中西方上市公司股利政策对比分析

股利政策是上市公司就是否发放股利、发放何种股利、发放多少股利等有关股利发放方面所作的决策，它是公司的核心财务问题之一。对公司管理当局而言，如何制定股利政策，使股利发放和     

我国民营软件上市公司股利分配

股利政策（Dividend policy）是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项,所采取的具有原则性的做法,是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略。我国民营软件行业作为一个新兴的行业,其股利分配情况如何？哪些因素影响该行业的股利分配？本文以用友软件为例,从其历年的数据出发,对我国民营软件上市公司股利分配政策进行深入研究,探求影响我国民营软件上市公司股利政策制定的因素和其中存在的问题,以及股利政策会对公司未来发展产生的影响等,从而能够制定更好的股利政策以使企业获得长足发展。     

我国上市公司股利政策分析

股利政策作为企业的核心财务问题之一,一直受到各方的关注.股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展.如果支付较高的股利.一方面可使股东获得可观的投资收益,另一方面还会引起公司股票市价上升.但是过高的股利,将使公司留存利润减少,或者影响公司未来发展,或者因举债,增发新股而增加资本成本,最终影响公司未来收益.而较低的股利,虽然使公司有较多的发展资金,但与公司股东的愿望相违背,致使股票价格下降,公司形象受损.因此,制定适当的股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理层的终极目标.     

外部投资者、分红政策与公司技术效率——以民营制造和信息技术业上市公司为例

基于外部投资者在公司技术效率提升中愈加重要而研究相对匮乏的现状, 以280家民营制造业和信息技术业上市公司为研究样本,从战略投资者与财务投资者的角度考察其与公司分红政策和技术效率的相互关系。研究结果显示：战略投资者能显著提高企业的技术效率,抑制现金股利发放但促进股票股利发放;财务投资者抑制了公司技术效率的提高,但对现金股利和股票股利则有明显的促进作用。通过对不同分红政策下公司外部投资者与技术效率进行回归分析,发现现金股利和股票股利均强化了战略投资者对技术效率的促进作用及财务投资者对技术效率的抑制作用,当战略投资者与财务投资者同时存在时,现金股利出现负向反转作用,股票股利则出现正向促进作用。进一步的中介效应检验发现,现金股利是外部投资者与技术效率的完全中介变量,股票股利则是外部投资者与技术效率的部分中介变量。     

股权结构与现金股利稳定性分析

股利政策是公司管理层面临的一个重要财务决策.与英美国家相对稳定的现金股利政策相比,中国上市公司的股利政策很不稳定.本文以2002～2005年连续四年发放现金股利的216家中国上市公司为研究样本,实证结果表明,公司的股权越集中,其现金股利越不稳定,股权越分散,现金股利越稳定.进一步的研究还发现,现金股利稳定性与第一大股东的性质无关.     

我国上市公司股利政策分析

股利政策作为企业的核心财务问题之一,一直受到各方的关注。股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。如果支付较高的股利,一方面可使股东获得可观的投资收益,另一方面还会引起公司股票市价上升。但是过高的股利,将使公司留存利润减少,或者影响公司未来发展,或者因举债、增发新股而增加资本成本,最终影响公司未来收益。而较低的股利,虽然使公司有较多的发展资金,但与公司股东的愿望相违背,致使股票价格下降,公司形象受损。因此,制定适当的股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理层的终极目标。     

上市公司现金股利政策影响因素分析——基于沪深A股数据的实证研究

上市公司现金股利政策是现代财务学的核心问题之一,由于现金股利的合理支付水平等问题不容易解决,它也是财务管理中的一大难题。特别是我国证券市场还不很成熟,现金股利分配不是十分规范,存在诸多问题和弊端。所以,研究现金股利政策就具有十分重要的现实意义。以2010年发放现金股利的全部A股上市公司为样本,运用多元回归模型,探讨我国上市公司现金股利政策制定时的主要影响因素。结果表明影响现金股利派发的主要因素为上一年股息支付率,再融资能力,股价水平,公司成长性等。     

上市公司股利政策与公司绩效相关性研究

股利政策和公司绩效相关性一直以来都是学术界研究的热点问题之一,股利政策是公司三大财务决策之一,对公司未来绩效存在一定的影响。本文基于信号传递理论,采用线性回归模型研究了现金股利、股票股利、转增股本对公司绩效的影响,研究结果表明现金股利与公司未来一年经营绩效显著正相关,股票股利、转增股本与公司未来一年经营绩效相关性不显著。本文对上市公司管理者制定适当股利政策和投资者调整投资策略有一定的借鉴作用。     

浅谈完善我国上市公司治理与股利政策

股利政策关系到公司各利益相关者的切身利益,也影响到企业未来的发展,所以一直是上市公司财务政策的核心。影响股利政策的因素很多,有内部因素也有外部因素,其中,公司治理是制定包括股利政策在内的各项重大财务政策的关键因素。本文试图通过公司治理的代理理论,来分析其对股利政策的影响。     

民族地区上市公司现金持有量的影响研究

现金持有量是企业经营战略的一项重要理财行为,不但关系着企业日常交易和经营活动,还影响着投资、筹资和股利发放等一系列财务行为.本文采用描述性统计、相关性分析及回归分析等方法,实证检验公司特征如何影响民族地区上市公司现金持有量.研究结果显示:(1)民族地区上市公司的现金持有量较英美国家高;(2)公司规模、公司成长机会与公司现金持有量显著正相关;(3)财务杠杆、银行债务与公司现金持有量显著负相关;(4)没有发现股利政策显著影响公司现金持有量的经验证据.     

从股权结构看国有企业"所有者缺位"问题及对策

股利政策是公司重要的财务政策,关系着公司的报酬率和风险,并对公司的长远发展有着极大的影响.本文通过对国有企业中现金股利和股票股利之间的博弈,以及为什么本应偏爱于现金股利的国有企业却更多地选择了股票股利的现象的分析,对国有企业股权失衡的问题和处理建议进行了探讨.     

可持续发展的股利分配政策

借鉴西方企业的股利分配政策,首先应了解西方的股利分配理论,其中包括“股利无关论”和“股利相关论”。“股利无关论”认为,在完整无缺的市场环境中,公司的任何股利分配政策对公司的市场价值都不会产生影响;而“股利相关论”则认为,“股利无关论”所标榜的完整无缺的市场环境在现实中是根本不存在的,任何企业都无法摆脱许多因素的影响,从而使公司的股利分配政策成为制约公司市场价值的条件之一。按照“股利相关论”的观点,公司在盈利年度是否发放股利、发放多少股利、以何种形式发放股利,就成为制定股利分配政策的核心内容。一、…     

谈上市公司股利政策的规范与完善

股利政策作为企业的核心财务问题,一直受到各方的关注。如何制定股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理层的终极目标。在我国,股票市场仍处于成长阶段,市场不规范,上市公司自身行为也不规范,许多公司未将股利分配作为一项重要的决策来对待,因此上市公司股利政策长期以来不够规范。     

独立董事薪酬对企业现金股利发放政策的影响——基于中国上市公司的实证研究

文章基于代理理论,选取2007-2019年我国A股主板上市公司为研究对象,针对上市公司独立董事对其现金股利政策的影响进行实证检验,同时研究了独立董事薪酬在独立董事占比对现金股利发放影响中是否起到调节作用.研究结果表明:上市公司董事会中独立董事占比越高,其发放现金股利的力度越大,并且独立董事薪酬越高将会降低独立董事占比对现金股利发放的正向效应.     

戈登股利模型拓展与企业股权评估

股利政策是股利发放的时间模式,股利支付对于企业来说是一个影响价值变化和导致现金流出的项目,企业究竟是为股东的长远利益扩大而进行再投资,还是将余钱发放给股东,既是一个投资与分配、积累与消费、短期与长远综合平衡的战略问题,也是股权价值实现与财务终极目标及投资机会评估决策问题。本文拟将股利政策引入戈登模型并使之拓展,从而分析和计量股利政策对股权价值的影响,由此观测和评估企业整体价值的变化。     

我国国有上市公司股权结构与股利政策实证研究

股权结构与公司的股利支付之间是否存在相关性是财务理论研究领域中的一个重大问题.本文选取2002～2007年在沪深两市上市的国有企业为样本,结合我国特殊的股权结构,构建模型,从股权结构的角度对我国国有上市公司股利政策进行研究.研究发现,我国国有上市公司的国有股比重、第一大股东持股比例和股权集中度对每股股利和股利支付率显著正影响,法人股比例对每股股利和股利支付率负影响,但显著性水平不高,流通股比例对每股股利和股利支付率显著负影响.     

上市公司股利分配政策中的问题、成因及对策

股利分配政策是上市公司重要的财务决策,其主要目标是确定合理的股利支付率和股利分配形式。股利分配政策的制定既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。制定股利分配政策受到诸如法律性限制、契约性限制、企业内部因素以及股东意愿等多因素的影响。 一、我国上市公司胜利分配政策中 存在的问题 目前我国上市公司的股利分配形式比较复杂,股利分配政策缺乏连续性和稳定性。主要表现在： １．股利分配形式多样化,现金股利并不是股利发放的主要形式。如表所示。 深沪两市１９９７年、１９９８年Ａ股股利分配情况从下表可以看…     

浅谈股票回购的意义

股票回购是公司股利政策的一种方式,但在实践中,与现金股利、股票股利等方式相比,使用较少.本文旨在通过对股票回购与常见的现金股利发放的对比中来揭示股票回购对公司股价、资本结构和现金流等重要财务指标产生的影响,进而对企业价值产生的影响.     

股利研究回顾及我国上市公司股利政策评析

股利政策是公司制企业三项重要财务决策之一.关于股利政策的研究与探索,从完善资本市场下股利政策的制定与公司市场价值无关,到现实资本市场中企业股利政策变动与股票价格密切相关,经历了半个多世纪的历程.文章在梳理大量相关文献的基础上,分析了当前我国公司股利政策与理论研究和实证研究结论相背之处,提出未来完善我国公司股利政策、促进公司价值提升的相关措施.     

完善上市公司股利分配政策的建议

股利政策是上市公司的核心财务问题之一。股利的发放既关系到股东和债权人的利益,又关系到企业的未来发展,因此如何制定合理的股利政策,协调股东和企业的利益就成为企业管理当局应考虑的重要问题。本文基于股利的相关理论,对我国上市公司股利政策存在的问题进行分析并提出完善建议。