上市规则考

作为全球最大的电子商务交易平台，阿里巴巴本应是全球各大交易所争抢的对象，其IPO规模也有望超过Facebook，成为市值仪次于谷歌和讹马逊的互联网公司。然而，当公众都在预测阿里巴巴成功上市后将会给资本市场带来怎样的震动时，香港交易所却出人意料地将其拒之门外。     

阿里巴巴故事,市场铸就传奇

阿里巴巴从创业到在美国上市,成就了中国国内的国际融资的市场传奇。对此,虽然不乏负面评价,但是。正面的评价还是占上风。阿里巴巴没有走官商勾结的所谓快速成长的道路,走的是市场之路,从市场获得创业动力,从市场获得国际资本,从市场获得企业成长的路径……本栏目文章围绕着市场如何铸就传奇,请专家做专业分析。请看本栏文章：《阿里巴巴美国上市--典型的市场现象》、《阿里巴巴的资本战略》、《阿里巴巴IPO五大看点》、《两大机制解读阿里巴巴上市传奇》     

阿里巴巴：上市天梯

先是赴港上市两次被拒,后又踌躇是赴美上市还是继续游说香港证券交易所,直到2014年3月16日阿里巴巴最终选择赴美IPO。这条上市之路如蜀道“天梯”,阿里走得着实不易。虽最终选择赴美但关联方交易、可变利益实体、信息不对称等,将前行之路笼在雾里。     

海外融资绕道而行的隐患——民营企业间接上市行为的几点思考

民营企业寻求境外上市之路的一个明显的现象是，直接上市受到冷遇，而各种绕道上市行为却备受青睐，其原因与隐患何在?     

亏损企业IPO的现实悖论

阿里巴巴、京东等互联网企业赴美上市,引发了国内投资者的争议与思考：如此优秀的本土企业,为什么不在本国A股市场IPO,却要跑到海外上市？为何外国投资者可以分享其成果,而国内投资者却无法从中受益？     

“芝麻开门吧”——互联网企业国内上市问题研讨

2007年11月6日，阿里巴巴在香港联交所上市，创下全球最大的科技股IPO融资额，成为首个市值超过200亿美元的互联网公司，上市当日涨幅达到193％。截至目前，境内网络公司在香港上市的有两家，在美国上市的有近20家，从最初的新浪、网易、携程，到近期的阿里巴巴、巨人网络……国内互联网企业赴海外上市可谓前仆后继、高潮迭起。     

阿里巴巴赴美上市不会一帆风顺

中国最大电子商务企业——阿里巴巴集团赴港上市计划搁浅，原因是港交所不能满足阿里巴巴的股权结构要求，即“合伙人”——创始人和高级雇员组成的团体——保留对董事会组成的控制权。阿里巴巴已开始寻求赴美上市。     

阿里赴美上市：思与虑

史上最冗长的IPO悬疑剧终于揭开谜底。3月14日,阿里巴巴正式宣布启动赴美上市。马云最后决定弃港赴美。估值1500亿美金的阿里巴巴集团IPO,放眼全球,能够选择的上市地可谓极少。实际上,只有纽交所、港交所同时满足其上市几大条件：有足够大的市场容量、与中国经济紧密联系、有成熟的投资者和监管制度。因为市场容量以及阿里巴巴复杂的VIE结构,它在中国A股上市目前还不现实。去年底,中国证监会新闻发言人就明确表示,未曾收到阿里巴巴的上市申请。     

财经动态

阿里巴巴贷款团队引入高盛,最快四季度IPO高盛日前宣布加入为阿里巴巴集团提供80亿美元贷款的团队,准备为其提供5亿美元融资。此前,高盛集团已经宣布将自己对阿里巴巴集团的估价大幅调升一倍,从早先的350亿美元升至700亿美元。市场预测,阿里巴巴最早将于2013年四季度在中国香港上市,并预计阿里巴巴的上市将可与2012年Facebook160亿美元的上市相媲美。而为阿里巴巴提供贷款的银行均为海外金融巨头,包括澳新银行、瑞士信贷集团、花旗集团、德意志     

2000万美元变580亿美元 最具投资眼光的孙正义 派百名师生殴斗岳父 最“接地气”的校长荣兰祥

魄力 最会投资的首富孙正义 阿里巴巴要上市,最大的赢家并非马云,因为他只有8％的股份,而孙正义却拥有阿里巴巴34％的股份。十四年前,孙正义的软银在当时名不见经传的阿里巴巴身上投资了2000万美元,如今,他所持的股份价值据估算暴涨到了大约580亿美元。     

遵从游戏规则

前不久与几位朋友在玩牌之中闲聊，很快就聊到了阿里巴巴想到港交所上市却遭遇“小挫”的话题。 “规则不能说变就变，尤其是在股市”，这差不多是笔者的口头禅，多年来从来没有改变过。     

东唠西嗑 南问北答

阿里巴巴上市,除去对马云的个人膜拜和造神运动,中国人还能得到什么？ 读者徐国超问：阿里巴巴上市,国内一片膜拜和叫好,冷静下来想想,阿里巴巴上市,对我们来说有啥好处？能买阿里股票赚钱吗？换个角度,如果阿里在中国上市又会怎样？ 独立经济学家克里斯托夫金答：中国人最关注的第一个问题,阿里巴巴来美上市,中国本土的投资人和普通人能通过直接买卖阿里巴巴的股票而获利吗？答案很清楚,NO,做梦。如果购买在美国上市的中国概念股（简称中概股）,外国人必须在美国境内或专门指定的外国证券公司开设股票账户,显然,中国大陆的老百姓难有此特权。     

阿里赴美上市对A股的启示

<正>牵动国人眼球的中国电子商务巨头阿里巴巴的上市事宜终于尘埃落定。今年5月6日,阿里正式提交了赴美IPO申请。据业内估计,阿里巴巴最终IPO融资额在160亿到200亿美元之间,将成为美国历史上最大的IPO之一。而一旦阿里巴巴上市成功,那么,阿里巴巴的估值将可望达到2500亿美元。应该说,阿里巴巴选择美国上市这是意料之中的事情。虽然此前阿里巴巴与港交所方面有过沟通,但遗     

互联网企业赴美上市迎高潮

中国企业赴美IPO在2012年和2013年转入低谷期之后,2014年开始反弹,尤其是在阿里巴巴上市之后,预示着中资企业赴美上市将再掀高潮。2014年9月19日,阿里巴巴正式挂牌纽交所,上市价格、融资规模最高。一股掀起千层浪,引发投资者再次对中概股的关注。阿里巴巴作为电商中的巨无霸,他上市后的表现也将引领电商走势。据清科集团旗下私募通统计,从2011年到2014年第三季度,在美国纳斯达克证券交易所和纽约证券交易所上市的企业共有37家,     

阿里巴巴到底值多少钱？

最近阿里巴巴（Alibaba）上市新闻引发很多讨论,其前不久宣布在美国首次公开上市（IPO）的计划。这家马云多年前创建的公司,如今已经成长为电商巨头,甚至令很多美国同类相形见绌。去年,其旗下淘宝和天猫商城的交易总额达2400亿美元,这个数据是易趣（eBay）的3倍、亚马逊（Amazon）的2倍多。那么,阿里巴巴到底值多少钱？     

阿里巴巴上市困局:控制权的暗斗?

近日,有关阿里巴巴公司IPO的新闻甚嚣尘上。据报道,香港联交所与阿里巴巴就阿里在港上市问题谈判破裂,香港联交所拒绝阿里巴巴所提出的"合伙人制度";随后,有消息称,美国纽交所及纳斯达克两大交易所,已经和阿里巴巴展开了实际性接洽,两大交易所对阿里巴巴的合伙人制度表示欢迎和认同;紧接着在10月22日,有媒体称阿里巴巴高层对赴伦敦证交所上市表现出"极大兴趣",伦敦副市长马特豪斯则表     

身家218亿美元 马云当上中国首富 三巨头联手王健林约小伙伴们一起“电商”

传奇：15年首富之路上的马云 阿里巴巴还没上市。彭博亿万富豪指数出炉,马云以218亿美元净资产成为中国内地新首富。掐指一算。从1999年创办阿里巴巴网站至今,马云用15年的时间登上了中国内地首富的宝座。也许马云本人并不稀罕这个称号,但却给更多的创业者带来了鼓励和精神支撑。     

孙正义:震惊世界的“互联网大帝”

他,一个身高5英尺(约合1.52米)的小个子,却被称为“互联网大帝”,用了二十多年的时间就创立了一个无人比肩的高科技网络产业帝国. 他,累计投资了1000多家互联网公司,其中包括Facebook、雅虎、阿里巴巴等世界知名企业,并获得了丰厚的回报. 他,就是日本软银集团创始人孙正义. 2014年阿里巴巴将在美国上市,依软银集团持有阿里巴巴的原始股份,孙正义将成为阿里巴巴海外募资的最大赢家. 无论在互联网还是投资界,孙正义注定会震惊世界.     

评述阿里巴巴上市盈利模式

阿里巴巴的融资过程非常成功,无论是发行阶段还是上市阶段,都有良好的表现,创造了许多新的历史记录.阿里巴巴的成功经验表明,海外上市不仅要把握好上市的时机、地点,而且上市公司自身应当有独到的盈利模式,能够保持业绩的高速增长     

电子商务迎来收获时节

9月是收获的季节,马云和他的阿里巴巴也不例外。7月底,马云宣布阿里巴巴B2B公司启动香港上市程序,随之阿里巴巴进入缄默期。就在