多措并举加快推进 资本市场双向开放

我国资本市场双向开放经历了实体企业外币融资、机构投资者双向开放和资本市场互联互通三个阶段,但开放速度和范围远远滞后于经济开放步伐。当前资本市场双向开放面临诸多挑战,包括法规过严不利于外资技术和管理引进,配量限额管控距离全面开放目标尚远,证券基金期货业“走出去”步履艰难,监管能力难以适应跨境监管常态化。加快推进资本市场双向开放,不仅要从“引进来”和“走出去”两端发力,而且要完善资本市场跨境监管协调,还要营造资本市场开放配套环境。     

稳步推进资本运营加快创建国际一流船舶集团

一、抢抓机遇,科学谋划,确定集团公司资本市场战略目标 集团公司自1999年成立之时,由于受到亚洲金融危机的影响,船舶市场萧条,加上军工产品基本上处于断线状态,集团公司保军企业和三线企业比例又非常大,企业普遍亏损,负担极为沉重.     

集团多元化与内部资本市场的关系研究

文章基于前人的研究,从理论角度,分析集团多元化与内部资本市场的相互关系,从多元化与内部资本市场的依存关系,多元化程度对内部资本市场的影响以及集团多元化方式对内部资本市场效率的影响三方面分开讨论。主要通过分析各种影响因素对内部资本市场功能的影响,从而推出对其效率的影响。发现过度多元化,容易引起内部资本市场信息沟通不畅、双重代理等问题,严重影响内部资本市场效率。而非相关多元化虽然在稳定内部资本市场现金流上有较大优势,但其引发的投资信息差异过大、投资机会过多等影响总部投资决策的问题更为严重,不利于内部资本市场效率的提高。文章对集团企业利用多元化从内部资本市场中获益具有借鉴意义。     

我国企业集团内部资本市场

集团企业是以一个或多个实力雄厚的大企业为核心,以资本联结为主要纽带,把多个企业联结在一起,形成具有多层次结构、以母子公司为主体、经济上统一控制、法律上各自独立的多法人、多元化的联合体。内部资本市场是资金在企业内部流动与配置的市场,论述了我国企业集团内部资本市场的含义、特征、运作模式、问题以及治理对策和建议。     

集团总部在内部资本市场中的功能

集团总部或母公司作为内部资本市场进行资源配置的中心,其主要功能为:负责融资规划,建立集中的融资机制;统一投资规划,建立集中的投资机制;利用绩效考评和审计监督,引导资源配置;强化全面预算管理,整合各类资源;建立信息集中管理等.     

集团企业内部资本市场边界的模型推导

内部资本市场作为缓解外部资本市场对企业信用约束的一项选择,是存在边界的。本文认为内部资本市场边界的确定有赖于内部资本市场的组织载体和交易方式,并通过简单的数学模型对内部资本市场边界点的确定进行了推导,由此确定了具有内部资本市场功能的集团企业所应拥有的子公司的最佳数量。     

内部资本市场研究综述

<正>内部资本市场理论伴随着多元化经营而逐渐受到学者关注,本文从内部资本市场的存在性、资本配置效率以及内外部资本市场关系三方面对中外内部资本市场理论研究进行了回顾与总结,旨在为我国内部资本市场理论研究提供一个逻辑起点。     

资本市场面临战略转型

改革开放以来，中国实质经济快速发展，经济规模和经济成长潜力巨大，国民储蓄率极高，普通国民对风险资产有着强烈的偏好并具有开放心态。同时，居民财富与金融资产的不断增长以及机构投资者的迅速发展，将推动投资者在全球范围内选择金融产品及其供给者。发掘更有吸引力的投资机会，选择最好的市场以及最好的产品进行投资，以获得最理想的投资回报。另一方面。     

资本市场的效率

允许多个交易所相互竞争是资本市场发展的客观需要。无限多样的金融产品或工具。相互之间流动性、风险、投资者偏好、投资价值各不相同，没有一个市场可以满足所有投资者和融资者的全部需求。但建立多个市场不难。重要的是相互竞争。因为没有竞争。我们无从知道该从哪个方向来监管和规范市场。     

依托资本市场 加快实施“走出去”战略

陕西有色金属控股集团有限责任公司（以下简称有色集团）是以国有资产经营、产权管理和有色金属资源开发为一体的产业集团。下属20个全资及控股公司和事业单位，已建成包括矿山采选、冶炼加工、装备制造、地质找矿、勘察设计、内外贸易、房地产开发等比较完整的产业体系。具有自主开发国内外有色金属资源的实力，     

对资本市场机构投资者作用的认识

本文在分析机构投资者特点的基础上论述了其对资本市场的影响,具体包括改变会计信息的供求状况、完善公司治理结构、降低个人投资风险等.     

国有控股多元化经营企业集团内部资本市场效率

资本配置效率成为社会和企业资源配置的核心.本文应用基于上期资产回报率的现金流敏感系数法,对2008年到2010年中国多元化经营的国有控股企业集团内部资本市场效率进行了测度与分析.本文发现,目前中国多元化经营的国有控股企业集团内部资本市场低效率甚至无效率.在此基础上,对中国国有控股企业集团提高内部资本市场效率提出建议.     

对资本市场机构投资者作用的认识

本文在分析机构投资者特点的基础上论述了其对资本市场的影响,具体包括改变会计信息的供求状况、完善公司治理结构、降低个人投资风险等。     

上市公司集团化经营与现金持有水平——基于集团多元化和内部资本市场效率视角的分析

本文通过集团多元化和内部资本市场效率这两个表征企业集团化经营行为的关键变量,研究集团化经营对现金持有水平的影响。研究发现,集团化经营的公司现金持有量更低,集团多元化程度和内部资本市场效率越高的企业集团现金持有水平更低;市场化进程的推进,增强集团化经营公司与现金持有量的负向关系。     

论西部旅游资源开发的资本市场战略

"西部大开发,旅游应先行"。针对当前西部旅游资源开发中普遍存在的资金不足问题,社会化投入和多元化融资将是旅游资源深层次开发的重要途径和市场经济下旅游产业化发展的必由之路。指出,资本市场能有效化解旅游资源开发的融资障碍。     

加快推进攀西战略资源综合开发

攀西地区位于长江上游川、滇、黔三省结合部,是攀枝花——西昌地区的简称,主要包括四川省攀枝花市和凉山彝族自治州两个市州的22个县(区、市)。攀西地区矿产资源、水电资源十分丰富,钒、钛、磁铁矿储量巨大。钒钛是国防军工、航空航天和现代化建设必不可少的战略资源。攀西地区还是我国最大的彝族聚集区,是我国贫困人口相对集中的区域。经过多年的开发建设,攀西战略资源开发取得了较大成效,攻克了钒钛磁铁矿选矿、冶炼和钒钛分离提取及综合利用等一系列世界性难题。产业规模化趋势日益明显,资源开发科研支撑日趋完善,环境保护和生态建设得到加强,形成了具有独特资源优势、并有一定技术优势的产业基础。攀西地区已成为国内第一、世界第二的钒制品生产基地,国内最大的钛资源及综合开发利用基地和中国最大的钒钛低(微)合金钢生产基地。     

论国有商业银行上市对资本市场的促进作用

资本市场的持续健康发展,既是构建和谐社会的客观要求,又是构建和谐社会的重要内容。商业银行与资本市场一直以来就是相互竞争、相互促进的关系。随着我国国有商业银行的股改上市,以及资本市场在我国的发展日趋迅猛、影响力日益深厚,我国商业银行的上市对于资本市场的直接融资,发挥着怎样的积极作用是本文要给与关注与思考的问题。     

加快推进多层次资本市场建设

为了充分发挥金融市场融资功能、价值体现功能和风险分散功能,健全和完善资本市场,进一步提高金融资源配置的市场化程度,促进中小企业特别是创新型企业的发展,确保经济稳定增长,加快推进满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场建设显得非常重要。     

论资本市场诚信／信任的互动关系

诚信与信任是资本市场正常运转的基础,然而近来中外相继曝光的财务丑闻,极大地损害了这一基础,由此引发了人们对诚信问题的关注。 我们知道,资本市场是多方利益主体共存的平台,若从“信息”供求角度,可将其划分为“信息供给方”和“信息需求方”两个利益相对的群体。“诚信”与“信任”则是分别从信息的供给和需求角度来说的,二者之间存在着的关系是:信息供给方的诚信促成信息需求方的信任,信息需求方     

多元化战略与内部资本市场效率——以上海复星集团为例

本文站在多元化集团发展战略的视角,首先分析了复星集团内部资本市场资本运作;其次利用现金流敏感性法、托宾Q值评价内部资本市场资本配置效率;最后提出提高内部资本市场资本配置效率的建议。