中国货币政策：评论意见与调整建议

中国经济从2002年起进入本次经济周期的扩张阶段，在2004年完成从经济萧条到经济繁荣的周期形态转换后，在2005年与2006年继续呈现强劲扩张趋势。随着加强宏观调控的政策措施实行，其选择性的需求紧缩效应逐步显现，总体经济景气从2006年下半年起开始转折下行。2006年，中国宏观经济运行保持高经济增长与低通货膨胀的良好配合格局，在将CPI指数上涨率控制在2％以下的同时实现10％以上的实际GDP增长速度。     

新一轮改革助推中国经济换挡升级——2013年中国宏观经济金融走势、政策分析及2014年展望

2013年中国经济金融走势分析（一）2013年中国宏观经济金融走势回顾 1．经济基本在“合理区间”内运行。2013年，我国国内生产总值（GDP）同比增长7．7％，比上半年高0．1个百分点。     

流动性充溢 紧缩政策仍将继续——宏观经济和货币政策回顾及其走势分析

2006年我国国民经济保持了较快的增长速度，央行从年初起就连续出台一系列宏观调控政箍，抑制国内过热的经济，经济增长呈现出中间高、两端略低的弓背型走势。目前，宏观调控效果已经初步得到显现，货币供应和贷款增速均出现下降，预计短期内经济运行将维持增速略有下降的态势，全年经济增长率将超过10％。近期，贷币市场方面将呈现出三个方面的特征。一是人民币汇率继续小幅上升。二是货币供应量增长压力较大。三是赁币市场利率总体保持平穗。在这种市场环境中，继续回收银行体系过剩的流动性，仍是央行货币政策调控的首要任务。2007年上半年，紧缩性货币政策仍是央行调控的主旋律，在继续加大公开市场对冲操作力度的同时，可能再次出台调整准备金政策，但短期内加息的可能性不大。     

如何看待当前的通货紧缩

从通货膨胀到通货紧缩的简要回顾 2007年下半年开始,我国的宏观经济形势中出现物价连续上涨,货币信贷增长过快的现象.2008年2月,CPI增长率达到8.7%,创下近12年的新高,其中食品价格涨幅更是达到创纪录的23.3%.     

美国经济持续增长的原因及税收政策分析

1991年3月以来，美国经济持续增长近10年，成为美国历史上有经济周期记载以来最长的扩张期。期间，经济增长率一度高达5.4%，失业度低于5％，通货膨胀率控制在3％以下；外贸进出口总额占GDP的比重由1980年的17％增长到现在的25％；政府财政收支从巨额赤字转为2000多亿美元的盈余；年劳动生产率从80年代的1.4%提高到90年代的平均3％左右，大大高于其他发达国家水平，综合竞争力一改80年代颓势，跃居世界领先地位。虽然自去年下半年起，美国经济增长开始减速，但其创造的“新经济”现象仍为国际社会普遍关注，经深入分析，其成就的取得固然有多方面的原因，但联帮政府采取的包括税收政策在内的一系列宏观经济政策对促进经济繁荣起了积极的作用。     

积极参与信贷资产交易拓展投行业务新领域

一、2010年宏观经济及政策变化趋势分析 在中央积极的财政政策和货币政策的刺激下，我国经济正在走出金融危机的阴影。2009年，我国的GDP增速达到8．7％，2010年，经国务院发展研究中心预测，GDP增速将达到9．5％；2009年第四季度，我国的出口贸易开始回暖，12月份出口额增幅由负转正，同比增长17．7％，2010年，商务部预测出口增幅将超过8％。同时，美国等发达经济体经济出现好转。     

中国货币供给内生性、高货币化与经济波动——基于1952～2007年的实证研究

基于1952~2007年中国宏观经济数据的研究发现：在长期中资本形成增长率、物价水平、流通中现金投入量对经济的波动都起负向的作用,而货币化程度起正向的作用。我国的高货币化现象推动了我国隐性通货膨胀,同时有利于资本形成。     

弄清通胀阶段 选择投资机会

2007年3月,CPI（居民消费价格指数）涨幅超过3％以后,我国已逐步进入通货膨胀阶段。2008年3月,GPI涨幅达8．3％,PPI（生产者物价指数）涨幅达7．95％,我国通货膨胀水平进入了高位区域,控制物价水平的上涨成为宏观调控的首要目标。在此我们将详细分析本轮通货膨胀的成因与特点,并讨论在通货膨胀背景下的宏观经济走势,     

轻舟已过万重山——证券市场回顾与展望

一、2009年市场回顾2009年是复苏之年、转折之年,国内宏观经济逐步摆脱金融危机的影响,企稳回升,迎来复苏。每有转折,必有益进,经济在转型的过程中,也孕育了新的投资机会。在辞旧迎新之际,我们因循前例对证券市场做一简要分析,沿着历史的脉络寻求未来的投资逻辑。     

中国的经济金融形势和金融体制改革

中国的经济金融形势和金融体制改革中国人民银行副行长陈耀先一、中国的经济金融形势十年来，中国的宏观经济形势一直保持良好发展势头，年均ＧＤＰ增长达９．９％。特别是１９９３年下半年以来，由于中国实行了适度从紧的宏观经济政策，并注重适时微调，使国民经济逐步走...     

当前宏观调控政策选择探讨

当前宏观调控政策选择探讨□王维贤在过去的一年里，我国宏观经济和金融运行平稳，经济增长保持在９７％的较高发展速度，通货膨胀得到明显抑制，零售物价涨幅降至６１％，在保持宏观经济适度较快增长的同时，物价上涨幅度明显降低，抑制通货膨胀的成效已超过了年初的...     

美欧债市：行情延续 伴有风险

回顾2014年上半年的国际金融市场,在美联储尚未完全退出QE,而欧洲央行又开始实行负利率政策的大背景下,过于充分的流动性并未能全部进入实体经济,而是继续涌入资本市场。这直接导致相当部分金融资产的表现优于实体经济。除了涨幅超过5％的全球股市,全球的债市行情也十分引人注目。全球债券指数涨幅达到3．9％,创造了债市4年来最佳的报酬率;而全球高收益债券的利差水平则降至接近2007年的低位。与此同时,天量流动性大大降低。     

资本市场快速发展衍生的问题及对策

2006年以来,我国证券市场迅猛发展,2007年10月,沪深两市总市值超过28万亿,我国内地证券化率①超过130%[1],标志着我国资本市场有了长足的发展,资本市场对宏观经济的影响日益深化.在宏观经济调控中,要灵活地调整政策,实现资本市场和实体经济协调发展.     

2007年海南省保险工作回顾与今后工作的重心及思路

2007年,海南省保险业的保费收入有了大幅增长,对地方经济做出了较大贡献,保险服务能力有所提高,防范化解保险风险的能力有所加强。本文回顾了2007年海南省保险工作的概况,分析了当前面临的形势,并展望了2008年保险工作的发展前景。     

“冷”与“热”的平衡——人民币汇率形成机制之思

中国经济的温度始终在“冷”与”热“之间寻找着适度的平衡，随着上半年宏观经济数据的出炉，人们感受到中国趋热的经济在盛夏之时已经开始降温——GDP同比增长10．4％，比上年同期回落1．8个百分点；石油．电力、钢铁等多个行业上半年增速较去年同期有所放缓；CPI虽然一季度达到了历史性高点8．0％，但二季度以来也正逐步回落。     

根深则本固 基美则上宁——证券市场回顾与展望

一、5月份经济环境和市场回顾5月份,在权重股的带动下,A股指数一度持续上扬,但在IPO重启的压力下,股指冲高后小幅回落,上证指数月末报收于2632.93点,涨幅为6.27%。相较于之前的三个月,交易量有所萎缩,但仍维持在高位(参见图1)。(一)宏观经济和政策环境回顾随着投资的拉动和消费的回暖,国内宏观经济     

执行新会计准则所面临的挑战

中国刚刚颁布了新的会计准则体系，由一个基本准则和38个具体准则组成，包括修订后的基本准则和16项具体准则，以及26项新淮则。新准则体系将从2007年1月1日起在上市公司开始实行，以后逐步在其他公司推行。     

把握利率走势 了解调控手段

2007年的中国经济，在连创新高的GDP和CPI增幅中高调收尾。GDP增幅继2003年越过10％、2006年越过11％后，今年预计增幅将达到11．5％，持续数年的两位数增幅，累积至今已冲抵我国经济可持续增长的上限，宏观经济在继续保持平稳较快增长的同时，流动性过剩始终如影随形，股市、房市产生的资产价格猛涨；贸易顺差增长迅猛，外汇储备年底已超1．4万亿美元，流动性过剩成为2007年经济绕不开的话题之一。据国家统计局所发布的数据显示，我国居民消费价格总水平（cPI）连续7个月超出央行3％的CPI政策忍耐高限，11、12月份更是接近7％。而以“多步骤、微调整”为特点的宏观调控，则在国内外不确定因素日渐增多的背景下，避免了我国经济的大起大落。作为重要调控手段的准备金与存贷款利率政策的调整，     

意大利央行行长Mario Draghi关于货币政策与银行体系的观点

一、经济与货币发展 欧元区经济正以它的潜在增长率持续发展，出15的不断增加伴随着旺盛的内在需求。企业信心和消费者信心持续增长，工业生产正处在5年来的最高峰，2007年第二季度GDP同比增长超过了2％。自今年开始，意大利央行以欧元统计的同步指标已经轻微下降，但仍保持在一个高水平。     

2009：股票市场将震荡上行

受国际金融危机影响，2008年，全球股市一片惨跌，主要经济体股市跌幅都超过30％。在国际金融市场的影响下，加之国内宏观经济走软，上市公司业绩下滑，“大小非”解禁减持，雨雪震灾等因素的作用，2008年，我国股票市场没能延续自2006年以来的上扬态势，呈一路下跌走势，上海、深圳A股分别双双大幅下挫65．39％、63-36％，股票市场总值、流通市值均较2007年缩水50％以上，股票成交金额不到上年的60％，股市筹资额不到上年的40％。