股票期权激励机制的特性

股票期权源于20世纪60年代美国律师凯尔索提出的股权激励计划。由于股票期权制度在很大程度上解决了企业代理人的激励约束相容问题,被普遍认为是一种优化激励机制,因此,在发达国家得到广泛应用。但股票期权激励机制引入我国的时间还不长,它仍处于探索阶段,需要研究的问题还很多,笔者从股票期权激励机制的主体特征展开,探讨如何界定企业实施股票期权激励的对象以及在实施过程中交易主体的各种权利与义务。股票期权激励机制的主体股票期权激励机制的主体,是指参与企业股票期权激励机制的企业资产所有者和该企业的CEO等经营者。股票期权激励…     

股票期权税收政策探微

股票期权是西方盛行的一种激励约束制度。目前，随着国内薪酬制度改革的推进，我国上市公司也纷纷开始实施股票期权计划。政府部门有必要颁布相关法律法规对其进行规范引导。现行相关税收政策对股票期权所得性质的确认、税款计算及征收管理等做出了明确规定，但尚存在收益认定不明确、缺乏税收优惠政策、无成本扣除办法等问题，需要进一步完善。     

对股票期权制度的一些思考

作为一种国际公认的有效激励方式，股票期权制度在发达国家已历经了半个世纪的成功实践，据统计，在美国那斯达克上市的企业中，有90％以上的公司推行了股票期权制度，在全球前500位工业企业中也有90％的企业实行了此项制度。     

关于股票期权制度的思考

安然、世通等一系列财务欺诈案的发生,引发了人们对股票期权制度的争议,一时间,股票期权制度似乎成了众矢之的、罪魁祸首,有人甚至认为应该废除股票期权制度。我认为,股票期权制度的问世本是历史选择的结果,它的     

对我国运用股票期权的探讨

股票期权的委托代理理论由于现代企业所有权与控制权相分离，作为一组契约关系载体的企业，是代理人受委托人之托来代表它们履行某些事务。由于这种契约关系下的双方当事人都是效用最大化者，就有充分的理由相信，代理人不会总以委托人的最大利益而行动。为使其利益偏差有限，在信息不对称情况下，委托人通过对代理人进行适当的激励，以及通过承担用来约束代理人越轨活动的监督费用来达到目的。激励机制的作用就在于控制代理风险，降低代理成本。一种最优的激励机制应该使代理成本最小化。由于企业家人力资本的专用性和稀缺性，从而使他们至…     

股票类激励制度的冷思考

伴随着国有企业改革的逐步向纵深推进,国有企业内部存在的“内部人控制”、经营者行为短期化、人才严重流失等问题也日益显现出来。在这种背景下,股票类收入报酬的制度安排以其强大的激励功能及将企业家利益与企业发展捆绑在一起的特征,引起了理论界和管理层的极大关注。对于影响意义如此广泛的一种制度安排,我们理应对其作用、影响有一个全     

股票期权计划及相关问题探讨

一般意义上的股票期权（stock option),是指其持有者有权某一特定时间内某一特定价格购买或出售某一标的资产－股票,本文所术股票期权指的是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度,它赋预公司高级管理人员一个权利,即可在预先规定的时间内以预先约定的价格购买三定数量公司股票,其中,预先规定的时间叫期权到期日,预先约定的价值叫期权的执行价格。     

经理股票期权激励机制分析

<正> 经理人员的激励问题是我国企业面临的一个重要问题。经理股票期权激励机制作为一种有效的长期激励机制,在美国和欧洲各国家被广泛采用,我国的一些企业也作了尝试。本文拟从经理股票期权激励机制。经理股票期权激励机制机理分析、经理股票期权激励机制的利弊分析三个方面对经理股票期权激励机制进行理论分析,以期全面正确地理解经理股票期权激励机制。     

股票期权 离我们还有多远

全中国1000多万户企业 ,有多少在打股票期权的主意?有学者说 ,1992年有多少企业打股份制的主意 ,现在就有多少企业在打股票期权的主意 ,人称股票期权为“第二次股改”。那么──     

中美两国股票期权激励机制的比较

经理股票期权与员工持股计划萌芽于20世纪50年代的美国,在80年代得到了广泛的应用.作为一种有效的激励制度,可以有效地解决公司治理过程中经理人的逆向选择和道德风险问题,减少委托代理成本,充分地调动公司经营者和劳动者的工作积极性,把公司的短期利益与长远利益有机地结合在一起,在公司治理中发挥着重要的作用.据统计,在<财富>排名前1000家的美国企业中,已有90%的企业向其高级管理人员实施了经理股票期权计划和员工持股计划.而在我国股权激励尚属新生事物,在我国的企业里实行股票期权激励机制的公司还很少,如何借鉴美国等西方国家的成功经验,实行经营者股权激励,完善公司的治理结构,提升微观主体的经济效益,具有非常重要的现实意义.     

股票期权:让激励创造奇迹

<正> 作为推动经济体制改革的中心环节——国企改革的重要举措,我国政府一直尝试在国有企业中建立起一套行之有效的经营者激励与约束机制。先后试行了如扩权试点与利润留成制度、厂长负责制、两步利改税、承包经营责任制、股份制、年薪制等,但效果并不理想。一方面,经营者与企业员工的积极性没有得到充分发挥,企业的持续发展能力和核心竞争力不强;另一方面,对经营者的监督约束不力,弄虚作假、贪污腐败现象屡有发生。究竟采取什么样的激励与约束机制,既能使经营者的所得与付出相符,又能有效防止职务犯罪,成为当前深化国企改革所面临的一项十分重要而紧迫的任务。放眼世界,自20世纪80年代以来流行起来的股票期权制度,无疑对解决这一难题具有很深的借鉴意义。