青岛啤酒扩张战略的五大经验

从1997年开始,青啤公司以"高起点发展,低成本扩张"战略加快了低成本扩张的步伐,通过破产收购、政策兼并、控股联合等方式,先后收购兼并了平度、日照、平原、菏泽、薛城、荣成、马鞍山、黄石、应城、蓬莱、芜湖、上海等地的近40家啤酒生产企业,使企业的生产规模迅速扩大到260万吨以上,跻身世界啤酒十强,利税总额也上升到全国行业首位,初步实现做"大"做"强"的目标.     

青岛啤酒扩张战略的五大经验

从1997年开始,青啤公司以“高起点发展,低成本扩张”战略加快了低成本扩张的步伐,通过破产收购、政策兼并、控股联合等方式,先后收购兼并了平度、日照、平原、菏泽、薛城、荣成、马鞍山、黄石、应城、蓬莱、芜湖、上海等地的近40家啤     

美国新经济的新含义

与１９７３～１９９５年相比,过去四年半来的美国经济发展打破纪录。生产发展、投资加速、收入增加、失业率和通胀率低、经济持续扩张。这种现象使得人们接受“新经济”的观点。 信息技术在近年来的经济繁荣中起了重要的作用。对信息技术硬件和软件的大量投资,为计算机处理、储存信息和通讯能力的增加和价格下降创造了条件。随着公司内部和公司之间的通讯联络更加迅速,公司战略甚至产业结构不断调整,信息更加规范、安全、相互影响和及时。过去局限于狭小范围的高质量通讯,现在可以扩大到很宽的范围。 信息产业革命正在影响着每个人的生…     

浅谈＂机会成本＂在企业兼并中的运用

企业兼并是资本扩张的重要手段,兼并投资的低成本高效率是企业兼并的主要价值取向。而在企业兼并投资中机会成本往往被忽略或估计不足,使企业整合后成本过高导致兼并投资失败。预期收益的风险,融资风险,经营风险,尤其是兼并整合中企业文化的融合不佳,都会抬高机会成本,投资于兼并活动而放弃于其他领域投资的机会成本更是不容忽视。在兼并实践中,企业兼并的目的先后定位在寻求规模经济、分散经营风险、发现新的企业价值和实现战略转换上。1990年经济学家哈梅尔和普拉哈拉德提出了著名的核心竞争力理论之后,娃兼并的根本目的是为了增强企业竞争能力这一观点得到了广泛的认同。     

企业并购后的整合

企业投资并购成功的关键一是选择目标公司,二是并购后的企业重组整合。企业根据并购协议取得被收购公司的资产所有权、股权或经营控制权以后,应该及时进行经营策略、产业方向、管理制度、存量资产等方面的调整和磨合,使扩大了规模的公司经过整合重组实现占领市场、增加赢利和获得超额利润的投资并购目标。     

冰山啤酒 鏖战反并购

当企业逐渐壮大时，不可避免地要面对“鲸鱼”吃“肥鱼”的危机。作为统治川渝地区的老牌啤酒企业，“冰山”啤酒在赢利状况逐步改善的同时，也被国内一家以并购整合战略迅速扩张的啤酒巨头“雪川”盯上。“雪川”对“冰山”提出了收购意向。然而，由于“冰山”啤酒在川渝两地强大的市场地位和品牌影响力，再加近年持续可观的赢利能力，“冰山”啤酒没有被对方抛来的橄榄枝所打动。     

企业文化资本化的投资运作方式分析

企业文化资本投资是一种重要的融资方式,企业通过文化融合、技术改造、制度整合、转换机制、提高管理水平、战略协同等手段确保投资的成功。本文从企业文化资本化过程中的低成本扩张、参与分配,分析了企业文化资本化过程中的投资运作方式。     

试析企业集团投资战略

文章对企业集团投资战略进行了分析 ,指出除了经济学一般意义上的投资效益之外 ,企业集团在投资方向的选择方面还要考虑如何整合内部资源 ,优化内部经济结构及实现对外扩张战略等。企业集团在发育成长的不同阶段 ,对上述问题的解决方式或所运用的策略是有区别的     

嘉士伯的中国西征

2003年,对在中国投资的嘉士伯而言,是一个重要的年份。从收购昆明华狮啤酒开始,嘉士伯连续在西部布下棋子。截至2008年11月,嘉土伯在中国的投资总额已超过15亿元人民币,其中有一半以上投在了西部。     

多元化经营及其解读

改革开放以来，我国企业尤其是已具备相当规模的大企业，在寻求企业扩张方式时，较多地采用了多元化扩张，该方式甚至于已发展成为我国大企业的主流扩张方式。这种现象在上市公司中表现得更加突出。然而我国上市公司大多是在原国有企业的基础上改制而成的，在投资行为上还没有摆脱原国有企业利用国有银行资金进行投资扩张的“投资饥渴症”的影响，在资金来源改变为证券市场融资后，大部分企业仍沿袭原来的投资模式，进行大规模的过度投资行为。上市公司为扩大企业规模，把募集资金投资于企业不熟悉的与主营业务不相关的领域。比如，2002年中，非房地产业上市公司有125家投资于房地产项目，涉及项目198项，金额达144．12亿元。那么企业发展是否就应以多元化战略为好呢？本文试图分析多元化的利弊，得出合理的结论。     

外资并购在中国

<正> 我国《国民经济和社会发展第十个五年计划纲要》中明确提出把吸引外商直接投资作为利用外资的重点,“鼓励外商特别是跨国公司参与国有企业的改组改造,鼓励有条件的企业对外发行股票,积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金等各种方式,促进利用外资和国有企业产权制度改革。”2002年,中国加入WTO,中国经济与世界经济全面接轨,为应对经济全球化下的全球竞争,我国政府自去年开始就大幅度放宽了金融、电信、能源等领域对外资并购的限制,2002年国家又将国企500强中的部分企业向跨国公司开放,致使跨国集团纷纷选择并购方式实施在华投资战略。自2001年下半年以来,一些全球知名跨国公司已成功收购了中国的大型名牌企业,如法国阿尔卡特收购上     

管理层收购中企业价值的确定及其评估模型

运用实物期权理论研究管理层收购中企业价值评估的模型和整体思路，提出从交易双方的角度分别对企业的自身价值和投资价值进行评估，两者构成企业的价值区间。管理层收购中企业的自身价值由企业的现实资产价值和期权价值构成，企业的投资价值由企业的自身价值和由于管理层收购的实物期权特征与管理成本节约及战略整合效应而产生的收购增加价值构成。管理层收购的期权价值利用复合实物期权模型计算，管理成本节约及战略整合效应利用改进的折现现金流法计算。最后，提出基于实物期权方法的管理层收购中企业价值评估的整体框架。     

战略投资观的比较与整合

本文比较并整合了战略投资的理论观点,指出企业通过战略投资获得租金的来源。分析了战略投资的核心内涵。     

青啤挺进中原整合扩张

当前，卅界经济仍处于缓慢复苏阶段，然而作为全球第六火啤洒制造商——青啤公司却在经济“寒冬”不“冬眠”，继今年落子九江，揭阳投产，兰州、菏泽扩建搬迁之后，青啤公司又启动了在中原基地市场的整合与扩张。     

并购中国企业,外商在华投资新动向

从2001年至今,外资并购中国企业的5大跨境合并收购交易中,有3起是在今年上半年完成的------包括宝洁以1 8亿美元收购其中方合资伙伴,全球最大啤酒集团安海斯-布希公司收购哈尔滨啤酒,交易价值大约7.4亿美元,还有交易价值约9.5亿美元的康师傅饮料与日本朝日啤酒的并购---司在华进行并购交易的兴趣正日益凸显.……     

跨国公司对华直接投资的趋势及应对

随着我国经济开放程度的变化,跨国公司在华的发展经过了不同的发展阶段.目前,我国投资环境更加完善,跨过公司调整对华直接投资的策略,出现了投资区域集中化、投资方式多样化、投资产业不断变化的趋势.要充分认识跨国公司在华投资战略调整的影响.加强投资法律建设、引导跨国公司对华直接投资的合理性,完善我国的投资环境,不断提高外资利用的质量.     

外资看好中国不良资产

2005年11月，全球最大的金融公司花旗集团表示，该集团旗下一家公司已经与中国华融资产管理公司签署了一项协议，同意收购中国364亿元人民币的不良贷款资产。此次收购规模创下外资收购中国银行业不良资产之最。 一般认为，中国是除印度尼西亚、日本及韩国以外最大的不良资产投资市场。[编者按]     

中国企业海外并购:风险与防范

近年来,在中国企业界出现了一股海外并购热潮。特别在联想收购IB M公司PC机业务、中海油参与竞购尤尼科、海尔参与竞购美泰克之后,大批中国企业积极开展海外并购。例如,在2005年1-7月间,中国企业对外直接投资25亿美元,其中,以海外并购方式完成的对外投资,占同期对外投资总额的80.6%。不可否认,相对于产品出口、服务输出、构建国际战略联盟、独自建立海外分支机构等国际扩张方式而言,海外并购具有自身的优点,诸如扩张速度快、控制力强、有利于获取关键资源与核心技术等。不过,这一方式也蕴含着巨大的风险。最近20年间,全球并购案的成功率只…     

整合收购理论研究评述

整合收购是一种企业在金融支持下进行快速扩张的有效方式。本文详细界定了整合收购的定义和过程,并在回顾整合收购发展历史的基础上介绍其发生的必要条件,以及给各参与方带来的利益,最后讨论了整合收购在国内发展的前景。     

财政激励、投资战略与公司价值

基于政府规制理论、投资战略理论和价值创造理论,以中国A股上市公司为样本,探讨了财政激励、投资战略与公司价值之间的路径关系,并提出一个有调节的中介效应模型,对高管薪酬激励在“财政激励→投资战略→公司价值”路径中的调节作用进行检验.实证结果显示:①财政激励能够同时促进企业创新投资和规模投资,创新投资对公司价值具有创造作用,而规模投资对公司价值具有毁损作用;②高管货币薪酬激励能够增强财政激励对创新投资的促进作用,进而增强对企业价值的“创造效应”;高管股权薪酬激励能够遏制财政激励对规模投资的促进作用,进而削弱对企业价值的毁损效应.