人民币汇率机制中市场力量的识别-基于人工神经网络的方法

本文利用汇率日数据考察了中国汇率改革后市场力量在汇率形成中的作用。有别于以往单纯强调篮子汇率安排,文章将同时考虑央行的汇率安排和市场的作用。研究发现市场的力量开始在起作用虽然并不十分显著,此外央行也的确参考了所选篮子货币成分的变化调节汇率。文章还对所运用的线性和非线性模型进行了估计和预测绩效的比较。     

论人民币汇率的形成机制

在全球经济互通互融的今天,一个国家对其汇率制度的选择和调整会对本国及其全球经济增长起着举足轻重的作用。本文通过阐述相关的汇率制度,并通过分析我国人民币的汇率制度,着重说明人民币汇率的发展现状和存在的相关问题,最后提出相应的政策建议。     

人民币汇率形成机制改革意义重大

7月21日，经国务院批准，中国人民银行宣布我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一消息随即震动了整个世界。     

新人民币汇率形成机制下的商业银行汇率风险管理

该文主要介绍了在新人民币汇率形成机制下,人民币汇率波动特点及未来变化趋势,在此基础上,从构建完善的风险管理结构,形成现代化风险管理制度,健全对汇率风险计量评价体系,增强对外汇业务和汇率风险的控制与审计四个方面分析了如何进行商业银行汇率风险管理。     

谈人民币汇率改革的特点和走势

在国际游资预言人民币升值落空时，美元开始持续走强，国内更多的是关注下半年经济继续走强的情况下，我国央行——中国人民银行选择有利时间、出其不意地在2005年7月21日发布人民币汇率改革公告，宣布人民币汇率实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制。人民币不再盯住单一美元。形成更灵活富有弹性的汇率机制，并从7月21日19时起美元对人民币的交易价为1：8．11。     

人民币汇率形成机制改革对进出口行业的影响

自2005年7月21日起,我国人民币实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率制度的这次重大改革将使汇率作为价格杠杆对经济运行起有效的调节作用,对我国进出口行业将产生重大影响。人民币升值除了影响出口外,实际对进口、投资、消费都有十分严重的影响。进口方面:如人民币升值过高会造成出口下降,从而使中国经济降速,同样会影响整体进口需求;投资方面:能源、原材料、机器设备等进口产品价格降低,国内相应产品价格也会降低,行业投资成本下降,在经济比较景气的情况下,行业投资意愿有可能增强。但另一方…     

人民币汇率形成机制改革简评

本文在数据支持的基础上对2005年以来的人民币汇率改革中关于汇率形成机制改革做一简评认为,采取有管理的浮动汇率制度符合汇率改革的趋势,但具体操作中如何体现政府管理尚需改进;与汇率形成机制相关的外汇市场建设问题较多;目前人民币波动区间较小符合当前经济需要,但太小的波动区间并不符合汇率制度改革市场化的方向,并且人民币对美元和非美元波动区间不平衡使市场存在套利空间。在此基础上,本文提出进一步完善人民币汇率形成机制的建议。     

浅析当前人民币汇率市场化的发展

自从上世纪90年代中期以来,我国汇率改革虽有中断,但是逐渐向前推进,并稳步提速。人民币汇率市场化以及人民币国际化进程正向前逐步迈进。2012年4月16日,央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价格浮动幅度从5‰调整至1%,推动了我国人民币汇率市场化程度的进一步深入。人民币汇率弹性增强,即汇率的稳定性降低,有利于改变人民币单边升值的局面,促进人民币双边波动的形成。     

人民币汇率机制调整后的房地产市场走势分析

央行2005年7月21日“出其不意”地宣布,自即日起实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时人民币对美元升值2％，这是完善人民币汇率形成机制的重要举措。由于汇率制度与一国宏观经济存在很强的相关性，此次调整必将传导给开放条件下的中国经济，影响人们的投资及消费行为，并进而波及“外资”大量涌入的房地产市场。     

人民币汇率形成机制改革对进出口企业及城市居民影响调查

从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。如何看待此次人民币汇率形成机制改革对企业及个人的影响？长春市城市社会经济调查队对长春市30家大型进出口企业进行了重点调查，同时对百户城市居民进行了抽样调查．调查采用问卷方式。     

The impacts of RMB internationalization on onshore and offshore RMB markets

Using the DCC-GARCH model, this study considers distinctive features of China's foreign exchange market to investigate the impacts of RMB internationalization on exchange rates in onshore and offshore markets in different stages during 2010–2017. The results show that policies concerning RMB internationalization, such as interest rate liberalization, exchange rate liberalization, and capital market internationalization, have different impacts on the central parity rate, onshore exchange rate, and offshore exchange rate. In terms of exchange rate liberalization, as the daily trading band was gradually widened in 2012–2015, the onshore exchange rate followed the offshore exchange rate more closely. The central parity rate functioned as a managed floating role. It stabilized onshore and offshore exchange rate fluctuations, while allowing partial marketization. After the exchange rate reform on August 11, 2015, the central parity rate plays a benchmark role based on a more market-oriented price formation mechanism. It makes the central parity rate regain pricing power in onshore and offshore markets. Further, it promotes exchange rate liberalization and RMB internationalization. Nevertheless, with the slowdown of China's economic growth and the narrowing of the interest rate differential between China and the US, the RMB is under pressure to depreciate, and its volatility increases significantly.     

人民币国际化战略中的人民币汇率制度安排

在国际金融危机爆发后,国际金融体系风险加剧,中国加快了人民币的国际化进程,.在人民币国际化的背景下,要求我国逐步取消资本管制,这便对中国的汇率制度提出了新的要求,如何给人民币下一个锚,稳定其币值,促进国际化便是当务之急.     

人民币汇率决定因素研究

本文首先对"金砖四国"的汇率制度改革情况进行研究和比较,回顾我国人民币汇率制度改革历程,按照经济规律的一般要求,在充分考虑我国实际经济条件和市场运行的情况之下,分析西方经典汇率理论对人民币汇率决定的适用性,同时探索具有中国特色的汇率决定理论,为人民币汇率决定因素的研究提供了理论依据;然后重点从研究人民币汇率决定因素入手,探讨其深层次的内在规律,并提出完善人民币汇率形成机制改革的政策建议。     

人民币汇率大势研判

人民币汇率从来没有像今天这样牵动众人心:老百姓把手里的人民币想方设法换成外汇以保值、企业持汇不放的情况越来越少了,外汇黑市价格屡屡跌破银行牌价情况也算不得新闻;2002年12月岁末,周小川被任命为中国人民银行行长之后,华尔街和日本人都分别撰文认为,周小川面临的主要问题之一,将是来自国外给予人民币的升值压力,被外国政府高官们公开要求提升汇率,这在人民币的历史上还是第一次.而此情此景发生在人们沉浸在出口佳绩频传、中国经济继续在世界上"一枝独秀"的自豪之时.     

人民币汇率变动趋势的简要分析

2005年7月21日人民银行宣布对中国的人民币汇率形成机制进行改革,并一次性地将人民币汇率水平提升2.1％,此后,中国人民币汇率将参照一篮子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。应该说,我国此次人民币汇率调整远远低于国际社会的预期。就在人民币汇改政策刚刚出台之后不久,一些国际金融机构纷纷预测：这次人民币汇率调整只不过是人民币未来升值的第一步,自此之后,人民币可能象当年的日元一样从此踏上漫漫升值之路。那么,未来人民币汇率的长期走势到底如何？是否真的会象国际机构的预测那样在今后一路升值上去？还是会在未来相当长的一段时期保持相对稳定呢？     

Exchange rate expectations in dual exchange markets

This paper develops and examines a model of a small country operating a dual exchange market system. Particular attention is paid to the rational formation of expectations of the financial market exchange rate. In the context of the present model, it is shown that rational expectations of the financial rate are formed in a manner exactly opposite to previously assumed expectations behavior.     

如果人民币升值……

美籍华人金先生在听到人民币升值的传闻后便卖掉了一些在美国的股票，然后回国在上海购置了一栋价值20万美元的物业。据说在海外华人中，类似陈先生的做法还为数不少。     

Exchange rate determination: The role of factor price rigidities and nontradeables

This paper introduces factor (labor) markets into the intertemporal monetary model of Obstfeld and Rogoff and combines this richer market structure with a new utility-independent representation of nontradeables. This allows us to explore the international monetary transmission mechanism for factor price (wage) rigidities under different degrees of macroeconomic openness. Factor price rigidities imply similar properties for the international transmission mechanism as domestic producer price rigidities. Nontradeables give raise to interesting new effects under asymmetric monetary shocks: They create short-run PPP deviations, increase exchange rate volatility relative to price level volatility and reduce (positive) consumption and (negative) output comovements.     

The role of Capital markets in developing countries

Capital markets in developing countries are under increasing political pressure. What solutions are likely to the conflicts and problems that arise over the need to integrate them into exploiting the resources, and fulfilling the needs, of a developing economy as a whole?