IMF和阿根廷危

阿根廷金融危机:一次特殊的金融危机 上个世纪90年代,国家金融危机此起彼伏。新世纪刚刚开始,发端于2001年12月的南美国家阿根廷金融危机,使人们又回忆起上个世纪的金融危机带给危机国人民深重灾难的噩梦,发展中国家和新兴市场国家不得不对未来经济充满着深深的忧虑。阿根廷金融危机从发生到现在已有半年多的时间了,但目前仍看不到局势走向稳定的明显迹象,阿根廷金融危机的深重和复杂性     

IMF和阿根廷危机

阿根廷金融危机:一次特殊的金融危机 上个世纪90年代,国家金融危机此起彼伏.新世纪刚刚开始,发端于2001年12月的南美国家阿根廷金融危机,使人们又回忆起上个世纪的金融危机带给危机国人民深重灾难的噩梦,发展中国家和新兴市场国家不得不对未来经济充满着深深的忧虑.阿根廷金融危机从发生到现在已有半年多的时间了,但目前仍看不到局势走向稳定的明显迹象,阿根廷金融危机的深重和复杂性决定了其是历史上一次特殊的金融危机.     

发展中国家钉住汇率制的选择与困境

国际经济环境的变化,使汇率制度经历了固定汇率制-浮动汇率制-固定汇率制-各国自由选择汇率制度的演变历程。在当今国际社会中,各国根据自己的实际情况选择适合于本国的汇率制度,从而使汇率制度呈现多样化的特点。经济学史上,对于固定汇率制和浮动汇率制孰优孰劣的争论由来已久,至今尚无定论。但是,近年来东南亚金融危机和阿根廷经济危机的爆发,使得经济学界开始重新审视许多发展中国家和地区实行的钉住汇率制度。本文试图通过对发展中国家和地区维持钉住汇率制度所需条件以及东南亚国家和阿根廷经济危机成因的分析和比较,揭示其发生危机的深层原因,以对钉住汇率制在发展中国家和地区的经济发展中的作用有一清醒的认识。     

两种投资秩序及其碰撞

亚洲金融危机显然是经济全球化过程中发达国家资本与发展中国家资本之间相互碰撞的一种表现,发达国家资本与发展中国家资本的不同在于它们代表着不同的制度规则,金融危机也就意味着制度之间的碰撞,表明国际金融体制面临着新的改革与调整。国际金融秩序的这种调整与改革...     

浅论国际资本流入对资本流入国的影响

在经济全球化的推动下,资本的大量流动促进了全球经济资源在更大的市场范围内进行优化配置。对于很多缺乏资金的发展中国家而言,资本的流入无疑是“雪中送炭”,但同时大量短期投机资本的涌入带来发生金融危机的风险性。文章就国际资本流入所带来的正反两个方面的影响展开了研究。     

国际资本流动与金融危机的实证分析

从实证的角度分析了1980年代发展中国家的债务危机、1990年代的墨西哥金融危机以及东南亚金融危机与国际资本流动的相关关系。并由此得出：每一次金融危机都与资本的不正常流动有关。虽然，在不同的时期、相对不同的国家，资本流动的主要形式有所不同。最后对我国的资本流动管理提出了一些政策建议。     

阿根廷:从"荣耀"到危机

1999年10月,阿根廷总统梅内姆(Carlos Menem)受邀在国际货币基金组织世界银行年会上发表演讲,另一位演讲者是比尔·克林顿。这是对梅内姆本人政绩的奖赏,更是阿根廷荣耀的象征。在梅内姆总统任职期间,阿根廷结束了长达16年的恶性通货膨胀和20世纪80年代持续的经济衰退,实现了货币稳定和人均GDP持续的不同凡响的增长。这期间,阿根廷在坚持货币局体制的前提下,成功地缓解了1994年12月发生的墨西哥货币危机造成的压力,并于1995年末迅速恢复良好的经济增长。随着许多亚洲新兴经济体在1997—1998年相继陷入金融危机,阿根廷就更显得卓尔不凡了。阿根廷成为国际资本市场上的宠儿,IMF眼中新兴市场国家的楷模。     

阿根廷的金融开放与金融危机

阿根廷是美国赞扬的金融自由化典范,银行证券业向外资开放的力度大,但其爆发金融危机造成的破坏也格外严重。本文论述了阿根廷金融危机与经济全球化进程,特别是与金融开放和资本市场自由化的联系,分析了阿根廷吸引跨国银行投资,对于本国金融体系稳定所产生的影响,资本外逃如何给民众存款造成重大损失。本文还论述了中国应如何吸取阿根廷的教训,慎重对待外资收购、兼并和MBO,特别是"入世"后银行证券业的开放,更好维护本国经济金融安全,防范风险。     

阿根廷危机和米德难题

阿根廷长达4年之久的经济萧条终于引发了大规模的经济骚乱和总统走马灯式的更迭。从表面上看,阿根廷危机的原由是长达4年的经济萧条。但其根本原因与亚洲金融危机一样,都是在开放经济条件下,实行固定汇率制度的必然结果。不同的只是:亚洲各国是钉住汇率制度并开放资本市场,其逻辑的必然结果是货币冲击危机;阿根廷是货币局制度并开放资本市场,其逻辑的必然结果是经济动荡。本文从开放经济条件下实行固定汇率制度导致的米德难题出发,分析阿根廷危机和亚洲危机的必然性。     

如何利用国外资本促进经济发展

由于种种历史原因,发展中国家经济基础普遍落后,其经济发展必然会受到国内资源不足的限制。在世界经济从封闭走向开放的今天,积极合理地引进和利用国外资本,无疑是加速发展中国家经济发展的一条有效途径。本文介绍国外资本与经济发展的一般关系,探讨发展中国家利用外资发展本国经济。     

发展中国家资本项目开放的经验与启示

加入WTO后,我国金融业的改革进入了一个新的阶段,作为改革的重要部分,资本项目开放的步伐也在不断加快。与经常账户的开放相比,资本项目的开放更具有风险。20世纪80、90年代发展中国家在开放资本项目时,频频爆发的金融危机即证明了这一点。本文研究了发展中国家资本项目开放的经验教训,旨在为推进我国的资本项目开放提供一些有益的借鉴和对策。     

资本管制是防范金融危机的有效手段吗?

次贷危机爆发以来,人们对金融自由化的质疑与日俱增,纷纷主张政府采取适度的资本管制以防范金融危机.本文以1970--2008年的118个新兴市场及发展中国家和地区为样本,发现大多数货币暴跌事件发生在资本管制较严的背景下;在控制了与货币危机相关的变量的影响后,资本管制程度的放松会降低货币危机发生的概率;资本管制越严格的地方,经济基本面越脆弱.这些分析有助于我们客观思考资本开放的得与失,选择恰当的资本开放的步骤.     

发展中国家资本项目开放的经验与启示

加入WTO后，我国金融业的改革进入了一个新的阶段，作为改革的重要部分，资本项目开放的步伐也在不断加快，与经济帐户的开放相比，资本项目的开放更具有风险。20世纪80、90年代发展中国家在开放资本项目时，频频爆发的金融危机即证明了这一点。本文研究了发展中国家资本项目开放的经验教训，旨在为推进我国的资本项目开放提供一些有益的借鉴和对策。     

发展中国家资本项目开放的经验与启示

加入WTO后,我国金融业的改革进入了一个新的阶段,作为改革的重要部分,资本项目开放的步伐也在不断加快.与经常账户的开放相比,资本项目的开放更具有风险.20世纪80、90年代发展中国家在开放资本项目时,频频爆发的金融危机即证明了这一点.本文研究了发展中国家资本项目开放的经验教训,旨在为推进我国的资本项目开放提供一些有益的借鉴和对策.     

资本回报率增长的最优知识产权保护强度研究——基于82个国家面板数据的实证

基于制度层面分析资本回报率变动的动因有助于探索经济增长新动力。计算82个国家的资本回报率，并基于知识产权保护视角对其变动机制进行分析，得出以下主要结论：①资本回报率增长存在最优知识产权保护强度，但发展中国家的理论最优强度小于发达国家；②发展中国家知识产权保护以远离最优强度状态促进资本回报率提升，发达国家则以接近最优强度状态促进资本回报率提升；③金融危机后，知识产权保护的促进效应在发展中国家更加明显，在发达国家有所弱化；④机制分析显示，知识产权保护通过促进技术创新提升资本回报率。     

发展中国家为何频繁发生金融危机

20世纪70年代以来,发展中国家为了加速实现现代化的目标,纷纷制定了急于求成的发展战略。这一战略的实施,不可避免地导致发展中国家频繁发生金融危机。金融危机严重破坏了发展中国家的金融环境,迟滞了发展中国家的发展进程。     

阿根廷货币危机发生的原因及启示

本文考察了阿根廷经济的当前状况 ,对阿根廷发生货币危机的原因进行探讨 ,进而分析货币局制度对阿根廷经济的不利影响 ,并对同样实行联系汇率制度的中国香港提出了几点启示。     

对陶普罗斯基金融危机发生机制的述评

本文将陶普罗斯基(Toporowski)对金融危机发生机制的分析界定为结构性危机分析法,其通过金融体系结构变化与实体经济结构变化的辩证关系来阐释金融危机的发生机制。本文在陶普罗斯基(Toporowski)分析的基础上重新界定了金融化的内涵,拓展了对资本市场膨胀与崩溃原因的分析,突出强调了资本市场膨胀在适应宏观经济失衡的同时加剧了宏观经济的失衡。指出适应宏观经济失衡的债务经济运行机制的崩溃导致了金融危机的爆发。     

资本市场开放与经济稳定增长—对东南亚国家的实证分析及其启示

20世纪90年代,国际资本的急剧流动引发了东南亚的金融危机。国际资本的短期性和投机性,以及它对发展中国家的资本市场、汇率、外汇储备和金融体系的强烈冲击,应当引起我们的深思。资本市场的开放,必须建立在国内金融体系的改革和实质经济市场化转型的基础上。     

资本流动性:基于中国及其他亚洲新兴国家的比较分析

衡量发展中国家资本流动性的方法有总量规模法、储蓄—投资相关法、Edwards模型以及货币自主性检验法等四种方法。本文主要运用前三种方法测度了中国改革开放以来资本的流动性,并用前两种方法比较了中国和其他亚洲新兴国家资本流动性的差异。实证结果表明,所有亚洲新兴国家金融市场处于一种开放状态,并且在所有亚洲新兴国家中,中国的资本流动性是最低的。通过运用Kalman滤波技术对中国的资本流动性进行动态分析,并没有发现1997年亚洲金融危机后中国采取更加严格的资本管制对资本流动性产生影响的证据。实证研究发现,在1997年亚洲金融危机爆发前,中国的资本流动性远低于其他亚洲新兴国家。对于发展中国家资本市场的开放来说,采取渐进式改革而不是激进式改革可能更为明智、更加合理。