上市公司的真实投资与股票市场的投机泡沫

本文运用面板数据结合向量自回归(PVAR)的方法,考察中国 A 股上市公司的真实投资与投机泡沫的关系。结果表明:(1)股东的持股期限在决定真实投资与投机泡沫的关系中起着重要作用,不同的持股期限意味着不同的价值取向。在流通股比例大的样本中,公司迎合短期投机者的需求,投机泡沫对真实投资有显著正影响。(2)股票市场的投机泡沫是公司上市后业绩反而下降的原因之一。     

日本扩张性财政政策失效的原因分析

90年代泡沫景气崩溃后，日本政府多次运用扩张性财政政策来刺激经济，却始终没走出泡沫经济的阴影．究其原因，可能是多个方面综合作用的结果。而从投资乘数理论出发，深入分析90年代日本财政政策失效的原因，则主要是因为：公共投资所产生的引致投资没达到预期效果，并对民间投资产生了挤出效应，加之景气预测始终没有形成，致使边际消费倾向低，从而导致公共投资乘数缩小。     

浅谈如何引导民间投资转型

民间投资已占据我国GDP半壁江山．当被寄予“后金融危机时代拉动中国经济新引擎”厚望的中国民间资本，在缺乏更有吸引力的投资渠道的背景下成为“泡沫幕后黑手”“炒作大王”时，如何为这一数量庞大但方向迷惘的社会资金找到更加有效的投资出路，正成为考验中国政府宏观调控能力的新课题。     

煤矿投资泡沫的幕后推手

"我们可能对山西煤矿整合有了些误读,山西煤矿整合,其实是终结一个正在不断吹大的煤矿投资泡沫,其中自然会有胜利大逃亡,有人会不幸买到最后一单。"金老板用自己在煤矿投资领域的多年所见所闻,向记者描述了在煤矿投资领域一些不大为门外人所知的投资泡沫诞生故事。     

2005年中国最值得投资5行业

刚刚过去的一年，中国的热点投资行业有业绩，也有泡沫和问题。在2005年经济增长将减缓的大背景下，最具投资价值的行业是什么?问题行业也可以“掘金”?为此，本刊与安邦集团联合推出此专题。     

股市泡沫与公司投融资行为

股市的泡沫会如何影响公司的融资和投资决策?本文以一个模型讨论了这个问题。分析结果表明,当公司管理层认识到泡沫并能利用泡沫的时候,会表现出股权偏好的特征,投资方面,从外部投资者的角度来看,公司显得在某些项目上投资不足,在某些项目上投资过度。同时,本文的结论还有助于解释公司在上市后的业绩下滑现象。     

产权酒店泡沫

时下，全国各地正形成一股投资产权酒店的热潮。然而，靠翻炒海外的地产概念维持运营，是否在制造中国房地产的又一轮泡沫?     

日本资产价格泡沫发生机制研究

资金和投资意愿是产生资产价格泡沫的充分必要条件。20世纪80年代后期,滞后的金融体制改革、歪曲的税制、日美贸易摩擦、削减赤字的财政再建计划、良好的经济状况和国家竞争力的整体上升使日本同时具备了资产价格泡沫发生的两个条件。借鉴日本的经验,通过财政、税收政策扩大市场上可投资资产的供给,同时降低预期的投资收益是防止和缓解我国发生资产价格泡沫的主要手段。     

中国宏观调控的“罪”与“罚”

毫无疑问，新一轮的宏观调控正在中国一触即发。毫无疑问，新一轮的经济趋热也将在新一轮的宏观调控中继续攀升：不是固定资产投资反弹，就是资产泡沫继续攀升。     

黄金，加仓!

在刚刚起步的黄金投资市场，“资产保值”这个坚定理由已让投资者即使“泡沫”声声也义无反顾。     

楼市调控的未来走向

如果现在松动调控，那前期的楼市调控将前功尽弃，投资投机性购房者势必迅速卷土重来，房价立刻会出现新一轮报复性大涨，楼市泡沫和整个经济的风险将大大增加。     

“引资”何须抛乌纱？

在新一轮经济大潮中，一团色彩诡异的泡沫分外惹人注目，“抛乌纱引资”就是一例。甘肃省某县出台的招商引资政策规定：投资1000万元以上，享受副县级工资待遇；投资500万元以上，享受正科级工资待遇；投资500万元以上，享受副科级工资待遇，并推荐任县政协委员……对于经济投资所给予的回报，居然与官场的各级乌纱帽挂钩，构思之独特，创意之奇妙，令人拍案叫绝!     

开征物业税对我国房地产经济的影响

开征物业税已经成为当前新一轮税制改革的热门话题。有消息称，国家”十二”五期间将开征物业税。开征物业税，不但可以大幅度挤出土地出让金的泡沫，减少房地产投资开发风险，均衡各方税负，增加国家税收，而且还因为其他税费可能的减免而降低城市居民的购房“门槛”。     

中国盛宴即将散场？

所有的盛宴或许都将结束：狂欢的股市、泡沫的房市、摩掌擦拳的通货膨胀，还有一直耻高气扬的固定资产投资，以及趋向过热的宏观经济……     

股市泡沫削弱了实业投资

尽管有国债资金的强力支撑，1998年以来，我国固定资产投资增长状况仍不理想，表现为投资波动较大，投资增速低缓，上升通道还末打开，增长前景仍不明朗。投资增长乏力的重要原因在于：除去财政投资以外的社会投资意愿不足，从而形成在财政投资扩张的同时，企业（包括国有企业）及民间投资无法有效跟进和逐步扩张的局面，而社会投资意愿不足又与实业投资利润微薄以及股票投资利润丰厚（股市泡沫过度膨胀）有显关系，正是由于实业资本与股票资本收益的巨大反差，导致投资越来越倾向于追求短期化、投机化的投资活动，社会资本呈现频繁流向股票市场逐利的基本趋势，实业领域愈加缺乏吸引力。     

新经济泡沫与风险投资衰退的反思

论文从经济增长模式、蜂聚性创新、技术经济范式等角度，对新经济泡沫与风险投资衰退的现象进行了反思。论文指出，当新的产业革命即将和正在发生时，支持创新的风险投资迅猛发展，最终出现过度投资行为，当透支未来的行为最终不被现实企业盈利支持时，泡沫终于破灭，经济回归于传统经济周期理论的控制，这是20世纪末新经济泡沫的本质。     

中国：最先碎掉的金砖？

中国股市泡沫可能破裂，这很可能打击消费者的信心和消费以及商业投资。而且跌得可能很惨，因为自从去年价格乘三倍后，上海股票现在的市盈率大约是55倍。     

继续紧缩，2008！

【英国《金融时报》11月29日】民币升值不止、通胀压力继续增强，徊……国际收支巨额顺差、外汇储备再创新高、人资产泡沫越吹越大，固定资产投资高位徘徊……     

当务之急——资金救市，续接投资链条

通过股权投资的形式，在挤出鄂尔多斯房地产泡沫的同时，使房地产行业走向良性发展。一旦资金链条断裂，民间借贷无力偿还，受伤的将有大量提供贷款的普通家庭。     

VC/PE豪饮白酒,泡沫隐现

白酒企业高企的盈利能力让各路资本力量都嗅到了其中巨大的投资机遇。然而,机遇和疯狂并存的白酒产业投资背后正在发生什么？狂热的资本是否会把白酒变成下一个即将要吹破的泡沫？