升息预期消失，生产、出口放缓

人民币一年期实际存款基准利率（名义利率减去CPI通胀率）今年下半年将达到100-150基点（去年同期内0500--600）基点）．我们认为．今年下半年这一基准利率会维特不变．升息预期已由之前的27个基点变为零。另一方面．下半年经济减速迹象明显．生产、投资和出口增长都将出现放援。     

以变应变——升息预期下的投资之道

央行是否会在近期推出升息的政策，在市场升息预期较浓的情况下，投资如何调整自己的投资策略，是当前大家都普遍关心的一个问题。因为，利率对几乎所有的投资市场都有影响，它和我们经济活动的关系太密切了。通过分析我们可以看到，升息虽然是央行控制投资过热的最有力的一招，但它也同样有不可避免的副作用。因此，不到迫不得已，央行不会轻易动用升息的手段。无论央行是否升息，其最终目标是中国经济的健康发展。只要中国经济能够健康发展，投资在市场当中就不缺少投资的机会。     

前沿：重回通缩？——A股估值水平升息预期下整体回落——机构“价值化投资”关注公司业绩增速——下半年业绩增速加快和预测明年略有回落、股价反应过度的行业看好

6月份CPI同比增长5％，达到了此前市场预言的央行加息的警戒线水平，但主要基于食品类商品价格上涨而带来的非核心通胀和去年受非典等因素影响而形成的CPI同比虚高，并不能作为升息理由。相反，目前消费需求不足的问题仍较突出，重回通缩压力犹在。     

升息预期下的投资之道——债市暴跌便是机会

一般的投资教科书上都忠告投资，在市场上普遍有升息预期的情况下不宜介入包括国债在内的债券市场。可是凡是都有例外，如果有其他因素和升息预期纠合在一起而使得债券市场出现了短期的超跌，那么，选择这个暑期介入的投资将仍然是有利可图的。目前的国债市场就属于这种情况。     

升息预期下个人如何投资理财

在利率较低的情况下，很多市民和家庭都按照自己的财务状况为自己“量体裁衣”订做了一套投资计划，但如果央行决定升息的话，必定会对个人投资理财造成一定的影响。个人投资最好能及时变更投资方式，以确保自己的收益继续达到最大化。     

投资对CPI波动的传导机制分析

通过理论分析和实证研究发现投资波动将会导致生产资料价格、消费需求和粮食供给的变动,并加大对国际市场的依赖,最终传导到消费品市场引起CPI的波动。因此,保持CPI相对稳定必须要熨平投资波动、促进投资持续稳定增长,提高投资质量。     

投资对CPI波动的专导机制研究

通过理论和实证分析可以发现,投资波动将会导致生产资料价格的变动、消费需求的变动、粮食供给的变动并加大对国际市场的依赖,最终传导到消费品市场引起CPI的波动.因此要保持CPI稳定就必须要熨平投资波动、促进投资持续稳定增长并提高投资质量.     

固定资产投资与CPI格兰杰因果关系检验研究

固定资产投资与CPI作为反映国家整体经济运行的重要指标,两者之间应当存在某种密切的联系。采用格兰杰因果关系检验的方法,对两者之间的关系进行实证分析。结果表明,固定资产投资与CPI之间存在协整关系,但两者只是单向的因果关系,即固定资产投资是CPI的格兰杰原因,而CPI不是固定资产投资的格兰杰原因。     

PPI传导、美元贬值增大通胀压力

受投资、消费、出口增速下将的影响，2005年GDP增速将回落至8．5-9％。但除粮食因素之外的通胀压力仍然很大，如果PPI(工业品出厂价格指数)涨幅维持在目前水平，它将逐渐拉动CPI上扬，分析显示，CPI的升幅将最终达到PPI升幅的2／3(即5．6％)，其中90％的上升将在18个月内完成。而人民币随美元贬值10％，也将在2年的时间内提高CPI至相同的水平。     

房地产价格变动对CPI影响的实证研究

文章基于E-G(Engle-Granger)两步法协整检验和ECM模型使用2005.7-2010.12月度数据进行我国房地产价格对CPI长期和短期影响关系的实证研究。结果表明,房地产价格对CPI既存在明显短期影响又存在长期持续影响,短期内房地产价格每增长一个百分点将引起CPI增加0.1478个百分点,长期内房地产价格每增长一个百分点将引起CPI增加0.1280个百分点。鉴于目前我国CPI中并不包含房价,而房价对CPI又体现出如此显著的影响,本文提出应将房价纳入我国CPI的建议。     

当前我国价格形势、走势及对策研究

2023年,国内就业、收入和消费稳定恢复,受食品和能源拉跌影响,CPI总体偏低运行,核心CPI保持稳定;受全球经济增长动能减弱、国内投资增速放缓、重要大宗商品价格震荡回落等因素影响,PPI全年呈现“V”型走势。预计2024年随着消费持续复苏、食品项拉跌减弱、低基数效应支撑,CPI将温和回升。受我国经济稳中向好、美联储停止加息影响,PPI运行中枢将上行。建议宏观政策协同发力促进物价低位回升,加强物价形势宣传和舆论引导,持续做好重要民生商品保供稳价,着力做好促消费工作。     

升息预期下的投资之道——外汇投资也是避风港

在市场普遍有升息预期的情况下，把投资重心转移到外汇上来，也不失为一种规避风险的方式。相对而言，外汇投资往往更关注国际货币之间的相对价值，即使人民币利率调整的话，对国际货币之间比价的影响也是微乎其微。比如美元和日元、美元和英镑的比价更多地是受     

数字

今年上半年中国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨了7.9％；15日结束的交易中,国际油价标杆—纽约商品交易所原油期货主力合约,收盘时跌6.44美元；欧洲央行管理委员会在7月3日的法兰克福会议上决定升息25个基点至4.25％；截至2008年3月末,我国外债余额为3925.89亿美元,其中短期外债占比首次突破60％，     

当前债券资产投资价值的美林投资钟分析

根据美林投资钟理论,不同种类的资产在经济周期的不同阶段会有不同的收益表现。但2014年以来,我国经济发展短期趋势复杂多变,投资机会在现金、债券及股票三类资产中频繁轮动,且实体经济仍面临融资困难局面,PMI、用电量等经济数据与GDP增长出现短期背离。通过将代表美林投资钟经济增长和通胀两个维度的工业增加值和CPI两组数据进行时间序列分析和预测,实现对当前经济形势较为客观的认知。结果显示,在当前和今后半年内,债券仍将是最佳投资品种。     

经贸文萃

汽车行业隐含产能过剩,商务部预测今年CPI将涨2％,外管局：上半年证券投资净流入169亿美元,     

采取积极应对措施 防止通货紧缩风险

2009年我国经济有望继续保持较快增长,但增速较上年将放缓、价格继续回落是基本趋势。 总的来看,推动CPI上涨的因素有限,而拉动CPI走低因素较多。第一,国际大宗商品价格短期内仍将维持低水平,将影响CPI继续走低;第二,国内总需求增长有所放缓,对CPI的推动作用将减弱;第三,粮食价格存在较大的不确定性,对价格总水平产生较大影响;第四,房价走低带来价格下跌压力;第五,翘尾因素可能导致CPI出现同比负增长。     

加息剑指地产和银行

4月27日晚，央行宣布将贷款利息提高0．27个百分点，保持存款利息不变。很多人认为央行升息是调控过热的宏观经济，我们认为，升息是为了宏观调控，但更是为了金融调控。     

虎口夺食也有收获

因为有升息预期，所以今年国债的走势从总体上说是铁多涨少。不过，如果你投资手法娴熟，又敢于虎口夺食的话，抓住5～8月消息真空期国债缓慢反弹的过程，做一个阶段性投资的话，仍然会有不小的收获。     

金融危机背景下黑龙江省CPI、PPI波动对经济发展的影响

从2008年居民消费价格总指数走势来看,尽管我国国民经济仍处在良性运行阶段,但CPI却走出了先高后低的倒“U”曲线。CPI、PPI的过度波动造成黑龙江省GDP增速下降、黑龙江省食品价格低于全国平均水平,而医疗、居住和通信等价格则高于全国平均水平等影响。面对国际金融危机和国内货币政策的变化。防止CPI、PPI过度波动,成为黑龙江省扩内需、调结构、保民生、促发展的重中之重。黑龙江省应出手“组合拳”提振经济以保持CPI稳定;启动城乡市场和扩大居民消费以迎战金融危机;努力提高城乡居民收入以促进经济平稳、快速增长并将经济危机转化为开启价格改革的新契机。     

投资者理财增添渠道——外汇理财新产品频出

在美元升息的预期下，原本热闹的外汇理财产品市场一下子清淡了许多。相比之下，短期的产品倒是占了上风，有的外汇理财产品的期限甚至短至7天。在产品的设计上，也是新点频出，为投资提供了不少新的投资思路。