经济政策不确定性、外汇风险对冲与金融市场稳定——基于股价崩盘风险的视角

本文以2009-2020年中国A股上市公司为样本，考察企业外汇风险对冲对金融市场稳定的影响，并探讨经济政策不确定性在两者间的调节效应。研究发现：外汇风险对冲能抑制股价崩盘风险，且经济政策不确定性越高时作用越强。机制研究表明，外汇风险对冲通过发挥“资源效应”和“治理效应”抑制股价崩盘风险，经济政策不确定性促进了“资源效应”的发挥。当企业国际化程度较高、高管有金融背景、内控质量较高或受分析师关注度较高时，外汇风险对冲的作用更明显，国际化程度较高、高管有金融背景时经济政策不确定性的调节效应更强。     

监管强度预期与上市公司盈余管理——基于证监会随机抽查威慑作用的研究

有效的监管措施有助于提升信息披露质量，而监管政策的威慑效果一直是学界和业界关心的重要问题之一。本文通过手动获取2016-2020年间证监会上市公司现场检查“双随机”抽查的相关数据，以企业预期抽查概率作为监管强度预期的度量，实证分析了“双随机”抽查制度对于上市公司盈余管理行为的威慑作用。研究发现：现场“双随机”抽查机制对上市公司应计盈余管理具有威慑作用，监管强度预期越高的企业，盈余管理行为越弱；企业所在地区市场化水平、法治化水平、企业产权性质以及公司治理水平能够强化这一威慑作用的影响；企业审计费用与监管强度预期呈负相关关系，而对被抽中进行现场检查的企业，审计师会要求更高的审计费用。上述研究结果为评估证监会上市公司现场检查“双随机”制度的效果及其影响提供一定的实证证据。     

内部审计质量、外部审计意见对企业融资约束的影响

企业是推动国民经济增长的重要力量,但是其发展受到融资约束困扰。通过分析我国A股上市公司2014—2020年的经济数据,实证检验了内部审计质量和企业融资约束的关系以及外部审计意见对两者关系的影响。研究发现,企业能够通过提高内部审计质量有效缓解融资约束;“负面”外部审计意见会明显减弱内部审计质量对融资约束的缓解作用。进一步研究发现,私营企业或合资企业、制造加工类企业内部审计质量对融资约束的缓解作用更大,建议在政府支持与引导下,此类企业应加强内部审计工作。同时,外部审计机构应谨慎出具“负面”外部审计意见。研究结果为企业缓解“融资难”的问题提供了新思路。     

审计质量与商业信用资源的配置效率

本文以2006-2011年我国深、沪两市制造业上市公司的相关财务数据为样本,检验了审计质量在商业活动中所起的缓解融资约束的作用。考察审计质量对商业信用的影响;并深入探讨公司在获得商业信用后,商业信用对企业价值的作用。研究发现,审计质量越高,企业越容易获得商业信用。与审计质量差的企业相比,审计质量好的企业,商业信用对企业价值影响更大。这意味着,独立审计能够作为一种保证机制,提高公司会计信息的可靠性,缓解信息不对称问题,加强企业——供应商之间的信任度,有助于企业获得商业信用,提升企业价值。     

企业资产证券化与审计师风险决策

近年来，我国企业资产证券化迅速发展，逐渐成为支持实体经济发展的重要融资方式，但其存在的问题和风险隐患也日益显现，可能会影响审计师风险决策。本文以2015-2020年非金融上市公司为研究样本，考察了企业资产证券化对审计师风险决策的影响。研究发现，企业参与资产证券化业务增加了审计费用，提高了被出具非标准审计意见的可能性。进一步检验发现，企业融资约束、内部控制和信用评级在上述关系中发挥了调节作用。机制检验发现，企业经营风险和盈余管理在上述关系中发挥了部分中介作用。本文研究丰富了企业资产证券化经济后果的相关文献，为国家从审计视角加强企业资产证券化监管、防范金融风险提供了理论支撑和经验证据。     

企业数字化影响关键审计事项决策吗？

本文以2016-2020年我国A股上市公司为样本，探究企业数字化对关键审计事项决策的影响。研究发现，在数字技术进步冲击下，年报审计师在数字化程度较高企业中的关键审计事项决策更加谨慎，具体表现为披露更多的关键审计事项数目、风险匹配度较高的关键审计事项和数字化业务风险匹配的关键审计事项。进一步地，数字技术进步下的关键审计事项披露决策在审计师信息技术背景组合的样本中更明显，并且高科技企业的数字化特性强化了关键审计事项风险控制决策。作用机制表明，数字化机制会促进企业高质量审计需求和增加审计投入力度，进而强化关键审计事项披露的充分性。本文从数字技术环境变化层面丰富了新审计报告关键审计事项披露的风险控制效用研究，对数字技术进步下注册会计师执业能力转变具有重要价值。     

贸易政策不确定性与企业成本粘性北大核心

本文以美国对华“301调查”引致的贸易政策不确定性上升为外生冲击,利用2014-2019年沪深A股上市公司季度数据,考察了贸易政策不确定性对微观企业成本管理决策的影响。研究发现,贸易政策不确定性上升通过影响管理层对调整成本的评估、加剧管理层的短期保盈动机以及对未来经营的悲观预期,显著降低了企业成本粘性。异质性检验表明,这一影响在非国有企业、海外客户占比高的企业、出口美国的企业以及行业竞争程度高的企业中更显著。进一步分析发现,应对贸易政策不确定性上升,管理层主要通过削减人力资源成本而非物力资源成本进行成本调整。此外,贸易政策不确定性上升所导致的成本粘性下降虽然短期内缓解了企业的经营风险,但从长期来看降低了企业资源配置效率。本文的研究拓展了贸易政策不确定性微观经济后果的文献,也有助于深化对宏观环境不确定下企业成本管理决策的认识。     

审计师可以为交易所提供监管线索吗?——基于年报问询与关键审计事项关系的证据

为探究独立审计鉴证与证券交易所自律监管这两种公司外部治理机制的关系，本文以2017-2020年我国A股上市公司为样本，分析发现，关键审计事项的披露数量越多，年报被实施问询的概率越高。这两种公司外部治理机制的互补关系主要体现在非常规关键审计事项对交易所问询内容的影响上。进一步分析发现，在具有行业专长的审计师组和正向异常审计费用组，审计师披露的非常规关键审计事项更能为交易所监管提供风险提示线索；当被监管企业盈余管理程度较高时，非常规关键审计事项为交易所监管部门提供监管线索的作用更加明显。研究验证了审计师与交易所监管部门之间在信息披露监管上存在互补关系，两者在提高上市公司信息披露质量方面存在更大的协作空间。     

会计信息可比性与企业劳动投资效率

以2009-2020年沪深非金融类A股上市公司为样本,考察了会计信息可比性对企业劳动投资效率的影响效应及作用机制。研究发现,会计信息可比性能够显著提高企业劳动投资效率,具体表现为缓解劳动投资不足;作用机制检验表明,会计信息可比性主要通过降低信息不对称、缓解代理冲突等途径提高劳动投资效率;进一步研究发现,在内部控制质量较低、非国际“四大”会计师事务所审计以及分析师关注度较低的企业中,会计信息可比性提高劳动投资效率的效应更明显;研究还发现,上述结论在一定程度上具有产权性质差异,主要在非国有企业中成立。     

审计师关注公允价值分层计量信息披露吗——基于会计师事务所行业专长视角

审计师对公允价值分层计量是否给予充分关注,关系到高度不确定性会计事项的审计效率与效果。本文以2014-2018年我国A股上市公司为样本,检验了不同层次公允价值计量信息披露对审计收费的影响。研究发现,第一层次公允价值信息披露与审计费用不相关,第二三层次公允价值信息披露与审计费用显著正相关,这说明审计师对高度不确定性会计事项给予了充分关注。进一步研究发现,国际“四大”会计师事务所和具有行业专长的会计师事务所针对第二三层次公允价值信息披露较多的公司收取了更高的审计费用;审计任期削弱了第二三层次公允价值信息披露与审计费用之间的正相关性。本文有助于深入理解审计师针对高度不确定性会计事项的审计决策行为和资源分配机制,为内资会计师事务所从“做大”转向“做强”的“专精化”发展提供政策建议。     

社交媒体用户互动质量与审计收费——基于互动文本特征的分析

本文以“上证e互动”和“互动易”网络互动平台中问答板块的内容为研究对象,以沪深两市2014—2020年所有A股上市公司为研究样本,研究了社交媒体用户互动质量对审计收费的影响及其作用机制。研究结果显示,互动平台上公司互动次数越多,审计费用越低。结合互动内容的文本特征的分析表明,社交媒体发布信息的可读性的降低、语言强度的增加以及文本长度的提高会削弱用户互动与审计收费之间的负向关系。进一步研究表明,在真实盈余管理更严重、代理问题更突出的公司中,社交媒体用户互动性水平的提高对降低审计收费作用更显著。研究为社交媒体提升资本市场的信息效率的研究提供了新的分析视角,也丰富了审计费用的影响因素的相关文献。     

“国家队”机构投资者持股与企业避税

“国家队”机构投资者不仅在维护资本市场稳定运行方面发挥着重要作用,也影响着微观企业经营决策行为。以2015—2020年沪深A股上市公司为研究样本,考察“国家队”机构投资者持股对企业避税的影响。研究发现,“国家队”机构投资者持股显著抑制了企业避税。机制检验表明,降低企业融资约束、缓解企业内部委托代理问题以及提高企业与外部投资者之间信息透明度是“国家队”机构投资者持股抑制企业避税的重要渠道“。国家队”机构投资者持股对企业避税的抑制作用主要体现在非国有企业、市场化程度较高以及审计质量较差的样本中。     

董事高管责任保险与审计效率——基于审计延迟的视角

董事高管责任保险能否发挥治理作用受到了实务界与理论界广泛的关注。因此，本文以2009-2019年我国A股上市公司为研究样本，实证检验了上市公司购买董事高管责任保险对审计效率的影响。研究发现，上市公司购买董事高管责任保险降低了审计延迟，提高了审计效率。进一步分析发现，董事高管责任保险对审计效率的促进作用在管理层持股比例较高、机构投资者持股比例较高、媒体关注度较高、分析师关注度较高以及审计师行业专长较高的企业中更为显著。作用机制检验发现，上市公司购买董事高管责任保险，提高了内部控制质量，进而降低了审计延迟，提高了审计效率。研究结论丰富了董事高管责任保险与审计效率的相关文献，有利于各利益相关者全面理解董事高管责任保险的作用，为进一步推广董事高管责任保险提供了经验证据。     

注册会计师助力提高上市公司质量路径探析

2022年11月证监会制定了《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》。注册会计师作为资本市场“看门人”，如何在新的改革大潮中找准定位、发挥更大作用，为提高上市公司质量贡献注册会计师行业力量，成为行业的当务之急。本文拟根据上市公司及其审计机构监管实践，结合证监会最新工作部署，对上市公司审计业务进行分析，并在此基础上提出相关建议，以期对广大注册会计师有所裨益。     

政府审计独立性提升能否抑制地方国有企业过度负债?

国有企业是国民经济的重要支柱,加强国有企业资产负债约束是深化国有企业改革、打好防范化解重大风险攻坚战的重要一环。本文以2008-2020年地方国有A股上市公司为研究对象,以省以下地方审计机关人财物管理改革试点为背景,考察了政府审计独立性提升对企业过度负债的影响。研究发现：政府审计独立性提升能够有效抑制地方国有企业的过度负债行为,且这一效应在改革较为彻底、审计执行力度较强和财政压力较大的地区更为明显。机制分析表明,降低内部代理成本和减少政策性负担是该效应发挥作用的主要渠道。此外,政府审计独立性提升不仅降低了地方国有企业的过度负债水平,还促进了企业的创新活动,提高了企业绩效。本文为有效发挥政府审计监督作用、推进过度负债企业“去杠杆”提供了有益借鉴,为深化国有企业改革、防范化解重大风险提供了理论支撑。     

上市公司“答非所问”程度与审计费用——基于年报问询函与回函的综合研究

年报问询函是证券交易所向年报披露存疑的上市公司发出的函件，有问有答才构成一次有效的问询回合，因此综合考察年报问询函和回函的经济后果更具意义。本文通过对2015-2020年间年报问询函及上市公司相应回函的文本分析构建了“答非所问”程度指数并实证考察了其对审计费用的影响，结果发现，“答非所问”程度指数越高，上市公司支付的审计费用越高，进而表明，有针对性的释疑能够降低审计费用，回函质量的高低直接影响上市公司因问询函而支付的审计费用“溢价”。该现象受到一系列公司内外部特征的影响，相对于问询函回函长度越长、内部治理水平和外部制度环境越差，审计费用受“答非所问”程度影响而提升得越明显。本文从审计费用的视角证实了高质量的回函对上市公司发挥了积极作用。     

国家审计、研发资助与企业创新

国家审计立足经济监督定位,能够有效促进研发资助激励效应,有利于提升企业创新。本文利用2008-2020年A股上市公司数据,以国家审计对研发资助的监督为切入点,实证检验了研发资助对企业创新的影响,研究了国家审计对研发资助激励效应的提升作用及其影响机制。研究发现：研发资助对企业创新具有明显的激励效应;国家审计能够显著且有效促进研发资助的激励效应,且该促进作用在法制环境较好和媒体关注度较高的地区更显著;影响机制检验发现,国家审计这种作用的发挥主要通过抑制非效率投资和改善内部控制有效性功能促进了研发资助激励效应。研究结论为聚焦高质量发展背景下国家审计更好精准发挥对财政资助的监督路径,深化国有企业对国家审计的正确认知及促进企业创新提供一定的启示。     

浅探企业审计的风险与防范途径

在企业中，审计风险是客观存在的，它具有一定的必然性和不确定性，危害众多且特征复杂。本文从企业内部审计角度出发，主要探析了审计风险的内涵、特征及成因，并指出防范企业内部审计风险的相关对策，希望为企业长期稳定发展奠定理论实践基础。     

全球服务贸易发展的趋势、特征与启示

2020年以来，新冠肺炎疫情导致全球贸易发展面临较多不确定性，服务贸易发展呈现出新的变化。本文概述全球服务贸易发展的新趋势，重点对美国、德国、日本、印度等经济体服务贸易发展进行比较研究，以期为我国服务贸易发展提供经验借鉴。     

审计师变更会影响关键审计事项披露模板化吗?

审计报告改革旨在降低传统审计报告的模板化问题，提高审计报告的沟通价值和审计工作的透明度。本文从审计师变更的视角考察了关键审计事项披露的模板化问题。研究发现，审计师变更可以减弱关键审计事项披露模板化；进一步机制检验发现，审计投入的提高、关键审计事项披露信息量的增加是审计师变更降低关键审计事项模板化披露的作用机制；当业务负责人、非“四大”背景的审计师发生变更以及企业外部分析师跟踪数较低时，审计师变更对关键审计事项披露模板化的降低效应更加明显；此外，审计师变更通过降低关键审计事项的模板化披露减少了企业的财务重述，同时带来了积极的市场反应。本文不仅丰富了审计师变更和关键审计事项披露的相关研究，也为监管部门进一步提升审计报告改革长期效果提供了可以借鉴的思路。