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转轨时期中国经济增长的可持续性条件及其转换路径:中国高投资、低消费经济增长模式的一个解释框架 总被引:1,自引:0,他引:1
本文针对于转轨时期中国经济一直呈现高投资、低消费但却相对平稳增长这一有悖于标准理论的事实,在对 Ramsey-cass-Koopmans 模型进行修正的基础上,对这一现象给出了一个解释框架。结论是,资本边际产出的非递减特征与渐进的利率市场化改革是保证中国高投资、低消费条件下仍可保持经济长期平稳增长的两个必要条件,而更新改造投资、非国有与集体投资占总投资比重以及政府的非消费性支出都是导致资本边际产出非递减的因素。因此,从政策实践的角度来说,对于长期的经济增长,如何对资本边际产出与利率变化进行政策协调以及根据资本边际产出背后的控制因素变化适时地制定新的产业政策变得非常有意义。 相似文献
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在我国的民间投资发展中,资本市场的约束比较明显。民间投资无法顺畅地从资本市场得到相应的投资资金,外源融资受到约束,不得不转向受到很大限制的内源融资。本文从股票市场和债券市场对民间投资发展的约束进行了论证和分析。 相似文献
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当今资本市场,机构投资占有越来越重要的地位。机构投资者凭借其雄厚的资金实力和先进的管理技术进行各种证券投资,推动资本市场的创新,促进公司提高管理效率,并对整个金融市场和国民经济发展产生深远影响。 相似文献
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我国上市公司资本结构现状及其优化分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以现代资本结构优化理论为理论基础,对我国上市公司的资本结构的现状、及其优化问题进行了研究,得出我国上市公司存在强瓠的股权融资偏好、资产负债率整体偏低等四个特点。分析了上市公司特殊的股权结构对我国上市公司资本结构的影响。提出了资产负债优化结构、规范和发展债券市场、规范股市行为三个优化我国上市公司资本结构的政策建议。 相似文献
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众所周知,资本是经济发展的直接推动力,在西部农村经济发展的众多制约因素中,资本短缺和投资结构不合理是其中非常直接的两个原因。本文对我国西部农村投资资本结构进行一些实证考察,从中分析出西部农村经济发展的主要结症,并提出了一些相应的对策和建议。 相似文献
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准确的功能定位是提高资本市场效率的基础和前提。资本市场结构是否均衡,不仅是制约自身发展的主要因素,也直接影响着资本市场的效率。作为发展中国家,我国的资本市场不可避免地存在一些结构性缺陷。功能错位所引致的一系列制度缺陷是我国资本市场低效率的根本原因。为了提高我国资本市场的效率,促进经济和谐、健康发展,我国应从资本市场结构、政府职能、市场主体行为、监管制度、公司治理,规范金融机构等方面进一步完善。 相似文献
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我国的资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限性,使得资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾.制约了市场功能的有效发挥。因此.对资本市场的结构进行合理调整将会推进我国金融市场的繁荣和稳定。 相似文献
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中国经济发展转型道路上,资本市场一体化的重要性日益凸显.但我国资本市场分割问题仍较为严重,对国民经济持续健康发展构成严重制约.文章通过比较资本生产率和资本边际产出的地区差异与产业差异,对我国资本市场一体化程度及其变化趋势进行测度,并基于政策模拟方法评估资本市场一体化的潜在利益,最后给出若干结论与建议. 相似文献
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香港在其资本主义社会经济制度下,实行的是“资本本位制”,经济权力主要体现为资本权力,资本是经济运行和发展的决定性因素。战后,香港拥有为世人所称道的投资环境,对本地资本形成和吸引外资产生了明显的促进作用。在此环境中,香港构建并运行着富有自己特色的投资机制,有效引导了 相似文献
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进入90年代,投资基金在世界各地取得了广泛的发展,各国投资者中参与基金投资的比重越来越大,投资基金的种类也不断推陈出新,各种专业性。国家级的基金应运而生,人们已经广泛利用投资基金参与证券投资活动,在发达的证券市场中,直接从事投资的个人投资者越来越少,投资基金等机构投资者开始在市场中发挥越来越重要的主导作用。在我国,随着投资基金发展与改革的各种政策的出台及开放式基金推出步伐的加快,我国投资基金终将置于金融业乃至资本市场整体发展的要素战略地位。 一、投资基金在资本市场深化中的作用 资本市场包括投资主体… 相似文献
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我国上市公司资本结构现状及其优化分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以现代资本结构优化理论为理论基础,对我国上市公司的资本结构的现状、及其优化问题进行了研究,得出我国上市公司存在强烈的股权融资偏好、资产负债率整体偏低等四个特点.分析了上市公司特殊的股权结构对我国上市公司资本结构的影响.提出了资产负债优化结构、规范和发展债券市场、规范股市行为三个优化我国上市公司资本结构的政策建议. 相似文献
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资本市场、融资结构与经济增长 总被引:1,自引:0,他引:1
本文通过对中国资本市场、企业融资结构和经济增长的相关数据进行相关分析、回归分析和格兰杰因果关系检验,从企业融资结构的变化检验银行信贷市场和证券市场与经济增长之间的相关性,为资本市场平衡发展的相关政策制定提供依据。实证分析结果表明,包括银行信贷市场和证券市场在内的中国资本市场可以促进经济增长,但是,证券市场的流动性对经济增长的影响则是消极的。 相似文献
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我国上市公司资本结构影响因素的实证分析 总被引:5,自引:0,他引:5
在一个不完善的资本市场中;不同的企业面临着不同的融资工具,不同的融资工具有着不同的融资成本。那么,究竟是什么因素影响资本结构的选择呢?由于制度环境的特殊性,我国上市公司资本结构的影响因素更为复杂,影响国外资本结构的因素是否以同样的方式影响着我国上市公司资本结构?这些问题有待理论解释与实证检验。本文试图通过对深市上市公司资本结构的影响因素进行实证研究,以期为我国企业选择合适的资本结构提供经验证据。 相似文献
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本文从詹姆斯·托宾的q理论出发,分析解释了我国1990-2003年间民间投资的发展状况变化的原因,并在此基础上提出了一些政策建议. 相似文献
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本文分析了价值投资在我国资本市场环境下的应用:股权分置改革、经济增长、人民币升值及税制改革等提升了上市公司的价值;重组借壳,提升了绩差股的价值。但新会计准则导致了企业收益的账面繁荣,投资者乐观预期,以及流动性过剩等因素,有可能使市场背离价值投资。 相似文献