从中粮收购蒙牛谈开去——2009,中国奶业危局的自我救赎：站在收购的分水岭上--访中奶协理事、乳业专家王丁棉

2009年7月6日,中粮与蒙牛同时宣布,中粮集团联手私募股权公司厚朴基金,以现金每股17.6港元,投资逾61亿港元,收购蒙牛公司20%的股权,并成为蒙牛第一大股东。中粮收购蒙牛事件,如同投进深潭的巨石,再次引发了业界对于中国奶业危局的思索。     

公司

中粮联手厚朴基金61亿港元入主蒙牛 7月6日，中国最大的粮油食品企业中粮集团有限公司宣布联手厚朴基金以港币每股17．6元的价格投资61亿港币收购蒙牛公司20％的股权。这是迄今中国食品行业最大宗交易。     

民企的困境

他们生于同1958年；都曾当选“中国经济年度人物”；一个是“新国企”的领军者，一个是民企领袖。在中粮集团董事长宁高宁和蒙牛公司董事长牛根生的共同推动下，中粮联手厚朴基金共同投资61亿港元（中粮集团持股70％）收购蒙牛公司20％股权，成为“中国蒙牛”单一最大股东。     

公司

中粮联手厚朴61亿港币入主蒙牛中国最大的粮油食品企业中粮集团有限公司7月6日宣布联手厚朴基金以港币每股17.6元的价格投资61亿港币收购蒙牛公司20%的股权。中粮集团与厚朴投资共同组建一家新的公司(中粮集团持股70%),分别向蒙牛认购新股,以及向老股东购买现有股份,新公司在分别完成相关收购后将持有蒙牛扩大后股本的20%,成为"中国蒙牛"第一大股东。     

天下

菲亚特与广汽7.4亿美元“联姻”；雀巢暂缓收购太子奶；中粮联手厚朴61亿港元入股蒙牛；中投购买加拿大泰克矿业17％股权；创维创始人黄宏生提前出狱；EBay前CEO竞选加州州长；渣打集团任命新掌门；印度9岁女童成全球最年轻CEO；陈启源成内地洗发水行业首富；国美董事局主席陈晓之女跻身亿万富豪行列；     

老牛卖猪

蒙牛得银子，中粮得面子，老牛与宁高宁合演了一出经典的民嫁官喜剧。 2009年7月，中粮集团和厚朴基金以7：3的投资比例合资，出资逾61亿港元收购了蒙牛乳业约20％股份，中粮集团间接持股14％，成为蒙牛乳业的第一大股东。     

中国企业迎来并购潮

近来,国内企业发生了两起大型并购案:一个是蒙牛124亿港元收购雅士利,一个是森马20亿现金收购"GXG"所在公司71％股权. 30多年来,中国企业从"单打独斗"的起步阶段,到"融资上市"的快速发展阶段,再到如今"兼并收购"的优化整合阶段,完成了企业升级三连跳.中国企业的发展俨然已经进入了3.0时代,出现"航空母舰"型的超级大企业已是指日可待.     

资本大鳄厚朴去留蒙牛成谜

‘小事情也会蔓延，触动公众神经，公司需要反思这个事情，中粮会非常小心地处理这件事情。”蒙牛乳业“致癌门”之后，中粮集团董事长宁高宁极为谨慎地表态。2009年7月6日，中粮和厚朴以61亿港元的高额资本共同入股蒙牛，开创了“国有资本＋民营资本＋战略合作”的新型合作模式——这一交易也是迄今中国食品行业中交易金额最大的一宗。     

股权结构与公司收购的经济分析

公司股权结构如何对于公司收购的成功与否具有重大的关系,本文通过对公司股权结构特别是股权分置、一股独大和股权分散度对公司收购的影响,以及公司收购的法律对公司股权结构的影响的分析,认为为激励公司收购对于资源配置的积极作用,应降低法律对强制收购所持有的股份比例,解决股权分置和一股独大的具有特定时代特色的我国股市的结构。     

企业

<正>蒙牛并购现代牧业打响整合关联交易第一枪5月8日,蒙牛乳业与现代牧业联合宣布,蒙牛与私募投资机构KKR、鼎晖投资达成协议,以现金31.752亿港元,收购二者各持有的现代牧业20.44%股份和6.48%股份,从而成为现代牧业单一大股东。当天,蒙牛官方告诉记者,收购现代牧业是"为了加强对优质奶源质量和数量的保障,更好发挥蒙牛一直以来在高端奶源的优势。这也是蒙牛提升产品质量链的重要一环"。