海外被查，警示别再迷信“资本神话”

美国证券交易委员会（SEC）于2010年12月21日对一家加州的审计公司进行了处罚，原因是该公司涉嫌为一家中国能源企业提供虚假的审计信息。目前被SEC点名重点调查的四家会计师事务所，曾为大量中国赴美上市企业提供财务或审计服务，上百家在美上市公司也因此遭遇诚信危机。     

中国网络新贵大扫描

尽管网络公司大多一直处于亏损境地但其CEO们由于持有公司的大量股份，股票上市之后他们往往一夜暴富成为网络新贵。于是到海外上市，已成为中国网络公司CEO们最大的梦想。上市到底能给他们带来多少财富2中国的网络新贵们到底身价几何2我们不妨来逐一看个究竟。概念上市的梁舜钧：2000万美元1998年12月20日，一家名不见经传‘代码为IMOT的中国概念网络科技股率先在美国纳斯达克上市。它就是中贸网信息技术有限公司（Intermost）。梁舜钧1998年7月在深圳注册成功中贸网时投入资本不足百万元人民币。在纳斯达克招股时每股不足1美元，总股…     

中小企业资本结构与盈利能力的实证研究——基于中小企业板中小企业上市前后数据的比较分析

本文以2004年在中小企业板上市的38家公司为样本,首先采用描述性统计分析方法对其资本结构、盈利能力进行上市前后差异的对比分析。然后在此基础上,先对总样本（2001—2007年）作实证,得出结论：资产负债率与企业盈利能力正相关;后分别对上市前（2001—2003年）和上市后（2004—2007年）的样本数据作面板模型实证,得出相同结论：上市前后公司资产负债率均与盈利能力呈现正相关的关系。数据显示,中小企业上市后,由于资产负债率不断下降,企业盈利能力也随之下降。     

论H股发行上市的监管问题

根据香港联交所的定义,“H股公司”指那些在中华人民共和国注册成立并获得中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准来港上市的公司。这些在联交所上市、以港币或其他货币认购及买卖的中国企业股份称为H股,自香港联交所《上市规则》容许H股上市后,H股一词巳为市场接受并广泛使用,“H”代表香港（Hong Kong）。其主要特点：（1）在中国境内根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）注册成立,作为中国的法人受中国法律的管辖,而H股公司在香港依香港《公司条例》注册,只是获得营业许可的法律承认和避免公司名称混淆,并不具有法人实体的意义。（2）H股的发行行为和上市地点为香港,H股公司须遵守香港联交所《上市规则》和香港法律管辖。     

TCL整体上市后的公司绩效分析

TCL整体上市已近3年，然而其深远的影响至今还在中国的国企改革中发挥着余波，这一点从一直在讨论着的国有银行整体上市就可看出。那么3年的时间里，TCL的公司绩效又如何呢？是否达到了预期的效果呢？本文通过对计算、分析整体上市后的TCL集团的AMBR和ROE来浅显的探讨其公司绩效的变化。     

从一介书生到亿万富翁 硅谷四位华人的创业故事

前不久评选出的１９９９年度硅谷“十大风云人物”中，华人就占了４位。他们是陈宏、陈丕宏、李广益、段晓雷。他们曾经是留学美国的莘莘学子，如今已成为新一代华人富翁的代表。陈宏：新千年最闪亮新星 ９０年代初，陈宏就在硅谷创办了一家网络服务公司——Ａｉｍｎｅｔ，从而成为互联网产业的最早开拓者之一。１／９９４年，他又创办了环球国际漫游联网公司（ＧＲＩＣ）。该公司 １９９９年在纳斯达克上市，陈宏也因此成为第一位来自中国内地而在美国成功上市的电子商务大家。迄今他的公司市值已经超过１０亿美元。 年初陈宏和他的公司被…     

“超级航母”的两位船长

他们是一对古怪的组合，相似处极少。时代华纳的杰位尔德一莱文 （Ｇｅｒａｌｄ Ｌｅｖｉｎ）早年受过律师培训，在一家公司呆了２８年，游刃有余地周旋于公司政治，很快攀升到权力的巅峰。美国在线（ＡＯＬ）的史蒂夫－凯斯 （Ｓｔｅｖｅ Ｃａｓｅ）在２７岁时放弃了两份他认为很无聊的企业工作，在一个新兴的行业创建了他自己的公司。８年前，当莱文参与一项董事会政变，最终将他自己推向媒体巨头时代华纳的首席执行官宝座时，凯斯则忙于将问题多多的ＡＯＬ上市。 但现在这两位企业高级领导人下起了赌注：尽管他们有着南辕北辙的职业背景…     

史蒂夫·施瓦茨曼：黑石“发动机”

不少人将名扬天下的黑石看成是一家投资公司，其实不然。在华尔街，同样以黑石命名的金融公司有两家：劳伦斯·芬克执舵的黑石公司（Black Rock）和史蒂夫·施瓦茨曼领军的黑石集团（Black Stone）。前者是全球最大的上市资产管理企业，后者则是高居世界王者位置的私募基金公司。他们并称为华尔街“黑石双雄”。     

会计师事务所选择缘何“群集”u--内聚性效应还是结构等价性效应？

中国上市公司在选择会计师事务所时呈现出“群集”特征，本文从公司间关系视角基于内聚性和结构等价性理论解释此特征。基于中国2007年A股上市公司的数据，使用QAP分析方法，研究发现：（1）通过连锁董事和相同实际控制人联系两家公司，倾向于选择同一家事务所，即公司选择事务所呈现出内聚性效应。（2）地处相同地区和隶属于相同行业的两家公司，倾向于选择同一家会计师事务所，即公司选择事务所呈现出结构等价性效应。（3）四种关系影响强度从大到小依次为相同地区、连锁董事、相同实际控制人和相同行业。上述结论不仅在理论上表明公司间网络关系会影响公司的会计师事务所选择，同时在实践方面为相关政策提供了有益启示。     

王卫：谜一样的顺丰创始人

顺丰,中国民营快递公司巨头。这家公司在今年迎来了20周年庆,但外界仍对它知之甚少。它从不打广告,不打算上市,不打算引入战略投资……与它150亿元（2011年数据）销售额这一数据相比,这无疑是一家另类低调的企业。不过,这家低调企业的掌门人王卫,却是＂电商教父＂马云最佩服的人。因为快递,远不是收货、发货这么简单。     

迈入体验时代的酒店文化营销

星巴克（Starbucks），一家1971年诞生于美国西雅图的咖啡公司，1992年上市。2003年2月，美国《财富》杂志评选出“全美10家最受尊敬的公司”，星巴克位居第九，一举超越麦当劳，夺得餐饮业的魁首。2003年，《财富》杂志推出年度“全球500强企业”排名中，星巴克名列第357位。现在，星巴克在没有出售许可权的情况下，已经在30多个国家开了6000多家咖啡店，而且每天新开3家。自公司上市以来，销售额年均提高20％。     

闽东电力企业股份制改革思考

随着国内市场的开放度加大和世界经济一体化进一步加强，小企业将面临国内外大企业的强大竞争压力。为适应市场竞争的需要，必须构建大企业、大集团，走股份制改造和管理体制的创新之路。经济发展较缓慢的宁德地区，更应该走这一条路，以扭转产业（品）、人才、资金等劣势。 一、股份制改造是闽东构建大全业、大集团的最佳选择 １．企业获得上市资格，实现闽东上市企业零的突破。全省１９９６年有１６家公司上市（不含厦门），闽东没有一家，闽东最大电力企业——闽东老区水电开发总公司，在股份制改造前装机容量２．４万千瓦，资产帐面原值…     

中国人民财产保险股份有限公司无锡市分公司

中国人民财产保险股份有限公司（简称人保财险，下同），是由原中国人民保险公司（现为中国人民保险（集团）公司）发起设立的目前中国内地最大的非寿险公司。作为国内第一家海外上市的金融企业，人保财险于2003年11月6日在香港成功发行股票。公司始终遵循“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，经过多年发展，形成了多方面雄厚的经营管理优势。     

华夏银行武汉分行

华夏银行成立于1992年10月，是一家全国性股份制商业银行，总行设在北京。2003年9月成功在上海证券交易所挂牌上市交易（股票代码：600015），成为全国第五家上市银行。2004年华夏银行被评为中国上市公司金融地产行业10家最具竞争力企业之一，跻身于全球大银行500强之列，2005年还荣获“中国最具有影响力财富企业”称号。2005年11月，华夏银行引进战略投资者，与德意志银行签署了股份转让协议、全面长期战略合作协议、全面技术支持和协助协议、信用卡业务合作协议，为提高经营管理能力和国际化水平带来了新的契机。     

天字号的产权梦魇——龚家龙：纷争中图谋西进

龚家龙最初自己贷款创建了一家公司，很快就涉足石油领域。1990年代后，他的公司在眼花缭乱的股权变换中迅速扩张，势头相当凌厉，而且横跨数个产业。虽然期间得到过政府与政策的惠顾，但显然也不乏其个人资本运作的能耐。 上市使他的公司产生了质与量的激变，也让其饱受了国企掣肘．困扰之苦。在股市最疯狂的年代他获得过股民的热烈追捧，而在产权界定无望之时，他出人意料地组建石油商会而谋求西进亚非产油富国；当中国内地证券市场着手解决股权分裂的瘤疾之时，他和他的公司却深陷产权之争而无法突破重围……（相关报道请参阅《资本市场》杂志2005年第7期．11期）     

银广夏股票盗卖案的典型意义

2001年9月，在银广夏股票复牌后的5个交易日里、全国就有9位投资的账户上出现股票被盗卖后再被盗买入银广夏的现象、被盗买入的银广夏股票高达83300股，占这5天银广夏股票总成交量的33．96％，累计损失126．56万元。     

CDR：你准备好了吗？

随着中国石化增发２８亿Ａ股的开始，国内的境外上市公司回国筹资已成为现实。针对这一情况，有关专家建议，内地可以参照ＡＤＲ（美国预托证券）的形式，尽早推出中国预托证券（ＣＤＲ）这一新型的证券品种，让外资公司发行ＣＤＲ。证监会也公开表示可以以ＣＤＲ的形式向外资开放中国的证券市场，这意味着外资企业国内上市的大门即将打开。面对呼之欲出的ＣＤＲ，市场各方是否准备就绪了呢？ＣＤＲ概况 ＣＤＲ的构想主要来自美国预托凭证（ＡＤＲ）。１９２７年，由于英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企业为了获得国际资本，便引…     

向文波

向文波，中国全流通第一股“三一重工”执行总裁，亲历并主持了中国股权分置改革的破冰之旅。三一重工股份有限公司1994年11月成立，是中国工程机械行业最具影响力的公司。2003年7月在上海交易所成功上市（股票代码600031），成为180指数样本股。     

上市公司，你准备好了通过“萨氏”考验吗

“为了保护投资者以及公众的利益”，这是美国《2O02年萨班斯一奥克斯利法案》（简称《萨班斯（SOX）法案》）的第一句话，其分量之重，不仅让那些现在欲到美国上市的中国企业望而却步，更让那些已经在美国上市的中国企业成本倍增，甚至打起主动退市的算盘。     

国家环境保护总局办公厅关于进一步规范重污染行业生产经营公司申请上市或再融资环境保护核查工作的通知

自2003年我局印发《关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的规定》（环发[2003]101号）以来，各地环保部门普遍开展了对重污染行业申请上市或再融资公司的环保核查工作，并取得较好的效果。为进一步规范跨省从事重污染行业申请上市或再融资公司的环保核查工作，现通知如下：