. En el presente trabajo los autores intentan analizar este método de obtención de recursos externos y estimar su importancia cuantitativa. El primer párrafo consiste en un repaso histórico. Se estudia en él la amplitud, la estructura y el deterioro de los mercados internacionales de capital en los a?os veinte y treinta, prestando especial atención a las experiencias hechas por los países en vías de desarrollo. En la segunda parte los autores describen la reactivación y el auge que experimentaron los mercados internacionales de capital y los obstáculos contínuos con que se encontraron los países en vía de desarrollo al querer hacer uso de esta fuente de financiación interna. En la sección final, se analizan las medidas necesarias para mejorar la estructura y capacidad de los mercados internacionales de capital y se esbozan las posibilidades de facilitar a los países en vía de desarrollo el acceso a los mercados internacionales de capital.

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Riassunto Un’analisi del signincato dei mercati internazionali dei capitali per l’approvigionamento di capitali dei Paesi in sviluppo. — Da parte dei Paesi in sviluppo esiste un continuo e crescente bisogno di capitale straniero. Sforzi per aumentare gli aiuti economici furono coronati da successo in una serie di Paesi fornitori, ma singoli più grandi Paesi hanno di recente ridotto gli aiuti e sono impegnati in un riesame minuzioso ma non molto promettente dei loro programmi di aiuto. Perciò si riducono le speranze per una copertura del bisogno per mezzo di aiuti di governi stranieri, mentre la penuria aumenta. Gli anni sessanta portarono ad una rianimazione dei mercati internazionali dei capitali. Per questo alcuni osservatori hanno discusso la possibilità che, in futuro, Paesi in sviluppo potrebbero essere in grado di procurarsi capitale straniero mediante l’emissione di prestiti internazionali. Nel presente studio si tenta di descrivere questa nuova possibilità di approvigionamento di capitali per i Paesi in sviluppo e di valutarla nella sua portata. Il primo capitolo offre un quadro storico. Sono esaminate la grandezza, la struttura e la decadenza dei mercati internazionali dei capitali negli anni venti e trenta, laddove spéciale risalto è posto alle esperienze dei Paesi in sviluppo. Il secondo capitolo descrive la rianimazione e l’impulso dei mercati internazionali dei capitali negli anni sessanta e i continui ostacoli a questa forma dell’approvigionamento di capitali per i Paesi in sviluppo. Il capitolo finale analizza le misure per il miglioramento della struttura ed efficienza di rendimento dei mercati internazionali dei capitali e dà uno sguardo sintetico sulle possibilità di facilitare l’accesso di Paesi in sviluppo all’importazione di capitali.

     

How effective could sanctions against the Soviet Union be?

Zusammenfassung Wie wirksam k?nnten Sanktionen gegen die Sowjetunion sein ? — Der Zweck dieses Aufsatzes ist es, zun?chst optimale Strategien zu untersuchen, die nicht-kausale Wirkungen zulassen, wie sie in einem dynamischen und unbeschr?nkt nicht-kooperativen Spiel impliziert sind. Au\erdem soll die Bedeutung des Einwands der “Nicht-Kausalit?t” in der Praxis beurteilt werden. Wir verwenden ein Optimierungsverfahren, um optimale westliche Handelssanktionen gegenüber der Sowjetunion zu bestimmen. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, da\ die sowjetische Wirtschaft tats?chlich mehr von einer wirtschaftlichen Entspannung, die den Handel verst?rkt, zu befürchten hat als von einem Handelsembargo. Aber die Hauptwaffe ist die Drohung eines zukünftigen Embargos, die deshalb wirksam wird, weil die optimalen sowjetischen Reaktionen auf dieses erwartete Risiko zu einer rapiden Verschlechterung der laufenden Handelsbilanz führen. Der Handelsbilanz kommt ein hoher Stellenwert zu, weil die Entwicklungsstrategie zum Erreichen der sowjetischen Ziele einer Erh?hung von Wachstum, Produktivit?t und Konsum von der Einfuhr ausl?ndischer Güter stark abh?ngt und daher automatisch der westlichen Seite ein wichtiges Pfand in die Hand gibt.

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Résumé Quelle efficacité pourraient avoir des sanctions contre l’Union Soviétique ? — Le but de cet article est, premièrement, d’examiner des stratégies optimum qui considèrent les effets non-causaux implicitement contenus dans un jeu dynamique et sans restriction non-coopératif et, deuxièmement, de donner une estimation de l’importance de la critique ?non-causalité? en pratique. Nous appliquons une procédure d’optimisation pour désigner des sanctions commerciales optimum d’ouest contre l’Union Soviétique. Nos résultats suggèrent que l’économie soviétique en effet devrait craindre plus une détente économique qui augmente le commerce extérieur et moins un embargo commercial. Mais l’arme principale est la menace d’un embargo futur parce que les réactions soviétiques optimales à ce risque anticipé causent une détérioration très rapide de la balance courante de commerce extérieur de l’U.R.S.S. Cette balance est très importante parce que la stratégie de développement pour atteindre le but soviétique d’augmenter la croissance, la productivité et la consommation implique des demandes supplémentaires à la balance commerciale.

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Resumen Cuál es el grado de eficiencia de las sanciones contra la Unión Soviética? — La intención del trabajo es en primer lugar el examinar estrategias óptimas que tengan en cuenta efectos no causales implícites en un juego dinámico no cooperativo sin restricciones y en segundo lugar el presentar una valoración de la importancia de la critica de ?falta de causalidad? en la práctica. Se emplea un procedimiento de optimización para dise?ar sanciones comerciales óptimas contra la Unión Soviética. Los resultados ponen de manifiesto como la Unión Soviética ha de temer más una paz económica que incremente el comercio que un bloqueo comercial. El arma principal es sin embargo la amenaza de un bloqueo futuro, su efectividad debida a que la mejor reacción Soviética ante este riesgo anticipado origina una rápida deterioración de la balanza exterior por cuenta corriente. La estrategia de desarrollo para los fines soviéticos de mayor crecimiento, productividad y consumo, supone demandas adicionales sobre la balanza exterior lo que por fortuna supone automáticamente un importante rehén en manos de Occidente.

     

An econometric study of automated stabilization policies in Japan

Zusammenfassung Eine ?konometrische Studie über automatisierte Stabilisierungspolitik in Japan. — In der vorliegenden Abhandlung versucht der Autor, die Kontroverse über die Wirksamkeit der Stabilit?tspolitik (Stabilisierung durch Regelmechanismen oder durch Ermessensentscheidungen) aufzuhellen. Im Abschnitt I wird ein ?konometrisches Modell für die ?stop-go policy? entwickelt, wobei auch die gesch?tzten Ergebnisse diskutiert werden. Im Abschnitt II wird das Wesen der ?stop-go policy? in Japan w?hrend der Nachkriegsperiode unter Verwendung der Ergebnisse des vorhergehenden Kapitels dargestellt.

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Resumen Un estudio econométrico sobre la politica de estabilización automatizada en el Japon. — En el presente trabajo el autor trata de aclarar la controversia sobre la eficacia de una politica de estabilización (ya esté ésta sujeta a mecanismos automáticos o a decisiones discrecionales). La primera parte ofrece un modelo econométrico para la política ?stop and go? y la discusión de los parámetros estimados. En la segunda parte el autor présenta las características de la política ?stop and go? en el Japón en el periodo de la posguerra, para lo cual hace uso de los resultados obtenidos en la primera parte.

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Résumé Une étude économétrique de la politique de stabilisation automatisée au Japon. — Dans cet article l’auteur cherche à éclaircir la controverse concernant l’efficacité de la politique de stabilisation (stabilisation automatisée contre instruments discrétionnaires). Dans la première section, on présente un modèle économétrique pour la politique de ?stop-go?, y compris une discussion des résultats estimés. En utilisant les résultats de ce premier chapitre, on discute, dans la deuxième section, la nature de la politique de ?stop-go? telle qu’elle fut pratiquée au Japon pendant la période d’après-guerre.

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Riassunto Uno studio econometrico sulla politica di stabilizzazione automatizzata in Giappone. — Nel presente studio, l’autore cerca di chiarire la controversia sull’ efficacia della politica di stabilità (stabilizzazione per mezzo di meccanismi normativi o per mezzo di decisioni discrezionali). Nel primo capitolo viene sviluppato un modello econometrico per la ?stop-go-policy?, laddove sono discussi anche i risultati valutati. Nel secondo capitolo viene rappresentata l’essenza délia ?stop-go-policy? in Giappone durante il periodo postbellico applicando i risultati del capitolo precedente.

     

Industrial policies in Taiwan and Korea

Zusammenfassung Industriepolitik in Taiwan und Korea. — Der Verfasser untersucht in dem vorliegenden Aufsatz die Industriepolitik in Taiwan und Korea w?hrend der sechziger Jahre. Er er?rtert die Gründe, die in diesen L?ndern für die Durchführung einer nach auΒen gerichteten (outward-looking) Entwicklungspolitik sprechen, und diskutiert die Methoden bei der Durchführung dieser Strategie. AnschlieΒend prüft er die Auswirkungen dieser Politik auf Export und Wachstum und die Wechselwirkungen zwischen Ausfuhr und Wirtschaftswachstum. Besondere Aufmerksamkeit wird dabei der Exportleistung, dem Wachstum und der Struktur des industriellen Sektors gewidmet. AbschlieΒend analysiert der Verfasser die gegenw?rtigen Probleme und die Zukunftsaussichten der beiden Volkswirtschaften und berücksichtigt dabei die Anwendbarkeit einer nach auΒen gerichteten Entwicklungsstrategie auch für andere Entwicklungsl?nder.

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Résumé Politique industrielle en Taiwan et Corée. — Dans cet article l’auteur examine la politique industrielle du Ta?wan et de la Corée pendant la septième décade de notre siècle. Il explique pourquoi il faudrait, dans ces pays, adopter une politique de développement orientée vers l’extérieur (outward-looking strategy), et il discute les méthodes d’exécuter une telle stratégie. Puis, il examine les effets qu’elle produirait sur l’exportation et sur l’accroissement économique, en examinant aussi la relation entre ces deux. Il s’occupe spécialement du secteur industriel, c’est à dire, de ses exportations, son accroissement et sa structure. Finalement, l’auteur analyse les problèmes actuels et les perspectives des économies nationales du Ta?wan et de la Corée, tout en considérant l’applicabilité à d’autres pays d’une telle politique de développement orientée vers l’extérieur.

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Resumen Política de industrialization en Taiwán y Corea. — El autor analiza en el présente artículo la política de industrialización en Taiwán y Corea del Sur durante los a?os sesenta. Examina los factores que aconsejan a estos países la adopción de una politica de desarrollo hacia fuera (outward-looking) y discute los métodos de aplicación de esta estrategia. A continuación analiza las repercusiones de esta política en la exportatión y el crecimiento económico y los efectos recíprocos entre exportatión y desarrollo, prestando especial atención a la capacidad exportadora, al crecimiento y a la estructura del sector industrial. Finalmente, el autor analiza los problemas actuales y las perspectivas de ambas economías y discute las posibilidades de adoptar la estrategia mencionada en otros paises en vías de desarrollo.

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Riassunto Politica industriale in Taiwan e Corea. — L’autore, nel presente articolo, esamina la politica industriale in Taiwan e Corea durante gli anni sessanta. Egli esamina i motivi che in questi Paesi parlano per l’attuazione di una politica di sviluppo rivolta verso l’esterno (outward-looking) e discute i metodi nell’attuazione di questa strategia. Nello stesso tempo egli studia le ripercussioni di questa politica su esportazione e crescita e gli effetti di cambio tra esportazione e crescita economica. Speciale attenzione è dedicata inoltre al rendimento delle esportazioni, alla crescita ed alla struttura del settore industriale. Infine l’autore analizza i problemi attuali e le prospettive per il futuro di entrambe le economie e tiene conto inoltre della applicabilità di una strategia di sviluppo rivolta verso l’esterno anche per altri Paesi in sviluppo.

     

Incentives and disincentives for foreign direct investment in less developed countries

Zusammenfassung Anreize und Hemmnisse für ausl?ndische Direktinvestitionen in Entwicklungsl?ndern. — Dieser Aufsatz analysiert, wie sich die Politik von Entwicklungsl?ndern auf den ZufluΒ ausl?ndischer Direktinvestitionen und deren Wirksamkeit auswirkt. Eine gewisse Stütze findet die Hypothese, daΒ sowohl das AusmaΒ als auch die Wirksamkeit ausl?ndischer Direktinvestitionen in den L?ndern mit einer Exportf?rderungsstrategie h?her sind als in L?ndern, die mit der Importsubstitutionsstrategie die Industrialisierung f?rdern wollen. Die Arbeit untersucht auch den EinfluΒ der protektionistischen Politik auf die Wahl der Techniken, die ausl?ndische Firmen in den Entwicklungsl?ndern anwenden. Der letzte Teil gibt einen kurzen überblick über Vorteile und Kosten verschiedener MaΒnahmen der Entwicklungsl?nder, die den Zweck haben, die Bet?tigung ausl?ndischer Firmen zu regulieren.

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Résumé Incitations et désincitations pour l’investissement direct étranger dans les pays en voie de développement. — Cet article analyse les effets des politiques des PVD sur les influx des investissements directs étrangers et son efficacité. L’auteur trouve quelque support pour l’hypothèse que la dimension des influx des investissements directs étrangers et l’efficacité de tels investissements sont plus considérables dans les pays qui appliquent une stratégie de la promotion d’exportations que dans ceux qui suivent une stratégie de la substitution d’importation. L’article examine aussi les conséquences des politiques protectionnistes pour la choix des techniques appliquées par les entreprises étrangères dans les PVD. La part finale de l’article donne une revue brève des bénéfices et coüts des politiques différentes des PVD désignées pour régulariser les opérations des entreprises étrangères.

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Resumen Incentivos y desincentivos para inversiones extranjeras directas en pafses en desarrollo. — En este artfculo se analiza el impacto de las polfticas de los paises en desarrollo sobre los influjos de inversion extranjera directa y su eficacia. Se encuentra algün apoyo para la hipotesis que tanto la magnitud de los influjos de inversiones extranjeras y su eficacia tienden a ser mayores en pafses que persiguen la estrategia de promotion de exportaciones en relación a aquéllos que persiguen una estrategia de industrializaci?n sustitutiva de importaciones. También examina el impacto de politicas proteccionistas sobre la elección de tecnologfa de empresas extranjeras en paises en desarrollo. La ültima secci?n del artfculo proporci?na un breve recuento de los costos y beneficios de las distintas politicas de los paises en desarrollo disenadas para regular la operaci?n de firmas extranjeras.

     

The location of firms and general spatial price equilibrium

Zusammenfassung Der Standort von Unternehmungen und das allgemeine r?umliche Preisgleichgewicht. — In der vorliegenden Abhandlung versucht der Autor nachzuweisen, daβ gezeigt werden kann, daβ das Cournot-Samuelson-Theorem von der Maximierung der ?konomischen Rente und seine Erweiterung zu dem von Hartwick behandelten dualistischen Problem (vgl. Hartwick, ?A Generalization of the Transportation Problem in Linear Programming and Spatial Price Equilibrium?) den von Weber behandelten Fall in verschiedener Hinsicht erweitern kann. Im Abschnitt I werden das Problem des Standorts einer einzelnen Unternehmung, die einen einzigen Markt beliefert, im allgemeinen und der Spezialfall Webers im besonderen behandelt. Im zweiten Kapitel wird über das Problem der einzelnen Unternehmung hinausgegangen, dadurch, daβ zus?tzliche allgemeine r?umliche Beschr?nkungen in Form bestimmter Starrheiten bei Angebot und Nachfrage von Konkurrenzunternehmungen in abgegrenzten geographischen Regionen in die Betrachtung einbezogen werden. Im dritten Kapitel wird der gleichzeitige Standort vieler Unternehmungen, die ein homogenes Produkt herstellen, analysiert. Im vierten Abschnitt wird der gleichzeitige Standort vieler Unternehmungen, die verschiedene Produkte erzeugen, diskutiert. Ein allgemeines Standortgleichgewicht wird im fünften Kapitel skizziert. Der Abschnitt VI schlieβlich enth?lt kritische Erl?uterungen und Schluβfolgerungen.

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Resumen La locación de empresas y el equilibrio regional de precios. — El autor intenta demostrar en el présente artículo que el teorema de Cournot-Sarauelson sobre la maximización de la renta económica y la ampliación de este teorema dentro del caso dualfstico de Hartwick (Hartwick, ?A Generalization of the Transportation Problem in Linear Programming and Spatial Price Equilibrium?), se presta a extender en varios aspectos el problema tratado por Weber. En el primer capitulo, se estudia el problema de locación de una empresa, que suministra un mercado, en el caso general y en el especial de Weber. Este estudio se amplia en el segundo capftulo con la introducción de limitaciones regionales adicionales que resultan de la existencia de restricciones en la oferta y la demanda de competidores. En el tercer capitulo se analiza la locación de múltiples empresas que producen un bien homogéneo. Un análisis similar se efectúa en el cuarto capftulo, pero suponiendo ahora que los productos son diferentes. Un equilibrio general de locación se esboza en el quinto capítulo. Finaliza el artículo con reflexiones críticas y conclusiones.

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Résumé La location des entreprises et l’équilibre spatial général des prix. — Dans cet article l’auteur cherche à démontrer que le principe Cournot-Samuelson de la maximation de la rente économique et son extension à un problème dualiste chez Hartwick, ?A Generalisation of the Transportation Problem in Linear Programming and Spatial Price Equilibrium? peuvent être considérés comme des généralisations, sous plusieurs points de vue, du problème Weber. Dans la Section I, le problème de la location d’une seule entreprise, qui dessert un seul marché, est développé d’une manière générale, et le cas spécial du problème Weber est considéré. Dans la Section II, on élargit le problème de l’entreprise individuelle de manière à incorporer des restrictions spatiales plus générales sous forme de certaines inélasticités dans l’offre et la demande de concurrents dans des positions géographiques fixes. Dans la Section III, on analyse la location simultanée d’un grand nombre d’entreprises à produit homogène. Dans la Section IV, la location simultanée d’un grand nombre d’entreprises aux produits hétérogènes est discutée. Le modèle d’un équilibre général de location est ébauché dans la Section V. La Section VI contient des commentaires et les conclusions.

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Riassunto L’ubicazione di imprese ed il générale equilibrio spaziale dei prezzi. — Nel presente saggio l’autore tenta di provare che puó essere dimostrato che il teorema Cournot-Samuelson della massimizzazione della rendita economica ed il suo allargamento al problema dualistico trattato da Hartwick (cfr. Hartwick, ?A Generalization of the Transportation Problem in Linear Programming and Spatial Price Equilibrium?) può ampliare sotto diversi riguardi caso trattato da Weber. Nel capitolo primo sono trattati il problema dell’ubicazione di una singola impresa in générale che rifornisce un solo mercato ed il caso spéciale di Weber in particolare. Nel secondo capitolo si va oltre il problema della singola impresa includendo nella considerazione supplementari limitazioni generali di spazio in forma di determinate rigidità nell’of?erta e domanda di imprese concorrenti in delimitate regioni geografiche. Nel terzo capitolo viene analizzata la contemporanea ubicazione di molte imprese che fabricano un prodotto omogeneo. Nel capitolo quarto è discussa la contemporanea ubicazione di molte imprese che producono prodotti diversi. Un equilibrio generale di ubicazione è schizzato nel quinto capitolo. II capitolo sesto infine contiene commenti critici e conclusioni.

     

Wage policy,competitiveness and risk management: The internal conflicts of dutch economic policy

Zusammenfassung Lohnpolitik, Wettbewerbsf?higkeit und Risiko-Management: Die internen Konflikte der niederl?ndischen Wirtschaftspolitik. - Dieser Aufsatz untersucht empirisch einige m?gliche Gründe für die Fortführung der Einkommenspolitik in einer Wirtschaft, in der die Inflationsrate unter 2 vH gefallen ist. In der Annahme, da\ die Politiker wenigstens versuchen sollten, rationale Entscheidungen im Hinblick auf die offiziell genannten Ziele zu treffen, wird die übliche Gewi\heits-?quivalenz-Strategie (die gegenüber dem Risiko invariant ist) mit einer Risiko-Vermeidungs-Strategie verglichen. Fast der ganze Unterschied zwischen den beiden Strategien liegt in der Art, wie die relative Wettbewerbsf?higkeit benutzt wird, um Produktion, Au\enhandel und Besch?ftigung zu f?rdern oder die Kaufkraft zu schützen. Die Wettbewerbsf?higkeit wird über die relativen Lohnkosten und eine Einkommenspolitik kontrolliert. Der Gewi\heits-?quivalenz-Ansatz verlangt eine Beschr?nkung der Lohnsteigerungen, w?hrend die Risiko-Vermeidungs-Strategie eine anpassungsf?hige Einkommenspolitik einschlie\t.

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Resumen Política salarial, competitividad y control de riesgo: los conflictos internos en la polftica económica holandesa. - Este trabajo examina empíricamente algunas motivaciones posibles para el mantenimiento de una política de ingresos en una economía en la cual la tasa de inflación ha caído por debajo del 2 por ciento. Asumiendo que los políticos responsables debieran de por lo menos intentar decidir racionalmente de acuerdo a los objetivos indicados en publicaciones oficiales, la tradicional estrategia del equivalente de certeza (que es invariante frente al riesgo) es comparada con una estrategia de aversión al riesgo. Casi en su totalidad, la diferencia entre las dos consiste en la forma en la cual se utiliza la competitividad relativa para promover la producción, el comercio y el empleo o para proteger el poder de compra. La competitividad es controlada através de los costos relativos de trabajo y de la política de ingresos. El método del equivalente de certeza requiere que el aumento de los salarios sea restringido, mientras que el de aversión al riesgo involucra una política de ingresos acomodaticia.

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Résumé Politique des salaires, capacité concurrentielle et management de risque: Les conflits internes de la politique économique des Pays-Bas. - Cet article examine empiriquement quelques motivations possibles de maintenir la politique de revenu dans une économie où l’inflation est tombée au-dessous de 2 pourcent. En supposant que les politiciens devraient au moins essayer à faire des choix rationnels pour les buts indiqués dans les publications officielles, la stratégie habituelle de certitude équivalente (qui est invariée vis-à-vis le risque) est comparée avec une stratégie qui évite le risque. Presque la différence totale entre les deux stratégies est dérivée de la manière comment la capacité concurrentielle relative est utilisée pour promouvoir la production, le commerce extérieur et l’emploi, ou pour protéger le pouvoir d’achat. La capacité concurrentielle est controllée via des co?ts relatifs de la main d’∄uvre et une politique de revenu. L’approche de certitude équivalente rend nécessaire de restreindre la hausse des salaires pendant qu’une stratégie qui évite le risque implique une politique de revenu accommodante.

     

The Phillips curve: Fact or fancy? — The example of West Germany —

Zusammenfassung Die Phillips Kurve: Wirklichkeit oder Wunschbild; das Beispiel der Bundesrepublik Deutschland.— Die im ersten Teil vorgenommene Analyse der relativ wenigen Versuche, die Phillips Hypothese für die Bundesrepublik zu testen, ergibt, daΒ sie in diesem konkreten Fall kaum als empirisch überzeugend belegt gelten kann. Im zweiten Teil werden theoretisch relevante Schwerpunkte der Diskussion der Phillips Hypothese aufgezeigt. Der dritte Teil stellt den Versuch einer Synopse dar. Ausgangspunkt bilden die kritischen Einande wvon Phelps und Friedman sowie neuere mikro?konomische Ans?tze, die Lohnentwicklung im Zyklus zu erkl?ren; letztere sind vor allem informationstheoretisch gepr?gt. Das Ergebnis ist eine schleifenf?rmige Lohnbewegung (loop) im Verlauf des Konjunkturzyklus, die im einfachen Phillips Diagramm die ?konometrische M?glichkeit er?ffnet, eine Phillips Kurve zu identifizieren. Jedoch erweist sich der Versuch als unhaltbar, eine wirtschaftspolitisch relevante (steady-state) Transformationsfunktion (trade-off) zwischen Inflations- und Besch?ftigungsgrad theoretisch zweifelsfrei zu begründen. Im vierten Teil werden die Beobachtungen für die Bundesrepublik mit Hilfe der zuvor erzielten analytischen Ergebnisse neu interpretiert. Im letzten Teil wird auf die Konsequenzen eingegangen, die sich aus dem Versuch ergeben k?nnen, Sch?tzungen von Phillips Kurven als wirtschaftspolitische Entscheidungshilfen zu nutzen.

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Résumé La courbe Phillips: réalité ou fantaisie; l’exemple de la République Fédérale Allemande.— Dans la première partie de cet article, on examine les quelques tentatives de mettre à l’épreuve l’hypothèse Phillips pour la République Fédérale Allemande, et on trouve que, dans ce cas, on ne peut guère considérer cette hypothèse comme empiriquement prouvée. Ensuite, on passe en revue synoptique les résultats de la discussion théorique de l’hypothèse. Le point de départ en est formé par les objections critiques de Phelps et Friedman, et par des recherches micro-économiques récentes pour expliquer le développement des salaires dans le cycle; ces recherches se basent surtout sur la théorie de l’information. Il en résulte, au cours du cycle conjonctural, un mouvement des salaires à forme ?loop?, ce qui crée — dans le diagramme Phillips simple — la possibilité économétrique d’identifier une courbe Phillips. Toutefois, il n’est pas possible de prouver théoriquement et indubitablement une fonction de transformation (a steady-state trade-off) entre le degré d’inflation et le niveau de l’emploi, qui soit importante pour la politique économique. Dans la quatrième partie de cet article, les observations faites pour la République Fédérale Allemande sont réinterprétées à l’aide des résultats analytiques obtenus. Dans la dernière partie, on s’occupe des conséquences qui peuvent na?tre d’une tentative d’utiliser comme aides pour décisions de politique économique les estimations des courbes Phillips.

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Resumen La curva Phillips: Realidad o ideal — el ejemplo de la República Federal de Alemania.— El artículo comienza con un análisis de los relativamente escasos intentos de estudio empirico de la hipótesis de Phillips para el caso de Alemania, llegando a la conclusión de que no cabe afirmar que para este caso específico se haya podido verificar empíricamente la hipótesis de manera convincente. La segunda parte del artfculo apunta hacia los puntos esenciales y teóricamente relevantes de la discusión sobre la hipótesis de Phillips. En la tercera parte se trata de ofrecer una sinópsis. Como punto de partida se toman las objeciones críticas de Phelps y Friedman, así como conceptos microeconómicos más recientes, basados en la teoría de información, que explican la evolución de los salarios en el ciclo coyuntural. El resultado es una evolución salarial de tipo ?looping? a lo largo del ciclo, que ofrece en el diagrama sencillo de Phillips la posibilidad de identificar econométricamente una curva Phillips. Es imposible, sin embargo, justificar teórica y correctamente una función de transformatión que muestre el ?trade-off? entre tasa de inflatión y nivel de empleo lo cual sería relevante desde el punto de vista político-económico. En la cuarta parte del artículo se reinterpretan las observaciones hechas en la República Federal mediante los instrumentos analíticos desarrollados anteriormente. En la última parte se discuten las consecuencias que pueden surgir en el momento de intentarse la utilizatión de estimaciones de la curva Phillips como ayuda para decisiones político-económicas.

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Riassunto La curva di Phillips: realtà o ideale; l’esempio della Repubblica Federale Tedesca.— L’analisi intrapresa nella prima parte dei tentativi, relativamente pochi, di verificare l’ipotesi di Phillips per la Repubblica Federale, dà come risultato che essa in questo caso concreto non puó valere come convincentemente documentata in modo empirico. Nella seconda parte sono mostrati fulcri della discussione dell’ipotesi di Phillips teoricamente rilevanti. La terza parte rappresenta il tentativo di una sinossi. Punto di partenza lo costituiscono le obiezioni critiche di Phelps e Friedman come anche più recenti impostazioni microeconomiche per spiegare nel ciclo l’evoluzione dei salari; le ultime sono impresse soprattutto in modo teorico informativo. Il risultato è un movimento dei salari di forma strisciante (loop) nel decorso del ciclo di congiuntura che nel diagramma semplice di Phillips apre la possibilità econometrica di identificare una curva di Phillips. Tuttavia insostenibile si dimostra il tentativo di motivare in maniera teoricamente priva di dubbi una, dal punto di vista politico-economico, rilevante (steady-state) funzione di trasformazione (trade-off) tra grado di inflazione e di occupazione. Nella quarta parte vengono nuovamente interpretate con l’aiuto dei risultati analitici ottenuti in precedenza le osservazioni per la Repubblica Federale. Nell’ultima parte ci si occupa delle conseguenze che possono risultare dal tentativo di utilizzare valutazioni di curve di Phillips come aiuti di decisioni politico-economiche.

     

Monetary policy in the common market countries: Rules versus discretion

Zusammenfassung W?hrungspolitik in den EWG-L?ndern: Spielregeln oder Ermessensentscheidungen (?Rules versus discretion?). — Der Zweck der vorliegenden Abhandlung besteht darin, die Bedeutung des Geldes und der W?hrungspolitik innerhalb der EWG zu prüfen und zu untersuchen, wie gut die einzelnen W?hrungsbeh?rden die Geldversorgung in ihren L?ndern geregelt haben, um dadurch mehr Klarheit in die andauernde Kontroverse über ?Regeln gegen Ermessungsentscheidungen? in der Geldpolitik zu bringen. Im Abschnitt I werden der EWG-Reform-Plan für die W?hrungspolitik (?Werner Plan?) und das Reformprogramm für die siebziger Jahre diskutiert. Im Abschnitt II wird die Bedeutung des Geldes und der Geldpolitik innerhalb der EWG behandelt, Abschnitt III und IV überprüfen einige Regelungen der Geldregulierungen und legen die Ergebnisse vor. Abschnitt V schlie\lich enth?lt die Zusammenfassung der Abhandlung.

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Résumé Politique monétaire dans les pays du marché commun: Règlement ou pouvoir discrétionnaire. — Dans cette étude, l’auteur examine l’importance de l’argent et de la politique monétaire au sein de la CEE pour savoir jusqu’à quel point les autorités monétaires ont réglé d’une manière satisfaisante l’approvisionnement d’argent dans leurs pays respectifs. Il cherche à apporter de la lumière à la controverse persistante sur la question: règlement ou pouvoir discrétionnaire en politique monétaire. La première section traite du plan CEE d’action pour la politique monétaire (?Plan Werner?) et du programme pour la décennie de 1970. La seconde section examine la signification de l’argent et de la politique monétaire au sein de la CEE. Les sections III et IV mettent à l’épreuve plusieures règles de régime monétaire et en démontrent les résultats. La section V présente les conclusions de l’étude.

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Resumen Política monetaria en los países de la C.E.E.: ? Reglas o medidas discrecionales? — El objetivo del presente artículo consiste en introducir una mayor transparencia en un tema tan controvertido como el si los países miembros de la C.E.E. deben basar la política monetaria en reglas preconcebidas o en medidas discrecionales. En el primer apartado el autor discute el ?Plan Werner? yel programa de reformas para la década de los a?os setenta. A continuatión estudia la importancia del dinero y de la política monetaria en la C.E.E. En los apartados III y IV analiza algunas disposiciones acerca del regulamiento de la oferta monetaria y presenta los resultados. El trabajo se concluye con un resumen.

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Riassunto Politica monetaria nei Paesi della C.E.E.: regole di gioco e decisioni discrezionali (?Rules versus discretion?). — Lo scopo del presente lavoro consiste in ciò, nell’esaminare e ricercare il significato del denaro e della politica monetaria entro la C.E.E., come bene le singole autorità monetarie abbiano regolato l’approvigionamento di denaro per portare con ciò più chiarezza nella persistente controversia su ?regole contro decisioni discrezionali? nella politica monetaria. Nel capitolo I vengono discussi il piano di riforma della C.E.E. per la politica monetaria (?Werner Plan?) ed il programma di riforma per gli anni settanta. Nel capitolo II viene trattato il significato del denaro e della politica monetaria entro la C.E.E., il capitolo III e IV esaminano alcuni regolamenti della regolamentazione del denaro e presentano i risultati. Il capitolo V infine contiene il riassunto del saggio.

     

Balance of payments deficits,the adjustment cost and the optimum level of international reserves

Zusammenfassung Zahlungsbilanzdefizite, die Ausgleichskosten und die optimale H?he der internationalen Reserven. — Die Kosten des Ausgleichs eines Zahlungsbilanzdefizits durch eine Politik der Einkommenskürzung, eine Abwertung und induzierte kompensatorische Kapitalzuflüsse werden für eine Auswahl von fünfzehn L?ndern gesch?tzt. In dieser Stichprobe sind die Abwertungskosten und die Kosten von induzierten Kapitalzuflüssen niedriger als die Kosten einer reinen Einkommensdrosselungspolitik. Für Kanada, D?nemark und Südafrika stellt die Abwertung die billigste Anpassungspolitik dar. Das bedeutet, da\ es für diese L?nder vorteilhaft ist, flexible Wechselkurse zu haben. Anschlie\end wird die optimale H?he der internationalen Reserven auf der Grundlage der Formel von H. R. Heller berechnet; sie ist dann erreicht, wenn die marginalen Kosten des Ausgleichs des Zahlungsbilanzdefizits durch eine der drei Arten der Anpassungspolitik, die in dem Aufsatz beschrieben werden, gleich sind den Alternativkosten, die durch das Halten von internationalen Reserven entstehen. Die Verfasser stellen abschlie\end fest, da\ in ihrer Stichprobe die entwickelten L?nder, deren W?hrungen keine Leitw?hrungen sind, überschu\reserven besitzen, w?hrend die Entwicklungsl?nder über weniger Reserven verfügen, als optimal w?re.

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Résumé Les déficits de balance des paiements, les coüts d’ajustement et le niveau optimal des réserves internationales. — Sont estimés, pour un échantillon de quinze pays choisis, les coüts de l’ajustement d’un déficit de balance des paiements, ajustement au moyen d’une politique de réduction du revenu, d’une dévaluation et d’un afflux induit de capitaux compensatoires. Dans cet échantillon, les coüts de dévaluation et les coüts de l’afflux induit de capitaux sont plus bas que les coüts d’une pure politique de réduction du revenu. Pour le Canada, le Danemark et l’Union Sud-Africaine, la dévaluation représente la politique d’ajustement la moins coüteuse. Cela veut dire qu’il est avantageux pour ces pays de maintenir un système de cours des changes flexibles. Ensuite, le niveau optimal des réserves internationales est calculé sur la base de la formule de H. R. Heller. Ce niveau est atteint quand — au moyen d’une des trois politiques d’ajustement décrites dans cet article — le coüt marginal de l’ajustement du déficit de balance des paiements égale les coüts alternatifs d’une détention de réserves internationales. Finalement, les auteurs constatent que, dans leur échantillon, les pays développés, dont les monnaies ne sont pas des monnaies clef, possèdent un surplus de réserves, tandis que les réserves des pays á développer sont en dessous du niveau optimal.

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Resumen Déficit de balanza de pagos, el coste de compensatión y el volumen óptimo de réservas internationales. — El coste de compensación de un déficit de balanza de pagos mediante retractión de ingresos, devaluatión cambiaria o influjo de capital inducido se estima para una muestra de quince paises. Para esta muestra son los costos de devaluatión y de influjo de capital inducido menores que el coste de un pura retraction de ingresos. Para el Canadá, Dinamarca y Suráfrica la devaluation résulta ser la forma de ajuste más económica. Esto significa que séria ventajoso para estos paises tener tipos de cambio flexibles. A continuatión se calcula el volumen óptimo de réservas internacionales mediante la fórmula de H. R. Heller; el volumen es óptimo cuandoel coste marginal de compensaci?n del déficit de balanza de pagos mediante una de las très formas de ajuste, que se discuten en este artfculo, es igual a los costos alternatives que implica el mantenimiento de réservas internacionales. Los autores subrayan que en la muestra los paises desarrollados, cuyas monedas no son monedas de réserva, tienen réservas excesivas, mientras que los paises en desarrollo disponen de menos réservas de lo que séria óptimo.

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Riassunto Deficit délia bilancia dei pagamento, i costi di compensazione e le altezze ottimali délie riserve internazionali. — I costi délia compensazione di un deficit délia bilancia dei pagamenti per mezzo di una politica délia riduzione dei redditi, di una svalutazione ed afflussi compensativi indotti di capitale vengono valutati per una selezione di quindici Paesi. In questa prova a caso, i costi di svalutazione e quelli di afflussi indotti di capitale sono più bassi dei costi di una pura politica di strozzatura dei redditi. Per il Canadá, la Danimarca e il Sudafrica, la svalutazione rappresenta la politica di adattamento più a buon mercato. Ció significa che per questi Paesi è vantaggioso avère cambi flessibili. Successivamente viene calcolata l’altezza ottimale délie riserve internazionali sulla base délia formula di H. R. Heller; essa è allora raggiunta quando i costi marginali délia compensazione del deficit della bilancia dei pagamenti mediante uno dei tre modi della politica di adattamento che sono descritti nell’articolo sono uguali ai costi alternativi che sorgono per il mantenimento di riserve internazionali. Gli autori constatant) infine che nella loro prova a caso i Paesi sviluppati, le cui valute non sono monete guida, possiedono eccedenze di riserve, mentre i Paesi in sviluppo dispongono di minori riserve di quanto sia ottimale.

     

The effects of tax exemption on investment by industrial firms in Colombia

Zusammenfassung Die Wirkungen von Steuerbefreiungen für Investitionen durch Industrieunternehmungen in Kolumbien. — In der vorliegenden Abhandlung werden die Auswirkungen von Steuerbefreiungen in Kolumbien w?hrend der Jahre 1960-1966 untersucht, um ein stichhaltiges empirisches Beweismaterial für die Diskussion zur Verfügung zu stellen. Die grundlegende Frage ist: In welchem Ausma β haben die Steuerbefreiungen Kolumbiens Unternehmungen ermutigt, ihre T?tigkeit in industriellen Bereichen aufzunehmen (oder auszudehnen), die sie sonst nicht gew?hlt h?tten ? ⧀e Untersuchung ist wie folgt gegliedert: Abschnitt I gibt einen historischen Hintergrund für das Steuerbefreiungsgesetz aus dem Jahr 1960. Abschnitt II bietet eine kurze übersicht über gewisse Verwaltungsverfahren und -probleme. Die Abschnitte III bis V enthalten die ?konomische Beweisführung und Abschnitt VI faβt schlieβlich diese Beweise zusammen und zieht aus ihnen die wirtschaftspolitischen Schluβfolgerungen.

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Resumen El impacto de la exoneración de impuestos sobre la inversión industrial en Colombia. — En el presente artículo se estudia el resultado de la exoneración de impuestos en Colombia durante los a∼nos 1960-1966 con el fin de ampliar la base empírica para la discusión de este tema. Concretamente se trata de averiguar hasta qué punto las exoneraciones impositivas han inducido en Colombia a empresarios a iniciar (o ampliar) actividades en el sector industrial que en otro caso no hubieran efectuado. En el primer capitulo, los autores recuerdan los antecedentes históricos de la ley de exoneración de impuestos del a∼no 1960. El segundo capítulo contiene un breve sumario de diversos precedimientos y problemas administrativos. Los capitulos 3–5 presentan el análisis económico, mientras que en el capitulo sexto se resumen los resultados y se trata de sacar algunas conclusiones politico-económicas.

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Résumé L’influence des exemptions d’imp?ts sur l’investissement des entreprises industrielles en Colombie. — Afin d’apporter à la discussion des preuves empiriques plus explicites, on examine dans cet article les effets qu’ont eu les exemptions d’imp?ts en Colombie pendant les années de 1960 à 1966. La question de base est de savoir en quelle mesure les exemptions d’imp?ts en Colombie ont encouragé les entreprises à entrer (ou à s’étendre) dans des domaines industriels que, sans cela, elles n’auraient pas choisis. L’étude s’organise de la manière suivante: La Section I donne un résumé des causes historiques de la loi des exemptions d’imp?ts de l’année 1960. La Section II examine brièvement certains procédés et problèmes administratifs. Les Sections III à V contiennent les faits économiques. La Section VI, enfin, résume les faits et en tire les conséquences de politique économique.

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Riassunto Gli effetti di esenzioni fiscali per investimenti da parte di imprese industriali in Colombia. — Nel presente saggio sono esaminate le ripercussioni di esenzioni fiscali in Colombia durante gli anni 1960-1966 per mettere un consistente materiale di prova empirico a disposizione della discussione. La questione fondamentale è: In che misura le esenzioni fiscali della Colombia hanno incoraggiato imprese ad iniziare (o allargare) le loro attività in settori industriali che altrimenti non avrebbero scelto ? L’indagine è articolata come segue: II capitolo primo offre uno sfondo storico alla legge di esenzione fiscale dell’anno 1960. Il secondo capitolo fa una breve sintesi di certi problemi e procedimenti amministrativi. I capitoli terzo fino al quinto contengono la deduzione delle prove economiche ed il capitolo sesto infine riassume queste prove e ricava da esse le conseguenze di politica economica.

     

Currency devaluation and the Cooper paradox in the open-economy macro-disequilibrium model

Zusammenfassung Abwertung und das Cooper-Paradox im Modell einer offenen Volkswirtschaft mit Makro-Ungleichgewicht. - In diesem Aufsatz wird das Cooper-Paradox im Rahmen eines IS-LM-BT-Ungleichgewichtsmodells überprüft. Die Analyse wird dadurch angereichert, da der monet?re “spillover”-Effekt einer Abwertung integriert wird in das Modell einer offenen Volkswirtschaft mit Makro-Ungleichgewicht, in dem unechter Handel zum Ungleichgewichtspreis stattfinden kann. So k?nnen sich die “spillover”-Effekte in der gesamten Volkswirtschaft über die Marktverflechtung verbreiten. Es wird gezeigt, da\ unabh?ngig von der Marshall-Lerner Bedingung die heimische Volkswirtschaft schrumpfen wird, obwohl die Abwertung die Handelsbilanz verbessert (Cooper-Paradox). Au\erdem wird gezeigt, da\ dann, wenn die Marshall-Lerner-Bedingung erfüllt ist, die Abwertung sowohl zu einer Verschlechterung der Handelsbilanz als auch zu einer Expansion der heimischen Volkswirtschaft führen kann. Dieses Ergebnis widerspricht dem, was Cooper in den Entwicklungl?ndern mit einer Abwertung beobachtet hat.

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Resumen Devaluación monetaria y la paradoja de Cooper en un modelo macroeconómico de desequilibrio de una economía abierta. - En este trabajo se estudia la paradoja de Cooper dentro del contexto de un modelo IS-LM-BT de desequilibrio de ?spillover? separable. Se enriquece el análisis mediante la integración del efecto ?spillover? monetario de una devaluación al modelo macroeconómico de desequilibrio de una economía abierta, en el cual se permite el comercio a precio de desequilibrio; el efecto ?spillover? resultante se propaga a toda la economía atraves de los eslabonamientos entre los mercados. Se demuestra que la economía nacional se contrae, a pesar de que la devaluatión favorece al balance comercial (paradoja de Cooper), independientemente de que se satisfaga o no la condición de Marshall y Lerner. Asimismo, se muestra que si se satisface la condición de Marshall y Lerner la devaluación puede dar lugar tanto a una deteriorización del balance comercial como a una expansión de la economía national. Este resultado contrasta con lo observado por Cooper en países en desarrollo que han devaluado.

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Résumé Dévaluation et le Cooper-paradoxe dans un modèle macro-déséquilibre d’une économie ouverte. - Dans cet article l’auteur examine le paradoxe de Cooper en cadre d’un modèle IE-LM-BT. L’analyse est enrichie par l’intégration de l’effet monétaire ?spillover? d’une dévaluation dans un modèle macro-déséquilibre d’une économie ouverte dans lequel le commerce faux peut se passer en prix déséquilibre. C’est pourquoi les effets de ?spillover? peuvent propager dans l’économie entière par les relations d’intermarché. Il est démontré qu’indépendant de la condition de Marshall-Lerner l’économie locale se contracte même si la dévaluation améliore la balance commerciale (le paradoxe de Cooper). Il est aussi démontré que si la condition de Marshall-Lerner est satisfaite une dévaluation peut détériorer la balance commerciale et stimuler l’économie locale en même temps. Ce résultat est contraire à l’expérience de Cooper qui a observé les pays en voie de développement qui dévaluaient leurs monnaies.

     

From an autarchic towards a cautiously outward-looking industrialization policy: The case of Spain

Zusammenfassung Der Wandel von einer autarkischen zu einer behutsam auslandsmarktorientierten Industrialisierungsstrategie: Das Beispiel Spaniens. — Immer h?ufiger wird in der entwicklungstheoretischen und -politischen Diskussion auf die Notwendigkeit hingewiesen, da L?nder, die ihre Industrialisierung unter dem Aspekt der Importsubstitution betreiben, rechtzeitig auf Exportdiversifizierung umschalten müssen, wenn sie vermeiden wollen, mit ihrer wirtschaftlichen Entwicklung in eine Sackgasse zu geraten. Spanien bietet ein interessantes Beispiel für ein Land, das einen solchen Wandel in der Industrialisierungsstrategie eingeleitet hat. Ursachen und Wirkungen dieses Wandels werden mit dem Ziel untersucht, für andere (auch weiter zurückliegende) Entwicklungsl?nder Lehren in bezug auf die Bedingungen zu zichen, unter denen exportf?hige Industrien entstchen k?nnen. Die Analyse ergibt unter anderem: 1. Die w?hrend mehrerer Jahrzehnte — bis 1959 — rigoros betriebene Autarkiepolitik hat die traditionellen Exportbereiche (vorwiegend Prim?rgüter) zwar diskriminiert, aber auch einen industriellen Produktionsapparat entstchen lassen, der den übergang zu einer Exportdiversifizierung mit Industriegütern m?glich machte; etwa die H?lfte des Exportanstiegs in den sechziger Jahren kann mit einer verbesserten Wettbewerbsf?higkeit der spanischen Exportindustrie (statistisch) erkl?rt werden. 2. Neue Absatzm?rkte konnte sich die spanische Industrie nicht nur in den traditionellen Partnerl?ndern (Westeuropa, Vereinigte Staaten), sondern auch in anderen Entwicklungsl?ndern erschlie\en. 3. Ihre komparativen Vorteile scheint die Industrie selbst bei solchen technisch h?herwertigen Erzeugnissen finden zu k?nnen, die einst sehr forschungsintensiv waren, inzwischen jedoch ihren ?Produktzyklus? durchlaufen haben. 4. Als hemmend für eine verst?rkte Exportintensit?t der Industrie erweisen sich die noch verbreitete Unerfahrenheit im Auslandsgesch?ft, die anhaltend günstigen Absatzm?glichkeiten auf dem Inlandsmarkt und die Exportverbotsklauseln in zahlreichen Partnerschaftsvertr?gen mit ausl?ndischen Unternehmen. Für andere Entwicklungsl?nder folgt aus dieser Analyse: 1. da\ auch nach einer langen Phase binnenmarktorientierter Industrialisierung Exportf?rderungs-ma\nahmen relativ schnell wirken k?nnen; 2. da\ die Chancen für eine verst?rkte [ndustriewarenausfuhr auch im Güteraustausch untereinander liegen; und 3. da\ ein Exportpotential nicht nur bei traditionell arbeitsintensiven Erzeugnissen (z. B. Textilien), sondern auch bei technisch ausgereiften Gütern (z. B. Pharmazeutika, Maschinen für Landwirtschaft, Textilindustrie oder Baugewerbe, Metallbearbeitungsmaschinen, elektrotechnische, feinmechanische und optische Erzeugnisse usw.) geschaffen werden kann.

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Résumé Le passage d’une politique d’industrialisation autarcique à une industrialisation qui s’oriente peu à peu vers le marché étranger: L’exemple de l’Espagne.— Dans la discussion de la théorie et la politique du développement, on entend toujours plus souvent dire que les pays qui poursuivent leur industrialisation en vue de remplacer l’importation, devraient, de bonne heure, se tourner vers une diversification de leurs exportations, s’ils désirent éviter une impasse à leur développement économique. L’Espagne offre un exemple intéressant d’un pays qui a amorcé un tel virage dans sa politique d’industrialisation. Les causes et effets de ce virage sont examinés en vue d’en déduire une lesson pour d’autres pays à développer (même des pays moins développés) en ce qui concerne les conditions sous lesquelles des industries capable d’exporter peuvent naítre. L’analyse démontre, entre autres: (1) La politique autarcique, rigoureusement poursuivie pendant plusieures décades jusqu’en 1959, a handicapé les exportations traditionnelles (surtout matières premières), mais elle a, d’autre part, mis sur pied un outillage industriel qui a rendu possible le virage vers une diversification de l’exportation de produits industriels. A peu près la moitié de l’augmentation de l’exportation pendant la septième décade peut être expliquée (statistiquement) par le fait que l’industrie d’exportation espagnole avait amélioré sa position concurrentielle. (2) L’industrie espagnole a pu trouver de nouveaux débouchés non seulement dans les pays acheteurs traditionnels (Europe occidentale, Etats-Unis), mais aussi dans d’autres pays à développer. (3) L’industrie semble trouver des avantages comparatifs même en ce qui concerne les produits plus techniques, qui dépendaient largement de recherches, mais qui ont maintenant complété leur ?cycle de production?. (4) Les obstacles qui empêchent une plus grande intensification de l’exportation industrielle sont: un manque d’expérience, toujours assez répandu, en matière de commerce extérieur, les conditions toujours favorables dans le marché national et les clauses interdisant l’exportation, qui se trouvent dans bien des accords avec entreprises étrangères. Les conclusions qu’on peut tirer de cette analyse pour le bien d’autres pays à développer sont: (1) que même après une longue période d’industrialisation orientée vers le marché national, les mesures pour encourager l’exportation peuvent réussir relativement vite; (2) qu’il y a même dans le troc de marchandises des chances d’augmenter l’exportation industrielle; (3) qu’un potentiel d’exportation peut être créé non seulement pour les produits traditionnellement à travail intensif (p. ex. textiles), mais aussi pour les produits de haute technicité comme les produits pharmaceutiques, les machines pour l’agriculture, pour l’industrie textile, la construction, l’industrie des métaux, électrotechnique, mécanique fine et optique, etc.

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Resumen De una politica de industrialización autárquica a una orientada cautelosamente hacia afuera: El caso de Espana. — Las discusiones tanto teóricas como politicas acerca de la industrialización en pafses menos desarrollados sacan a relucir cada vez más la necesidad de que los países, que basan su industrialización en un proceso de substitución de importaciones, tienen que desviar a tiempo sus esfuerzos hacia el mercado exterior, si quieren evitar que el desarrollo se abarranque. Espa?a es un ejemplo interesante de un pais que ha iniciado tal cambio en su politica de industrialización. El autor analiza las causas que han provocado este cambio y los efectos que el mismo ha tenido, con el fin de sacar conclusiones sobre las posibilidades de paises en desarrollo (incluso menos avanzados) de crear industrias exportadoras. Entre los resultados obtenidos cabe resaltar los siguientes: (1) La polftica de industrializatión autárquica, perseguida durante varios lustros hasta 1959, si bien ha resultado ser detrimental para los sectores exportadores tradicionales (especialmente primarios), también parece ser que ha llevado al establecimiento de un sector industrial que permitió el paso a una diversificatión de la estructura exportadora con productos manufacturados; aproximadamente la mitad del incremento de las exportaciones industriales en los a?os sesenta se puede asociar (estadísticamente) con una mejora de la capacidad competitiva de la industria exportadora espa?ola. (2) Esta industria se abrió nuevos mercados, no sólo en los países con los que Espafia comerciaba ya tradicionalmente (Europa Occidental, E.E.U.U.) sino también en otros países en desarrollo. (3) Parece que la industria puede producir en condiciones competitivas incluso bienes técnicamente más sofisticados, que en su tiempo fueron muy intensivos en investigation pero que ya han atravesado su ?ciclo del producto?. (4) Frenos de una mayor actividad exportadora de la industria espanola se derivan de la falta de experiencia en negocios con el extranjero, de las buenas posibilidades de venta en el mercado interior, y de las frecuentes restricciones de venta al exterior impuestas por licenciadores de técnicas extranjeros. Con miras a los problemas de exportatión que afrontan otros países en desarrollo, el análisis del caso espanol permite sostener que (1) también después de una fase larga de industrialización hacia dentro la política de fomento de la exportación puede surtir efectos en un plazo relativamente breve; (2) el margen de exportación industrial podría ampliarse a través de un mayor intercambio entre los países en desarrollo; y (3) un potencial de exportación no sólo se puede crear para productos tradicionalmente intensivos en trabajo (por ejemplo productos textiles), sino también para productos técnicamente maduros (por ejemplo productos farmacéuticos, maquinaria para la agricultura, la industria textil o la construcción, máquinasherramientas, productos electrotécnicos, instrumentos de precisión y óptica, etc.).

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Riassunto II mutamento da una strategia d’industrializzazione autarchica ad una cautamente orientata verso il mercato estero: l’esempio Spagna. — Sempre più frequentemente nella discussione teorica e politica sullo sviluppo viene richiamata l’attenzione sulla necessitá che Paesi i quali praticano la loro industrializzazione sotto l’aspetto della sostituzione dell’importazione, debbano tempestivamente fare inversione su una diversificazione dell’esportazione, se vogliono evitare di finire, col loro sviluppo economico, in un vicolo cieco. La Spagna offre un interessante esempio per un Paese che ha avviato un tale mutamento nella strategia d’industrializzazione. Cause ed effetti di questo mutamento sono esaminati con lo scopo di ricavare per altri Paesi in via di sviluppo (anche più arretrati) insegnamenti in rapporto alle condizioni per cui possono sorgere industrie capaci di esportare. L’analisi dà come risultato tra l’altro: 1) la politica autarchica rigorosamente praticata per più decenni — fino al 1959 — ha fatto invero discriminazione dei tradizionali settori d’esportazione (in prevalenza materie prime), ma ha fatto anche sorgere un apparato di produzione industriale che rese possibile con beni industriali il passaggio ad una diversificazione dell’esportazione; circa la metá della crescita d’esportazione negli anni sessanta puó essere spiegata (statisticamente) con una migliorata capacità di concorrenza dell’industria d’esportazione spagnola. 2) L’industria spagnola potè aprirsi nuovi sbocchi di mercato non solo nei Paesi soci tradizionali (Europa occidentale, USA), ma anche in altri Paesi in via di sviluppo. 3) I suoi vantaggi comparativi, l’industria stessa sembra poterli trovare in tali prodotti tecnicamente di alta qualità che un tempo furono oggetto d’intensa ricerca, nel frattempo, peró, hanno percorso il loro ?ciclo di produzione?. 4) Di ostacolo per una rafforzata intensità d’esportazione dell’industria si dimostrano le inesperienze ancora diffuse nell’affare all’estero, le possibilità di sbocco continuamente favorevoli sul mercato interno e le clausole di divieto d’esportazione in numerosi accordi di collaborazione con imprese straniere. Per altri Paesi in via di sviluppo risulta da questa analisi: 1) che anche dopo una lunga fase di industrializzazione orientata verso l’interno, provvedimenti di aiuto all’esportazione possono avere effetto in modo relativamente veloce; 2) che le possibilità per una rafforzata esportazione di prodotti dell’industria si trovano reciprocamente anche nello scambio di merci; e 3) che un Potenziale d’esportazione pu? essere creato non soltanto con prodotti intensivamente lavorati (per es. tessuti), ma anche con merce preparata in modo tecnicamente completo (per es. farmaceutici, macchine agricole, industrie tessili o edilizie, macchine per l’elaborazione di metalli, prodotti elettrotecnici, meccanici di precisione e ottici).

     

The effectiveness of stabilization policy in a small open economy

Zusammenfassung Die Wirksamkeit der Stabilit?tspolitik in einer kleinen offenen Volkswirtschaft. — Der Aufsatz bietet eine überprüfung der Mundelischen Analyse einer Stabilit?tspolitik bei festen und flexiblen Wechselkursen. Mundell stellte fest, da\ in kleinen offenen Volkswirtschaften mit vollst?ndiger Mobilit?t des Kapitals die Geldpolitik bei festen Wechselkursen unwirksam ist, w?hrend die Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen wirkungslos bleibt. Der Aufsatz beginnt mit einer Diskussion der wichtigsten charakteristischen Merkmale einer kleinen offenen Volkswirtschaft. Anschlie\end wird ein statisches Gleichgewichtsmodell entwickelt, das die Folgerung aus der Annahme eines kleinen Landes für die laufenden Posten der Zahlungsbilanz zieht und voraussetzt, da\ sich die heimische Wirtschaft in bezug auf die international handelbaren Güter, die aus exportierbaren und importierbaren Gütern bestehen, als ?Preisanpasser? (price taker) verh?lt. Durch Einbeziehung der Preise von international handelbaren und nichthandelbaren Gütern in die Untersuchung und durch Hinweis auf die Bedeutung des Wechselkurses für die Bestimmung des heimischen Preisniveaus kann gezeigt werden, da\ eine angemessene Kombination von Geld- und Fiskalpolitik Produktion und Besch?ftigung ohne inflatorischen Druck erh?ht, wenn es sich um eine Volkswirtschaft mit flexiblen Wechselkursen handelt. Das gleiche gilt aber nicht für den Fall der festen Wechselkurse.

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Résumé L’efficacité de la politique de stabilisation dans une petite économie ouverte. — Cet article présente un réexamen de l’analyse Mundell d’une politique de stabilisation à cours des changes fixes et flexibles. Mundell constata que, dans les petites économies ouvertes, où il y a mobilité parfaite du capital, la politique monétaire est inefficace comme instrument de stabilisation, si les cours des changes sont fixes, tandis que la politique fiscale est inefficace, si les cours des changes sont flexibles. L’article que voici commence par une discussion des caractéristiques importantes d’une petite économie ouverte. Puis, un modèle d’équilibre statique est formulé qui étend la supposition d’un petit pays au compte courant de sa balance des paiements, en postulant que l’économie du pays soit celle qui accepte les prix (?price taker?) en ce qui concerne les marchandises exportables et importables. En introduisant dans l’analyse les prix des biens négociables et non-négociables, et en indiquant le r?le que jouent les cours des changes dans la détermination du niveau des prix nationaux, on peut démontrer qu’une combinaison juste de politique monétaire et politique fiscale fera augmenter la production et l’emploi sans tension inflationniste, si l’économie travaille sous un régime de cours des changes flexibles. Il n’en est pas de même si les cours des changes sont fixes.

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Resumen La eficacia de una politica de estabilización en una economía peque?a y abierta. — El presente artículo ofrece un repaso del análisis de Mundell acerca de una política de estabilización bajo tipos de cambio fijos y flexibles. Mundell constató que en economias peque?as y abiertas, en las que existe movilidad absoluta de capital, la política monetaria es ineficaz bajo un régimen de tipos de cambio fijos y la politica fiscal es otro tanto cuando el tipo de cambio es flexible. El artículo comienza con una discusión de los rasgos característicos de una economía peque?a y abierta. A continuación se elabora un modelo de equilibrio estático, en el cual el supuesto de la economía peque?a se aplica a las partidas corrientes de la balanza de pagos, ésto es, suponiendo que para la economía doméstica los precios de los productos de exportación e importación son datos. Si se consideran productos comercializados internacionalmente y aquellos no comercializables internacionalmente y si se tiene en cuenta la importancia del tipo de cambio para la determinación del nivel de precios doméstico, se puede demostrar que una combinación adecuada de politíca monetaria y fiscal puede aumentar la produccíon y el empleo libre de presiones inflacionarias, siempre y cuando que la economía opère bajo tipos de cambio flexibles. Lo mismo no ocurre en el caso de tipos de cambio fijos.

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Riassunto L’efficacia della politica di stabilità in una piccola economia aperta. — L’articolo offre una verifica dell’analisi di Mundell di una politica di stabilità con cambi fissi e flessibili. Mundell constata che in piccole economie aperte, in cui è data prevalentemente compléta mobilità del capitale, la politica monetaria con cambi fissi è inefficace, mentre la politica fiscale rimane senza efficacia con cambi flessibili. L’articolo inizia con una discussione dei segni caratteristici più importanti di una piccola economia aperta. Successivamente viene sviluppato un modello di equilibrio statico che amplia l’ipotesi del piccolo Paese sulle partite correnti della bilancia dei pagamenti mediante il presupposto che l’economia nazionale in relazione ai beni di commercio, che sono composti di beni di esportazioni e importazioni, si comporta come ?price taker?. Con l’inclusione dei prezzi di beni commerciabili e non commerciabili nella ricerca e col richiamo al significato del cambio per la determinazione del livello nazionale dei prezzi, può essere mostrato che un’adeguata combinazione di politica monetaria e fiscale eleverà produzione e occupazione senza pressione inflazionistica se l’economia ha cambi flessibili. Lo stesso non vale, peró, nel caso di cambi fissi.

     

Export oriented growth of output and employment in Taiwan and Korea, 1973/74—1983/84

Zusammenfassung Exportorientiertes Wachstum von Produktion und Besch?ftigung in Taiwan und Korea von 1973/74 bis 1983/84. — Die exportorientierte Industrialisierung in Taiwan und Korea begann in den sechziger Jahren. Jedoch gab es in den siebziger Jahren externe Schocks, welche für diese beiden dynamischen Volkswirtschaften eine Bedrohung darstellten. Die beiden untersuchten L?nder reagierten auf die externen Schocks in unterschiedlicher Weise. Korea begann in der zweiten H?lfte der siebziger Jahre, die Schwerindustrie auszubauen, w?hrend Taiwan die internationale Wettbewerbsf?higkeit seiner kleinen und mittleren Unternehmen zu verst?rken suchte. Die Autoren dieses Aufsatzes benutzen ein Input/Output-Modell, um die unterschiedlichen Wirkungen auf Wachstum und Besch?ftigung zu zeigen, die sich aus diesen verschiedenen Reaktionen in der Zeit von 1974 bis 1984 ergaben. Im ganzen scheint das Vorgehen Taiwans erfolgreicher gewesen zu sein, um Exporte, Besch?ftigung und Strukturwandel zu f?rdern.

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Résumé L’accroissement de l’output orienté vers l’exportation et l’emploi au Taiwan et en Corée, 1973/74—1983/84. — L’industrialisation qui est orientée vers l’exportation au Taiwan et en Corée a commencé dans les années 1960. Cependant, dans les années 1970 des chocs extérieurs ont menacé ces deux économies dynamiques. Ces deux pays ont réagit sur ces chocs d’une manière différente. La Corée a initié une stratégie de l’industrialisation concentrée sur l’industrie lourde dans la deuxième moitié des années 1970. Le Taiwan a mis l’accent sur l’augmentation de la compétitivité internationale de ses entreprises de taille petite et moyenne. Dans l’étude présente on utilise un modèle ?input-output? pour montrer les effets des actions différentes sur l’accroissement de la production et de l’emploi pendant les années 1974 à 1984. En général, il semble que la stratégie économique de Taiwan a eu plus de succès à stimuler l’exportation, l’emploi et le changement structurel.

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Resumen El crecimiento del producto y del empleo orientado hacia las exportaciones en Taiwan y Corea 1973/74—1983/84. — La industrialización orientada hacia las exportaciones comenzó en Taiwán y Corea en la década de los sesenta. En los afios setenta, empero, shocks externos significaron una amenaza para estas economías dinámicas. Las respuestas de ambos divergieron durante la década de shocks externos. Corea inició una estrategia de industrialización pesada en la segunda mitad de los a?os setenta. Taiwán enfatizó la creciente competitividad de sus empresas de escala peque?a y mediana. En este trabajo se utiliza un modelo insumo-producto para mostrar las diferencias en los efectos de crecimiento y empleo de estas diferentes respuestas durante el período 1974–1984. En general, el enfoque de Taiwan parece haber sido el mejor en promover las exportaciones, el empleo y el cambio estructural.

     

What caused worldwide inflation: Excess liquidity,excessive credit,or both?

Zusammenfassung Welche Ursachen hat die weltweite Inflation: Zuviel Liquidit?t, zuviel Kredit oder beides ? — Dieser Artikel versucht, die monetaristi-sche und die keynesianische Theorie der nachfrageinduzierten weltweiten Inflation teilweise miteinander in Einklang zu bringen. Der Monetarismus erblickt die Ursache der Inflation in einem überm?\igen Wachstum der Geldmenge, das die Nichtbanken-Sektoren in der Welt zu Ausgaben verleitet, die über die Produktionskapazit?t hin-ausgehen. Der typische ?Keynesianismus? dagegen macht statt der übergro\en Li-quidit?t andere, besonders nicht-monet?re Ursachen für die effektive übernachfrage verantwortlich. In diesem Artikel wird die These vertreten, da\ die weltweite In-flation der letzten Jahrzehnte erkl?rt werden kann durch die Kombination aus einer ungew?hnlich gro\en Bereitschaft der Regierungen, Unternehmungen und Haus-halte, sich zu verschulden, und einer noch nie dagewesenen M?glichkeit, die Defizite mit Hilfe neuartiger Formen der nationalen und internationalen Kreditvermittlung zu finanzieren. Es wird behauptet, da\ die überm?\ige, haupts?chlich nicht-monet?re Liquidit?t die Verfügbarkeit und Ausweitung von Krediten in weltweitem Ma\stab so weit erh?hte, da\ die Ausgaben überm?\ig stark zunahmen. Die drei wichtigsten Neuerungen auf dem Gebiet der Finanzierung waren erstens der Dollarstandard, zweitens das Passivgesch?ft der Kreditinstitute und drittens die Euro-W?hrungs-m?rkte, insbesondere der Eurodollar-Markt.

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Résumé Qu’est-ce qui a causé l’inflation mondiale: La liquidité d’excès, le crédit excessif, ou les deux ? — Cet article essaie de réconcilier partiellement les variantes monétaristes et keynésiennes de la théorie ?demand-pull? de la genèse de l’inflation mondiale. Le monétarisme voit la cause de l’inflation en croissance dé-mesurée de la liquidité monétaire qui induit les secteurs non-financiers mondiaux d’effectuer des dépenses au-delà de la capacité globale de produire. Le ?keynésianisme? typique ne voit pas la cause principale de l’excès de demande effective en liquidité excessive mais en autres causes principalement non-monétaires. La thèse de cet article est que l’inflation mondiale des décades récentes était causée par une com-binaison d’un désir exceptionellement fort des gouvernements, des entreprises commerciales et des ménages de s’endetter plus une facilité unique de financer les déficits à cause des innovations en intermédiaires financiers locaux et internationaux. La position est que la liquidité excessive et principalement non-monétaire a augmenté la disponibilité mondiale de crédit aussi bien que l’extension de crédit si fort que les dépenses totales sont devenues excessives. Les trois principales innovations financières étaient: Premièrement, l’étalon-dollar, deuxièmement, les opérations passives des banques de crédit et, troisièmement, les marchés des euro-monnaies, particulièrement le marché de l’euro-dollar.

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Resumen Cuál ha sido la causa de la inflación mundial: Exceso de liquidez, crédito excesivo o ambos ? — Este artículo busca una reconciliatión parcial de las variantes monetarista y keynesiana de la teoría de ?demand pull? para el origen de la inflación mundial. El monetarismo ve la causa de la inflación en el crecimiento desordenado de la liquidez monetaria, llevando a los sectores no financieros a gastar más allá de la capacidad mundial para producir. El ?keynisianismo? típico ve la causa más importante para el exceso de demanda efectiva no en la excesiva liquidez pero en otras causas de carácter no monetario. La tesis de este artículo es que la inflación mundial de las décadas recientes fue causada por una combinación de un fuerte deseo poco usual de los gobiernos, empresas comerciales y hogares de incurrir en déficits, más una facilidad sin precedentes para financiar estos déficits debido a innovaciones en la intermediación financiera internacional. La postura es que la excesiva liquidez, principalmente no monetaria, engendrada por nuevas formas de intermediación financiera, aumentó de tal forma la disponibilidad mundial de crédito y la extensión del crédito, para llevar a un gasto mundial excesivo. Las tres innova-ciones principales que permitieron este crecimiento de la disponibilidad mundial de de crédito fueron: primero, el sistema monetario del dólar, segundo, el manejo de pasivos y tercero, los mercados euro-monetarios, especialmente el mercado del eurodólar.

     

Major determinants of the share of manufactures in exports: A cross-section analysis and case study on India

Zusammenfassung Wichtige Determinanten des Fertigwarenanteils an Exporten: Eine L?nderübersicht und eine Fallstudie über-Indien. —Die Variablen Pro-Kopf-Einkommen, Industrialisierungsgrad, Bev?lkerungszahl und -dichte erkl?ren zusammen einen groβen Teil der Unterschiede im Anteil der Fertigwaren an den Gesamtexporten zwischen den einzelnen L?ndern. Die Einflüsse der Variablen auf die Fertigwarenanteile sind positiv. Auβerdem zeigt die Regressiorisanalyse der L?nderstudie, daβ mit der wirtschaftlichen Entwicklung das relative Volumen der Fertigwarenexporte der Kategorie SITC-6 abnimmt und dasjenige der Kategorie SITC-7 zunimmt, worin sich die ?nderungen in den komparativen Vorteilen widerspiegeln. In Indien sind die ?nderungen des relativen Umfangs der Fertigwarenexporte verschiedener Gruppen im Zeitablauf ziemlich ?hnlich denjenigen, die in der L?nderquerschnittsanalyse beobachtet werden konnten.

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Resumen Principales déterminantes de la participation de productos industriales en la exportación total: Una comparaci?n internacional y el caso de la India. —Un análisis regresivo con corte transversal saca a relucir que las variables: ingreso per capita y grado de industrialización así como la población y su densidad explican gran parte de las diferencias internacionales con las que productos semi-elaborados y acabados participan en la exportación total de un pals. La asociación entre las variables exógenas y la variable endógena es positiva. Además se demuestra que con el desarrollo económico la importancia relativa de los productos incluídos en CUCI-6 disminuye y la de los productos correspondientes a CUCI-7 alimenta, lo cual refleja cambios en las ventajas comparativas. La aplicación del modelo al caso de la India demuestra que las variaciones de la estructura de exportación en el tiempo son.bastante parecidas a aquéllas que se pueden observar en el corte transversal.

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Résumé Les déterminants majeurs de la part qu’ont les manufactures dans l’exportation: Une analyse internationale et une étude du cas des Indes. — Le—reyenu par tête de population, le degré d’industrialisation, le chiffre et la densité de la internationales dans la part qu’ont les manufactures dans l’exportation. Ces variables population, ces quatre variables ensemble expliquent, en grande partie, les différences y exercent une influence positive. En outre, les régressions internationales démontrent que, avec le développement économique, le volume relatif des exportations de produits’manufacturés delà catégorie SITC-6 diminue, tandis que celui des produits de la catégorie SITC-7 augmente, ce qui reflète les changements dans les avantages comparatifs. Aux Indes, les variations dans les volumes relatifs de l’exportation de produits manufacturés des différentes catégories ressemblent largement à celles de l’analyse internationale.

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Riassunto Importanti determinanti della quota di merci finite per le esportazioni: una visione d’insieme di Paesi e uno studio di un caso preciso sull’India. — Le variabili reddito pro capite, grado di industrializzazione, numéro e densità délia popolazione spiegano irisieme una gran parte delle differenze nella quota dei prodotti finiti per le esportazioni complessive tra i singoli Paesi. Le influenze delle variabili sulle quote di prodotti finiti sono positive. Inoltre l’analisi di regressione dello studio di Paesi mostra che con lo sviluppo economico il volume relativo dell’ esportazione di prodotti finiti delia categoria SITC-6 diminuisce e quello della categoria SITC-7, crescej in cui si riflettono i mutamenti nei comparativi vantaggi. In India, i mutamenti dell’entità relativa delle esportazioni di prodotti finiti di diversi gruppi sono abbastanza simili a quelli che possono essere osservati nell’analisi trasversale di Paesi.