论金融创新的需求与供给

金融创新是金融领域中的一种“生产行为”,创新的金融工具,金融业务,金融制度等就是具体的“产品”,因此,金融创新也有一个需求和供给的问题,近年来,对金融创新的新理论研究,已成为金融理界的一个热点,但是,在现实的金融创新研究中,对金融创新的需求与供给问题却几乎无人涉及,为此,本文运用微观经济学“需求－供给”的理论框架对这一问题进行初步研究。     

论道德资本的供给与需求

道德资本是一种投入经济过程中、促进经济物品保值、增值的特殊生产要素。道德资本与其他生产要素一样 ,其供给与需求的价格和数量也是由自身价格、消费者收入水平与偏好、消费者预期、相关商品价格、生产成本、生产技术水平、生产者预期等因素决定     

金融深化与资本市场的发展

<正> 发展中国家的资本市场比较落后,其规模不大、体系不完善,这些国家要跟上金融全球化的步伐,就必须重视发挥资本市场动员本国储蓄、促进资源合理配置的功能,重视发展本国资本市场体系。一个国家所采取的资本市场发展战略,取决于整个金融发展战略。1973年斯坦福大学的两位教授肖(Edward Shaw)     

中国金融发展与资本配置效率关联性研究

金融资源的优化配置问题是中国金融改革面临的主要问题之一。金融发展与资本配置效率密不可分,通过检验资本是否流向边际资本产出高的区域,可以衡量金融发展对资本配置效率的影响。如果区域净资本流与区域边际资本产出正向相关,则可得出金融体系资源配置效率较高的结论。中国的金融体系并没有通过促进资本配置效率推动经济增长,资本往往被配置到生产率较低的地方,这一现象的形成可以利用政府干预过度、金融结构与经济结构不协调以及地方政府保护主义盛行等因素加以解释。     

金融发展、资本账户开放与金融不稳定——来自中国的证据

文章建立一个由金融发展程度、资本账户开放与金融不稳定指标组成的向量自回归(VAR)模型,利用中国1982~2005年的年度数据对这些变量的长期协整关系和短期的调整动力学进行相关的时间序列分析。模型的估计结果显示,对于中国来说,金融发展程度、资本账户开放和金融不稳定之间存在着长期的协整关系,但三者之间的影响程度和方向各不相同。所有结果均显示,无论从短期和长期看,金融发展程度对一国的金融稳定具有显著影响,对资本账户开放的进程也具有重要的影响。     

金融支持与生态建设

金融保障和支持是生态建设的核心。“资本形成恶性循环”、“所有制歧视”和“金融压抑”等因素导致金融对生态建设支持不力,成为生态建设日益突出的问题。本文揭示了金融在生态建设中的作用机制,分析生态建设中资金需求规律、需求动态和需求特征,并指出金融发展适应生态建设的途径、策略和措施,为生态建设的金融保障指明方向;同时本文也探讨了金融创新的依据、动力、途径、原则、目标、思路和方向等,有助于生态融资的研究和实践。生态建设金融支持现状与原因资金大量闲置和资金需求严重是我国生态建设金融支持不力的两大特征。一方面,社会…     

社会资本对农业保险供给需求的影响分析

阐述了社会资本对农业保险供需的有利方面和负面影响,从社会资本拥有量的差异性、社会资本的排外性、保险人与投保人之间缺乏信任和合作共享困境几方面分析了社会资本制约我国农业保险供给需求的原因,提出了优化社会资本改善我国农业保险供需的对策。     

社会资本、信任与金融发展

一、引言自从Pierre Bourdieu在1980年正式提出社会资本的概念以来,对社会资本的研究就引起了各学科学者的广泛关注。社会学家纷纷给出社会资本的定义:Bourdieu(1986)把社会资本定义为人们通过一定社区内的成员所能获得的优势和机遇;Coleman(1990)把社会资本描述为个人从社会联系中所能获得的资源;Putnam(1993)把社会资本定义为能够通过协调的行动来提高社会效率的信任、规范和网络。Michael Woolcock(1998)、PeterEvans(2000)、斯蒂格利茨(1999)等经济学家则把社会资本的概念引入经济学的分析框架,并将其确认为继物质资本、人力资本之…     

东北振兴的金融支持战略:一个框架

本文从政策性金融、商业性金融和区域资本市场三个方面勾勒出东北振兴金融支持战略蓝图.金融对东北振兴的支持可以通过三个方面进行:首先是政策性金融支持.借助于政策性金融的作用,加大对东北地区经济发展的支持力度.其次是商业性金融支持.培育良好的商业性金融运行环境,充分发挥市场在资源配置中的作用,从而使东北经济发展和振兴具备一套自我运行的良性机制.最后是大力发展多层次区域资本市场.多层次区域资本市场可以有效促进资本的积累和转化,解决东北经济发展中的资金短缺问题.     

中国资本账户开放及金融稳定

本文针对中国资本账户开放及金融现状进行分析.结论提示,目前,中国资本账户的开放步伐会渐进加速;中国的金融发展程度在逐渐提高的大背景下,这几年会出现一定程度的回调;中国金融体系中存在着大量的不稳定因素,从2002年开始,金融稳定状况开始出现一定程度的恶化,但目前发生系统性金融危机的可能性还较小.     

Financial Development, Foreign Direct Investment, and the Efficiency of Capital Allocation in China

We study the roles of local financial development and foreign direct investment, and more importantly, their interaction with one another, in local capital allocation, based on Chinese industrial and regional data. Our main finding is that, although local financial development and FDI each individually tended to improve the efficiency of local capital allocation during the sample period, they tended to compete and crowd out each other’s effect, so that one impaired the individual function of the other. In particular, there exists a threshold value for local financial development, above which an increase in FDI reduces the efficiency of local capital allocation, rather than improve it. On the other hand, there exists a threshold value for FDI, above which further development in the local financial system lowers the efficiency of local capital allocation, rather than increase it. Our estimations suggest that the levels of FDI and local financial development in some relatively more developed Chinese regions have already surpassed such threshold values. We provide some interpretations of our findings and we discuss potential policy implications.     

社会资本、法治水平对金融发展的影响分析

利用实证数据研究社会资本与法治水平对地区金融发展的影响。结果表明,在不考虑社会资本这一因素时,法治水平的提高对地区金融发展具有一定的促进效应,但这个效应有限,而转型期的社会资本对金融发展具有显著影响:(1)社会资本对地区金融发展具有显著的正效应;(2)社会资本还是对法治水平低下的一种有效替代机制。     

关于我国风险投资资金供给主体的分析

我国政府主导型的风险投资具有“政府失灵”的缺陷。当前民间资本充裕，投资需求旺盛，政府应积极进行制度供给．吸引民间资金供给主体进入风险投资，实现“官助民办”的风险投资供给主体模式。     

关于中国发展金融服务业的思考

中国金融欠发达严重影响着我国的资源配置效率,已越来越成为中国经济可持续发展的瓶颈。本文认为:金融创新并不是次贷危机爆发的根源;金融创新有利于分散危机所带来的损失,更为重要的是,金融创新是世界经济强国获取国家利益最大化的有效工具。为了确保我国改革开放经济成果的保值与增值,捍卫金融资产的定价权,中国政府应运用各种宏观政策工具,包括财税政策,以大思维积极鼓励金融业全面创新,并通过金融创新促进金融服务业发展。     

Financial and Capital Account Liberalization,Financial Development and Economic Development: A Review of Some Recent Contributions

Abstract

This article presents a review of some recent contributions on the relation between global finance and economic development in emerging economies. It first, stresses the growing consensus among economists on the financial instability that financial and capital account liberalization can possibly cause in emerging economies. It then outlines and compares two alternative strategies to tame such instability. The comparison is between the “good-institutions need-to-come-first” approach put forward by some mainstream economists, and the request for a deeper reform of the existing monetary system advocated by heterodox economists.     

略论我国财政资金的动态使用

在我国市场经济体制日渐完善,公共财政框架已经基本建立的今天,对于财政资金动态使用的这个全新问题,应当开展广泛而深入的探索.如何把财政资金作为资本的增值特性充分发挥出来,提高财政资金的使用效率,则成为新形势下我们需要研究的理财问题.如果科学地解决这一理财问题,不仅可以拓展我国理财的新思路,也为世界各国的理财模式开创一个先例.     

资本外逃与金融稳定:基于中国的实证检验

关于资本外逃的经济金融效应问题,近20年来一直是经济学家们关注的焦点之一。资本外逃损害金融稳定吗?文章在借鉴国内外现有研究的基础上,编制了4个衡量中国金融稳健性的指数,并用最小二乘法分析了资本外逃对中国金融稳健性的影响。文章研究发现,从20世纪80年代以来,中国资本外逃对金融稳定构成显著的威胁,即使考虑经济基本面这一控制变量之后,资本外逃对金融稳定状况也有显著的不利影响,但是这种影响有一定的时滞效应。