论蒙代尔的三元悖论和我国的相机抉择

分析了我国货币政策汇率政策及资本市场开放的现状，并对蒙代尔的三元悖论进行具体解析。     

“三元悖论”理论对我国金融政策搭配的启示

我国长期以来实行的是独立的货币政策，稳定的(固定)汇率制度和严格的资本管制。研究基于”三元悖论”理论，从数学原理的角度出发，探讨了当前我国合理的政策搭配应该是以维护货币政策的独立自主性为前提，同时实现固定汇率制弹性幅度的扩大和资本管制放松的结合。     

三元悖论分析和国内经济活动引导下中国的做法

亚洲金融危机过后,克鲁格曼借鉴了布雷顿森立体系瓦解和双挂钩机制失败的原因从而完善了三元悖论,即资本自由流动、货币政策独立与固定汇率制度不能同时实现,它们位于三角形的三个顶点,最多可实现其中两个。例如：欧洲地区为了实现资本的自由流动和固定的汇率制度而放弃独立的货币政策,形成了欧元区;美国为了实现货币政策的独立与资本的自由流动,而实行浮动的汇率制度;中国保持货币政策的独立和汇率的固定,从而进行了一定程度的资本管制。但是随着社会的发展这三方面的融合度渐渐升高,政府会以国家利益为中心采取一系列的措施来兼顾三方面的优势。从2008年全球金融危机后逐步与各国签订双边互换协议和2016年人民币加入SDR货币篮子等经济活动可知,中国正在加快资本的自由流动性,在保持货币独立的前提下使汇率制度变中求稳地发展。综合对三元悖论的理论分析和对上述经济活动的分析,我国应继续坚持资本项目的开放进程,促进资本的自由流动,在此期间加强跨境资本的监管力度以避免资本外逃等情况的发生。同时需要稳步进行汇率的市场化改革,以推动人民币汇率市场化进程,促进人民币汇率稳定。     

人民币汇率制度的选择:基于“三元悖论”视角的理论分析

本文从克鲁格曼的“三元悖论”理论视角出发,构建央行成本最小化模型作为汇率制度选择问题的理论分析工具,分析不同资本流动条件下汇率制度的选择,并探讨我国现有金融体制下最优人民币汇率制度以及金融深化进程中人民币汇率制度将向更具弹性的汇率制度方向渐进变迁。     

浅谈三元悖论下中国资本流动和汇率制度

本文对三元悖论的提出和发展进行了回顾,并讨论了三元悖论中货币政策的独立性、资本的自由流动和稳定的汇率制度这三个经济目标在我国发展的现状和问题。三元悖论对我国政策组合的选择有一定的理论意义,为保证货币政策的独立性,必须在资本流动和汇率稳定之间有所取舍、找到平衡。     

论三元悖论与中国经济

三元悖论也称不可能三角形,是指在开放经济条件下,一国不可能同时实现货币政策独立性、汇率稳定以及资本自由流动三个经济目标,而只能实现其中的两种组合。本文将结合中国的经济状况和政策来进一步对三元悖论进行分析探讨。     

论三元悖论与中国经济

三元悖论也称＂不可能三角形＂,是指在开放经济条件下,一国不可能同时实现货币政策独立性、汇率稳定以及资本自由流动三个经济目标,而只能实现其中的两种组合。本文将结合中国的经济状况和政策来进一步对三元悖论进行分析探讨。     

基于“三元悖论”视角的我国汇率形成机制与货币政策独立性关系的研究

本文对2000年-2012年我国外汇占款比重进行分析,探讨汇率改革以来货币政策独立性关系。通过建立多元回归模型对汇率改革之前和汇率改革之后外汇占款比重的实证分析,得出结论,汇率改革后我国实行的有管理的浮动汇率制度使得货币政策比汇率改革之前具有相对的独立性。     

由“三元悖论”探讨我国的外汇占款

"三元悖论"理论揭示了开放条件下经济体系内部制度选择之间的矛盾,即货币政策独立性、汇率稳定性、资本自由流动性三者的不可兼得。这说明宏观调控当局面临多重相互交织、相互矛盾的目标时必须有所取舍,这种取舍需要针对本国的现实状况。以三元悖论理论为基础,结合当前中国货币方面存在的一系列问题,探讨宏观调控方如何通过使用和调整外汇占款这一环节与对策,来实现对中国当前货币政策的改革和优化。     

由三元悖论引发的对我国汇率制度的思考

从三元悖论中的政策选择出发,通过分析开放经济中的一般性政策选择,并结合中国当前面对的挑战,指出我国最初的政策选择汇率稳定和货币政策自主权在外贸结汇体制的影响下已受到了极大挑战,提出应对策略。     

“三元悖论”与中国汇率制度选择

＂三元悖论＂的基本原理是指在货币政策独立、资本自由流动和固定汇率这三个经济目标中最多只能同时实现两个,而该理论本身也存在理论假设过于绝对化,组合难以有效实现,政策组合难以执行的局限性。基于对中国资本流动现状和货币政策有效性分析和＂三元悖论＂的基本原理分析,得出我国的汇率制度选择终级目标是实现＂货币政策独立＋资本自由流动＋自由浮动汇率＂的政策组合。     

扩展的"三元悖论"对我国政策组合的指导

1998年克鲁格曼提出“三元悖论”，认为资本流动性，汇币政策独立性及汇率的稳定性三只能选择其中的两，解释了三个政策目标的关系，给出了“角点汇率制度”的理论框架。在此基础上。我国名经济学家易纲进行了扩展，形成了扩展的“三个元悖论”。结合这一理论，对我国现行的资本有限流动性，汇率基本固定，货币政策不完全独立的政策组合进行了解释，并预测了我国未来的资本自由流动性，较有弹性的汇率。较独立的货币政策的政策组合。     

从“三元悖论”看中国汇率制度的理性选择

作为WTO的新成员 ,中国的经济金融将进一步向世界开放 ,这意味着中国的金融自由化也将是一个必然的趋势。在新的形势下 ,中国的汇率制度将面临着新的选择。从“三元悖论”出发 ,结合中国的实际 ,从长期来看应该选择放弃固定汇率制度 ,保持货币政策的独立性的政策组合 ,而从短期来说应从现行汇率制度所存在的问题入手 ,形成真正意义上的管理浮动汇率制度 ,再向完全的浮动汇率制度过渡     

三元悖论理论的应用与发展:文献评述

三元悖论是经济开放条件下许多国家研究宏观经济政策选择的基本理论依据,通过梳理三元悖论的理论渊源,本文从汇率制度选择、经济开放条件下一国宏观政策搭配组合研究以及金融危机研究等角度,对三元悖论理论的应用研究进行文献评述。     

三元悖论、资本账户开放与金融稳定

三元悖论具有较为广泛的影响力和说服力,我国资本账户开放的实施过程中也会不同程度地碰到这个问题。资本账户开放后对我国的经济均衡和金融稳定都会带来较大影响,我们尤其需要关注我国的债务杠杆、政策调控力等状况,采取相应的措施维护金融稳定。     

人民币价值悖论与中国央行的货币政策选择

2005年以来,人民币出现了对外升值和对内贬值并存的现象。随着我国经济持续快速增长,外汇储备屡创新高,人民币对外升值的压力持续增大。与此同时,人民币在国内按购买力计算的对内价值趋于下降,主要表现为国内逐渐面临着通货膨胀的压力。本文主要从理论上来分析论证这一现象出现的原因、金融内在的机理以及相应的政策建议。     

我国货币政策传递中介与最终效果研究——基于VAR模型的实证分析

近年来,我国为促进国民经济平稳健康发展,国务院多次强调实施稳健的货币政策。稳健的货币政策实施效果依赖于货币政策的有效性,为深入研究当前我国货币政策的有效性,文章基于利率传导机制和汇率传导机制,采用2006年1月至2022年4月货币供应量、利率、汇率等数据建立VAR模型,对我国货币政策有效性进行了实证分析。本文通过对传递中介和最终效果的回归,得出以下结论：我国货币供应量与利率关系不显著、货币供应量对资本市场影响不显著、货币供应量与汇率及制造业和净出口关系较为密切,因此我国应接近于浮动汇率制下资本自由流动的小国开放经济模型。     

基于“三元悖论”的我国货币错配成因实证分析

经济学中“三元悖论”在我国最显著的表现是货币政策与汇率稳定的冲突。本文采用我国1986—2012年的外汇数据,对我国货币错配现象进行了实证分析。结果表明,我国的货币错配规模在大幅增加,货币错配程度变得比较严重。对此本文提出了相关建议。     

我国货币政策与汇率政策冲突和协调研究

在当前我国经济过热、存在通胀压力的宏观经济形势下,货币政策与汇率政策的冲突的协调对于抑制经济过热、稳定物价非常重要。本文用模型从定量和定性两个角度来分析当前我国货币政策与汇率政策的冲突,得出在我国货币政策与汇率政策发生冲突是必然的结论,进而提出了协调冲突的长短期目标及各自应对的措施,以希望有鉴于当前的经济决策及以后中国进行的汇率制度改革。     

浅析欧债危机中显现的“新三元悖论”

欧债危机发生至今已有两年多,但仍未找到有力的解决方案。"体制危机"导致"欧元区危机"的路径是明显的,一个没有共同财政政策作为支持的货币联盟在结构上是不稳定的,但如果各个政策间存在冲突,那么政策的效果也不会显著。本文关注了欧元区未来改革中应注意的一些问题,只有作出不矛盾的政策,欧元区才有可能尽快走出困境。