家庭结构对家庭实物资产的影响研究——以住房为例

利用调查数据探讨了家庭结构各维度与以住房为代表的家庭实物资产的关系。分析发现新组建家庭对租房的需求强烈;家庭教育结构、收入结构、劳动结构和规模结构对家庭住房面积有正向影响;家庭性别结构、劳动结构与住房价值负相关。同时提出了完善住房市场;提高教育水平;增加家庭收入;提高就业率等政策建议。     

家庭结构对家庭实物资产的影响研究——以住房为例

利用调查数据探讨了家庭结构各维度与以住房为代表的家庭实物资产的关系.分析发现新组建家庭对租房的需求强烈;家庭教育结构、收入结构、劳动结构和规模结构对家庭住房面积有正向影响;家庭性别结构、劳动结构与住房价值负相关.同时提出了完善住房市场;提高教育水平;增加家庭收入;提高就业率等政策建议.     

家庭资产配置与居民消费财富效应关系研究

构建多层斯通线性模型,分析和检验居民家庭资产配置与居民消费之间的关系。研究结果表明:家庭拥有金融资产会对消费产生正向的财富效应,并且经济和金融发展水平越高的地区财富效应越大;家庭拥有房产同样会对消费产生正向的财富效应,但金融发展程度对于房产对消费产生负向的替代效应,可能是由于在金融发展程度越高的地区房价更高从而会对消费产生负向影响;总而言之,家庭资产对消费有财富效应,并且房产的财富效应大于金融资产的财富效应。据此,为优化家庭资产配置,提高居民消费水平,实现经济中高速增长,提出相应的政策建议。     

社会医疗保险对家庭金融资产配置的影响机制

党的十九大报告提出,要深化社会医疗保险体制改革,不断拓宽居民财产性收入渠道。而居民家庭金融资产的增长和结构变化受收入水平、教育状况等多种因素影响,其中社会医疗保险是家庭资产配置的重要影响因素。运用理论和实证的方法分析社会医疗保险对家庭金融资产配置的影响,研究结果显示：家庭风险金融资产配置的最优社会医疗保障程度在60%左右,参保家庭持有风险金融资产的概率较未参保家庭显著高了35%,社会医疗保险保障水平的提升对家庭风险金融资产配置概率、规模和比重均有显著的正向影响。社会医疗保险对家庭金融资产配置的主要影响机制是替代效应,即随着社会医疗保险保障水平的提高,家庭将安全资产转移到风险资产,从而提高家庭参与风险金融市场的深度和收益水平。     

家庭投资：配置不当，周转困难

对于一个普通家庭来说，家庭资产不仅要保“量”，也要保“质”，在自己可支配的范围内合理地配置家庭资产，从流动性、收益性、安全性各个方面均衡考虑资产配置，才能实现家庭财务的稳健增长。[编者按]     

论商业银行住房抵押贷款证券化

资产证券化是20世纪最重要的金融衍生工具,住房抵押贷款证券化作为资产证券化的一种,是我国商业银行资产证券化的突破口,能够促进和完善我国金融市场,具有广阔的发展前景。我国实施住房抵押贷款证券化,可以增加资产的流动性,提高资本的使用效率;促进商业银行更有效地进行资产负债管理;提高商业银行的资本充足率;改变金融市场结构等。要在我国顺利开展住房抵押贷款证券化,还需要一些法律政策的配套建设。     

住房财富与影子教育支出——对影子教育治理的思考

住房与教育是中国家庭最为关注的两个问题，2021年出台的“双减”政策使得影子教育治理成为了社会及学界关注的热点，住房财富如何影响影子教育支出也成为了有待研究的热点学术问题。基于房地产经济学和教育社会学相关理论展开分析，并利用中国家庭追踪调查数据进行了实证检验。研究发现，住房财富增加能够促进影子教育支出，且住房数量差异、家庭收入差异、教育阶段差异均会导致住房财富对影子教育支出的影响存在差异。基于以上结论，从“需求侧”和“供给侧”两个层面提出了差异化政策建议，为影子教育治理提供了新视角和有益参考。     

流动性过剩对股票价格的影响分析

充裕的货币流动性在一定程度上会引起金融资产的价格发生波动，而资产价格的大幅波动又会影响到货币政策的有效传导和投资者的资产配置，因此，货币流动性对资产价格的影响不仅是货币政策执行者，同时也是广大投资者关注的焦点问题。本文全面梳理了货币流动性及流动性过剩的涵义，并综述了货币流动性对股票类金融资产价格的影响，最后运用IS—LM模型对这一影响机制进行了分析，为货币政策的执行及投资者的资产选择提供理论参考。     

家庭债务对消费支出的非线性影响——兼论居民部门加杠杆的可行性

运用2010—2018年省级面板数据,探讨家庭债务对消费支出的影响效应和作用机制,并测算家庭债务的合意规模。研究结果发现,家庭债务对消费支出的影响具有非线性特征,这种效应主要体现在住房债务。当债务规模较低时,家庭债务缓解流动性约束,促进消费支出;而当债务规模较高时,流动性约束的缓解作用会弱化或转向抑制。异质性分析表明,非住房债务提升消费,适度负债促进消费结构升级,扩容东部和中部地区家庭的消费支出。进一步地测算出家庭债务收入比的阈值是133%,债务GDP比的阈值是57%。当前我国家庭债务处于合意规模区间,而部分省份的住房债务远超阈值,这需要引起警惕。综合来看,非住房债务规模和比重可以适当扩大,我国居民部门还有结构性加杠杆的空间。上述发现对促进国内大循环,防范债务风险具有一定的政策启示。     

主客观风险偏好对家庭保险配置的影响 ——基于家庭金融数据的实证分析

家庭风险态度与家庭风险资产配置情况高度相关,但家庭风险资产持有情况可能与主观风险态度存在偏差,主客观风险态度一致性假设受到挑战.本文以2017年中国家庭金融调查数据为研究对象,系统分析了主客观风险态度差异以及主客观风险态度对家庭保险配置的影响.首先,本文在不同研究背景下构建定序Probit模型、定序Logit模型以及T...     

以资产为本的流动人口社会保护政策研究构建

改革开放以来，随着城镇化的快速发展和政府执政理念的转变以及我国人口形势的变化，我国流动人口政策发生了明显的转变，尤其是流动人口社会保护政策经历了从无到有再到逐步完善的演变，基本形成以社会保险为基础、住房保障为支撑、其他福利为补充的流动人口社会保护政策体系。但目前在以收入为本理念下实施的相关社会保护政策还存在诸多困境与难点，而以资产为本的理念为解决流动人口社会保护问题提供了一剂良药。以资产为本的理念注重个人资产的建设和积累，注重制度和政策的顶层设计以及完善的政策配套体系，并综合教育、就业或创业和健康医疗等多部门政策；应以建立个人或家庭综合账户为基石、以实现个人账户的自由流动为突破口、以提高个人账户管理能力为关键、以加强个人资产建设为重点、以完善配套政策为保证构建我国以资产为本的流动人口社会保护政策体系。     

西方国家住房政策的选择及启示

本从政策科学及经济学的角度探讨了西方国家制定住房政策的经济原因，具体分析了西方国家的主要住房政策，提出我国住房政策的基本目标必须是以提高居民整体住房标准、住房水平为出发点，逐步提高住房消费水平，达到住宅资源的优化配置。     

居民住房财产对家庭收入的影响研究

家庭的收入水平是家庭财富配置和增长的基础,住房财产成为家庭财富的重要组成部分,居民住房财产与家庭收入的互动关系研究具有重要价值。文章利用中国综合社会调查数据对居民住房财产对居民家庭收入的影响进行研究,并分析住房财产占有对高、低收入组家庭的不同影响。研究表明：住房财产的占有具有重要的收入分配效应,能够带来家庭收入的增长;住房财产的离散程度远远地大于家庭收入离散程度,居民住房财产占有的差距较大;低收入家庭的收入更多受制于家庭个体特征因素,高收入组家庭的收入更容易受住房财产影响,并进一步解释了住房财产占有带来的贫富差距扩大。     

房地产限购政策会降低地方政府债务规模吗——来自333个城市的证据

房地产限购政策不仅会影响房价,也会对地方政府债务规模产生影响.基于2014-2018年333个地级市政府债务余额数据,采用多期双重差分法研究房地产限购政策对城市层面地方政府债务规模的影响.研究发现:房地产限购政策会导致地方政府债务规模减少,限购政策对省会城市和非省会城市的影响程度不同,对经济发达地区影响更加显著;此外,...     

制度环境、现金持有与信用风险

本文研究企业持有现金的数量和期限对信用风险的影响。研究发现,从数量上看,经营良好的企业,信用风险与现金持有显著负相关,而经营困境企业信用风险与现金持有呈"U"型关系,最佳现金持有量约为经营良好企业现金持有量的均值;从期限上看,企业持有现金越多,越有利于抑制短期信用风险,但会增高未来期间信用风险。进一步考虑其他能为企业提供流动性的资产对信用风险的影响,发现公司资产流动性越强,对抑制信用风险的作用越明显,而公司整体资产流动性对抑制信用风险的作用也较明显。本文拓展了信用风险形成与防范机制的研究,为企业提高资源配置效率和监管部门监测与控制公司信用风险提供政策参考。     

借鉴国际经验循序渐进 推进我国住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化是解决商业银行资产流动性问题的重要途径。证券化操作将资本市场的资金引入住房抵押市场，有利于转移和稀释商业银行的信贷风险，扩大住房抵押贷款供给，促进资本市场发展，但由于市场有效需求不足，当前推进住房抵押贷款证券化宜循序渐进。从国际经验看，培育规范的市场交易主体，加大政策扶持力度，强化市场秩序监管，对初始市场的建立十分重要。     

人口流动对家庭风险金融资产配置的影响——基于CHFS数据的实证研究

改革开放以来,中国经历了大规模的人口迁移,形成了庞大的流动人口群体,对经济社会各个领域产生了深刻的影响,也在一定程度上改变了居民的家庭金融资产配置结构。利用中国家庭金融调查(CHFS)2017和2019年两期数据,实证分析了人口流动对家庭风险金融资产配置的影响。研究发现：人口流动对家庭风险金融资产配置具有显著的正向促进效应,在使用工具变量法处理内生性问题和一系列稳健性检验之后结论依然成立。进一步研究发现,人口流动对50岁以上的户主家庭和城市居民家庭的风险金融资产配置促进作用更大;同时,人口流动通过影响家庭的社会互动和风险偏好,进而提升家庭的风险金融资产配置水平。鉴于已有文献鲜有从人口流动视角研究家庭风险金融资产配置问题,研究结论丰富了相关文献,同时也为政府相关部门优化人口流动机制、拓宽居民投资渠道提供了理论依据。     

数字普惠金融发展能促进家庭消费水平吗——基于CHFS数据的实证研究

基于2015、2017和2019年中国家庭金融调查(CHFS)数据,实证评估了数字普惠金融对家庭消费行为的影响。研究发现：数字普惠金融显著地提升了家庭消费水平,在考虑内生性等问题后基准结论依然稳健。一方面,数字普惠金融可以通过提高低消费水平家庭的人均消费,增加家庭在食品、家庭设备、交通和其他方面的支出来提升家庭消费;另一方面,数字普惠金融还能通过提高金融素养、缓解流动性约束和提升支付便捷性等渠道来实现家庭消费水平的改善,且这三个机制约解释了基准效应的68.9%。数字普惠金融正向消费效应的主要受益群体为农村和中西部地区家庭。进一步分析却发现,数字普惠金融发展提高了青年人群过度消费的概率。     

家庭金融投资影响因素的分析

随着经济的发展,家庭的生活水平逐渐提高,同时金融市场不断创新,为家庭金融投资提供了全新的契机,但是家庭金融投资会受到多种因素的影响。基于此,本文将依据探索性因子构建家庭金融投资影响因素分析模型,并以经济状况、行为特征、投资心理以及资产结构等为切入点,对影响因素进行总结并提出建议,旨在能够明确掌握不同影响家庭金融投资的因素,为促进金融市场的发展提供参考。     

对我国居民消费的财富效应计量分析

通过建立ECM模型，研究了中国居民证券资产和住房资产的财富效应。研究发现，从短期看住房资产的财富效应为负，从长期看住房资产的财富效应为正。为了发挥住房资产的财富效应，需要强化住房资产市场发展的措施，如消费信贷、住房资产证券化等。对证券资产来说，财富效应不显著，并且从国际上看，证券资产的财富效应也很微弱。因此，通过繁荣股票市场来促进证券资产财富效应发挥作用，可能不是一个好办法。消费需求最终主要取决于可支配收入，促进可支配收入增长、稳定收入预期是促进消费增长的根本途径。