我国上市公司再融资现状分析

上市公司再融资是市场经济实现资源优化配置功能的重要方式,适度融资是证券市场融资功能长期有效地发挥作用的重要前提。但是在现实生活中,我国上市公司表现出过度的"融资饥渴症",特别是在再融资市场上,存在着一些恶意再融资行为,由于上市公司在进行再融资时偏好股权融资,普遍存在"圈钱"冲动,并且随意改变资金投向,以及资金被大股东占用等现象严重,这些行为严重扭曲了我国证券市场的融资功能,降低了资金使用效率和资源配置效率,干扰了我国证券市场优化资源配置功能的发挥。本文结合我国的实际情况,系统而详细地对我国上市公司再融资行为中存在的诸多问题及其成因进行了分析,提出完善上市公司再融资行为的对策。     

我国上市公司配股价格的实证分析

中国证监会对上市公司配股政策进行了重新规范 ,规范配股行为有利于上市公司利用资本市场进行后续融资的重要方式之一。使用多元回归的统计方法 ,对影响上市公司配股价格的因素进行分析 ,确定了我国上市公司配股价格最终受哪个因素影响。并对上市公司配股价格进行了多层次的分析 ,验证了我国股市发展的不成熟。     

股权融资与最佳资金结构

上市公司在发展壮大的过程中往往需要有更多的资金来配合，为满足对资金的需求，上市公司可采用的再融资方式主要包括留存收益、配股、增发新股、发行公司债券和向金融机构借款等等。融资方式多样化是上市公司相对于非上市公司所具有的优势之一。但是我国上市公司并没有发挥此优势，他们在融资时．仍主要采用股权融资单一方式，对配股和增发新股具有强烈的偏好，即上市公司中只要具备配股条件的，一般都不会放弃配股机会，力争进行配股。但是从财务管理角度来看，这是不符合现代财务管理要求的，所以，我国上市公司应该重视此项问题，在筹资过程中，应尽量使融资方式多样化，寻找最佳的资金结构。融资结构理论经过净收益理论、净营业收益理论、传统折衷理论、MM理论、平衡理论、代理理论等传统理沦以及梅耶斯等学提出了新筹资优序理论。新筹资优序理论认为：一股情况下，企业融资顺序为：首先是内部融资，     

从博弈分析看配股机制设计

我国上市公司配股融资过程中流通股股东与非流通股股东价值取向不同。在二元化市场结构体系下,按照博弈理论对配股融资的机制进行重新设计,即配股全流通的激励机制和引入分类表决权的约束机制。     

我国A股上市公司配股经营绩效的研究

我国上市公司通过证券市场进行直接融资的行为一直为市场所诟病,不少人通过资本结构、资金来源、融资成本、市场效应等各方面进行了研究。本文试图从另一个方面,即上市公司在融资前后的经营绩效表现,来研究上市公司的融资效果。本文实证研究的主要结果表明,上市公司完成配股后,经营绩效有所下降。完成配股的公司在当年即产生一个比较大的显著下跌。从长期来看,配股没有对上市公司的经营绩效起到提升作用。     

上市公司配股行为分析

配股行为是一种市场行为,上市公司配股行为的影响因素和行为后果一直是学者研究的重点。本文从配股的行为动机着手,分析我国配股的现状,发现其存在的问题,并提出应对的措施。     

增发新股──上市公司再融资的首要选择

增发和配股是上市公司再融资的两种主要手段。过去由于受市场和政策的影响，我国上市公司再融资主要是通过向原股东配股实现的。随着我国证券市场的发展，中国证监会颁布了新股发行的新办法。在新办法中规定的上市公司增发新股条件要比配股条件低，这就决定了增发将取代配股并且成为上市公司再融资的主要形式。     

中国上市公司配股中的盈余管理实证研究

通过对1998-2000年231例中国上市公司配股融资的盈余管理进行研究，发现在配股当年及前三年上市公司确实从事了盈余管理，且操控性应计利润显的大于0，但在配股后，没有发现盈余管理的证据。同时还发现盈余管理与企业规模、负债，经营现金流量和非流通股股东配股参与程度负相关，与融资规模和非流通股比率正相关。     

上市公司配股中的盈余管理程度研究

上市公司的盈余管理是当今资本市场的热点,它的盛行严重干扰了资本市场的正常运转,损害了广大投资者的利益.我国上市公司有着严重的"筹资偏好",许多上市公司上市的目的是为了在资本市场上通过配股和增发新股筹集大量资金,本文在以往研究的基础上对我国A股上市公司在配股中的.盈余管理程度进行了探讨.     

增发新股—上市公司再融资的首要选择

增发和配股是上市公司再融资的两种主要手段。过去由于受市场和政策的影响，我国上市公司再融资主要是通过向原股东配股实现的，随着我国证券市场的发展，中国证监会颁布了新股发行的新办法，在新办法中规定的上市公司增发新股条件要比配股条件低，这就决定了增发将取代配股并且成为上市公司再融资的主要形式。     

纳米技术在聚烯烃中的研究进展

综述了聚烯烃纳米复合材料的优点、使用价值和近年来国内外聚烯烃纳米复合材料的研究进展，并介绍了无机粒子／聚烯烃复合材料和粘土／聚烯烃复合材料，重点阐述了粘土与聚乙烯、聚丙烯纳米复合材料的制备方法及粘土／聚烯烃纳米复合材料插层热力学分析，对目前聚烯烃纳米复合材料存在问题及发展前景进行了探讨。     

Developments in Consumer Protection in India

This paper surveys the major developments in the field of consumer protection in India since 1984, when the statutory provisions for regulating unfair trade practices were incorporated for the first time.Among the developments described in the paper is the strengthening of provisions for consumer protection through amendments to the Act regulating restrictive and monopolistic trade practices (the MTRP Act). Public-sector undertakings and co-operative societies have been brought within the purview of the Act, and consumers have obtained the right to participate in inquiry proceedings before the MRTP Commission.Consumers and their associations have been given the right to seek redress of grievances arising out of the violation of certain pieces of legislation, including the Drugs and Cosmetics Act. The Consumer Protection Act, 1986, was enacted in order to provide speedy and inexpensive redress of consumers' grievances. Redress can now be sought before any consumer court also for negligence or deficiency in medical services.The Bureau of Indian Standards Act, 1986, has strengthened the measures for the standardisation and quality control of manufactured goods.A Consumer Welfare Fund has been set up to provide financial assistance to voluntary consumer organisations and for the general development of consumer movement in the country. A spurt in voluntary consumer organisations in different parts of the country can also be observed.Other developments include the establishment of a separate Department of Consumer Affairs in the Union Government and the setting up of a Consumer Product Testing Laboratory.     

关于我国资产证券化若干问题的探讨

资产证券化是一项复杂的金融工具创新,引进和实施这种新型的融资工具需要大量的配套工作。我国实施资产证券化需要解决特设机构的设立、基础资产的选择、破产隔离、信用增级、会计处理、税收政策以及立法和监管等方面的问题。     

Healthy Investments in Investing in Health

This article discusses socially responsible investing (SRI) and tobacco. SRI allows investors, both institutional and individual, to express their concerns and make their social and ethical stands known to the companies they invest in and patronize. The tobacco industry is active in every country on the globe and generates huge profits, while tobacco use is responsible for 4 million deaths every year.The authors explore past and current views on investment in tobacco, partly based on a survey conducted by the Tobacco Free Initiative of the World Health Organization (WHO). There is clearly a trend toward divestment from tobacco for both ethical and financial reasons. Tobacco-free investments can be both ethically sound and financially profitable.     

Economic Keywords in 2007 in China

RMB exchange rate The exchange rate of Renminbi,the Chinese currency, witnessed an appreciation of around six percent to one U.S. dollar this year. On December 13, the central parity rate stood at RMB 7.3568 against one dollar,according to the Chinese Foreign Exchange Trading System, breaking the 7.36 mark.     

Changes in market structure in Poland

This article describes the market structure in Poland during the first stages of the economic reform of 1981–1983. The negative consequences of monopolistic market structure in a centrally planned economy are discussed. The possibility of market-structure diversification by companies is presented.     

Conflict in Supplier–Retailer Relationships in the Brewery Industry in Cameroon

The authors develop a theoretical framework to explain conflict in supplier–retailer relationships. In addition to traditional influence strategy variables, the framework links conflict to retailer dependence and supplier formalization. The framework is empirically tested in the Cameroonian brewery industry. The findings support the view that channel conflict is inversely related to retailer dependence and supplier formalization. Contrary to expectations, the use of noncoercive influence strategies (information exchange and recommendations) has no significant effect on conflict, while, as expected, the use of coercive influence strategies (threats and promises) increases conflict.     

粤北山区砖园仓储粮机械通风应用研究

在砖园仓机械通风应用试验中,正确运用理论计算,精确得出通风技术数据,依此设计通风系统,结果表明：在实仓运行中,检测的主要技术参数和设计值基本相符,经136h通风,粮温从38℃降至13℃,吨粮降温耗电0.011℃,降温好、电耗低,证明设计方法正确,符合南方稻谷产区,解决了基层普遍存在的砖园仓机械通风盲目设计问题,为规范设计作出了示范,验证了粮层压力正确计算方法。