中国资本市场的检讨:一个SCP框架的分析

中国资本市场金融品种单一、市场体系缺乏统一性和层次性、市场实行严格管制等结构特征,决定了资本市场行为主体筹资者以圈钱为目的的融资需求膨胀、投资者的投资行为投机化,最终导致中国资本市场资金使用效率低下、企业管理优化动力不足、二级市场价格信息失真.基于对上述问题的分析得出结论,中国资本市场的系统性改造需要一整套互补性制度安排做出保证.     

企业筹资决策中的税收筹划

企业在持续生产经营活动中，会不断产生资金需求，需要不断筹措和集中资金；同时，企业因开展对外投资活动和调整资本结构，也要筹措和融通资金；企业筹资行为要受到其面临环境的影响与制约。存在于企业周围影响企业生存和发展的各种客观条件中，税收政策的力量和影响是不容忽视的。本文探讨税收政策在企业筹资过程中的作用与影响。     

发展知识经济的投资策略

文章认为发展知识经济的投资对策是：提高教育和科技的投资比重，夯实发展知识经济的基础；扩大内需的投资政策要逐渐向知识型倾斜，在财力上扶植和培育知识体系的形成与发展；积极稳妥地利用资本市场，为知识型产业的开发投资提供有效的筹资渠道；发展知识产业必须解决好投资结构和产业布局问题。     

“十一五”时期县域经济发展的动力支撑体系构建

建设社会主义新农村基点在于发展县域经济。“十一五”时期，要加快发展壮大县域经济，必须激活其加快发展的五大动力。一要打开新的视窗，强化六种意识；二要采取多元化筹资战略，拓展引资渠道；三要搞好资本运营。坚持市场导向；四要立足改革创新，发挥比较优势；五要科学技术支撑，创造最优环境。构筑县域经济持续发展动力支撑体系，推动县域经济更快更好地发展。     

企业负债经营决策方法浅探

企业要持续有效的进行生产经营活动，需要不断地筹措资金，在筹资过程中必须准确把握负债经营的“度”。企业在进行筹资决策时可通过投资收益率，权益资本收益率等指标，正确确定能否举债经营及权益资本与债务资本的比例。     

试论现代企业资本结构

资本结构,从广义上讲是指企业各种不同形式的负债与权益资本之间的组合关系;从狭义上讲是指企业长期负债与股本(所有者权益)之间的比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题。党的“十五”大后,随着企业之间兼并、重组、联合、控股、租赁等资本运营方式的开展,企业的筹资方式、筹资渠道渐呈多元化趋势,筹资方案的优劣在一定程度上取决于企业资本结     

我国养老保险基金入市障碍分析

我国养老保险基金入市投资运营的迫切性已毋庸置疑。从养老保险基金运营的诸多制度因素及其缺陷的角度，结合国情，分析制约我国养老保险基金入市投资运营的障碍，其中包括筹资收入障碍、投资模式障碍、法人治理结构障碍，另外还有资本市场问题和政府角色定位的问题。     

企业筹资方式的比较与选择

企业在选择筹资方式时,必须考虑以下几个方面：一是要保证投资利润高于筹资成本,以保证企业的经济效益；二是比较各种筹资方式可能带来的风险,选择风险比较小的；三是结合资本市场状况和企业的经营现状,分析各种筹资方式的可行性；四是减少资金成本,综合运用多种筹资方式加以优化组合,合理提升筹资结构,使得筹资结构朝低风险、高稳定性的市场化方向不断前进。     

提高国有增量资本运营效率研究

国有增量资本是国有资本的重要组成部分,其运营效率影响及制约着国有资本的运营效率。纵观当前我国国有增量资本运营状况,普遍存在着增量资本投资管理欠规范,增量资本投入与存量资产管理相互脱节等问题。鉴于此,必须采取规范国有增量资本投资的管理,强化国有增量资本运营各环节的财务监管等措施,以提高国有增量资本运营效率。     

新形势下企业理财观念的创新

一、由产品经营、商品经营、资产经营方式转向资本经营方式 我国企业的经营方式经历了产品经营、商品经营和资产经营等阶段，这些经营方式下企业的理财观念，已难以适应现代企业制度的要求。在产品经营方式下，企业的基本特点是只管生产，不管供应与销售，更不管筹资、投资等，这时的企业严格地讲并不是真正意义上的企业，企业也没有进行真正意义上的理财。在商品经营方式下，企业要比在产品经营下有所进步，不仅强调价值经营，而且也重视供产销的衔接。但对筹资、投资等环节则重视不够，理财观念淡薄。资产经营方式对商品经营方式而言虽是一大进步，将资产的投入与产出及周转速度作为经营的核心，讲究资产使用效率与效益，重视与加强了投资管理。但由于产权不清，忽视资本结构与资本成本，尽管企业的理财观念增强了，仍没有抓住理财的精髓与本质。在现代市场经济条件下，资本经营方式以其综合和高效的特点日益成为企业理财的主要方式。资本经营是以资本为基础、通过优化资源配置来提高资本营运效益的活动，包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。其主要特点是囤绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，资...     

无形资产的资本化运营方式

伴随着知识经济的到来，无形资产在企业总资产中所占的比例越来越大；如果能够对其加以充分、适当的运营，其所带来的价值增值也将越来越多。无形资产的资本化运营方式有多种，诸如特许经营、作价投资、抵押筹资、买“壳”上市等，而每种方式各有利弊，企业可以借鉴利用。     

自然资本与农业的可持续增长

自然资本是农业的特有生产工具。已有农业体系对自然资本的非理性利用，已发展到了难以为继的地步。农业增长的有效维系，要求高度重视对自然资本投资。为此，需要拓宽农业土地利用范围，加快非耕地农业发展步伐；有效调整农作物结构，产品生产向着非食品方向推进；强化农业发展的生物多样性；发展循环农业。     

中国资本市场效率的理论与实证分析（下）

资本市场效率是金融理论界的一个热门研究课题。考察资本市场效率，既要考察虚拟资本价格对信息的反映程度，即判定资本市场的定价效率；同时又要拓宽到上市公司层面，考察整个市场上市公司募集资本的运作效率。目前的中国资本市场还主要表现为筹资市场，而市场最重要、最本质的功能－优化资源配置功能则发挥得很不理想。因此，必须把建立科学的公司价值评价体系，提高市场定价效率，规范上市公司经营行为，实现金融资源配置优化，作为市场制度建设和市场监管的核心内容。     

民营企业融资难的外部因素分析

民营企业因经营规模较小、信用等级较低、管理不规范等内部因素造成融资困难。分析其外部因素主要有：我国间接融资体系存在制度性缺陷导致效率低下；直接融资比重低，存在结构缺陷、资本缺陷；中小金融机构不足；担保体系不完善等。应建立多层次的支持中小企业发展的政策法律体系，加快中小金融机构建设，建立多层次、高效率的资本市场，建立健全信用担保体系，以解决民营企业融资难的问题。     

企业的资本运营战略

在市场经济条件下，资本运营是企业经营战略的根本性变革，通过资本运营来优化资源配置．提高资本使用效率和效益已成为企业快速发展的主要途径。企业资本运营的最终目的就在于优化债务结构和资本所有者结构，实现企业价值的最大化，因此要达到这一目的就必须把资本运营放到战略的高度．而且必须制定出行之有效的资本运营策略。     

后危机时代我国房地产企业财务管理略探

受国内经济形势和全球金融危机的影响，房地产企业财务管理呈现出资金投入大、周转期长，财务关系涉及面广、管理难度大，财务管理与不断变化的外部环境联系更紧密等新特点；存在着资本结构不合理、资本回收风险大、房地产投资随意性大等问题。面对机遇和挑战，政府应加强宏观调控以及企业、个人的信贷监管，实施现代企业财务管理制度，企业应积极拓宽筹资渠道、实施适当的土地储备战略、重视投资单项项目和总体建设管理、保持房价平稳以增强消费者信心。     

“资本流入、流出等值”模型在财务管理中的运用

企业在投资时，要求今后获得的报酬至少应与投入的资金在价值上相等。同样地，企业在筹资时，今后支付给投资的报酬也要求与筹集到的资金在价值上相等。这里讲的价值是指在考虑了货币时间价值后的价值。为了阐述简明，将这种资本流入与资本流出在考虑货币时间价值的基础上要求等值补偿模式称为“资本流入、流出等值”模型。     

企业组织形式与筹资结构决策

资金是企业进行生产经营活动的必要条件。筹集资金是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过适当的渠道，运用多种筹资方式，有效地筹措资本，以保证企业生产经营需求的一项理财活动。在这种理财活动中，由筹资的方式和渠道组合而成的筹资结构，对组织形式的形成有着非常重要的作用。本文就两者关系作以下探析。一、企业的组织形式随着现代契约型企业的形成，企业内部契约结构复杂。为了维护各要素投入者的要求权和利益不受损害，企业相应的激励与约束机制的设置，构成了特定企业的组织形式。１．根据对企业的要求权不同，形成了债权人与权益人对企业的相对矛盾的约束与激励机制。债权人关注企业资产的流动性、变现性，而权益人则关注企业的盈利状况以及企业的价值最大化，由此，对企业的经营者形成一个相反的力。债权人要求保持资产的流动性，降低风险，尽量减少债务筹资；而权益人则要求尽量利用债务的杠杆作用，投资于高收益项目，尽管有时其风险是很大的。经营者同时受到双方的约束，需要有一个衡量与平衡的过程，究竟何去何从，取决于谁的力更大，以及经营者的个人利益，但两者矛盾是相对的，因为债权人与权益人都期望企业取得收益，保持资产一定的流动性，避免变现不足而破产，以...     

中小企业资本运营若干问题探讨

当前中小企业资本运营存在资本运营者综合素质低下,金融机构对中小企业信贷支持严重不足,多层次资本市场体系尚未建立,缺乏规范化的中介机构等方面的主要问题。为此,要调整中小企业资本运营策略,主要包括:不断发现培养资本运营的关键人才,拓宽融资渠道,选择合适的资本运营策略,加强中介机构建设。     

我国企业知识产权资本运营策略探讨

知识产权资本运营对于实现企业生产经营战略,盘活知识产权类无形资产,提高企业竞争力具有重要作用。目前我国企业在运用知识产权进行资本运营方面,仍存在较多的问题。为此需要加强对企业知识产权资本运营的研究与实施。我国企业知识产权资本运营策略和方式主要有知识产权融资、知识产权证券化、知识产权投资入股、知识产权信托等形式。