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我国金融制度变迁的模式是政府供给主导型 ,政府供给主导型的路径依赖造成利率市场化缺乏微观基础。当前利率市场化已进入存贷款利率市场化的关键而复杂的阶段 ,利率市场化的深入发展有待转换制度变迁的思路 ,以金融创新为介质 ,双轨推进政府供给主导型与市场需求引致型制度变迁。微观金融创新需要制度创新来提供条件。 相似文献
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短期融资券发行利率走势分析 总被引:1,自引:0,他引:1
2005年5月26日,首批企业短期融资券发行以来。短期融资券市场扩容速度逐渐加快。截至2006年3月29日。短期融资券发行规模已经达到129支。实际发行额为1984.2亿元。其中,期限为1年的短期融资券为100支,发行总额为1467亿元,品种占比和金额占比分别为77.52%和73.94%。鉴于1年期短期融资券的市场代表,胜较强,本文以1年期短期融资券发行利率(即发行参考收益率)数据为样本。对短期融资券发行利率的变化态势进行分析。供投资决策参考。 相似文献
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利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面,也是中国金融改革的重要内容。我国的利率市场化改革稳步推进,然而也存在一些值得思考的问题。与此同时,中国的债券市场自成立以来不断发展壮大,居民投资者的投资能力也在不断增强,这就为通过债券市场打开利率市场化的大门提供了可能。扩大直接面向居民主体的公司债和企业债等债券的发行,可以为普通居民和企业提供更多的金融选择权,从而迫使银行跟随市场调整存贷款利率,进而促进利率的市场化。 相似文献
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国有商业银行利率市场化的风险分析 总被引:1,自引:0,他引:1
利率市场化是指各商业银行根据市场资金的供求变化来自主调节存贷款利率。利率市场化的最终目标是:建立以中央银行利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。2000年8月央行推出了“先外币,后本币;先存款,后贷款;先农村,后城市;先大额,后小额”的利率市场化改革决定, 相似文献
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基于2008-2016年中国城投债分布规律的统计研究,定量分析地方国有企业非含权固定利率城投债发行利率受其发行方式、有无担保、城投债级别、行业等因素影响。研究结果表明:(1)2014-2016年城投债平均发行利率呈下降趋势;(2)就公募发行而言,2014-2016年全行业地级市城投债发行利率平均高于省级38个基点,地级市高于县级市16个基点,县级市债券平均高于省级21个基点,具有地级市最高、县级市次之,省级最低特点;(3)就私募发行而言,2015-2016年地级市发行利率平均高于省级32个基点,县级市平均高于省级37个基点,县级市与地级市没有明显的统计规律,省级最低;(4)公募发行利率低于私募。近三年省级公募发行利率平均低于私募118个基点、地级公募平均低105个基点、县级市公募平均低119个基点。定量化研究成果对债券估值实务具有一定的借鉴意义。 相似文献
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随着利率管制的逐步放开,我国利率市场化进程开始加快推进。与此同时,商业银行越来越面临一个不容忽视的风险:利率风险。本文对我国利率市场化的基础、推进的迫切性、可能采取的模式等进行了分析,并针对利率市场化对我国银行业的影响,提出了我国商业银行应采取的利率风险管理的若干建议。 相似文献
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我国经济的框架逐渐形成,市场已经成为资源配置的主要方式。但处于社会资源市场化配置关键地位的资金价格——利率,却还未实现市场化,成为进一步完善经济体系的瓶颈。而中央银行加速推进利率市场化,则是适应客观条件变化,具有前瞻性的举措。那么,利率市场化对金融业到底意味着什么? 相似文献
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随着我国金融改革的深化,金融市场的不断开放,市场化利率逐渐形成,利率风险越来越受到金融机构从业者的关注。在我国开展利率互换交易的条件基本成熟的情况下,引入的利率互换为我国商业银行的利率风险管理展开了新的一页。由于仍存在阻碍利率互换交易发展的定价、风险、制度及供需问题,所以需要从加快利率市场化;加快相关制度建设;加快市场培育,增加参与主体;完善信用风险防范等方面来推进商业银行的利率风险管理。 相似文献
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本文研究了美国通胀指数债券(TIPS)市场的发展,认为其经验能为中国提供借鉴.目前国内能有效抵御通胀的指数化债券仍是空白,能够较好地防御通胀风险的债券品种,仅有基于基准利率和货币市场利率的浮动利率债券.借鉴美国的经验,在中国引入通胀指数国债,将会有效降低政府融资成本,进一步提高CPI指数编制与发布的及时性和准确性,形成完整的通胀指数国债收益率曲线,满足国内居民和机构投资者规避通胀风险的需求,为国内央行考察通胀预期,增强货币政策的透明度和前瞻性提供一个重要的市场化工具. 相似文献
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随着我国利率市场化进程的推进,商业银行面临的利率风险将日益凸现。如何管理商业银行的利率风险问题将是摆在商业银行面前一个非常现实的问题。本文首先对我国商业银行所面临的利率风险进行分析,然后对商业银行在新的利率市场化条件下提高定价能力和加强利率风险管理提出见解。 相似文献
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我国利率市场化已步入实质性阶段且呈进程加快的趁势,利率市场化进程的加快将加大我国商业银行的利率风险,深入分析利率市场化改革中商业银行所面临的各种风险,并研究加强利率风险管理的对策是理论界面临的紧迫课题。 相似文献
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利用均衡利率模型对浮动利率债券定价 总被引:3,自引:0,他引:3
随着中国债券市场的发展,定价成为市场交易的核心问题。准确和合理的定价能够促进市场的交易,提高市场的流动性,改善银行间债券市场交易不活跃的情况。国内的浮动利率债券基础利率的非市场化给定价带来了一定的困难,影响了市场的交易。尽管国内不少学者对浮动利率债券定价方法进行了研究,但都集中于交易所市场的研究,对银行间市场的研究很少,并且分析的也不够彻底。另外,国内目前普遍采用的浮动利率债券定价方法还存在不少缺陷。为了更深入地研究浮动利率债券定价的问题,本文以利率均衡模型———Vasicek模型和CIR模型为基础,经过大量的经验研究,给出一套银行间债券市场浮动利率债券的定价方案,取得了比较好的效果,期望能为投资者提供了一些有益的定价方法。 相似文献
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大部分私企老板对银行借款利率了解得不是很清楚,常常让辛辛苦苦赚来的血汗钱变成了银行的利息收入,到头来一算账,才发现原来自己一直在替银行“打工”。有两家私营企业,资金实力、经营状况、盈利水平都大致相同,且都向当地的同一家银行借款。但银行却在贷款利率上对它们进行区 相似文献
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利率市场化进程中的我国商业银行利率风险管理与控制 总被引:1,自引:0,他引:1
利率市场化会带来利率管制时期不曾有过的风险。我国商业银行由于处于利率市场化进程中,不仅面临恒久性风险而且还面临着转型这一特定阶段的阶段性风险。一方面是当前我国资金短缺现象不会从根本上消除,并存在人为压低利率的情况,所以放松利率管制会导致利率的整体飙升。第二个方面是利率市场化是一个不断放松利率管理的过程,越来越多的因素将对市场利率产生影响。本文旨在探讨如何加强我国商业银行利率风险的管理与控制。 相似文献