黄金价格:"疯狂"的一年

自2008年10月次贷危机全面爆发以来,国际黄金价格一路走高,不断刷新高点,至2009年12月已最高上探到1200美元/盎司的高位.12月3日,在美元持续贬值的刺激下,纽约商品交易所黄金期货2月合约每盎司上涨5.30美元,收于1218.30美元,该合约最高上涨至1227.50美元的历史新高.     

"失败在凯旋路上"的启示

第二次世界大战期间,英国皇家空军曾对在战争中失事的战斗机和牺牲的飞行员以及飞机失事的原因进行过详细统计.     

合约不平等是另一层面的问题

关于个人住房信贷提前还贷该不该收取违约金,在市场经济中,本来是不证自明的事情。市场经济的核心是合约,合约是当事人完成交易的基本媒介。而合约的基本原则就是自愿性,即每一份交易合约达成都是当事人自由意志的结果,离开了当事人的自由意愿,该合约的效力将大减,甚至可能是一份无效合约,而无效合约是不受法律保护的。     

国有商业银行改革中合约失范问题研究

合约是现代社会经济生活中最典型最普遍也是最基本的现象，合约分析已经成为金融领域中重要的分析工具。中国国有商业银行改革的过程实际上是中国金融市场合约化的过程，改革取得了一些进展，但仍存在一些合约失范问题：如中国式不完全合约，合约化程度低，合约关系异化等等。追根探源既有基础制度层面的原因，也有合约主体的原因，又有政府权力泛化等方面的原因。可见要推进国有商业银行的改革及合约合约化进程需要一系列的制度创新来调整既有的合约关系，推进有利于国有商业银行改革和效率提高的合约安排。     

金融衍生品合约公平性问题的法律浅析——以合同为中心的思考

金融衍生品合约作为风险管理的工具,具有虚拟性、杠杆性以及高风险性等特征。金融衍生品合约的担保规则、合约终止机制与传统民商法之间存在一定的争议性。基于金融衍生品合约的特征与特殊规则,金融衍生品合约在设约、订约以及履约等阶段均存在一些悖于合同公平性的问题。金融衍生品合约的公平性问题直接或间接关涉着合约的效力与命运。金融衍生品合约本质上属于“当前订约,未来履行”的合同,因而以合同为中心思考金融衍生品合约的公平性问题,进而建构金融衍生品合约公平性问题的法律分析框架实为必要。此外,正确处理合约公平性与合约效力之间的关系,区分特定市场、特定交易、特定合约,审慎对待金融衍生品合约的效力问题亦是我们所应持有的理性态度。     

打击"地下保单"须疏堵并重

澳门特区前一段时间发生一起当地保险公司拒赔内地“地下保单”案件。据《澳门日报》报道，目前，涉案的两名代理人已被保险公司取消合约，澳门金融管理局同时取消了二人的保险代理人资格。     

关注信息不对称造成的信用风险

在我国,信用风险是商业银行经营面临的主要风险.按照合约经济理论的解释,信用风险生成于三个合约:一是银行与企业的合约,二是银行与储户的合约,三是商业银行与中央银行的合约.其中,银行与企业的合约构成最主要的信用风险.合约双方的信息不对称导致银企借贷关系中的不确定性,增加了银企双方的交易成本.要降低这种不确定因素,减少交易成本,就应建立恰当合理的银企交易模式,才能有效减轻信息不对称和机会主义行为.     

数字人民币智能合约

<正>2022年9月8日,人民银行数字货币研究所在2022第二届中国（北京）数字金融论坛上正式发布数字人民币智能合约相关产品。那么,数字人民币智能合约是什么呢？一、什么是数字人民币智能合约？（一）智能合约一种旨在以信息化方式传播、验证或执行合同的计算机协议。简单来说,智能合约就是用计算机语言取代了法律语言记录条款并由程序自动执行的合约,具有法律效力。     

期货交易中的量价分析

期货交易的技术分析中,价格显然是最重要的因素。除此之外,值得投资者关注的则是交易量和未平仓合约量(又称空盘量、持仓兴趣)了。在慨念上。交易量是指市场多空双方在某一时间内买进或卖出期货合约总数量,通常指每一交易日成交的合约数量;未平仓合约量是指到某日收市时止,所有未平仓了结的合约总数。它是一个累积数。投资者在运用技术分     

信息传导与美元/人民币外汇掉期的定价

人民币外汇衍生产品中,外汇掉期比远期具有更重要的市场地位,然而其在中国的理论定价却失效。从信息传导角度看,指示性合约对市场总体定价的影响更加突出。本文研究美元/人民币外汇掉期的指示性合约,创造性地构建合约影响因子指标,衡量各外汇掉期合约的市场影响力,进而发现3个月期合约是指示性合约。本文还确定了各合约的主要信息来源。文章研究成果可为投资者、监管层和政策制定者提供有价值的决策依据。     

我国农产品期权合约：特色及设计要求

期权合约是期权市场交易的对象,对农产品期权合约的研究显得尤为重要。本文通过比较研究国外主要交易所成熟农产品的期权合约,结合我国当前经济发展情况,对农产品期权合约中的相关条款进行研究,旨在借鉴国际成熟经验并结合我国实际情况,科学设计农产品期权合约,为我国未来开展农产品期权交易提供借鉴。     

存货质押贷款中信贷人与物流企业的合约选择

存货质押三方契约中信贷人对物流企业的甄别主要通过委托-代理合约进行。在不考虑交易成本的情况下,固定委托费用合约、分成合约、固定租金合约在效率意义上是一致的。在考虑交易成本的情况下,不同合约形式的激励意义是不同的。当信贷人本身信息能力有限,物流企业的信息优势和努力程度对于增加信贷人的期望利率收益相当重要时,宜采用分成合约;当信贷人本身已经具有相当的信息能力,或者物流企业的努力程度易于监督时,可采用固定委托费用合约;而当物流企业的信息能力对于期望利率收益至关重要时,宜采用固定租金合约。     

铁矿石期货启航——铁矿石期货上市行情分析

10月18日,全球首个实行实物交割的铁矿石期货合约在大连商品交易所挂牌交易,标志着“中国版”铁矿石期货正式启航。该品种是大商所上市交易的第11个期货品种,由此我国期货品种增加到36亿铁矿石期货上市首日7个合约均高开高走,主力合约1405合约开盘报978元,较基准价高开18元,涨幅1．88％。截至收盘,主力合约1405合约涨1.77％,收于977元／吨。近月合约表现更佳,其1403合约涨幅3．79％,收于985元／吨;1404合约涨幅1．89％。收于975元／吨。7个挂盘合约总持仓近8万手,成交33万余手。     

智能合约审计：确保区块链技术的财务透明度和合规性

<正>智能合约是一种以代码形式编写的自动化合约,以自动化为核心,运行在去中心化的区块链网络上。智能合约对金融行业产生了革命性的影响。智能合约实现了去中心化交易,消除了传统金融中介机构的需求,从而降低了交易成本和执行时间。其也增强了金融交易的透明度和可追溯性。同时,智能合约的财务相关性在交易过程中表现得淋漓尽致。然而,其也存在相关挑战,包括安全性问题,如合约中的漏洞可能会被利用,以及合法性问题,尤其是在跨境交易中如何适用传统法律框架的疑问。由此体现了智能合约审计的必要性。     

股指期货合约存续期价格引导关系的时变性研究

针对股指期货非季月合约存续期较短这一特点,按一定的标准将股指期货非季月合约2个月的存续期划分为合约上市期、主力合约期、非主力合约期、合约交割期等阶段,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析等方法,利用各阶段5分钟或1分钟高频交易数据对股指现货、股指期货主力合约、股指期货非主力合约的价格引导关系进行实证分析,得出的结论是股指期货非季月合约在其存续期内的价格引导能力具有明显的时变性特征,股指期货和现货市场的跨市场监管者和交易者需要根据股指期货合约价格引导关系的时变性来合理制定自身的监管策略和交易策略。     

智能合约在数字人民币中的应用与治理

<正>数字人民币搭载以区块链作为底层技术的智能合约,是最为重要的创新之一,随着数字人民币试点的不断推进,智能合约的应用场景也越来越广泛。智能合约具有信用塑造功能,央行借助智能合约可以巩固货币的国家信用,提升履行职能的效率。文章通过梳理货币智能合约的技术架构与运行逻辑,发现治理货币智能合约存在的难题,据此从监管模式、监管重点、监管科技等方面提出对策,以提升数字人民币的治理水平。     

商品期货合约会计探讨

期货合约会计是以一定会计主体所从事的期货合约买卖活动及其成果为对象进行的会计核算与监督。期货合约会计的研究,在我国刚刚起步。本文在对美国期货合约会计准则加以简单介绍的基础上,对我国商品期货交易会计的一些具体核算作一初步的探讨。     

何为“股指期货”？

“股指期货”是股票指数期货的简称，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约合约的交易对象既不是具体的实物商品．也不是具体的金融工具．而是衡量各利股票平均价格变动水平的无形指数，合约的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的；合约到期后，介约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金即可了结交易。     

教育信用卡的构建方法、盈利模式与流程设计

教育贷款的本质是借贷双方达成的一项教育金融合约。一项高效率的教育金融合约应当具备最大限度地促进资金供给与资金需求缺口的弥合、资金供求双方积极参与合约的制定、违约率低等特点。债性教育金融合约或者含有其合理因子的债性合约在实践中表现为教育贷款、助学贷款、小额信贷模式、信用卡等。     

指数保险合约——农业保险创新探析

传统农作物保险合约的失败激发了指数保险合约的诞生和发展。指数保险合约由于是根据地区产量或某些目标天气事件进行赔付的,与单个农民的生产没有联系,所以克服了道德风险和逆向选择问题。而且由于它的标准化和透明性,也使农民更易于理解和接受。发达国家和发展中国家的实践表明,指数保险合约已经成为农业保险发展的新趋向。我国也应积极进行指数保险合约的试验和适时逐步推广。