财政风险的国债和赤字依存度研究

财政风险是现在世界各国普遍关注的一种重要风险,这是由财政风险的特殊性决定的。文章利用财政风险的两个评价指标赤字率和债务率,根据国债依存度的警戒线和利用国债依存度与赤字依存度的关系计算出的赤字依存度的警戒线可知,我国财政现在已经处于发生财政风险的高概率区,应适度控制国债和赤字的规模,从而降低财政风险发生的概率。     

规避国债风险的策略选择

1.深化财政体制改革,降低国债偿债率。我国的中央财政债务依存度已经超过了国际公认的警戒线,债务依存度过高既是当前中国财政的     

赤字、国债与经济增长关系的实证分析——兼评积极财政政策是否有挤出效应

本文从实证角度分析了赤字、国债与利率、私人投资和经济增长的关系 ,认为我国的赤字、国债规模没有产生挤出效应 ,不但财政赤字没有使利率上升 ,而且财政投资也未挤出私人投资。如果不结合财政支出考虑赤字、国债的效应 ,或者赤字、国债用于转移或其他经常性支出时 ,它们对经济增长具有负影响 ;但如果赤字和国债用于公共投资 ,那么它们的净效应是促进了我国的经济增长。这对目前在总需求不足时实行扩张性的财政政策提供了理论支持。     

浅谈我国国债规模

本文从我国国债市场的发展历程出发,通过对衡量国债规模的国债负担率、国债依存度、国债偿债率和居民应债力四大指标的分析,结合现实提出了合理控制国债规模的建议.     

关于国债发行规模的探讨

国债发行规模适度 ,才能发挥其促进经济发展、调节经济运行的积极作用。从国债规模衡量指标及国际比较看 ,我国既要降低债务依存度 ,又要适度扩大国债规模 ,为此 ,节约和降低筹资成本应是贯彻今后国债发行与管理的最大原则。     

国债规模两面性

<正> 国债规模陷入了“财政债务重负和国民应债能力宽松”悖论之中“九五”时期是我国经济发展中极为特殊的一个时期,也是我国国债历史上极为重要的一个阶段。自恢复发行国债以来,1998年国家首次采取主动扩张赤字、增发国债的办法刺激经济增长,使得国债运行出现了一些新的特点,集中表现在两个方面:一是政府债务规模不断扩大,中央财政债务依存度过     

国债负担率的实证分析

近年来随着我国国债发行额和国债余额的急剧增长,国债负担率引起了人们的高度关注,但是从国际比较角度看,我国的国债负担率还较低,财政扩张空间较大。本文依据一定的理论基础和试验模型,就国债依存度对国债负担率的变化进行分析。     

中国公共部门债务和赤字的可持续性分析——兼评积极财政政策的不可持续性及其冲击

本文提出了评价公共部门可持续性的一般理论框架 ,指出与稳态国债负担率相一致的可持续赤字的时间路径 ,取决于经济增长、出口依存度、出口增长、汇率变动、内外债利率、基础货币、国内外通货膨胀等变量。并按财政风险矩阵估计了我国政府的公共债务 ,测算发现目前公共部门只有很小的赤字扩张空间 ,积极财政政策是不可持续的。测算积极财政政策对国债负担率时间路径和财政偿债能力的影响显示 ,财政以后也必须及时调整政策才能恢复可持续性     

论国债风险

虽然我国的国债规模尚未超过国际警戒线,但其中隐含了许多不确定因素。本文联系国债本质、国债发行原因、国债运行,对我国当前的国债风险问题进行了探讨,并就如何防范和控制国债风险若干对策建议。     

继续实施积极财政政策的具体建议

1.适当缩小国债发行规模,着力调整使用结构和提高使用效果。为继续扩大内需和完成已开工的国债工程项目建设,增强我国经济增长后劲,2004年继续发行一定数量的国债还是必要的。但我国的国债依存度和偿债率都超过了警戒线,财政风险很大,且随着我国经济的好转,国债拉动经济增长的作用在减弱,挤出效应在增加,因而发债的规模应适当减少。在国债的使用上,要调整结构,除已开工的项目继续完成收尾工程外,主要应用于解决“三农”问题、生态环境建设和治理、义务教育和公共卫生建设的需要。鉴于频发骗取国债资金和监督不力的现实,应设立由国家发改委、…     

财政赤字、国债的计量经济分析

文章基于我国目前的4万亿经济刺激计划,预计的9500亿财政赤字以及相应数量国债的发行,结合理论与实证对财政赤字、国债对总需求和私人投资的效应进行分析。并采用1979年～2004年我国经济平稳快速增长的26年的统计数据,利用E-views计量经济软件进行回归分析,并根据分析结果对我国1979年～2004年的赤字与国债政策进行评价。最后,对预计的9500亿财政赤字以及相关国债发行的可行性做出预期。     

继续实施积极财政政策的具体建议

1郾适当缩小国债发行规模,着力调整使用结构和提高使用效果。为继续扩大内需和完成已开工的国债工程项目建设,增强我国经济增长后劲,2004年继续发行一定数量的国债,还是必要的。但我国的国债依存度和偿债率都超过了警戒线,财政风险很大,且随着我国经济的好转,国债拉动经济增长的作用在减弱,挤出效应在增加,因而2004年发债的规模应适当减少。在国债的使用上,要调整结构,除已开工的项目继续完成收尾工程外,主要应用于解决“三农”问题、生态环境建设和治理、义务教育和公共卫生建设的需要。鉴于频发骗取国债资金和监督不力的现实,应设立由国家…     

当前的国债规模与财政金融风险

近年来,理论界关于我国国债规模是否过大的争论始终没有平息过。我认为,对这一问题不能就事论事,应从更宽的视野来分析和探讨。衡量国债规模大小使用指标最多的有三个:一是国债负担率,它是指国债余额占当年GDP的比重;二是债务依存度,它是指某年的国债发行额占当年财政支出总额的比重;三是偿债率,它是指某年的国债还本付息额占当年财政收入的比重。从第一个指标来看,近年来虽然一直在上升,但绝对值却并不高,2001年为17.3%,在世界上仍是很低的。然而就后两个指标来看,我国的债务依存度自1994年以来一直高于20%这个国际公认的警戒线,2000年高…     

国际黄金市场与美国国债市场间联动性对我国国际储备管理的启示

国际储备是一国平衡国际收支、维持汇率稳定及应付紧急支付的重要资产.储备规模是否适当、储备结构是否合理,对一国国民经济及国家安全有着重要的影响.特别是当前正值全球金融危机深入时期,国际金融市场的剧烈动荡给我国国际储备的管理提出了严峻的挑战.本文着眼于占我国国际储备相当比重的黄金储备与美国国债储备,通过对国际金价与美国国债收益率联动性的实证分析,发现国际黄金市场与美国国债市场间存在长期均衡关系,并以此为指导又结合我国国际储备结构现状,提出长期内我国应适时增持黄金储备、通过将部分美国国债转换成兼具流动性与收益性的公司债券来调整美元资产结构的政策建议,以规避外汇风险,提高金融安全性,实现储备多元化目标.     

1993年:防止通货膨胀卷土重来

<正>1992年我国经济增长速度达到12％,与世界经济的普遍不景气形成了鲜明对比。但在经济高速增长的同时,零售物价指数上涨6％,部分大中城市达到两位数。据预测,1993年我国经济仍将保持高速增长的势头。处于积累中的通货膨胀释放力度将逐渐加大,防止通货膨胀并非空穴来风。 1.财政赤字逐年拉大,总额增加。1979-1991年我国财政赤字余额累计达1012亿元。巨额赤字如何弥补?只能靠发行纸币。但主要手段已改为发行国债(国库券)。国债与赤字是孪生兄弟。赤字越大,国债就越大。政府又不得不     

消费启动时机已成熟

在经济萧条时期,国债投资是迅速扭转经济下滑并走出通缩阴影的重要的积极财政政策调控工具。在我国目前宏观经济总体向好的时局下,以国债投资为重点的投资启动应该转变为消费启动,即以增加居民收入和扩大消费来启动经济。纵观几年来经济发展特点,有以下几个方面值得关注:1、我国经济对外依存度过大,应逐步转向内生型。美国、日本这些发达国家的外贸依存度只有22%和17%,经济发展的主要动力在于内部消费;而我国的外贸依存度已经超过50%,经济发展的主要动力在投资和出口,内需没有得到有效重视。2、最终消费率和居民消费率过低。美国的消费率长…     

应实行结构性减税

<正> 按照一般理论和国际经验,刺激经济增长的反周期性扩张财政政策,应包括扩大财政支出和减税两方面。当前的积极财政政策采取的主要是增发国债扩大财政支出办法,即通过增加赤字,增发国债,扩大公共投资。1998～2001年赤字和国债发行如(表1),其中四年分别增发1000亿元、1100亿元、1500亿元和1500亿元,共计5100亿元长期建设国债,用于基础设施建设和技术改造贴息。这对经济增长虽然有一定的拉动效应,但也使财政风险增大,国债负担率迅速上升,已由1998年的9.9％增至2001年的17.4％,影响了我国财政政策的可持续性。     

全国经济师(中级)职称统考基础部分(各专业通用)经济基础理论及相关知识模拟试题及参考答案

(第一套 )一、单项选择题1、国际上通常认为国债的警戒线是 (　 )。a、2 0 %的国债依存度　 b、15 %的国债依存度c、10 %的国债依存度　d、2 5 %的国债依存度2、进入 90年代以来 ,国债主要认购者是 (　 )。a、证券机构　b、企业c、居民个人　 d、银行3、今后将成为偿还国债主要方式的是 (　 )。a、经常性预算收入　 b、发新债还旧债c、偿债基金　 d、预算盈余4、当社会的资金需求过旺、投资过热时 ,政府可以通过 (　 )来抑制投资行为 ,调动经济运行。a、减少国债发行或降低国债利率b、减少国债发行或提高国债利率c、增加国债发行或降低国债…     

债务融资的国民负担与可承受国债规模分析

本文在对债务融资的国民负担进行描述的基础上,给出了含有非排挤性投资的政府跨时预算约束,从而证明了政府非排挤性投资的积极作用。同时,根据多马的研究范式,进一步给出了含有税收增长率的最大可承受国债规模的决定条件,并对我国目前的财政状况进行了实证分析。分析表明,积极的财政政策并没有使我国的国债规模与赤字规模超出国民经济可承受范围,我国的财政政策仍然有相当宽余的实际运作空间。     

浅析中国国债发行规模和趋势

本根据对国债发行现状(规模、结构)的分析，并结合回归方程的预测及国债依存度较高的政策因素，论述我国当前乃至今后国债发行规模的扩大趋势。