发达国家将长期低增长

发达国家的政府债务在过去几年大幅增加，是因为在金融危机期间救助银行，为刺激经济减税和增加开支，以及经济衰退影响政府收支等多重因素造成。根据国际货币基金组织的预测，发达国家政府债务在2011年将达到其GDP的100％左右。而且如果没有财政调整，     

白宫燃烧了吗?

回顾过去,美国两百年间的经济史实际上是一部债务史,而债务占GDP之比则随着战争的出现而起落。自二战之后,美国虽然发动几次小规模的战争,但对债务的增长没有太大影响,而此后的一些财政政策对债务的影响较大。特别是2008年金融危机之后,债务占GDP之比出现了自二战之后的历史性新高,美债问题成为政治家和经济学家头痛的终极性问题。美国经济学家西蒙·约翰逊和郭庾     

警惕引发经济动荡的导火索

“富国重债”问题何去何从值得警惕。1987年，美国联邦政府基本上没有债务，目前美国联邦政府债务已高达15.88万亿美元。1992年，日本政府的债务余额对GDP的占比为60%，目前已超过215%，债务余额高达12.62万亿美元。欧洲的主权债问题也类似，目前欧盟主权债总额超过10万亿欧元，其中欧元区公共债务/GDP占比超过87%，希腊、葡萄牙、意大利和爱尔兰的主权债/GDP均超过100%。令人不敢想象未来20年欧美日面对债务问题如何自救？     

美国贸易逆差的可持续性:调整及其影响

一、全球国际收支失衡概况 当前全球国际收支失衡主要体现在美国巨额的经常账户逆差和迅速上升的净对外债务,以及世界其他国家对美国的经常账户顺差和迅速累积的对美国的债权.2004年,美国的经常账户逆差为6681亿美元,其中商品贸易逆差为6654亿美元,占GDP的5.7%,可见美国的经常账户逆差主要体现为商品贸易逆差;净对外债务余额为2.54万亿美元,净对外债务余额与GDP的比为22%.与此相对应的,是世界其他国家对美国的巨额贸易顺差.     

不要对赤字盲目乐观

不久前还被认为是紧迫问题的联邦赤字，现在已经沦为美国政坛的次要问题。 国会预算办公室（CBO）最新公布的赤字预测是引起以上观点变动的原因。2012年，美国财政赤字占国内生产总值（GDP）的7％，而根据CBO的报告，2013年这一比例将降至4％。     

中国的公共债务压力超出预期

【美国《华尔街日报》6月17日】说到中国公共债务的实际水平,高于预期的财政赤字可能仅仅是冰山一角。与美国、欧盟和日本相比,中国在经济增长放缓之际的公共财政状况要好些。拜几年来逐步收紧的财政政策所赐,中国的财政小有盈余,政府在通过公共支出推动经济摆脱低迷方面处于有利位置。财政部预计中国2009年将出现人民币9,500亿元的财政赤字,相当于当年国内生产总值（GDP）的2．9％,接近其自我设置的比例上限。这一赤字规模将使中央政府的债务额达到人民币6．3276万亿元,大约相当于中国GDP的19．5％。     

美国经济走向轻度衰退美联储应转变政策立场

目前，我们改变了对美国经济增长前景和货币政策走势的判断。自从8月份金融条件趋紧以来，我们不断小幅下调对未来经济增长的预期；现在，我们不再进行小幅下调，而是认为，美国经济很有可能陷入轻度衰退。我们预计，未来3个季度之中，以年率计算，美国的内需平均每个季度将收缩1％；2007年4季度-2008年3季度的一年之中，美国的GDP将是零增长，企业利润将收缩5-10％。     

2012,我们该悲观吗?

"(货币)收得太紧,对中小企业特别是微型企业的发展造成困难,地方政府的债务也会增加,另外许多在建和续建的项目没有资金继续投入,成为半拉子工程,发挥不了效益。"国际经济形势现在悲观论调比较多,确实,2011年世界经济的表现也已经比预测的差,最初预测增长4.8%,最近调整到4%。从美国来看,在全球金融危机冲击之下,还没有完全缓过来,美国失业率还是高企的,美国地方政府的债务和国家债务还比较高。     

关于我国中长期发展问题

一、中国社会经济发展正处在一个重要的转折点 世界经济经过2007年以来金融危机的严重冲击，正在波动中缓慢复苏。这次由金融危机演变为经济危机，经济危机引发债务危机，债务危机又导致政治危机，不少发达国家负债式增长不能持续。现在的问题主要是：发达国家失业率居高不下（2007—2010年世界新增失业人口，55％在经济发达国家，现在美国、欧元区和日本失业率都高于危机前的水平，全球失业创历史新高，     

经济可持续增长的空间

美国经济学家福格尔曾在2010年2月的美国《外交政策》上发表文章说，再过30年，中国的GDP总值将达到123万亿，相当于目前全世界GDP值的2．8倍，中国在全球GDP中的占比会高达40％，会远超美国14％和欧盟的5％。福格尔还预计，到2040年，中国的人均GDP也将达到85000美元，届时会超过欧洲和日本。这个图景能达到吗？     

中国经济有能力实现软着陆

债务危机是刺激政策负作用延续 如果说2008年金融危机的标志性事件是雷曼兄弟的倒闭，这次的标志性事件就是美国国债评级下降，所以上一次的危机叫做次贷危机，而这一次的危机叫做债务危机。从国际上来说，二者之间是有直接的内在联系的，因为美国应对次贷危机的主要表现是去杠杆化。现在金融企业杠杆力有所降低，但实际上有相当多的杠杆是转移到了政府。     

黄益平：再不调整外储政策如何向后人交代？

北大教授黄益平最近撰文指出,美国的债务危机也许才刚刚开始。现在国会增加额度,但要求政府削减支出,既不利于本来就萎靡不振的经济复苏,也不会改变政府负债不断上升的趋势。美国国债已经成为一种高风险资产,而中国央行是美债最大的海外投资者。如果中国现在再不及时调整关于外汇储备的政策,未来将陷入十分被动的境地。     

美国节能政策：看得见的手＋看不见的手

美国是世界上最大的能源消费国，最大的石油进口国。2003年美国一次能源消费占世界的23．4％。人均能源消费量是世界平均水平的5．5倍。但近年来美国的节能取得了很大成效。从1973年到2000年，美国的GDP增长了126％，而相应的能源消费量仅增加30％。按照1996年美元计算，美国2002年生产一个单位GDP所耗能源仅为1970年的46％，节约了一半以上。     

欧债危机与美债危机产生原因及对比分析

从2009年12月全球三大评级机构下调希腊主权评级以来,希腊的主权债务危机愈演愈烈,并且危机产生的影响不断危机到其他国家,至今为止随着意大利及西班牙国债危机逼近,欧元区第二大经济体——法国也开始面临债务风险。已经有迹象显示,市场投资者正在做空法国主权债券,法国债务危机正步步紧逼。同样发生债务危机的还有世界头号经济强国美国。截至2010年底,美国政府债务占GDP的比重已达到92%,在世界范围内已处于高位。2011年5月16日,美国国债触及国会     

警惕引发经济动荡的导火索

"富国重债"问题何去何从值得警惕。1987年,美国联邦政府基本上没有债务,目前美国联邦政府债务已高达15.88万亿美元。1992年,日本政府的债务余额对GDP的占比为60%,目前已超过215%,债务余额高达12.62万亿美元。欧洲的主权债问题也类似,目前欧盟主权债总额超过10万亿欧元,其中欧元区公共债务/GDP占比超过87%,希腊、葡萄牙、意大利和爱尔兰的主权债/GDP均超过100%。令人不敢想象未来20年欧美日面对债务问题如何自救?     

财政赤字扩大不必担心 赤字杠杆作用值得期待

财政部近日发布"2015年中央和地方预算草案报告"显示,今年安排财政赤字16200亿元,比2014年增加2700亿元。我们认为,中国这种逆周期适度扩大财赤规模的应时之举,不同于部分欧美国家饮鸩止渴之举,更不必担心会导致深陷债务危机难以自拔的恶果。依据在于:首先,中国的政府债务规模总体仍处于较低水平,即使在赤字适度扩大后,2015年的赤字率(财政赤字/GDP)也仅为2.3%,中央财政债务负担率(国债余额/GDP)则尚不足     

美国赤字政策演化路径及债务货币化风险研究:基于奥巴马新政背景的分析

本文通过建立分析美国财政政策问题的理论框架,透视当前美国赤字财政政策,同时运用情景模拟多角度分析未来政策的演化路径及债务货币化问题。研究表明,奥巴马新政的赤字财政政策与稳态财政路径相差甚远,美国财政政策已背离稳态水平。进一步财政动态演化路径显示,债务货币化是美国超常规赤字政策的必然选择,由此内生增加美国联邦储备委员会未来通货膨胀调控压力,在美国经济复苏偏离预期的情形下,债务货币化将导致基础货币在未来8年中增加3倍左右,恶性通货膨胀及经济系统性风险很大。对此,我们应高度关注并及时调整相关政策。     

我国东南沿海五省地方政府性债务规模与风险分析

2008年美国的次贷危机席卷全球,全球经济进入低迷状态。在这样的背景下,中央政府为了保证经济增长不滑坡,采取了四万亿的积极投资计划。东南沿海山东、江苏、浙江、福建、广东五个省份,凭借其优越的地理优势,经济发展均处于各省前列,具有一定的可比性。2012年和2013年这五省的GDP总和分别占我国GDP总额的41.48%、41.37%,可见,上述五省对我国经济发展至关重要。本文结合东南沿海地区山东、江苏、浙江、福建、广东五个省份的地方政府性债务规模,以及评估债务风险的债务负担率、债务依存度、偿债率、债务率、逾期债务率五个指标,综合分析上述五省份的政府性债务现状,进而给出对策性建议。     

为何债务危机比想象更严重

有人曾这样设想美国的债务问题，回到上个世纪九十年代，美国正在快速的削减负债，那时还有人担心政府发债量太少，会不会惹出什么乱子。如果之后没有两场战争，2001年和2003年没有实施税收减免政策，并且房地产泡沫没有破灭，也没有随后的经济危机，那么现在美国的财政状况一定非常良好!。     

统筹平衡地方融资平台发展与风险防范

2009年以来,地方融资平台的债务风险,上升为左右中国经济和社会发展大局的重要因素。预计到2010年底,地方政府债务将超过GDP的30％,达到11万亿元以上。