新希望：兵发云南

2002年12月6日。新希望公司与云南省洱源县人民政府签订了股权转让及增资扩股合同书。洱源县人民政府将其持有蝶泉公司的91.80％股权全部转让给新希望,新希望承诺在股权转让完成后将蝶泉公司的注册资本增加到人民币8000万元。     

再审MBO法理性何在？

MBO(Management Buy Outs的缩写)即“管理层收购”，是公司管理层通过收购公司股权或资产进而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化的一种收购行为：     

温泉县招商引资如火如茶

温泉县——全国唯一以地热资源“温泉”命名的县，是新疆西北部的边境县，被誉为“神山圣水，西域泉都”，是国家级生态文明示范工程试点县、自治区旅游强县。近年来，温泉县委、县政府积极打破温泉县工业发展先天不足的思想禁锢，温泉县招商局有所为有所不为，进一步拓宽工作思路，抓住主要环节，推动工业经济快速发展。     

MBO——我国企业改革的新浪潮

MBO(Management Buy—outs)即“管理者收购”、“管理层收购”或“经理层融资收购”，是指目标公司的管理者或经理层利用融资借贷所获得的资金购买所服务公司的股份，从而改变公司的所有权结构、控制权结构以及资产结构，进而达到重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。管理者收购兴起于上个世纪60—70年代经济危机和股市泡沫洗礼之后的西方各国，进入80年代以来，其被视为减少公司代理成本和管理者机会风险成本的可行手段而得到迅速发展，到了90年代、MBO又被众多学者、专家视为完善公司治理结构的有效手段，多数投资者也认为有管理层直接持股的公司更值得信赖。总结西方国家管理者收购支持者的观点，其主要认为，管理者收购之所以流行是由于以下几个原因：价值创造、管理机会主义、税收利益及企业家精神等，其中价值创造是主要的理论基础。     

“蝶王”翩跹春满园

1998年12月18日,新疆蝶王针织有限责任公司首届董事会召开,标志着新疆针织厂完成了国有企业到股份公可的改造,进入了企业发展的新时代。1996年,经过深思熟虑,“蝶王”品牌从三百多个候选品牌中被精心挑选出来,自此公司不断扩充品牌文化含量,增强品牌影响力。1998年企业克服重重困难,完成了公司改造,赋予了“蝶王”新的文化内涵;即“自强不息、勇于拼搏、不畏艰苦、百折不挠”的企业精神,在“蝶王”人的努力下,“蝶王”品牌被自治区党委、人民政府列入十大重点扶持品牌。这为“蝶王”的进一步发展奠定了十分宝贵的基础,我们必须珍惜这来之不易的品牌。     

管理层收购是结果还是目标

管理层收购在国外实施的历史并不算很长,在国内尚属于新鲜事物。所谓“管理层收购”（ManagementBuy-Out,缩写为MBO）又称“经理层收购”,是指目标公司的经理层利用杠杆收购这一金融工具,通过负债融资,以少量资金投入收购自己经营的公司。应该说“管理层收购”是“杠杆收购”（LeveragedBuy-Out,缩写为LBO）的一种。杠杆收购是利用借债所融资本购买目标公司的股份,从而改变公司出资人结构、相应的控制权格局以及公司资产结构的金融工具。     

我国上市公司存在的七大问题

MBO(ManagementBuy-outs,即“管理者收购”或“经理收购”、“经理层融资收购”),是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的行为。通过收购,企业的经营者变成了企业的所有者。管     

数字

2006年8月31日，分众传媒宣布，已完成对美国Appreciate Capital Limited公司（下称“A—CL”）的收购交易，将收购ACL公司70％的资产。根据收购协议，分众传媒将首先向ACL公司股东支付280万美元资金，剩余款项将根据ACL随后三年的业绩情况进行支付。     

我国MBO运作中存在的问题探析

所谓MB0即Management Buyout,译为“管理层收购”或者“经理层融资收购”,是指目标公司的管理者利用借贷融资购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制股权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期的收益的一种收购行为。     

精进创业 大展宏图

河北聚和源矿业有限公司成立于2008年，三年来，他们在灵寿县委、县政府的大力支持下，在总经理胡文堂的带领下，坚持依法生产、依法经营，使得矿业公司的业绩突飞猛进，成为每年上交利税2000多万元的利税大户。公司去年被县委、县政府评为“先进单位”的称号。     

河北聚和源矿业有限公司

河北聚和源矿业有限公司成立于2008年。在灵寿县委、县政府的大力支持下，在总经理胡文堂的带领下，公司坚持依法生产、依法经营，业绩突飞猛进，连年成为县利税大户，并于去年被县委、县政府授予“先进单位”称号。旗下共有3个分公司及东盛铁选厂。     

基于价值趋向的公司待售管理

随着全球经济的迅速发展，21世纪将演绎企业收购与兼并的大变革。通常，市场领先者会采取收购的方法来提升边际利润，因此对于该行业的其他同行来说，危机无处不在。面对危机，不同公司有不同的反应，有的将之视为“征服”，认为车到山前必有路，对它的到来束手无策；而有的则不然，它们防微杜渐，坚持“价值趋向”理念，事前就将公司定位“待售”，从而在管理中更好地实现公司价值最大化．     

构筑大旅游格局打造大别山品牌

逶迤绵亘的大别山横卧中原，雄驻鄂、豫、皖，为历朝兵家必争之地。在生态旅游风靡全球的21世纪，英山县委、县政府鲜明提出“要坚持把工业和旅游作为新的经济增长点来抓”，紧紧围绕创建“湖北旅游强县”、“大别山生态旅游名县”的奋斗目标，以“一泉两山”为重点，加快基础设施建设步伐，加大宣传力度，旅游经济呈现良好发展势头。截至2007年10月底，英山大别山生态旅游区共接待游客25万人次，同期增长28％；创旅游综合收入5100万元，同期增长21％；门票收入348万元，同期增长11％。     

我国管理层收购的未来发展方向:混合型管理层收购

政策法律方面的约束和我国现有的公司治理失效是导致非完全管理层收购成为我国管理层收购主要模式的主要原因,由此最终导致了新的“内部人”控制、管理层套现等行为扭曲现象。通过引入战略投资者与管理层共同对目标公司进行收购,不但可以缓解来自政策和法律方面的约束,同时有利于公司治理结构的进一步改善。     

多情东江游──九龙湾之旅

龙川矿泉，如一颗晶莹的翡翠，镶嵌在九龙湾南端之梅子山脚下。龙川矿泉以其神奇的保健疗效而蜚声中外，素有“神水”、“稀世珍泉”、“不二泉”、“天下第一泉”之美誉。 相传２２００多年前，秦朝大将赵佗统帅３０万大军征百粤，玉帝差遣九条神龙为其保驾南征。百粤平定后，九神龙依恋这里山川秀美，奏请玉帝恩准，遂留居九龙湾。九龙湾为报效乡梓，解除百姓疾苦，特酿造此神泉。 不过，传说归传说。在科学昌明的今天，人们初步揭开了九龙神泉的部分奥秘。经国家权威部门专家鉴定，此泉源自地壳３０００米深处地下水，属碳酸氢钠泉，即天…     

MBO对国企改革的可行性

MBO(Management Buyout)直译为“管理者收购”,又称“管理层收购”,是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,达到收购、重组本公司目的的一种行为。本文在分析支持与反对MBO两种言论的基础上着重研究了我国国企改革应用MBO的可行性。     

引进MBO

<正> 在发达的市场经济环境里的“经理层融资收购重组”,能不能“引进”到转型经济中来?回答是肯定的。比较明显的根据是,转型经济中的企业存在着高昂的代理成本,因此同样有可能经过“经理层融资收购”来大幅度提高公司的运营效率。事实上,“经理层融资收购重组”具有“going private(公司下市,与公司上市相对立)的性质,本身就可以成为     

借助MBO推动国企改革进程

MBO(Management Buy--outs)直译为“管理者收购”,又称“管理层收购”,是指目标公司的管理层利用自有资金或外部融资所获资金购买目标公司的股份,进而改变目标公司的所有权结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。本文在阐述MBO应用于国企改革的意义以及当前存在问题的基础上,确立了国企改革可以应用MBO的观点。     

关于我国金融资产管理公司发展方向的探讨

一、AMC当前面临的总体形势（一） 国家明确界定了AMC对现有收购资产的处置期限和回收底线以及未来的总体发展方向和配套政策 1．对现有收购资产的处置期限和回收底线。在2008年前要完成全部已收购资产的处置，其中在2006年底前要完成所有已收购债权资产的处置（政策性债转股除外），并对处置回收情况实行以“两率”包干（现金回收率和现金费用率）为主要内容的经营目标责任制。2004年3月11日，四家资产管理公司的总裁与财政部正式签订“不良债权资产处置目标责任状”。四家AMC在完成核定的回收率之后，对超收部分将按照“国家得大头，资产公司得小头”的原则按比例分成。     

人力发展农业产业化经营

漳浦县农业产业化经营发展较早,1984年成立花果、水产、畜牧三个中心时就提出“产供销一条龙,农工商一体化,生产科技相结合”的思路。经过历届县委、县政府的共同努力特别是“九五”以来的快速发展,农业产业化经营出现了“订单(合同)农业”、“公司+农户”、“公司+基地+农户”、“公司+合作社+农户’、“合作社+农户”、“协会+农户”、“营销大户+基地+农户”等多