"热钱"不热衷中国股市

一直以来,有关"热钱"在股市兴风作浪的传言屡屡不绝.尤其是2010年10月份A股市场的"井喷",更被认为是"热钱"所为.不过,国家外汇管理局国际收支分析小组近日发布的<2010年中国跨境资金流动监测报告>显示,虽然有少数"热钱"进入股市,但是影响我国股市发展的因素较多,跨境资金流动主导境内股市运行的观点缺乏数据支持."热钱"炒股并不普遍.     

“非理性繁荣”下的流动性过剩治理研究

从去年底到现在,我国股市一直处于飞涨状态。虽然证监会、人民银行相继出台了一系列调控措施,但股市却一直扶摇而上。围绕着股市是否存在泡沫,学者也一直在争论。本文试图分析本轮股市繁荣的原因,对我国目前存在的流动性严重过剩问题提供治理思路,力求寻找促进股市、楼市良性发展之路。     

驳"股市泡沫论"

中国股市近几月上涨很快,但是否完全是泡沫经济呢?中国股市上涨原因如下:(1)政府的呵护支持;从2004年4月"国九条"起,中共中央、国务院一直希望股市走出熊市的阴影.     

转换机制,走出"寻租场"误区--试析中国股市走向健康发展之路

无庸讳言,当前我国股市存在制度缺陷.需要从根本上加以整顿改造,否则,便难以健康、持续发展;进而势将严重阻碍资本市场的完善与发展,并给国民经济的持续、快速成长带来负面影响. 笔者较赞同张维迎的股市像一个"寻租场"的描述.在现行股市中,入市者的收益主要不是来自于上市公司的回报,而是来自于"租金",即场外资源通过多种方式不断调入场内,补贴各个利益集团.上海财经大学和英国布鲁内尔大学最近的一项联合研究成果表明,我国上市公司中有70%的企业未给投资者创造价值,这些企业的利润实际上是购买来的.要使我国股市真正走向健康、快速、可持续发展的道路,必须使股市摆脱"寻租场"误区.     

做一个"高钞财女"

股女发了 高女士从名牌财经大学毕业后,一直从事与财经有关的工作,丰富的专业知识和得天独厚的工作环境,加上这几年热闹的股市,使得高小姐在股市中游刃有余.不论是股市火暴,还是股市处于震荡之中,即使是在目前的熊市,高女士也能依靠自己的聪明才智和节制不贪婪的个性,使得投入股市的钱,在短短的几年间就翻了数番,小小地发了一笔财.     

解读我国股市的"非理性繁荣"

"非理性繁荣"指的是股市呈现出具有股票价格过度上涨、投机过热等典型特征的状态,并且支撑股价的不是实际的业绩,而是投资人的热情等其他因素,存在着极大的风险.目前我国股市隐含着"非理性繁荣"可能带来的危机,应通过完善市场机制和加强政策调控,引导投资者理性投资,打造真正繁荣健康的市场.     

我国股票市场必须奋力突破"路径锁定"

毫无疑问,我国现行股市是世界上最有"特色"的股市,有着最长的"投机期"和最高的"换手率",制度"创新"更是多多.只是,许多"创新"背离了现代市场经济的一般准则,进而造成股市极度扭曲、变形.目前,股市在经历数轮"高股价、高投机"的震荡后,正逐渐向"死市"逼近.2003年,股票市场仅融资800亿元,不及当年信贷增量(2.99万亿元)的零头.这样的股票市场,十分不利于社会资金的优化配置,十分不利于风险投资发展和银行业改革,并且随着时间的推移,其消极影响还将进一步加剧.我国股市的路在何方?笔者谈点看法.     

我国A股市场运行中的问题及解决对策

自1990年我国股市成立以来,在20多年的风雨前行中,一直存在着IPO制度的不完善、暴涨暴跌、牛短熊长、幕后人为操纵,监管乏力等诸多问题,严重阻碍了股市的健康发展。本文从制度层面和宏观层面出发,在分析我国股市存在的问题的基础上,探究出优化制度和政策建议。     

四小金刚"闹"股市

2003年上半年的中国股市始终游走于"牛"与"熊"之间,4月,初显"牛"形的股市为SARS所累,晚节不保.随后,证监会宣布延长"五一"假期,两大交易所休市至5月11号.临近开市的那几天,关于"红五月"能否到来的讨论在各种报章上随处可见.在这个过程中,银行股一直是被重点推荐持有的对象.     

股市铁公鸡:无钱可分还是故意不分?

自我国股票市场成立以来,上市公司不分红、少分红一直是人们所关注的话题,虽然政府先后出台了一些政策和方针,但是股市依旧存在大量的铁公鸡,而且上市公司大都有着“重融资,轻回报”的诟病.为了更好的分析股市铁公鸡不分红的真正原因,本文通过介绍目前股市的现状,对不分红的原因进行剖析;然后针对铁公鸡到底是无钱可分还是故意不分阐述了自己的观点;最后提出无论是哪种原因造成了股市铁公鸡,都需要我们去避免和改正.     

中国汇市与股市的信息传递关系——基于股市"牛熊"特征的比较研究

关注金融市场间的风险传染性对于防范金融风险、提高监管效率有着重要的意义.运用多元GARCH模型研究汇改后(2005年7月22日到2009年8月31日)中国股票市场与外汇市场的信息传导过程,其结果表明汇市的波动风险会传染给股市,而股市的波动则不会对汇市产生明显影响,股市与汇市之间的溢出效应是非对称的.分阶段研究显示,在牛市阶段,股市对汇市存在微弱的信息溢出效应;熊市阶段,只存在单向溢出效应,随着时间的推移,汇市对股市的溢出效应逐渐增强.     

浅析中国股市泡沫问题

我国股市长期以来整体股价一直偏高，存在很大泡沫成分，始于2001年的下跌，是一种泡沫破裂后价格本身价值的回归，这种回归是理性的，不应干预，并且我国应采取一系列措施，避免股市再次泡沫泛滥，以保证股市的健康发展。     

股民为啥反对"证券下乡"

最近,有关"证券下乡"的消息在股市坐了一趟"过山车":先是有关媒体报道证监会摸底"证券下乡"状况,引起股市上的轩然大波;证监会随后又对此进行澄清,表示不存在推动"证券下乡"之说.     

股市"财富效应"与我国货币政策研究

伴随着中国证券市场的长足发展,股市的"财富效应"也日益显著.本文从分析股市"财富效应"影响货币政策的机制入手进而探讨了其对我国现行货币政策的挑战,并相应提出几点政策建议.     

中国股市收益率与流动性指标之间的关联分析

股票市场的流动性和收益之间的关系一直以来都受到了学术界的广泛关注.在本文当中,我们通过Spearman相关系数和VAR模型的方法对我国股票市场的收益率和主要流动性指标进行了相关性分析.结果发现,我们所选取的几种流动性指标和收益率之间都存在着一定的因果关系,也就是说我国股市存在流动性溢价.     

困境与希望:股市专家如是说

我国股市在短短的三年里,赢得了举世瞩目的发展。但在前进的道路上,也出现了一些问题。特别是1994年以来,股市一直在低迷中徘徊。原因何在,如何整治股市摆脱低迷状态?专家们有如下看法。 一、股市困境中的思索 专家们认为,造成我国股市低迷的原因是: 1.扩容过速供求失衡。 1991年,我国仅有14种上市股票,至1993年底,在上海、深圳两个交易所上市交易的股票已达215种。     

炒股不可不防的"七宗罪"

殷保华先生一直有民间股神与散户教头的美誉。本期开始,受邀在本刊开设华股道场专栏。华为殷保华名字中最后一字,又取中华之意,华股指中国股市。殷保华先生在此与读者分享对中国股市的独到见解。     

不做股市的"鸵鸟"

套牢,股民常吞的一个苦果 在6000余万股民中,凡没有被套牢的股民可以说几乎没有.只要你做股票,就免不了有被套的时候. 影响我国证券市场的因素很多,国际国内的政治、经济形势,国家对经济工作的方针、政策以及对证券市场的管理、调控政策等.宏观上的原因,对股市的影响既直接、又决定着股市朝多头发展,或是朝空头发展,或呈箱型震荡行情.     

关于我国证券市场有效性的文献综述

自从有了股票市场,股票的投资者们就一直在探求哉胜"股市的各种方法。我国股市的投资者们和研究者们自然也不例外。由于异常收益的吸引,人们热衷于探求种种哉胜"股市的方法是可以理解的。中国股市是否存在着获取异常收益的方法?若存在这种方法的话,其效率和稳定性又如何?"为了解决这些问题,就不得不提起市场有效性的问题,本文力图通过对这20年来所有关于中国股市有效性研究的文献进行分析,来寻找中国股市是否有效的答案。     

庄家与上市公司怎样"配合"

2001年,对于中国股市的发展,经济学家们展开了前所未有的争论.而默默支撑股市的中小股民们又是如何看待股市呢?以下是记者对一位股市圈内人士的采访.