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人民币汇率,狼烟又起.对人民币汇率问题,笔者有几点认识,想在这里与大家一起探讨.
第一,我们可以改变人民币兑美元的名义汇率,但是我们很难改变人民币兑美元的实际汇率.
这是一个重点,然而我们漠视了这个重点.这个重点的直接含义:世界经济真的存在什么失衡的话,那也一定不是因为人民币汇率低估的缘故,至少不是因为人民币汇率低估本身的缘故.如果工资和价格具有弹性,经济具有古典特征,那么人民币汇率是无所谓低估的. 相似文献
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香港离岸人民币市场在最近几年得到中国政府的大力支持,它的发展不仅可以提高香港作为国际金融中心的地位,而且可以有效地推动人民币国际化。由于香港离岸人民币市场的建立标志着中国的资本市场将更加开放,因此研究香港离岸人民币汇率变化对市场因素的反映情况就有很现实的意义。根据以往的研究,人民币NDF市场汇率较好地反映了市场因素。因此本文将境内即期人民币汇率与香港离岸人民币汇率对NDF市场汇率进行比较,分析市场因素在人民币境内即期汇率和香港离岸汇率变化中的影响程度。实证分析的结论为:香港离岸人民币汇率更大程度上地反映了市场因素的作用,并且1年期NDF汇率是香港离岸汇率的Granger原因;而境内即期人民币汇率不能很好的反映市场因素的作用,与NDF市场汇率之间没有长期协整关系。 相似文献
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党的十八届三中全会指出经济体制改革的核心问题是"处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好地发挥政府作用"。随着经济全球化和人民币走出去的不断深入,汇率形成机制对优化资源配置作用越发显现。本文就人民币汇率形成机制问题进行了认真调研,对推进人民币汇率市场化改革提出政策建议。 相似文献
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又见7月,汇改已历时一年。
这一年.汇改经历了激烈的争议:新汇率机制中市场化的因素有多少?在没有完全放开的条件下如何确定合理的汇率弹性?汇率改革应该循序渐进还是一步到位?人民币汇率是否要承担调整全球经济失衡的责任?汇改也承受了太多担心;出口会不会一路下滑?就业会不会受到更大的压力?银行能否应对新的竞争格局?企业能否承受更大的汇率风险?……
就这样.汇率改革一路走来.它循着改革自身的发展逻辑向前推进着:有了供求决定的市场机制,价格的弹性就会加大;银行有了自主定价的权利.市场就会出现新的竞争格局;让企业面对汇率风险并拥有避险工具,企业就能学会游泳。通常,问题总是回过头来才看得更清楚。立足于一年的时点上,回望来路,有些争论可以得出阶段性的结论,有些假设可以在实践中得到验证.有些问题可以在探素中得到解决。为了看明白.想清楚,使未来的路走得更顺畅,本刊特别策划了“汇改一年”。[编者按] 相似文献
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自1994年汇率并轨,尤其是2005年7月汇改以来,人民币双边和多边汇率长期走强。然而,2014年一季度,人民币汇率波动明显增强。如何看待当前汇率走势?如何把握其未来走向?又该如何管理汇率风险?本文拟就此进行探讨。一、人民币汇率有涨有跌是正常现象1.世界上没有只涨不跌的货币各国的汇率都处于变动之中,而且汇率形成越市场化,汇率制度越灵活,汇率弹性就越大。1994年汇率并轨之前,人民币是一种弱势货币(见图1); 相似文献
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人民币汇率改革的效应和趋势分析 总被引:26,自引:0,他引:26
通过对汇率改革以来人民币汇率走势和效应分析,我们认为,人民币汇率开始变得富有弹性、基本能够反映市场供求关系,而且2%的一次性升值幅度对宏观经济和企业层面的影响和冲击相对较小。但从市场趋势看,人民币还有进一步升值的空间。因此,走内需主导型发展道路、扩大对外直接投资、采取措施限制贸易顺差过快增长、加快人民币衍生产品市场建设是当前化解人民币升值压力和防范汇率风险的主要对策。 相似文献
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论经济长期稳定增长前提下的人民币汇率改革 总被引:1,自引:0,他引:1
本文首先提出人民币汇率改革应明确一个前提:人民币汇率政策的目标是,使汇率服务于我国经济长期稳定增长的需要。在具体分析了人民币汇率与几大宏观经济目标的关系后,接下来阐述了人民币汇率改革的方向:一是在汇率形戍机制上,随着我国金融体制改革的不断深化,逐步加大人民币汇率的浮动弹性,实现真正的以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度;二是在汇率水平上,与我国经济增长相伴随,实现人民币汇率水平的稳中有升。本文进一步探讨了人民币汇率改革的阶段性目标。最后,针对当前人民币汇率改革面临的问题,笔者提出了相关政策建议,以求实现更为合理的人民币汇率形成机制,从而为人民币汇率改革长期目标的实现打下基础。 相似文献
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均衡汇率作为理论上的合理汇率水平,它能够反映国际收支所引起的真实外汇供给与外汇需求。而人民币汇率必调节机制中缺乏均衡汇率操作机制,所以要重塑人民币汇率生成与调节机制。为此,要制定人民币均衡汇率,完善外汇市场,建立以央行间接调控为主,直接干预为辅的汇率调节机制。 相似文献
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人民币远期汇率能否合理反映汇率预期——对人民币四大远期汇率市场的比较 总被引:1,自引:0,他引:1
远期汇率是市场基于当前的信息,对未来一定时间的即期汇率进行的客观预测,是反映汇率预期的较为合理的替代变量.本文对人民币即期汇率所对应的四大远期市场及其各自形成的远期汇率进行分析比较,选择最能够合理反应人民币汇率预期的远期汇率,结论表明实务中普遍用作预测未来汇率的NDF汇率能够相对合理地反映汇率预期. 相似文献
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郑良芳 《广西农村金融研究》2006,(5):46-48
2005年7月21日我国政府宣布将人民币升值2.05%,并放弃了紧盯单一美元的汇率政策,推进了人民币汇率形成机制改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,使人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富有弹性的人民币汇率机制。推进人民币汇率形成机制改 相似文献
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人民币汇率改革的实质是什么 总被引:1,自引:0,他引:1
这次汇率改革并不是简单的人民币升值,而是汇率制度、汇率形成机制及汇率水平同时改善的整体改革。其实质就在于以制度安排来促进人民币汇率市场化,生成人民币汇率市场化的形成机制,真正体现汇率作为经济杠杆的作用。 相似文献
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两年多来人民币汇率一直在不断升值,升值压力和升值预期进一步升级,使我国的经济和金融体系面严峻挑战。当前我国宏观经济调控的关键是稳定人民币汇率的预期。为缓解人民币升值预期,应明确人民币年升值的上限,打消国际游资的投机动机;加强经常项目、资本项目资金流入监管;实施“藏汇于民”,鼓励企业“走出去”政策。而要从根本上解决问题,就必须完善我国的外汇运行机制和金融体系。 相似文献
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人民币汇率成为成为近来国内外关注的焦点.从学术角度来看,人民币确实有升值预期.随着我国综合国力的增强,人民币购买力的增强,人民币的内在价值也在提高,因此人民币有升值压力是不容置疑的.各种因素的存在使人民币升值成为趋势,近期人民币汇率会呈上升趋势. 相似文献
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现行人民币汇率制度的问题和改革建议 总被引:4,自引:0,他引:4
本文提出了现行人民币汇率制度存在的主要问题,即人民币汇率形成机制的市场化程度不足;外汇市场的服务功能不完善;对外部均衡产生不利影响,人民币升值压力依然巨大。面对今后更具弹性的人民币汇率机制改革取向,可以应正确认识和应对人民币汇率形成机制改革;主动应对人民币进一步升值的预期和国际热钱炒作的压力;人民币汇率更趋灵活将加大央行对外汇市场管理的难度;进一步发展和健全外汇市场,利用衍生金融工具规避汇率风险。 相似文献
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汇率机制改革环境下国内企业外汇风险管理 总被引:1,自引:0,他引:1
汇率形成机制改革及影响2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后,人民币汇率不再盯住单一美元,成为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制,也就说人民币对美元开始浮动。自新的汇率制度实行以来,至目前为止,人民币已经累计 相似文献
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许雯龚秀国 《复印报刊资料:金融与保险》2022,(6):24-32
本文采用事件分析法量化分析中国离岸央行票据发行对在岸和离岸人民币利率、汇率和汇率预期的影响。实证结果发现:第一,离岸央行票据发行对在岸和离岸人民币利率具有明显预公告效应,且在发行事件后对在岸和离岸人民币利率下跌有短期抑制作用;第二,离岸央行票据发行对离岸人民币汇率有预公告效应和缩小人民币贬值幅度的作用,但并不能抑制在岸人民币汇率的贬值趋势;第三,离岸央行票据发行使在岸和离岸人民币汇率均出现了短暂的汇率升值预期。 相似文献
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翟立宏 《上海金融学院学报》2000,(2):11-14
人民币汇率近期面临下调的压力。推动我国经济增长应当并且可以启用汇率政策,人民币汇率下调应能有效增加出口与外资流入。人民币汇8率下调的幅度应当适当。 相似文献