我国企业债信用价差影响因素的文献综述

本文首先将给出企业债和信用价差的定义;然后,从信用价差的决定理论和国内外关于企业债信用价差影响因素的实证研究角度出发,找寻出理论上企业债信用价差的影响因素。     

我国城投类企业债券信用级别影响因素的实证研究

本文以我国城投类企业债券作为研究对象,通过实证检验探究对城投类企业债券信用级别影响显著的因素。基于国内外学者的相关研究,本文将实证研究集中在可能影响城投类企业债券的五大类因素,分别是债券基本特征、募集资金投向的项目特征、发行人特征、当地政府特征,以及当地经济发展特征。本文采用有序回归对城投债信用级别的影响因素进行研究。实证研究结果表明,债券基本特征中,债券发行总额、债券期限、债券基本利差、不同还款方式以及不同增信方式的采用与否对城投债信用级别影响显著。在发行人特征中,发行人信用级别、发行人总资产、总资产周转率对城投债信用级别影响显著为正。对当地政府特征的检验表明,当地政府财政收入越高,对应的城投债信用级别也就越高。     

我国城投类企业债券信用级别影响因素的实证研究

本文以我国城投类企业债券作为研究对象,通过实证检验探究对城投类企业债券信用级别影响显著的因素。基于国内外学者的相关研究,本文将实证研究集中在可能影响城投类企业债券的五大类因素,分别是债券基本特征、募集资金投向的项目特征、发行人特征、当地政府特征,以及当地经济发展特征。本文采用有序回归对城投债信用级别的影响因素进行研究。实证研究结果表明,债券基本特征中,债券发行总额、债券期限、债券基本利差、不同还款方式以及不同增信方式的采用与否对城投债信用级别影响显著。在发行人特征中,发行人信用级别、发行人总资产、总资产周转率对城投债信用级别影响显著为正。对当地政府特征的检验表明,当地政府财政收入越高,对应的城投债信用级别也就越高。     

国内外学者对债券信用价差影响因素的研究

由于债券"信用价差之谜"的存在,很多学者已经拓宽了他们对引起债券信用价差变化因素的认知范围,从原始结构化模型的主体违约风险因素,到债券流动性,再到目前研究比较热的信息不对称,而除了这些学者研究比较多的因素外,目前还有学者研究投资者情绪变化对债券信用价差的影响,总之学者研究的债券信用价差影响因素非常多。而通过观察,这些影响因素从影响范围的角度出发,实际上可归结为行业整体性和公司个体性影响因素两类。本文将从这两个角度出发,对债券信用价差的影响因素进行详细地整理,提炼出国内外学者最新的研究结果,指出学者对这些影响因素研究结果的差异之处,并会在总结部分指出学者对债券信用价差影响因素研究的脉络以及不足之处。     

我国绿色债券信用利差宏观影响因素研究

本文从微观层面拓展到宏观层面,对绿色债券信用利差的宏观因素影响进行了系统研究。采用Lasso方法进行回归,从众多控制变量中选出合适的控制变量,实现高维控制变量的降维处理,改善多个控制变量导致回归结果失真的问题,提升结果的可靠性;并对东、中、西三个地区和是否有第三方认证的绿色债券信用利差的宏观因素影响进行对比分析。研究发现：第一,绿色债券信用利差与汇率显著正相关,与地区GDP、居民消费价格指数显著负相关。第二,东部地区绿色债券信用利差与地区GDP、居民消费价格指数、市场利率显著负相关;中部地区绿色债券信用利差与广义货币供应量、地区GDP显著负相关;西部地区绿色债券信用利差与地区GDP有显著关系。第三,对于有三方认证的绿色债券,信用利差与宏观因素无显著相关;没有三方认证的绿色债券,信用利差与居民消费价格指数、市场利率显著负相关。     

我国企业债券信用评级的因素分析——基于Altman的Z计分模型的实证研究

企业债券的信用评级是企业债券市场快速发展的基石.本文运用Altman的Z模型对我国发债企业的主体信用进行了评级,将其结果与现有企业债券评级结果相对照后,发现存在众多信用评级相背离现象,并对我国企业债券的信用评级提出了政策建议.     

上证综指收益率的影响因素分析

在我国证券市场上,上证综合指数是衡量股市动态的最基本也是最重要的指标.对这一指数及其收益率进行分析,有利于投资者更加了解股票市场的动态,掌握其发展趋势。本文选取2005年1月至2015年9月期间的月度数据为样本,以上证综合指数收益率为因变量,宏观经济中的主要影响因素为自变量,运用Eviews对各种因素影响上证综指收益率的方向和程度进行实证研究。     

我国国有商业银行不良贷款影响因素的实证分析

在目前错综复杂的国内经济形势下,我国银行业的不良资产有重新走高的可能,应引起足够的重视。因此,找出影响不良贷款的因素并提出相应的解决措施对我国银行业具有重要的理论和现实意义。     

我国国有商业银行不良贷款影响因素的实证分析

在目前错综复杂的国内经济形势下,我国银行业的不良资产有重新走高的可能,应引起足够的重视。因此,找出影响不良贷款的因素并提出相应的解决措施对我国银行业具有重要的理论和现实意义。     

我国企业债信用价差期限结构中的货币政策含义

本文通过主成份分析法构建企业债信用价差期限结构的二因子动态过程,并基于无约束VAR模型利用脉冲响应分析对企业债信用价差期限结构与货币政策变量、通货膨胀率和工业增加值之间的关系进行实证研究。研究结果表明,企业债信用价差期限结构对货币政策变动有较强的反应能力,信用价差期限结构能够有效预测未来实体经济增长,冲击响应分析结果与理论基本相符。因此,企业债信用价差期限结构能为货币政策的制定与实施效果的评估提供一些有价值的前瞻性信息。     

出口信用保险对我国出口贸易影响的实证分析

出口作为拉动经济发展的＂三驾马车＂之一,在我国经济发展中起到举足轻重的作用,为了促进出口贸易的发展,我国实施了多项出口贸易鼓励政策。本文对出口退税、出口信用保险、出口贸易三个变量进行协整分析,并通过VAR模型估计以及脉冲响应函数及方差分解的实证分析,得出三个变量的相互关系;同时通过两个因素的实证比较,得出出口信用保险虽然在短期内对出口贸易的影响还不够显著,但从长期看却是显著的,并且要大于出口退税对出口贸易的影响程度,最后提出发展我国出口信用保险的政策建议。     

宏观经济因素对企业债券信用风险的影响

在企业债券融资规模不断增大的同时,不能忽视企业债券的信用风险。本文着重分析了宏观经济因素对企业债券信用风险的影响。其中,宏观经济因素包括利率、通货膨胀、股票市场波动率。在理论分析的基础上,本文通过建立面板回归模型实证分析了各个宏观经济因素对企业债券信用风险的影响。     

企业债“信用价差之谜”的最新研究与未来展望

企业债的信用价差和预期违约损失之间的巨大差异，正在引起人们对“信用价差之谜”的日益关注。对“信用价差之谜”的代表性解释之一为信用价差分解理论，该理论的最新研究已经触及到了税收、风险溢价和流动性溢价等方面；代表性解释之二为信用风险分散困境理论，包括系统风险的不可分散性和可分散风险的难以分散性。此外，对“信用价差之谜”的探讨已经从发达债券市场过渡到新兴债券市场，并仍有待于进一步的研究。     

中国企业债券信用评级指标体系研究与创新

信用风险是企业债券的主要风险之一,降低信用风险的根本途径是建立信用评级制度来揭示每一只债券发行时及发行后的风险程度.因此建立健全的信用评级指标体系有利于充分揭示企业债券信用风险,提高债券市场流动性,积极促进企业债券市场的健康发展.本文在分析现有企业债券信用评级指标体系的基础上,对信用评级指标体系进行创新性改进.     

我国公司债信用利差影响因素分析

从2014年4月"超日债"违约起,债券信用风险问题频繁。本文以2014年12月至2016年12月间在交易所交易不含权公司债券为研究样本,风险信用风险因素、流动性风险因素及宏观风险因素等因素对公司债信用利差的影响。分析发现,信用风险因素、宏观因素对公司债信用利差的影响显著,而流动性风险因素影响不显著。     

我国公司债券信用评级现状分析及建议——兼论企业债券和公司债券的分立

信用评级是公司债券的定价基础.目前,我国公司债券发行数量少,信用评级发展较晚,在实践操作运行中往往流于形式,信用风险无法评估.为促进我国公司债券信用评级的发展,应分立企业债券和公司债券,并建立符合我国特点的信用评级标准和信用评级机构.     

影响我国居民储蓄存款因素的实证分析

2008年金融危机以来,在出口市场不景气的背景下,鼓励居民减少储蓄大胆消费成了国家一项重要的政策.我国政府采取了利率政策,希望通过调整存贷款利率变化来影响居民的储蓄和消费行为,结果却不令人满意.为进一步分析影响我国居民储蓄的各种因素并确定各因素影响的程度,本文在定性分析的基础上,研究相关理论,利用1981年以来我国部分统计指标进行多元回归分析,建立起了我国居民储蓄的模型,得出了影响居民储蓄的主要因素并量化了各因素对居民储蓄的影响程度,其结果可为相关政策的制定提供依据.     

我国税收收入影响因素的实证分析

税收作为我国财政收入的重要组成部分,对我国积极财政政策的有效实施提供了必要的财力,在国民经济发展中扮演着不可或缺的角色,同时税收也是影响我国经济发展的一个及其重要因素。因而,税收收入的影响因素的分析是经济领域研究的一个重要课题。本文将通过建立关于我国税收收入和其他经济指标的动态回归模型和双对数模型,对我国税收收入的影响因素进行了实证分析。