企业并购市场的运行效率分析

企业并购市场的运行效率分析邓荣霖，李琦企业并购（Ｍ＆Ａ）是企业产权交易的具体表现形式，它包括企业合并和企业收购两种形式。企业合并是指两个或两个以上相互独立的企业，在自愿的基础上依照当事者所制定的契约关系，并根据法律所规定的程序及权利义务关系，归并为一...     

并购模式的中外比较

国内的学者对“并购模式”并投有一个统一的定义。有的学者按并购双方产业的联系将并购模式划为横向并购、纵向并购和混合并购；有的学者按并购的支付方式将并购模式划为现金购买并购、股票交换并购以及承担债务式并购；有的学者按并购企业涉及的范围将并购模式划为整体并购和部分并购。所以国内在并购模式研究方面还相当混乱。按照笔者的理解．上面提到的并购模式的划分都是对并购模式的狭义理解。     

加强企业并购涉税审计的几点思考

近年来,随着市场经济飞速发展,企业实力不断扩大,企业进入高速发展时期,市场竞争不断白热化,加速了企业并购进程。审计贯穿企业并购各个环节,越来越彰显其责任的重要性。一、关注不同并购模式产生的纳税影响一是横向并购可能产生纳税主体属性的变化横向并购是一种传统的并购方式,是指具有竞争关系的、经营领域相同或者生产产品相同的同行业之间的     

企业并购、商誉减值与资产评估关系研究

文章对非同一控制下企业合并的投资决策形成过程,以及各主体所承担的权利义务进行了分析。研究发现,目前在我国的企业合并决策与实施过程中存在负面夸大公司管理层与资产评估机构之间的不同地位和作用,以及二者间不同关系方面的问题;上述问题可能会形成对资产评估机构在企业并购过程中的不正确看法,即认为超额商誉与资产评估的业务相关;也会形成认为根据并购对价倒推评估参数,倒推成交价格可以解决商誉减值问题的错误倾向。针对上述问题,文章从资产评估机构加强宣传、监管部门妥善引导、企业披露更详细的并购信息三个方面,提出了合理的改进建议。     

企业并购中的文化整合模式及应用研究

选择什么样的文化整合模式,直接关系到企业并购的成败。本文首先对企业并购中文化整合模式的研究成果予以回顾;接着,从三个方面指出以往研究成果的不足之处,并在此基础上提出三种不同的文化整合模式,即:分离——渐进模式、同化——促进模式和渗透——融合模式;最后,对这三种文化整合模式的内涵和应用条件予以阐释。     

企业的外部经济网络合并研究

以经济网络中的某一节点企业为研究对象,在对该企业外部经济网络进行描述性分析的基础上,按照合并企业关系的不同,分别研究企业外部经济网络的合并模式,并利用我国上市公司大样本数据来验证企业外部经济网络合并的规律性变化,结论是：横向合并后,并购方与供应商或客户的关系更加集中;纵向合并后,并购方与供应商或客户的关系更加分散;混合合并后,并购方与供应商或客户的关系没有显著变化。文章将经济网络理论与企业并购相结合,扩展了企业并购理论的研究视角。     

电子交易中B2C法律关系初探

电子交易模式虽千差万别,但法律却可以通过“卖方——平台——买方”的方式来集中调整各种模式下的法律关系;B2C合同属于电子合同之一,与B2B合同有所不同;对B2C合同中各方的权利义务关系,法律可通过义务角度来厘清各方间的权利义务关系。     

河北省煤炭企业集团并购绩效评价研究

河北省大力推进煤炭企业兼并收购,而并购是把"双刃剑"。文章运用层次分析法(AHP)对河北省两大煤炭企业集团在不同并购模式和不同生命周期下的并购绩效进行分析,检验其并购过程的有效性,同时为煤炭企业集团并购决策提供合理化建议。     

生态文明建设背景下低碳并购的新模式

学术界对并购模式研究已形成较完善的理论框架,但这种框架多半都局限于粗放型经济发展模式。由于只重视并购的经济效益考量,而忽视社会效益及生态效益,现有的并购模式已不符合生态文明建设的要求。在当前生态文明主导下下,基基于低碳技术整合,谋求经济效益、社会效益与生态效益相统一的低碳并购,将是崭新的并购模式。本文对低碳并购的各种可行模式,包括低碳能源型并购、低碳技术型并购、低碳产业型并购、森林碳汇型并购等模式进行了深入分析析,旨在进一步推动并购理论出与实践的发展。     

并购企业文化整合及其模式选择

企业并购的文化整合，指对企业并购中不同企业文化冲突的管理。是并购企业的文化经历冲突→认同→协调→重塑的过程。从文化角度看，企业并购过程既是原有企业文化模式被打破的过程，又是新企业文化模式形成和发展的过程，同时，也是两种企业文化交汇、冲突、融通、整合的过程。企业并购中的文化整合对并购的成败是至关重要的。     

企业并购中文化整合的难点及对策

企业并购的文化整合,指对企业并购中不同企业文化冲突的管理,是并购企业的文化从冲突到认同再到协调乃至重塑的过程.事实上,企业并购作为企业发展的一种模式,从文化角度看,也就决定了企业并购过程既是原有企业文化模式被打破的过程,又是新企业文化模式形成和发展的过程,同时两种企业文化交汇、冲突,融通整合的过程.因此,企业并购中的文化整合对并购的成败是至关重要的.当务之急就是要认真分析和把握影响并购企业文化整合的因素和难点,从而制定和实施有效的对策措施.     

民营科技企业并购战略分析

<正>进入新的世纪,国内经济转型、产业结构的战略性调整、企业改组和建立现代企业制度都为民营科技企业的并购战略提供了历史性的机遇。世界经济发展也表明:企业正在向两个极端的方向发展,专业化的小企业模式和企业扩大规模而实施不断并购模式趋于全球化并购模式。其中,跨地区和跨行业的并购逐渐成为企业并购的趋势,企业并购范围也从国内走向了同际,由一体化和财务性并购走向了企业战略并购。这些都说明了我国民营科技企业发展过程中必须正确地面对这些情况,并针对自身资源优势及时的调整企业发展战略,做到企业战略与企业资源相适应,企业战略与环境发展相适应。     

我国企业跨国并购战略模式研究

本文提出资产组合战略模式和核心能力战略模式,是企业跨国并购两大主要战略模式。中国的跨国并购企业要在海外的并购中取得成功,一定要正确认清两大主要战略模式之间的关系。借鉴历史上企业跨国并购的经验,再结合我国企业目前种种特点,面向国际市场建立创新机制。把破坏性创新DI(DestructiveInnovation)放在企业核心战略的高度加以把握,对各种资源进行综合利用开发与整合,培育自己的核心竞争能力。围绕核心能力实施多元化经营,我国企业开展多元化经营的跨国并购,宜走主导型和关联型之路。     

信息技术企业多元化并购驱动模式探究——基于fsQCA方法

基于"应该做—想要做—能够做—可以做"的决策分析框架,选取产权性质、高管性别比例、高管持股比例、行业业绩期望差距、冗余资源、并购经验、高管技能多元化、政治关联和行业市场机会作为信息技术企业多元化并购前因条件的备选因素,通过一定的标准筛选出66个多元化并购事件,而后运用fsQCA方法对其驱动模式进行整合性分析,分别得到相关多元化并购和无关多元化并购的具体驱动构型。研究结果表明,两种多元化并购驱动模式均存在多条路径。其中,高管性别比例、高管持股比例以及冗余资源对两种类型多元化并购都是重要的驱动因素,而丰富的并购经验和良好的市场机会对两类多元化并购战略都有驱动作用,体现了QCA的因果非对称性特点。     

企业间高管联结对并购溢价的影响研究

基于沪、深两市A股上市公司2015—2019年间241对企业的并购溢价数据,应用实证方法研究企业间高管联结对并购溢价的影响。研究发现,企业在并购溢价决策上存在组织间的模仿行为。进一步考察信息源、信息流通渠道和信息终端对并购溢价决策模仿行为的调节效应,得出如下结论,目标企业与联结企业关系为内部高管联结时,目标企业并购溢价与联结企业并购溢价之间的正相关关系更强;目标企业网络联结数量较少时,目标企业并购溢价与联结企业并购溢价之间的正相关关系更强;目标企业与联结企业发生并购时间差越小,目标企业并购溢价与联结企业并购溢价之间的正相关关系更强。以上发现在理论和企业具体实践中都对企业了解高管团队和并购活动之间的关系有着正向帮助。     

企业整合成本及其并购模式研究

整合是指调整公司的组成要素使其融为一体的过程。并购整合主要指将两个或多个企业组为一体由共同所有者拥有的具有理论和实践意义的一门艺术。这里的并购指通过整合计划实现收购或兼并,整合计划包括对企业存量资源的整合。这里讨论的是战略并购,即主并购企业与被购企业之间能发生协同效应而创造价值,通过战略整合实现价值增值。企业并购有横向并购、纵向并购和混合并购。并购模式不同,并购后整合的深度与广度也不相同,由此     

文化异质性对海外并购绩效影响研究

海外并购由于涉及到不同地域与国家,面临不同的监管制度、市场环境,从而使得海外并购整合风险识别与控制相比国内而言愈加复杂。其中,文化异质性是我国企业"走出去"所面临的重大障碍之一。本文通过分析我国企业海外并购交易面临的文化差异风险,表明文化整合风险对海外并购整合绩效的根源性影响。文章在分析海外并购过程中文化整合风险的基础上,阐述风险控制措施和文化整合的步骤,提出我国企业海外并购文化整合模式的选择。     

并购中的人力资源管理介入

企业并购全过程中的人力资源管理是极其重要的。任何忽视企业并购中人力资源管理的行为都将严重影响并购结果。笔者认为，在企业并购前、并购中和并购后三个阶段，人力资源必须全程参与，发挥其先导性、主导性作用。人力资源管理的全程参与的核心任务。是通过不同的渠道、方式与并购和并购企业员工进行全面性、持续     

股权结构与公司并购绩效研究现状分析

从企业战略实施的角度看，企业并购行为是企业重要的经营战略举措。事实上，公司并购行为能否提升公司绩效与交易的决策机制密切相关。股权结构导致并购交易微观决策机制的不科学有可能直接影响并购交易的质量。关于公司并购能否提升企业绩效以及股权结构与并购绩效关系问题，学术界也存在着不同的看法。本文就公司并购绩效以及股权结构与公司并购绩效关系的研究现状做出分析与评述。     

对企业并购后文化整合模式的探讨

企业文化整合是企业并购后整合的重要内容,是并购过程中其他整合内容的基础.企业并购后文化整合模式的选择,直接影响到企业文化整合的成败.为了分析方便,我们将并购双方的企业文化按不同的划分标准适当归类.按性质来分,企业文化可分为优质文化和劣质文化;按强度划分,企业文化又可分为强势文化和劣势文化.这种假定便于下面我们对文化整合模式的分析.