我国上市公司股权融资偏好分析

上市公司股权融资的直接成本低于债权融资的成本、公司治理结构不完善、考核指标不合理以及公司有利润无现金是我国上市公司后续融资偏好股权融资的原因。尽管股权融资偏好也许是上市公司经营者的“理性选择”，但上市公司过分偏好股权融资所存在的融入资金配置绩效差、间接成本高以及不利于金融体系的安全运行等问题也不容轻视。本文建议上市公司在经济人理性与相机选择原则的基础上，采用多元化的融资策略并提出以现金净流量，每股税后收益等手段作为考核指标，促使上市公司以股东利益最大化为目标选择融资方式。     

中国上市公司股权融资偏好研究

本文从中国现状出发,指出了中国上市公司存在强烈的股权融资偏好,并从四个方面总结了我国上市公司股权融资偏好的原因。我国上市公司强烈的股权融资偏好不仅对上市公司本身有不利影响,降低了资金使用效率,不利于资本结构优化,还对整个宏观经济极为不利,不利于股票市场健康发展和资本市场整体功能的发挥。本文同时也提出了解决这一问题的相关对策:完善股权结构、加强资本市场监管、加强债券市场建设、大力推进融资方式创新等。     

我国上市公司股权融资偏好探析

我国上市公司的资本结构严重违背了西方“融资优序理论”,表现出不同的特点,即资产负债比率严重偏低,上市公司偏好股权融资。本文分析了股权融资偏好的现状特征和缺陷,从融资成本、公司股权治理结构和政策体制方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,并根据分析提出了改善股权融资偏好的建议。     

股权融资偏好、最优资本结构与偏好融资——中国上市公司融资行为特征分析

现有研究文献大多认为中国上市公司存在"股权融资偏好"。本文利用中国上市公司历年统计数据研究发现:中国上市公司资产负债率总体呈上升趋势,并不存在所谓的"股权融资偏好"和"最优资本结构",而是具有"偏好融资"的行为特征。现行金融体制缺陷抑制了企业的融资,是造成上市公司"偏好融资"的制度根源。文章最后提出了相应的对策建议。     

上市公司股权融资偏好分析 ——基于公司治理和资本市场视角

在我国,上市公司在融资行为上都偏好股权融资方式,其融资行为和顺序与西方相关融资结构理论有很大出入.本文对股权融资成本"偏低"造成的后果进行了分析,指出其对公司治理和资本市场都产生的负面影响,以此为我国上市公司股权融资行为的规范和调整提供理性参考.     

谈我国上市公司股权融资偏好

目前,我国上市公司的融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资,即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于啄食顺序原则存在明显的冲突,表现为股权融资偏好。     

上市公司股权融资偏好探析

从资本来源及是否需要还本付息来看，股权融资应属于内源性融资范畴；而从其控制权本质看，出资人已成为公司股东，但只是外部出资人，对企业没有实质性的控制权，所以它又是一种外源性的融资。西方发达国家的金融市场经过长期的演进与发展，已形成了较完善的企业制度。     

中国企业外源融资的股权偏好

我国企业表现出明显的股权融资偏好。这种融资结构会对企业自身发展和宏观经济造成一定负面影响。股权结构不合理、治理结构不健全、股权融资成本低、其他融资渠道不畅和相关制度的缺失是造成这种偏好的原因。政府应针对以上不足,完善企业和市场的相关制度,促进对整体经济、企业和投资者都更有利的融资结构的形成。     

浅谈我国上市公司融资偏好成因

现代企业融资理论和西方发达国家的融资实务分析表明,企业融资有自己的偏好顺序,也就是说上市企业在融资是最偏向的是内部融资,如利用公司的未分配理论和折旧抵税等,接着才会考虑向外部融资,外部融资中最偏向的是发行债务,其次才是发行股本.但是我国的情况恰恰相反,上市公司最偏好的是股权融资,这与传统的优序融资理论相悖,这种状况说明我国企业的融资行为可能存在不恰当的地方.     

上市公司股权融资偏好对投资行为的影响研究

基于行为公司财务理论的视角,本文以2012年的上市公司为样本,系统的研究股权融资偏好对公司投资行为的影响。通过多元回归分析得出:我国上市公司的股权融资偏好及融资规模对公司的投资行为具有显著的影响。     

上市公司股权融资偏好对投资行为的影响研究

基于行为公司财务理论的视角,本文以2012年的上市公司为样本,系统的研究股权融资偏好对公司投资行为的影响。通过多元回归分析得出:我国上市公司的股权融资偏好及融资规模对公司的投资行为具有显著的影响。     

信息不对称、管理者内生偏好与上市公司股权融资偏好

一般以为,上市公司的股权融资偏好是由于不合理的成本因素、有缺陷的监管制度和政策与低效的资本市场等原因造成的.本文分析认为,上市公司股权融资偏好产生的基本原因是管理者的内生融资偏好.如果公司绩效影响管理者的财富(或职位、声誉等),管理者的偏好将支配公司的融资决策;对称信息下,管理者将有充分的股权融资偏好.不对称信息下,如果管理者对公司项目(或资产)拥有私人信息,且厌恶风险,管理者将最大限度地使用股权融资,直至达到均衡.最后,本文提出,管理者对股权融资的偏好是内生的,治理目前上市公司股权融资偏好所产生危害的基本思路是"疏",而不是"堵".     

我国上市公司融资偏好问题研究

我国上市公司的融资偏好顺序,与西方发达国家推崇的优序融资理论相悖。本文就此问题展开深入研究,并提出加快债券市场发展、完善证券市场建设、优化公司治理结构等建议。     

我国上市公司融资偏好问题研究

我国上市公司的融资偏好顺序,与西方发达国家推崇的优序融资理论相悖。本文就此问题展开深入研究,并提出加快债券市场发展、完善证券市场建设、优化公司治理结构等建议。     

我国上市公司偏好股权融资现象形成的理论评析

目前有关我国上市公司偏好股权融资成因的理论研究很少,而且忽视了从财务理论的角度进行分析。本文将以现代企业财务理论为基础,引入行为金融理论,用现实和理论相结合的方法探究我国上市公司偏好股权融资的成因,挖掘该偏好形成的理论依据,为规范我国上市公司融资行为,提高资源配置效率提供参考。     

上市公司股权融资偏好的成本与收益分析——以海尔为例

本文基于我国上市公司的股权融资偏好现状,通过西方资本结构理论对公司融资选择的适用性分析,引入股权融资成本与收益计量模型,并以海尔作为实证样本,得出我国上市公司的股权融资成本低于债务融资成本,股权融资会在一定程度上增大企业价值的研究结论,从成本与收益两个方面对股权融资偏好行为进行了解释。     

浅析我国上市公司偏好股权融资的原因

上市公司通过资本市场进行融资是实现其快速扩张的必然选择。目前我国上市公司明显偏向于股权融资,这与传统的融资顺序偏好理论相悖。导致我国上市公司偏好股权融资的原因有:一是股权融资成本低、风险小;二是我国上市公司资本结构和治理结构存在严重的缺陷,"国有股"一股独大,产权主体缺位,实际上由代理人控制公司;三是目前我国资本市场发展不平衡,股票市场占相当大的比重,债券市场规模较小。     

我国上市公司股权融资偏好的有关问题探索

现代融资理论的“融资定律”在西方发达国家得到了普遍验证。而在我国，正好相反，上市公司表现出强烈的股权融资偏好。这一现象在实践中对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及货币政策的实施等方面都有不利影响。因此，必须加以规范治理。     

上市公司偏好股权再融资原因分析

我国上市公司再融资过程中表现出强烈的股权再融资偏好,本文首先分析了我国上市公司股权再融资偏好的原因,然后就此提出一系列的对策建议。     

上市公司融资偏好差异分析:文献综述

资本结构对任何企业来说都非常重要,而融资行为是资本结构理论所研究的主要问题,通过融资活动为企业生产经营筹集必要的资金是一切投资发展活动的开始。上市公司融资方式包含两个部分,分别为内源融资和外源融资,外源融资又分为股权融资和债权融资。由于债权融资的成本较低,并且对比其他融资方式来说,可以提升企业自身的价值,因而在上市公司的融资方式中占有重要地位。我国上市公司的融资偏好与西方有所不同,本文将国内外学者对融资行为和融资偏好的研究作了综述,目的在于更深入地探析上市公司融资偏好差异的原因,以便提出相应的解决对策。