日本灾后财政和债务前景展望

日本是发达经济体中财政赤字和政府债务负担最严重的国家。接二连三的欧洲主权债务危机和美国主权债务问题使市场不得不对日本是否将是下一个债务危机发生国产生隐忧。在2008年全球金融危机爆发前,日本的债务结构和低利率环境还可以使其维系高额的财政赤字和债务负担。然而2008年之后,在全球经济疲软和日本经济萎靡不振的背景下,日本处在了主权债务风险一直上升的阶段。更令日本祸不单行的是"3.11"大地震、海啸和核泄露事件,这一连串灾难更令日本在财政赤字和举债问题上如履薄冰。如果日本政府还不尽快实施有效的债务管理政策和可信的财政整顿计划,短期日本经济会难于运转,中长期日本将爆发主权债务危机。     

论日本的主权债务问题

由于连续两个"失去的10年"和长期的财政赤字政策,日本的主权债务规模不断累积,主权债务负担显著加重,无论用财政赤字/GDP比例还是用债务余额/GDP比例测度,日本的主权债务问题都极其严重。虽然币种结构、期限结构和债权人结构与已经出现主权债务危机的欧洲国家相比都相对合理,但如果不加以治理,在可以预期的未来,日本有可能爆发严重的主权债务危机。     

欧美主权债务危机的深层次原因和启示

本文阐述了西方国家主权债务危机的理论由来和发展现状,从技术层面、政策层面、文化层面和制度层面对债务危机的原因进行了深入分析,认为解决债务危机如只停留在技术层面和政策层面,不从文化层面和制度层面进行反思和改革,西方国家债务依赖问题终将不可持续。此番债务危机也给我国带来了多方面的启示。     

日本会爆发主权债务危机吗?

日本是目前全球发达经济体中公共债务占比最高的国家,但并未爆发主权债务危机,其原因主要在于:健康的实体经济、稳健的金融业以及相对较低的失业率为主权债务提供了信用支撑;低通胀、低利率降低了发债成本;高储蓄率保障了国债的高自持率;财政支出稳定、健康,未来增税空间大;保持经常项目盈余,并拥有庞大的外汇储备与海外资产。但是,从长期来看,日本债务问题并非高枕无忧,在经济长期低迷的情况下,日本国民消化债务的空间终将有限,若低通胀与经常账户盈余终结,可能爆发债务危机。不过,由于可通过增税与量化宽松手段应对,危机的影响将可控。日本债务危机问题对中国的启示有三。一是要坚持金融服务实体经济发展,防止出现虚拟经济过度膨胀;二是与日本相比,中国仍存在税负较重,债务成本较大,财政支出偏高等结构性问题;三是要合理利用外汇储备,积极扩大海外投资。     

试析阿根廷债务危机及对我国的教训与启示

2001年7月，南美经济大国阿根廷爆发了债务危机，导致阿国社会动荡、数易总统、国民经济秩序混乱，引起包括中国在内的全世界关注。本文立足于对危机的研究，分析其政治、经济影响，探究危机根源，提出这一事件对中国的启示是：提高债务风险意识，建立、健全我国国债规模的风险监控体系；加强债务宏观管理，调整债务结构，多渠道融资，提高政府收入比重，减少财政赤字。我们认为，在中国继续实行积极财政政策的宏观经济环境下，金融风险的防范意义更加突出。     

高校债务危机的形成原因和解决机制——基于博弈论视角

随着我国高等教育规模超常规的跳跃式发展,高等教育资源全面趋于紧张。由于政府财政资金投入不足,大量的建设资金需要高校自筹解决,由此引发部分高校的巨额贷款,远远超出了本身的偿还能力,从而形成高校债务危机。政府、银行和高校都面临着较大的债务风险。文章从高校、政府和银行三方博弈的角度出发,分析了债务危机的根源,并据此提出了解决高校债务危机的措施。     

欧洲美国主权债务危机的比较与展望

2008年的欧洲主权债务危机与2011年的美国主权债务危机,在诱因方面两者的直接导火线均为2008年的美国次贷危机并且都反映出政府收不抵支、资不抵债的现象,但是欧洲债务危机的根源为货币政策与财政政策的二元矛盾,而美国的货币及财政政策的决策权都集中于联邦政府。因此,虽然在应对措施方面欧美都面临着各种利益集团的博弈以及拉动经济增长与扩大财政赤字的两难抉择,但是欧元与美元之间的地位差距以及欧美国债持有结构的不同必然导致两者在未来发展趋势上存在着差异。     

希腊债务危机与欧盟的政治困境

5月10日,经过反复的磋商和长期的迟疑,欧盟成员国财政部长终于达成一项总额7500亿欧元的救助计划,希望借此防止希腊债务危机的蔓延。但是,经过艰苦协调而来的一致行动并没有彻底提振市场的信心。目前不仅像葡萄牙、西班牙、爱尔兰等国与希腊同病相怜,英、法、意等欧盟大国也面临着巨大的清偿风险和赤字规模。     

债务危机背景下欧盟财政一体化的进展与挑战

关于主权债务危机的成因,经济学家较集中的论断是欧元区成员国在货币一体化的同时缺乏财政一体化。然而,在被认为是欧盟推进财政一体化重要举措的财政契约签订后,主权债务危机的阴影继续蔓延至西班牙和塞浦路斯。如何评价财政契约对财政一体化的影响,财政一体化对缓解债务危机有什么作用,本文从财政职能、经济增长和危机根源等角度进行了深入的分析,并指出财政契约和今后的财政一体化进程都将在众多挑战中艰难推进。     

成本视角下的乡村债务问题分析

从成本的角度上分析,巨额乡村债务产生的主要原因在于改革成本及农村公共产品成本在中央与地方的不合理分担、乡村行政运行成本过高、“形象工程“导致的沉没成本过大以及债务利息成本过重等几个方面.减少或合理分担债务形成成本是化解乡村债务的一个新的思路.     

欧元区国家主权债务危机、欧元及欧盟经济

论文认为欧元区主权债务危机的基本性质属于南欧国家寅吃卯粮所导致的财政危机,但是由于欧元区在制度设置和运行机制上存在缺陷,使债务危机演变成欧元的信任危机。欧元区成员国和欧盟业已认识到欧洲货币联盟的不足,通过加强财政政策一体化来克服欧元区的内在矛盾似乎不可避免。欧元不会因为主权债务危机的冲击而垮台,但是欧洲经济将受到债务危机的拖累,增长前景不容乐观。     

日德财政分权体制对地方经济发展的影响

财政分权体制与地方经济发展的关联性在理论界并没有达成共识。目本、德国“二战”以采财政分权体制在促进地方经济发展中都采取了较为合理的制度安排，不同程度地促进了国家、地区间的经济发展，但是也存在着有待改进的方面。两国的经验对深化和完善我国财政分权体制同样具有启示意义。     

Debt Sustainability and the Ongoing Financial Crisis: The Case of IDA‐only African Countries*

Abstract: The ongoing financial crisis has raised concerns in many circles about a potential future wave of sovereign defaults spreading among developing countries and, therefore, the need for additional rounds of debt relief in poor indebted countries. This paper addresses this issue for a group of 31 International Development Association (IDA)‐only African countries, which are in a fragile debt situation. Using the most recent debt sustainability analyses (DSAs) undertaken for these countries by the World Bank and the IMF, this paper studies the potential adverse effect of the ongoing financial crisis on the countries’ debt burden indicators, as a function of the depth and length of the crisis. The latter is measured by the fall and the duration of such fall in exports revenues, and by the terms at which each country can obtain financing to muddle through the crisis period. The analysis underscores the importance of concessional financing for these countries, especially if the crisis proves to be a protracted one. This, because the likelihood of countries being able to muddle through the crisis without defaulting on their external debt decreases with the hardening of the financial conditions faced by them — alternatively, the size of the downsizing in domestic (fiscal) expenditures needed to ensure the service of their foreign debts increases with the tightening of financial conditions.     

金融危机背景下国家主权信用评级影响因素分析——基于27个OECD国家面板数据的研究

本文利用27个OECD国家1999~2012年378个面板数据,对主权信用评级结果可能产生影响的因素进行实证分析。研究发现,人均GDP、GDP增长率和经常账户余额的增加会令国际评级机构调高一个国家的主权信用评级;政府债务负担的累积、失业率增加和通货膨胀率的上升会令国际评级机构下调一个国家的主权信用评级;而政府出现的财政盈余或是赤字并不会显著地令评级机构上调或是下调评级结果。国际评级机构的评级行为能够体现一定的公允性和公信力,在对欧债危机爆发最严重的5个国家进行评级时并不存在恶意下调的举动。     

日美科技城市发展比较分析

经济全球化和信息化使城市发展突破地理空间局限,城市类型呈现出多元化的发展趋势。自20世纪50年代以来,科技城市异军突起,成为世界城市经济发展的新潮流。科技城市让经济增长受限的国家和地区实现跨越式发展成为可能,并在全球产业结构调整过程中成为区域经济新的增长极。各国在推进科技城建设中所采取的发展战略也有所不同,其中日本与美国的科技城市分别代表了政府主导与市场主导两种截然不同的发展模式。我国目前正处于城市化快速发展时期,发展科技城是解决城市化问题的重要手段。采取何种模式来推动我国科技城市的发展,对于处在发展关键时期的中国经济来讲十分重要。     

发达国家居民住房租赁市场的经验及借鉴——以德国、日本、美国为例

成熟的住房租赁市场,不仅可以有效提高居民消费率,而且能够实现居民买房和租房的效用均衡,减缓房价上涨对宏观经济的冲击。本文分析总结了德国、美国、日本等主要发达国家居民住房租赁市场的发展和管制经验,并从法律保障、开拓房源、保护承租人利益、发放租金补贴等方面发展我国的住房租赁市场提出了政策建议。     

Measuring Restrictiveness of Bilateral Trade Policies: A Comparison between Developed and Developing Countries

This paper compares the degree of openness to trade of three developed countries markets—the European Union, Japan, the United States—with that of three middle-income countries, namely Brazil, India, and China. A theoretically consistent protection measure—the Mercantilistic Trade Restrictiveness Index (MTRI)—is employed to average tariffs at different levels of aggregation. The computation relies on a comparative static applied general equilibrium model (Global Trade Analysis Project—GTAP) featuring imperfect competition as well as on the bilateral applied tariffs included in the most recent version of the GTAP database. Results provide a different picture from what could have been expected given the widely publicized diffusion of preferential schemes supposedly favoring developing countries exports. JEL no.  F17, C68, Q17     

发达国家反金融危机措施比较及中国未来政策取向

文章比较分析了美国、西欧国家和日本的反金融危机措施,并对发达国家的反危机措施进行简要评价,最后,总结了中国的反危机措施,认为中国政府经济刺激政策已经见效,但仍有诸多不稳定因素。实现中国经济可持续增长,要以危机为契机,推进各项改革,通过制度创新释放经济活力,加大科技教育投入,使科技创新成为中国经济增长的新引擎。     

山东城市竞争力的省际比较

基于对城市竞争力内涵的理解，运用系统分析法构建城市竞争力评价指标体系，采用因子分析和聚类分析法，对包括山东在内的13个省份城市竞争力进行了静态和动态比较分析，客观评价了山东城市竞争力在全国的相对位置及变动趋势，为进一步提升山东竞争力水平提供决策参考。