管理层收购（MBO）价格的确定

管理层收购(英缩写MBO)是指经理、管理人员(管理层)通过购买一个公司的全部或大部分股份来获得该公司控制权的行为。管理层购买了所在公司的股份而改变了公司所有结构、控制权结构和资产结构．进而能达到重组所在公司的目的，并获取预期的收益。MBO最初是指上市公司的股份回购．这种回购主要由管理层发动，以取得公司控制权为目的，通过收购上市公司的全部或大部分所有权益的并购方式。MBO价格的确定是MBO的关键，本对此进行探讨。     

“中联重科”MBO过程中融资分析

管理层收购（Management—Buy—out，简称MBO），是指目标公司的管理者或经理层利用借贷融资买断或控制公司的股份，旨在改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，使企业原经营者变成企业所有者的一种收购行为。本文通过对中联重科MBO的分析，指出中联重科在曲线MBO过程中存在诸多的问题，其中最主要的就是资金来源问题，通过分析中联重科曲线MBO，找出其存在的问题，分析该问题产生的原因，并提出一些解决的策略。     

管理层收购在我国的实践与发展

管理层收购(MBO),是目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO实际七是杠杆收购的一种。在MBO操作过程中,管理层付出收购价格中的一部分,其他资金则通过债务融资来筹措。从国外MBO的实践来看,其中所需资金的50％-70％通过以公司资产为抵押向银行申清抵押收购贷款。该贷款可以由数家商业银行组成的银团来提供。     

管理层收购问题探讨

MBO(Management Buy-out)即“管理层收购”，是指目标公司的管理或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构．进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO的主要投资是目标公司内部的经理和管理人员；主要是通过借贷融资来完成     

中国MBO操作：实证与对策

管理收购(MBO)，是指公司的管理或经理层运用杠杆收购的方式，利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有结构，控制权结构和资产结构，其目的是重组公司并获得预期收益。MBO后企业的原经营在保持原有地位的同时，又成为公司所有。     

中小型国企实施MBO四策

MBO即“管理层收购”，它是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。总体来说，MBO就是企业的管理层通过资本运作，购买本企业相对多数的股份，而取得大股东地位，从而实现对本企业的控股。     

国内发展、借鉴MBO的思考

一、MBO的发展和特征 管理者收购(MBO)是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份,改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的、获得预期收益的一种收购行为.在国外如果MBO的目标是股票在证券交易所上市的公司,通常公司被收购后即转为私人控股,股票停止上市交易,所以又称为"非市场化".MBO开始于二十世纪六、七十年代,一些为家庭所控制的上市公司,当业主面临退休而找不到合适的继承人时,利用MBO可解决继承问题又不必将控制权交与外人.进入20世纪80年代,MBO大大兴起.     

触摸MBO

MBO是Management Buy-out的缩写,译成中文为“管理者收购”,即管理者为取得所在公司的控制权而购买公司股份的行为。公司实施MBO之后,其所有者结构、控制权结构和资产结构等将发生很大变化,并在实质上成为管理者完全控股的企业。因此,MBO理论的出现,在某种程度上是对现代企业制度中所有权和经营权分离制度的“背叛”,同时     

刍议我国中小企业管理层收购

一、MBO的定义及发展状况管理层收购(MBO为ManagementBuy-outs的缩写)。是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的行为,通过收购,企业的经营者变成了企业的所有者,实现了所有权与经营权的新统一。MBO的实质都是对现代企业制度的一种反叛,因为其追求的是一种所有权和经营权的集中。其产生的体制基础是现代企业制度中所存在的代理成本问题以及由此产生的管理低效问题,通过管理层对公司的收购实现经理人对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管,从而降低代理成本,促使经理人决策与股东利益的长期一致,MBO实际上是对过…     

浅析在我国实施MBO的障碍

MBO(Management Buy—Out)即管理层收购，又称“经理层融资收购“，是指目标公司的管理层借助目标公司的担保而大量举侦．向其股东购买目标公司的全部或大部分股份而获得该公司的控制权．实质上是杠杆收购(LBO)的一种。MBO于上世纪七、八十年代在     

中国MBO操作:实证与对策

MBO,一种新的收购方式风靡中国。这种新收购方式是指公司的管理者或经理层利用借贷融资购买本公司的股份,改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构,以达到重组并获益的目的。MBO对解决产权问题有特殊的意义,还能够促进企业的二次创业,实现企业价值的提升。本期的《中国MBO操作:实证与对策》一文以典型案例介绍了MBO这一新鲜事物,可令企业家、投资者们思路大开。     

浅议国企管理层收购

管理层收购(ManagementBuy-outs以下简称MBO)是指目标公司的经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO在当前中国资本市场上迅速崛起的势头,出乎许多管理层和研究者的意外,MBO在目前国企产权制度深层次改革实践中脱颖而出,因此2003年可能是中国国企MBO的元年。一、MBO对中国国有企业改革的重大意义改革开放以来,国企进行了四轮改革实践:一是不触及产权的改革(1979～1993年),二是产权初步多元化的阶段(1993～1999年);三是…     

MBO财务绩效的研究背景

管理层并购流行于20世纪七八十年代，发端于欧美国家的企业。所谓管理层并购（MBO），是指目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份，从而改变公司所有权结构和控制权结构，进而达到重组目的，并获得预期收益的一种并购行为。MBO是杠杆并购（LBO）的一种。当杠杆并购的并购主体为本公司的管理层时，LBO便演变成MBO。     

管理层收购(MBO):理论与实际应用

一、对MBO的理论解释 MBO的实质是公司控制权从原来的股东手中转移到了原公司的管理层手中,公司的治理结构发生了变化。MBO之后的公司资本结构具有高比例负债的特点。现代企业理论正是基于这两点MBO做出解释。 现代企业理论认为,企业是一系列生产要素契约(合同)的组合,主要包括资本与管理劳动之间、管     

我国企业实施MBO急需解决的几个问题

MBO即管理层收购，是指公司的管理层通过高负债融资购买本公司的股权，获得本公司控制权，以达到重组本公司并从中获得预期收益的一种财务收购行为。近年来，粤美的、佛塑股份、宇通客车、深方大等上市公司的管理层收购行为，激起了企业产权改革的新浪潮，给国内资本市场注入了新鲜血液。实践证明，MBO通过明晰产权，重建公司委托代理关系和激励约束机制。在改善公司治理结构，提高经营业绩等方面起到了积极地推动作用。但同时也遇到了几个急需解决的问题。     

MBO：公司治理与国资流失

管理层收购(MBO)是指目标公司的管理层或经理层，利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司全部或部分的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组公司的目的，并获得预期收益的一种收购行为。公司治理(Corporation Governance)，广义地讲是指有关公司控制权和剩余索取     

没钱也能搞收购——MBO与LBO小析

MBO的中文意思是管理层收购,是指公司的管理层通过借债方式筹集资金来购买他们所经营公司的股份,以改变公司控制权的一种股权运作方式,其英文全称是ManagementBuy-Out,简称MBO。MBO的主要参与者是公司内部的管理人员,他们通常会设立一家新的公司来收购目标公司。在MBO过程中,由于收购所需资金量较大,新公司往往以股权质押的方式取得金融机构的贷款。在发达的市场经济国家,不少金融机构愿为公司收购提供经济援助,经理人员往往只需付出1%—5%的资金即可获得企业50%左右的股权和经营管理权。通过MBO,他们的身份由单一的经营者角色变为…     

中国，MBO何去何从

MBO(Management Buyout)即经理层融资收购.也就是说,它是指目标公司的管理者以杠杆融资的方式来购买本公司的股份,从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的.也就是说,现代公司起源是通过所有权与经营权的分离来实现的,而MBO则是试图通过所有权与经营权合一来化解企业的代理问题.     

管理层收购的中外比较及对我国的启示

管理层收购(MBO)是指在所有权与经营权相分离的公司中,公司管理层通过融资方式收购公司的股权、从而改变公司所有权结构,获得公司控制权的一种并购方式.MBO起源于美国、英国等西方发达国家,引入我国后,在国有经济战略性调整、国有股减持、建立与完善经营者激励机制等大背景下,得到了极大发展.但我国资本市场特有的制度缺陷,又使MBO在我国出现异化,MBO在我国遭遇是否具有适用性的质疑.因此,对中外管理层收购进行比较分析,可以对MBO在我国更大范围的实施提供有益的参考.     

中小企业管理层收购定价规制

管理层收购(MBO)是指目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司的所有权结构或控制权结构,进而通过重组目标公司,实现预期收益的并购行为。我国从1998年四通集团初次引入MBO方式进行产权改革到2002年管理层收购在上市公司和非上市国企中蔚然成风,