全方位解读马克思利息理论与凯恩斯利息理论的不同点

本文通过马克思利息理论和凯恩斯利息理论的比较研究，向读者展示了两者在利息的来源和本质、利率的决定、利率对经济的调节作用等方面的分歧，为我们在新的历史条件下发展马克思经济理论和借鉴西方经济理论提供了素材。     

利率调整与商业银行股票波动的事件研究实证分析——基于2007-2008年中国利率调整

自2007年底到2008年底为止,世界处于新一轮经济金融危机当中。此次危机对银行等资本运作型企业影响较大。在中国社会主义市场经济下的商业银行在07年到08年这段时间内经历了国家十一次频繁的利率调整,不仅在经营业务方面受到影响,其股票也在资本市场上有着一些与关联反应。     

利率调整与商业银行股票波动的事件研究实证分析——基于2007-2008年中国利率调整

自2007年底到2008年底为止,世界处于新一轮经济金融危机当中.此次危机对银行等资本运作型企业影响较大.在中国社会主义市场经济下的商业银行在07年到08年这段时间内经历了国家十一次频繁的利率调整,不仅在经营业务方面受到影响,其股票也在资本市场上有着一些与关联反应.     

投资视角下的利率调整时机分析

利率调整时机的选择与国内外宏观经济形势密切相关.围绕城镇固定资产投资角度,对2001-2006年央行历次调整利率水平的相关数据进行经验统计分析,以此确定利率调整时机的宏观经济指标范围.最近人民币贷款和货币供给增长过快,提高利率时机基本成熟;但考虑到城镇固定资产投资增长率逐步回落,央行宜选择提高准备金率而不是利率水平.     

浅析我国利率调整与居民储蓄变动的相关性

在市场经济中，利率是一个重要的金融杠杆和经济杠杆。利率的变动不仅能调节企业的投资和融资，而且对居民的储蓄和消费也具有重要的调节作用。1994年我国对金融体制实施重大改革，逐步实现专业银行商业化和金融调控间接化，利率的杠杆作用得到了发挥；1998年以来，受亚洲金融危机和经济的周期性波动的影响，我国经济持续性低迷，市场疲软、产品过剩、有效需求不足。为促进经济发展，中央银行不断下调利率，刺激消费和投资，扩大内需，拉动经济增长，并取得了良好的经济效果。采用计量经济学方法，结合我国实际情况，对影响居民储蓄的主要因素如利率、居民收入及消费进行简单分析，有着重要意义。     

论经济周期波动与我国银行业的系统性风险

商业银行的系统性风险与经济周期性波动之间有密切关系,针对这一情况,我国商业银行应对经济周期变化的对策主要应有:1.建立负责研究国内经济形势和国家宏观政策专门机构,为商业银行提供可靠的决策咨询;2.调整优化信贷资产结构,加强利率风险管理,建立适应宏观经济周期变化的最优资产组合;3.加大银行体制机制改革,完善公司治理;4.建立全方位的风险监管体系,加强风险预测;5.加快金融创新,增强适应宏观经济周期变化的竞争能力.     

我国利率政策“反周期调控”探析

经济周期作为市场经济发展过程中的必然现象，在我国已是不争的事实；而利率作为“反经济周期”调控的重要手段，也正被我国央行频繁使用，但根据调控效果来看，利率的杠杆作用尚未完全发挥。为此，以凯恩斯利息理论为基础，来讨论经济周期波动与我国利率调整的相关问题就颇具有研究的现实价值与实践意义。     

经济周期理论发展综述与评析

在西方经济学学科体系的研究中,对于经济周期理论的认识与研究长期以来都被认为是重要的学科基础问题。经济学界的不同时代、不同理论学派的许多经济学家们都有各自的学说看法,有些还形成了系统的理论体系编集立著。在回顾经济周期理论发展历史的基础上,有必要学习各学说流派的内容并探析理论发展演进的过程,在总结分析的基础上,拓展思考研究经济问题的思维方法。     

利率与经济周期

一、利率的历史回顾(美国利率) 尽管利率总是在波动,但在过去的二十年中它的波动特别猛烈,在80年至81年达到历史最高水平,相应地债券也达到了历史上最低水平.90年代上升后,利率在20世纪90年代后期再次大幅险证券和风险更大的公司发行的债券之间,收益率的差也不断变化.     

真实经济周期理论与政策涵义

通过对传统经济学对经济周期根源产生的梳理和阐述,发现传统经济学对经济周期理论的解释都不够完善。本文介绍的真实经济周期理论则是基德兰德和普雷斯科关于经济周期另一个分析框架,该理论从另一个角度解释了经济周期产生的根源,并介绍了真实经济周期的理论意义和政策含义。     

经济周期、融资约束与应收账款动态调整

基于经济周期和融资约束理论,结合中国的经济背景,以2000—2015年中国A股592家上市企业为样本,建立应收账款目标模型和动态调整模型,实证检验应收账款是否遵循一个动态调整模型以及经济周期、融资约束对调整速度的影响。研究表明,上市企业存在目标应收账款水平,当偏离目标值时会向之动态调整。融资约束企业应收账款的调整速度快于无融资约束企业,经济繁荣期应收账款的调整速度快于经济衰退期。研究的理论贡献在于构建了经济周期、融资约束与应收账款协同选择的体系,实践贡献在于对企业应收账款管理和决策具有重大指导意义。     

经济周期波动理论的演进历程及学派研究

对于经济周期波动现象出现的原因,各个经济学流派从不同角度进行了阐释。本文阐述经济周期波动理论研究的演进,分析各个流派理论的产生背景、主要结论和缺陷。对经济周期波动本质原因的研究有益于对我国市场经济体制下经济周期波动的理解,促进我国经济平稳和谐地发展。     

经济周期波动视阈下现金持有的动态调整——基于面板VAR的实证研究

基于现金持有的预防性动机与调整成本分析发现,企业的现金持有具有逆周期特征.基于面板VAR的实证研究验证了该假设,并进一步发现,企业现金持有调整具有时滞性与持续性的特征.因此,基于经济周期波动对我国企业流动性管理影响的复杂性,一方面,企业必须提高流动性管理能力应对宏观经济冲击;另一方面,政府部门必须实施有效的救助政策,帮助面临融资约束的企业顺利度过经济衰退.     

经济周期理论的发展脉络——以理论解释功能分析为视角

本文以经济周期解释功能分析为视角,介绍了经济周期理论的发展脉络。在金融市场自由化和全球化背景下,传统周期理论对经济波动的解释力不足,而当前主流经济理论——金融经济周期理论、世界经济周期理论、实际经济周期理论、新凯恩斯主义经济周期理论能够较好地解释当期的次贷危机。经济周期理论显示出融合化的趋势,以加强理论对现实的解释功能。     

利率调整与投资增长关系的实证分析

在市场经济条件下,货币管理当局可以根据国内投资目标来恰当地调整利率水平,从而影响投资规模。然而,实证分析表明,近年来我国利率调整对投资规模的影响并不十分明显。     

经济周期、融资约束与现金持有的动态调整

在融资约束的作用下,公司现金持有水平具有反周期性特征,动态调整具有非对称性特征,二者的共同作用导致了现金持有动态调整速度的顺周期性.实证研究发现:一方面,在经济繁荣期我国上市公司现金持有的动态调整速度更快,在经济衰退期动态调整速度更慢;另一方面,国有公司现金持有的动态调整能力更强.因此,需要政策制定者实施更有针对性的反周期宏观调控政策,对于公司而言则宜实施更有弹性的财务政策.     

我国本轮经济周期调整中的产业区域间转移与区域协调发展

产业转移是实现我国区域间经济协调、可持续发展的重要途径.2008年以来,受国际金融危机影响,外需大幅下降,我国经济增长出现明显回落,宏观经济进入本轮经济周期的调整区间.但是,中西部及东北地区经济发展状况普遍好于东部地区平均水平,除了四万亿刺激经济计划外,另一个主要原因就是中西部及东北地区承接东部产业转移对当地经济推动作用的显现.本文对此进行了分析并提出相关对策建议.     

基于非线性RBC模型的我国经济周期波动研究

通过采用非线性移动平均方法求解得到了一个三部门的中国经济周期模型，在此基础上考察并比较了线性模型与非线性模型对于中国经济现实数据的拟合程度。实证分析结果发现，非线性移动平均模型相对较好地拟合了中国经济的现实数据，原因可能在于：（１）非线性移动平均模型的二阶核密度与三阶核密度函数均表明以产出为代表的变量的二阶成分与三阶成分对于变量的变化具有持续性、显著性作用，而线性模型则忽略了高阶成分；（２）线性逼近过程中引入了大量的外生参数，这些参数校准与估计过程中的偏误导致线性模型对现实数据的拟合程度较差。因此，采用非线性模型考察中国经济周期可能优于线性模型。